?[隆眾聚焦]：驅(qū)動(dòng)邊際改善 甲醇止跌反彈

【導(dǎo)語】：近日雖歐佩克增產(chǎn)預(yù)期打壓原油價(jià)格向下，但反內(nèi)卷相關(guān)消息再次浮出水面，支撐大盤宏觀情緒回升周四夜盤到周五，新能源、煤炭板塊表現(xiàn)搶眼，同步提振化工板塊回暖在此背景下，甲醇期貨同步反彈，因前期基本面表現(xiàn)利空出盡，市場(chǎng)在內(nèi)地偏強(qiáng)以及烯烴重啟、進(jìn)口減量、傳統(tǒng)旺季等多重預(yù)期因素下，驅(qū)動(dòng)邊際改善支撐了產(chǎn)業(yè)內(nèi)逢低做多意愿 內(nèi)地偏強(qiáng)以及部分傳統(tǒng)下游利潤(rùn)好轉(zhuǎn)支撐進(jìn)口表需本周大幅提升 本周港口庫存發(fā)布后，沿海甲醇的進(jìn)口表需可見明顯提升，江蘇、廣東倒流內(nèi)地增量不小。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)VS弱預(yù)期 乙二醇盤面壓制明顯

所以本周市場(chǎng)現(xiàn)貨、期貨兩周不同的表現(xiàn)，基差強(qiáng)勢(shì)而盤面偏弱同時(shí)并行，也體現(xiàn)了市場(chǎng)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的現(xiàn)實(shí) 二、國(guó)產(chǎn)總量波動(dòng)有限，后期整體開工有所修復(fù) 1、周內(nèi)產(chǎn)量小幅抬升 本周國(guó)內(nèi)工廠產(chǎn)量有所小幅抬升，主要是部分一體化裝置檢修后重啟；而煤化工方面重啟與檢修并行，綜合來看預(yù)計(jì)8月份乙二醇月產(chǎn)量在169萬噸；9月產(chǎn)量預(yù)計(jì)在177萬噸。

熱點(diǎn)聚焦

瀝青震蕩整理為主

此外，美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)兩次降息的押注情緒也顯著升溫受此影響，宏觀情緒持續(xù)改善，商品期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，帶動(dòng)近期國(guó)內(nèi)能源化工品期貨價(jià)格企穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行 成本端，近期國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格反彈受阻，整體呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)與此同時(shí)，國(guó)際能源署與美國(guó)能源署雙雙下調(diào)今明兩年全球原油需求預(yù)期，同時(shí)調(diào)低明年國(guó)際原油期貨運(yùn)行預(yù)估區(qū)間受上述因素影響，8月中旬末WTI原油非商業(yè)凈多持倉量、Brent原油期貨基金凈多持倉量均出現(xiàn)環(huán)比大幅下降，凸顯市場(chǎng)做多信心不足。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：期貨超跌反彈與基本面僵局的博弈

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（9月4日）

【北方硅錳】 內(nèi)蒙硅錳：硅錳市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，期貨低位波動(dòng)，錳礦市場(chǎng)保持觀望，礦價(jià)盤整偏弱，煤焦存在個(gè)別減停產(chǎn)情況，焦炭暫未繼續(xù)調(diào)價(jià)，化工焦價(jià)格暫無波動(dòng)，成本支撐一般，生產(chǎn)端，本周工廠生產(chǎn)波動(dòng)不大，暫無大范圍增減產(chǎn)情況，內(nèi)蒙古本月中旬個(gè)別工廠高硅硅錳存在點(diǎn)火預(yù)期，個(gè)別10月打算新增產(chǎn)能的工廠或存在延期點(diǎn)火可能，具體日期以實(shí)際為準(zhǔn)，后續(xù)產(chǎn)量存在上漲空間，價(jià)格方面，目前市場(chǎng)現(xiàn)貨資源偏緊，內(nèi)蒙地區(qū)點(diǎn)價(jià)價(jià)格在5500元/噸左右，個(gè)別工廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5750-5800元/噸，低價(jià)出貨情緒不佳，以交付訂單為主，觀望實(shí)際新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)短期硅錳市場(chǎng)維持震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)2300元/噸 山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行-200元出廠；山東液堿市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，近期供需波動(dòng)相對(duì)有限，氯堿企業(yè)按下游需求節(jié)奏發(fā)貨其他區(qū)域按自己庫存情況靈活調(diào)整 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)上漲，苯乙烯漲0.72%，甲醇漲0.63%，PVC漲0.57%，純堿漲0.55%，紙漿漲0.52%，20號(hào)膠漲0.51%。

早間提示

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報(bào)道（20250901）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數(shù)量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國(guó)能煤化工今日競(jìng)拍量2469噸，較昨增85.08%；成交969噸，較昨增69.7%，成交率39.25%，較昨減3.56% 總結(jié)：今日期貨低開震蕩，市場(chǎng)報(bào)盤主流震蕩走跌幅度10-50元/噸。

期貨動(dòng)態(tài)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

今日電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東液氯價(jià)格下調(diào)200元，執(zhí)行-500元出廠；山東市場(chǎng)短期低度堿價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，因受液氯低價(jià)影響不排除有部分企業(yè)有挺價(jià)意向50堿訂單支撐下，價(jià)格預(yù)計(jì)短期維持堅(jiān)挺 部分期貨夜盤收盤多數(shù)上漲，黑色系普遍上漲，焦煤上漲1.84%，焦炭上漲1.34%，鐵礦石上漲0.45%；化工品多數(shù)上漲，橡膠上漲1.10%，丁二烯橡膠上漲0.85%，20號(hào)膠上漲0.83%；農(nóng)副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，玉米上漲0.64%，玉米淀粉上漲0.56%，紙漿下跌0.08%；油脂油料漲跌互現(xiàn)，棕櫚油上漲0.28%，豆一上漲0.13%，豆粕下跌0.42%；能源品多數(shù)下跌，燃油下跌0.68%，低硫燃料油下跌1.39%；非金屬建材漲跌互現(xiàn)，玻璃上漲0.44%，PVC上漲0.14%。

早間提示

[隆眾聚焦]：多空交鋒 9月沙特CP價(jià)格終持穩(wěn)

同時(shí)OPEC+維持增產(chǎn)基調(diào)，供應(yīng)端呈寬松狀態(tài)，疊加月末美國(guó)傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲，國(guó)際油價(jià)呈下行趨勢(shì)，打擊國(guó)際液化氣市場(chǎng)情緒和信心，，對(duì)9月CP價(jià)格形成壓制截至8月29日，布倫特原油期貨68.12美元/桶，較月初下跌4.41美元/桶或6.08% 國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定 化工需求回升 國(guó)際液化氣市場(chǎng)供應(yīng)整體相對(duì)寬松，其中丙烷供應(yīng)較丁烷寬松因?yàn)楸橹饕?yīng)地美國(guó)，丙烷供應(yīng)較多，庫存水平持續(xù)攀升。

熱點(diǎn)聚焦

[TDI]：TDI市場(chǎng)早間提示（20250828）

NYMEX原油期貨10合約64.15漲0.90美元/桶，環(huán)比+1.42% 2、甲苯：月尾市場(chǎng)交割為主，同時(shí)關(guān)注歧化工廠招標(biāo)采買結(jié)果，氣氛安靜。

早間提示

[隆眾聚焦]：旺季氣氛偏淡，“金九銀十”可否期待？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 鋼廠采購(gòu)壓價(jià)情緒較濃（8.22-8.29）

本周硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，本周盤面5800以上波動(dòng)，暫無較多利好消息指引，成本端，錳礦錳礦市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，隨著市場(chǎng)低價(jià)報(bào)盤減少，錳礦價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，硅錳期貨下行錳礦市場(chǎng)依舊承壓，本周市場(chǎng)活躍度明顯下行，工廠詢貨較少成交表現(xiàn)冷清，化工焦價(jià)格存有上漲趨勢(shì)，但暫無波動(dòng)，合金成本支撐尚可，生產(chǎn)端，本周工廠生產(chǎn)積極性尚可，合金產(chǎn)量微增，鋼廠端，鋼廠壓價(jià)情緒較濃，本周鋼招價(jià)格環(huán)比下調(diào)，鋼招價(jià)格在5800元/噸現(xiàn)金到5900元/噸左右，觀望更多鋼招定價(jià)以及新增產(chǎn)能情況。

周評(píng)

[尿素周評(píng)]：剛需持續(xù)走弱 尿素價(jià)格低位波動(dòng)（20250822-20250828）

本期國(guó)內(nèi)尿素需求繼續(xù)走弱，隨著重大活動(dòng)的臨近，局部環(huán)保要求提升，板材等部分工業(yè)開工下降尿素工廠因流向減少，導(dǎo)致庫存仍以上漲為主主產(chǎn)銷區(qū)尿素工廠再次降價(jià)吸單，其中山東中小顆粒出廠價(jià)格跌至1650元/噸附近，成交穩(wěn)步好轉(zhuǎn)隨后期貨價(jià)格震蕩上漲，助推尿素現(xiàn)貨低端價(jià)格穩(wěn)中小漲雖然當(dāng)前國(guó)內(nèi)剛需尚未明顯提升，但因近期出口集港加速以及后期對(duì)9月份秋季市場(chǎng)需求回暖仍有期望國(guó)內(nèi)行情價(jià)格暫時(shí)止跌，等待后期需求面的提升 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）本期部分企業(yè)檢修：大慶石化、兗礦新疆煤化工、山西蘭花、河南晉開化工、云天化集團(tuán)、安徽晉煤中能。

周/月評(píng)

[西部液化氣日評(píng)]：供需平穩(wěn) 穩(wěn)中小漲（20250826）

區(qū)內(nèi)供應(yīng)平穩(wěn)，企業(yè)銷售良好，仍有賣方預(yù)售，庫存保持低位，不過價(jià)格高位之后下游采購(gòu)積極性下滑，今日漲勢(shì)收斂，僅局部慣性小推；西南價(jià)格全線走高，局部跟隨市場(chǎng)補(bǔ)漲烯烴碳四市場(chǎng)穩(wěn)定為主，供應(yīng)小幅收窄支撐走勢(shì)，下游按需采購(gòu) 3.后市預(yù)測(cè) 今日西北民用氣市場(chǎng)大面積走穩(wěn)，局部小推，化工需求良好且供應(yīng)面偏窄支撐明顯，廠家?guī)齑娴臀粺o憂，因部分企業(yè)銷售期貨，近期停出利多趨勢(shì)，但價(jià)格相對(duì)高位，短線或窄幅震蕩，漲勢(shì)有限。

日評(píng)

黑色系企業(yè)的期市“成長(zhǎng)記”

”山東惠聯(lián)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2022年，他們參與期貨市場(chǎng)的方式主要是簡(jiǎn)單的買入或賣出套保，隨著這幾年對(duì)期貨市場(chǎng)的深入了解和風(fēng)險(xiǎn)管理需求的增加，他們開始運(yùn)用場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外、期貨期權(quán)等更為復(fù)雜的套保策略和工具進(jìn)行個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理此外，山東惠聯(lián)集團(tuán)還將在鐵礦石套保上的經(jīng)驗(yàn)成功復(fù)制到其他化工類品種貿(mào)易上，進(jìn)一步提升了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力 多家參與企風(fēng)計(jì)劃的企業(yè)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，通過參與該活動(dòng)，他們對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)更加立體、深刻，期現(xiàn)操作的紀(jì)律性、規(guī)范性有了很大提高，期現(xiàn)結(jié)合的道路也越走越寬。

鋼材

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報(bào)道（20250825）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數(shù)量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國(guó)能煤化工今日競(jìng)拍量1933噸，較昨減27.03%；成交1511噸，較昨減27.39%，成交率78.17%，較昨減0.39% 總結(jié)：今日期貨低開震蕩向上，月底市場(chǎng)資源消耗，部分低庫存商家試探抬升報(bào)盤。

期貨動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 工廠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較少（8月26日）

廣西某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)5830元/噸，數(shù)量10000噸，現(xiàn)金含稅到廠山東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)5950元/噸，數(shù)量5000噸，承兌含稅到廠 后市觀點(diǎn)： 硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，期貨盤面波動(dòng)，成本端，冶金焦第六輪提漲，化工焦暫未跟隨調(diào)價(jià)，后續(xù)或有漲價(jià)預(yù)期，錳礦市場(chǎng)維持盤整，交投活躍度一般，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古工廠生產(chǎn)波動(dòng)不大，前期套保情況尚可，目前開工較為積極，下月陸續(xù)開始有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)量將持續(xù)增加，寧夏近期或有小幅增產(chǎn)，山西陜西產(chǎn)量低位，南方開工小幅增加，貴州近期復(fù)產(chǎn)廠家，產(chǎn)量逐步提升，云南電價(jià)優(yōu)惠，成本較低，個(gè)別工廠存在新開爐情況，鋼廠端，鋼廠陸續(xù)采購(gòu)合金，壓價(jià)心態(tài)仍然較濃，近日定價(jià)5830元/噸現(xiàn)金，至5950元/噸承兌。

日評(píng)

[PP期貨]：聚丙烯期貨結(jié)算報(bào)道（20250821）

（備注：兩油即中石化、中石油；此庫存數(shù)量主要為PP、PE庫存量，還有少量PS、ABS、EVA庫存量） 2、國(guó)能煤化工今日競(jìng)拍量1903噸，較昨減25.9%；成交1616噸，較昨增39.95%，成交率84.92%，較昨增39.63% 總結(jié)：今日期貨高開震蕩，資金市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨降溫，商家出貨意愿減弱。

期貨動(dòng)態(tài)

[PP]：國(guó)內(nèi)PP主流市場(chǎng)拉絲參考價(jià)格匯總（20250821）

然聚丙烯處于化工末端，預(yù)期供應(yīng)減量有限，且國(guó)內(nèi)聚丙烯自給率高達(dá)92%，國(guó)內(nèi)對(duì)韓進(jìn)口依賴度不高伴隨09合約進(jìn)入交割月份，聚丙烯市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)消化漲幅為主，華東拉絲主流在6960-7100元/噸 備注：表中標(biāo)品價(jià)格為當(dāng)日早盤預(yù)估參考價(jià)，參考價(jià)的形成以期貨、石化定價(jià)、昨天成交價(jià)格為基準(zhǔn)，結(jié)合市場(chǎng)報(bào)盤、遞盤價(jià)格，按照隆眾標(biāo)準(zhǔn)化流程綜合計(jì)價(jià)，該價(jià)格于每個(gè)工作日上午9:30前發(fā)布，僅供參考。

匯總

[純堿周評(píng)]：純堿走勢(shì)一般 價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20250815-0821）

供應(yīng)端，下周純堿個(gè)別企業(yè)存檢修預(yù)期，且有企業(yè)產(chǎn)量波動(dòng)調(diào)整，供應(yīng)存下降預(yù)期，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量73+萬噸，開工率84%附近當(dāng)前，企業(yè)價(jià)格弱穩(wěn)震蕩，期貨價(jià)格偏低，適量補(bǔ)庫成交，市場(chǎng)觀望居多需求端，純堿需求表現(xiàn)一般，剛需為主，前期待發(fā)執(zhí)行，新訂單采購(gòu)情緒弱，低價(jià)成交為主周內(nèi)，浮法日熔量15.96萬噸，環(huán)比穩(wěn)定，光伏8.82萬噸，環(huán)比持平下周，浮法及光伏日熔量預(yù)期穩(wěn)定短期看，純堿走勢(shì)穩(wěn)中偏弱，成交靈活 3、市場(chǎng)影響因素分析 1.博源銀根化工產(chǎn)量波動(dòng)。

周/月評(píng)