瀝青震蕩整理為主

此外，美國金融市場對年內(nèi)兩次降息的押注情緒也顯著升溫受此影響，宏觀情緒持續(xù)改善，商品期貨市場風險偏好回暖，帶動近期國內(nèi)能源化工品期貨價格企穩(wěn)偏強運行 成本端，近期國內(nèi)外原油期貨價格反彈受阻，整體呈現(xiàn)沖高回落走勢與此同時，國際能源署與美國能源署雙雙下調(diào)今明兩年全球原油需求預期，同時調(diào)低明年國際原油期貨運行預估區(qū)間受上述因素影響，8月中旬末WTI原油非商業(yè)凈多持倉量、Brent原油期貨基金凈多持倉量均出現(xiàn)環(huán)比大幅下降，凸顯市場做多信心不足。

市場播報

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（9月4日）

【北方硅錳】 內(nèi)蒙硅錳：硅錳市場偏弱運行，期貨低位波動，錳礦市場保持觀望，礦價盤整偏弱，煤焦存在個別減停產(chǎn)情況，焦炭暫未繼續(xù)調(diào)價，化工焦價格暫無波動，成本支撐一般，生產(chǎn)端，本周工廠生產(chǎn)波動不大，暫無大范圍增減產(chǎn)情況，內(nèi)蒙古本月中旬個別工廠高硅硅錳存在點火預期，個別10月打算新增產(chǎn)能的工廠或存在延期點火可能，具體日期以實際為準，后續(xù)產(chǎn)量存在上漲空間，價格方面，目前市場現(xiàn)貨資源偏緊，內(nèi)蒙地區(qū)點價價格在5500元/噸左右，個別工廠現(xiàn)貨報價5750-5800元/噸，低價出貨情緒不佳，以交付訂單為主，觀望實際新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況，預計短期硅錳市場維持震蕩運行。

日評

[隆眾聚焦]：期貨超跌反彈與基本面僵局的博弈

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價2300元/噸 山東液氯價格不動，執(zhí)行-200元出廠；山東液堿市場保持堅挺，近期供需波動相對有限，氯堿企業(yè)按下游需求節(jié)奏發(fā)貨其他區(qū)域按自己庫存情況靈活調(diào)整 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)上漲，苯乙烯漲0.72%，甲醇漲0.63%，PVC漲0.57%，純堿漲0.55%，紙漿漲0.52%，20號膠漲0.51%。

早間提示

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報道（20250901）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數(shù)量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國能煤化工今日競拍量2469噸，較昨增85.08%；成交969噸，較昨增69.7%，成交率39.25%，較昨減3.56% 總結(jié)：今日期貨低開震蕩，市場報盤主流震蕩走跌幅度10-50元/噸。

期貨動態(tài)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

今日電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東液氯價格下調(diào)200元，執(zhí)行-500元出廠；山東市場短期低度堿價格大穩(wěn)小動，因受液氯低價影響不排除有部分企業(yè)有挺價意向50堿訂單支撐下，價格預計短期維持堅挺 部分期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，黑色系普遍上漲，焦煤上漲1.84%，焦炭上漲1.34%，鐵礦石上漲0.45%；化工品多數(shù)上漲，橡膠上漲1.10%，丁二烯橡膠上漲0.85%，20號膠上漲0.83%；農(nóng)副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，玉米上漲0.64%，玉米淀粉上漲0.56%，紙漿下跌0.08%；油脂油料漲跌互現(xiàn)，棕櫚油上漲0.28%，豆一上漲0.13%，豆粕下跌0.42%；能源品多數(shù)下跌，燃油下跌0.68%，低硫燃料油下跌1.39%；非金屬建材漲跌互現(xiàn)，玻璃上漲0.44%，PVC上漲0.14%。

早間提示

[隆眾聚焦]：多空交鋒 9月沙特CP價格終持穩(wěn)

同時OPEC+維持增產(chǎn)基調(diào)，供應端呈寬松狀態(tài)，疊加月末美國傳統(tǒng)燃油消費旺季進入尾聲，國際油價呈下行趨勢，打擊國際液化氣市場情緒和信心，，對9月CP價格形成壓制截至8月29日，布倫特原油期貨68.12美元/桶，較月初下跌4.41美元/桶或6.08% 國際市場供應穩(wěn)定 化工需求回升 國際液化氣市場供應整體相對寬松，其中丙烷供應較丁烷寬松因為丙烷主要供應地美國，丙烷供應較多，庫存水平持續(xù)攀升。

熱點聚焦

[TDI]：TDI市場早間提示（20250828）

NYMEX原油期貨10合約64.15漲0.90美元/桶，環(huán)比+1.42% 2、甲苯：月尾市場交割為主，同時關(guān)注歧化工廠招標采買結(jié)果，氣氛安靜。

早間提示

Mysteel周報：硅錳市場震蕩運行 鋼廠采購壓價情緒較濃（8.22-8.29）

本周硅錳市場震蕩運行，本周盤面5800以上波動，暫無較多利好消息指引，成本端，錳礦錳礦市場震蕩運行，隨著市場低價報盤減少，錳礦價格偏穩(wěn)運行，硅錳期貨下行錳礦市場依舊承壓，本周市場活躍度明顯下行，工廠詢貨較少成交表現(xiàn)冷清，化工焦價格存有上漲趨勢，但暫無波動，合金成本支撐尚可，生產(chǎn)端，本周工廠生產(chǎn)積極性尚可，合金產(chǎn)量微增，鋼廠端，鋼廠壓價情緒較濃，本周鋼招價格環(huán)比下調(diào)，鋼招價格在5800元/噸現(xiàn)金到5900元/噸左右，觀望更多鋼招定價以及新增產(chǎn)能情況。

周評

[尿素周評]：剛需持續(xù)走弱 尿素價格低位波動（20250822-20250828）

本期國內(nèi)尿素需求繼續(xù)走弱，隨著重大活動的臨近，局部環(huán)保要求提升，板材等部分工業(yè)開工下降尿素工廠因流向減少，導致庫存仍以上漲為主主產(chǎn)銷區(qū)尿素工廠再次降價吸單，其中山東中小顆粒出廠價格跌至1650元/噸附近，成交穩(wěn)步好轉(zhuǎn)隨后期貨價格震蕩上漲，助推尿素現(xiàn)貨低端價格穩(wěn)中小漲雖然當前國內(nèi)剛需尚未明顯提升，但因近期出口集港加速以及后期對9月份秋季市場需求回暖仍有期望國內(nèi)行情價格暫時止跌，等待后期需求面的提升 3.市場影響因素分析 1）本期部分企業(yè)檢修：大慶石化、兗礦新疆煤化工、山西蘭花、河南晉開化工、云天化集團、安徽晉煤中能。

周/月評

[隆眾聚焦]：旺季氣氛偏淡，“金九銀十”可否期待？

熱點聚焦

[西部液化氣日評]：供需平穩(wěn) 穩(wěn)中小漲（20250826）

區(qū)內(nèi)供應平穩(wěn)，企業(yè)銷售良好，仍有賣方預售，庫存保持低位，不過價格高位之后下游采購積極性下滑，今日漲勢收斂，僅局部慣性小推；西南價格全線走高，局部跟隨市場補漲烯烴碳四市場穩(wěn)定為主，供應小幅收窄支撐走勢，下游按需采購 3.后市預測 今日西北民用氣市場大面積走穩(wěn)，局部小推，化工需求良好且供應面偏窄支撐明顯，廠家?guī)齑娴臀粺o憂，因部分企業(yè)銷售期貨，近期停出利多趨勢，但價格相對高位，短線或窄幅震蕩，漲勢有限。

日評

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報道（20250825）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數(shù)量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國能煤化工今日競拍量1933噸，較昨減27.03%；成交1511噸，較昨減27.39%，成交率78.17%，較昨減0.39% 總結(jié)：今日期貨低開震蕩向上，月底市場資源消耗，部分低庫存商家試探抬升報盤。

期貨動態(tài)

黑色系企業(yè)的期市“成長記”

”山東惠聯(lián)集團相關(guān)負責人表示，2022年，他們參與期貨市場的方式主要是簡單的買入或賣出套保，隨著這幾年對期貨市場的深入了解和風險管理需求的增加，他們開始運用場內(nèi)場外、期貨期權(quán)等更為復雜的套保策略和工具進行個性化的風險管理此外，山東惠聯(lián)集團還將在鐵礦石套保上的經(jīng)驗成功復制到其他化工類品種貿(mào)易上，進一步提升了企業(yè)的競爭力 多家參與企風計劃的企業(yè)告訴期貨日報記者，通過參與該活動，他們對期貨市場的認識更加立體、深刻，期現(xiàn)操作的紀律性、規(guī)范性有了很大提高，期現(xiàn)結(jié)合的道路也越走越寬。

鋼材

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 工廠現(xiàn)貨報價較少（8月26日）

廣西某鋼廠招標硅錳合金定價5830元/噸，數(shù)量10000噸，現(xiàn)金含稅到廠山東某鋼廠招標硅錳合金定價5950元/噸，數(shù)量5000噸，承兌含稅到廠 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，期貨盤面波動，成本端，冶金焦第六輪提漲，化工焦暫未跟隨調(diào)價，后續(xù)或有漲價預期，錳礦市場維持盤整，交投活躍度一般，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古工廠生產(chǎn)波動不大，前期套保情況尚可，目前開工較為積極，下月陸續(xù)開始有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)量將持續(xù)增加，寧夏近期或有小幅增產(chǎn)，山西陜西產(chǎn)量低位，南方開工小幅增加，貴州近期復產(chǎn)廠家，產(chǎn)量逐步提升，云南電價優(yōu)惠，成本較低，個別工廠存在新開爐情況，鋼廠端，鋼廠陸續(xù)采購合金，壓價心態(tài)仍然較濃，近日定價5830元/噸現(xiàn)金，至5950元/噸承兌。

日評

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報道（20250821）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數(shù)量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國能煤化工今日競拍量1903噸，較昨減25.9%；成交1616噸，較昨增39.95%，成交率84.92%，較昨增39.63% 總結(jié)：今日期貨高開震蕩，資金市場表現(xiàn)謹慎，現(xiàn)貨降溫，商家出貨意愿減弱。

期貨動態(tài)

[PP]：國內(nèi)PP主流市場拉絲參考價格匯總（20250821）

然聚丙烯處于化工末端，預期供應減量有限，且國內(nèi)聚丙烯自給率高達92%，國內(nèi)對韓進口依賴度不高伴隨09合約進入交割月份，聚丙烯市場相對謹慎，預計今日市場消化漲幅為主，華東拉絲主流在6960-7100元/噸 備注：表中標品價格為當日早盤預估參考價，參考價的形成以期貨、石化定價、昨天成交價格為基準，結(jié)合市場報盤、遞盤價格，按照隆眾標準化流程綜合計價，該價格于每個工作日上午9:30前發(fā)布，僅供參考。

匯總

[純堿周評]：純堿走勢一般 價格穩(wěn)中偏弱（20250815-0821）

供應端，下周純堿個別企業(yè)存檢修預期，且有企業(yè)產(chǎn)量波動調(diào)整，供應存下降預期，預計下周產(chǎn)量73+萬噸，開工率84%附近當前，企業(yè)價格弱穩(wěn)震蕩，期貨價格偏低，適量補庫成交，市場觀望居多需求端，純堿需求表現(xiàn)一般，剛需為主，前期待發(fā)執(zhí)行，新訂單采購情緒弱，低價成交為主周內(nèi)，浮法日熔量15.96萬噸，環(huán)比穩(wěn)定，光伏8.82萬噸，環(huán)比持平下周，浮法及光伏日熔量預期穩(wěn)定短期看，純堿走勢穩(wěn)中偏弱，成交靈活 3、市場影響因素分析 1.博源銀根化工產(chǎn)量波動。

周/月評

Mysteel解讀：國慶節(jié)前錳礦市場數(shù)據(jù)及要點解讀分析

一、化工焦價格 今年焦煤為黑色系波動幅度最明顯品種，上半年處于持續(xù)探底過程，焦煤期貨價格跌至700元/噸附近，悲觀情緒發(fā)酵，化工焦價格同樣跟隨，在硅錳的成本方面做出明顯讓利；隨著下游鐵水需求高位，7月煤炭市場情緒升溫，價格開始明顯上升，后期“反內(nèi)卷”情緒發(fā)酵，焦煤期貨主力合約經(jīng)歷4個連續(xù)漲停板，市場情緒拉到高位，焦炭緊跟連續(xù)提漲，化工焦跟隨，連續(xù)5輪提漲，銀川產(chǎn)區(qū)主流價格從底部邊際價格940元/噸上升至1190元/噸，漲幅250元/噸，當前焦炭第六輪提漲落地，化工焦暫未落地但焦的價格繼續(xù)給到硅錳成本支撐。

研究報告

Mysteel周報：本周硅錳盤面回落明顯 鋼廠招標價格環(huán)比下跌（8.15-8.22）

欽州港錳礦現(xiàn)貨價格盤整震蕩，半碳酸報價37.5-38元/噸度，高度澳籽報價36.5-37元/噸度，南非高鐵價格31元/噸度上下 綜合來看，工廠端，目前合金產(chǎn)量處于上升階段，工廠生產(chǎn)積極性較高，大多工廠經(jīng)過前期盤面套保，庫存壓力較小，盤面下跌后，主動報價意愿較??；成本端，硅錳期貨偏弱震蕩，天津港錳礦價格受一定影響，后期期現(xiàn)商錳礦的出貨節(jié)奏及價格是影響現(xiàn)貨市場的主要因素 ，欽州港錳礦庫存穩(wěn)定，大戶報價堅挺，貨源集中度進一步增加，短期錳礦價格盤整震蕩為主，冶金焦第七輪提漲落地，目前化工焦并未跟隨，維穩(wěn)運行，目前成本支撐尚可；鋼廠端，據(jù)Mysteel調(diào)研，本周五大品種鋼材產(chǎn)量878.06萬噸，周環(huán)比增加6.43萬噸。

周評