瑞達期貨：海外LME鋅升水上漲，庫存延續(xù)下降

宏觀面，特朗普：已簽署12封貿(mào)易信函，計劃周一發(fā)出商務(wù)部：歐方一意孤行采取限制措施，中方不得不采取對等限制措施基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快目前進口窗口關(guān)閉，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降鋅價弱勢運行，下游消費逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存出貨速度減慢，現(xiàn)貨升水明顯下調(diào)，國內(nèi)社庫持穩(wěn)運行；不過海外LME鋅升水上漲，庫存延續(xù)下降，帶動國內(nèi)價格走強。

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廣州期貨：庫存低位去化支撐鋅價反彈

鋅：庫存低位去化支撐鋅價反彈，基本面較弱上行驅(qū)動相對有限 美聯(lián)儲表示最快7月降息 鋅礦TC加工費穩(wěn)步趨漲，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進口礦仍有補充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間21600-22800元/噸。

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廣州期貨：鋅市庫存低位，供需兩弱

鋅：驅(qū)動不足，區(qū)間震蕩 美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如市場預(yù)期，市場博弈美聯(lián)儲降息時點，地緣政治沖突白熱化，美國關(guān)稅戰(zhàn)影響在逐漸減弱，宏觀情緒多空交織 鋅礦TC加工費穩(wěn)步趨漲，國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進口礦仍有補充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點。

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廣州期貨：低庫存去化支撐鋅價反彈

鋅：低庫存去化支撐鋅價反彈 美國標普制造業(yè)數(shù)據(jù)承壓，美聯(lián)儲降息態(tài)度偏鴿，國內(nèi)政策延續(xù)積極海外多個鋅礦落地投產(chǎn)，國內(nèi)礦山和冶煉廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端有走增預(yù)期， TC加工費持續(xù)修復(fù)上漲，冶煉端復(fù)產(chǎn)開工緩慢，貿(mào)易商挺價出售，鍍鋅企業(yè)開工率較上周增加1.43%至60.64%，旺季消費情緒略有修復(fù)，短期供需錯配疊加庫存低位錄減支撐價格反彈上行，在基本面供應(yīng)趨增需求疲軟的預(yù)期下，對待鋅價認為上漲動力有限。

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Mysteel數(shù)據(jù)：冶煉廠鋅錠成品庫存（20250711）

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，本周煉廠鋅錠成品庫存5.5萬噸，環(huán)比增加0.877萬噸。

廠庫

2025年7月11日LME鋅庫存分布情況

LME

Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格繼續(xù)上漲 庫存下降緩慢

【市場總結(jié)】市場方面，今日現(xiàn)貨價格雖然繼續(xù)上漲，但終端用戶采購節(jié)奏有所放緩，高位成交不暢，近兩周價格的持續(xù)拉漲導(dǎo)致下游的接受度逐漸降低庫存方面，據(jù)Mysteel樣本統(tǒng)計，本周國內(nèi)鍍鋅板卷社會庫存107.19萬噸，周環(huán)比減少0.13萬噸，上漲行情帶來的需求增量有限，降庫速度較慢 【價格】11日全國鍍鋅板卷價格繼續(xù)上漲，現(xiàn)1.0mm鍍鋅板卷平均價格為3954元/噸，較上一交易日上漲14元/噸。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫存消化緩慢 價格震蕩上行（7.4-7.11）

一、全國庫存趨勢定性分析 11日本網(wǎng)監(jiān)測國內(nèi)主要市場涂鍍板卷倉庫庫存：23城鍍鋅107.19萬噸，較上期減少0.13萬噸，減幅為0.12%；17城彩涂26.34萬噸，較上期減少0.33萬噸，減幅1.24%。

普鋼

2025年7月11日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

Mysteel：50%品位鋅精礦一周（7.7-7.11）加工費及庫存

鉛鋅加工費及庫存

Mysteel周報：華東鍍鋅及彩涂板卷價格上漲 市場商家庫存小幅增加（7.4-7.11）

一、市場概述 本周期貨盤面震蕩上行，現(xiàn)貨鍍鋅及彩涂板卷市場商家價格上漲市場成交方面，據(jù)市場商家反饋，本周鍍鋅及彩涂板卷市場商家整體出貨一般 二、價格方面 具體價格來看，鍍鋅板卷：上海市場1.0mm鞍鋼莆田報價4100元/噸，本鋼報價4010元/噸，0.5mm萬達報價3910元/噸，周環(huán)比上漲40元/噸；杭州市場1.0mm唐鋼報價4140元/噸，協(xié)和報價3780元/噸，周環(huán)比上漲30元/噸；合肥市場1.0mm馬鋼價格4080元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸。

每周評述

Mysteel周報：鋅精礦加工費持穩(wěn) 港口庫存增加明顯（7.7-7.11）

鋅精礦加工費持穩(wěn)為主 本周國內(nèi)鋅精礦加工費整體持穩(wěn)，本周鋅精礦加工費未進行調(diào)整，周內(nèi)執(zhí)行前期合同為主。

周報

Mysteel周報：華南鍍鋅及彩涂板卷價格震蕩上行 庫存壓力不大（7.4-7.11）

一、市場概述 本周華南市場鍍鋅及彩涂板卷價格寬幅上漲，福建市場無花鍍鋅板卷價格上漲20元/噸，有花鍍鋅板卷價格上漲20元/噸；廣東市場無花鍍鋅板卷價格上漲10-110元/噸，有花鍍鋅板卷價格上漲50元/噸；彩涂方面，廣東及福建市場價格持穩(wěn)運行 二、價格方面 具體來看，樂從鍍鋅1.0*1219*C鞍鋼報價4210元/噸，1.0*1219*C首鋼報價4250元/噸，泉州鍍鋅1.0*1250*C莆田4150元/噸，1.0*1219*C凱景3850元/噸；樂從彩涂0.5*1000*C寶鋼湛江報價6300元/噸，0.476*1200*C華冠報價6000元/噸，泉州彩涂0.5*1000*C新宇報價4880元/噸，0.476*1000*C凱景報價5450元/噸。

每周評述

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)鋅冶煉廠原料庫存統(tǒng)計（20250711）

Mysteel 統(tǒng)計樣本原生鋅冶煉廠鋅精礦庫存總量59.9萬實物噸，較上周減少1.4萬實物噸 備注說明： 1、Mysteel自2022年4月1日起，開始統(tǒng)計全國33家鋅錠冶煉廠原料庫存情況； 2.“鋅精礦庫存總量”，指鋅錠冶煉廠內(nèi)鋅精礦物理庫存。

原料庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)鋅精礦港口庫存統(tǒng)計（20250711）

本周鋅精礦港口庫存28.0萬噸，較上周增加8.0萬噸

港口庫存統(tǒng)計

瑞達期貨：近期鋅價寬幅調(diào)整

宏觀面，美聯(lián)儲分歧又現(xiàn)：有人稱關(guān)稅對通脹影響不會持久，有人預(yù)計影響到明年貝森特稱，特朗普有發(fā)現(xiàn)問題和找到解決方案的獨到能力，但在執(zhí)行過程中有時缺乏耐心；預(yù)計今年兩次降息基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快目前進口窗口關(guān)閉，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

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2025年7月10日LME鋅庫存分布情況

LME

Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格偏強運行 寶鋼上調(diào)期貨價格

【市場總結(jié)】據(jù)悉，昨日寶鋼出臺8月份訂貨政策，其中熱軋、冷軋、鍍鋅板卷均較上一期上調(diào)100元/噸，現(xiàn)貨市場部分商家報價跟隨上漲，漲幅在20-30元/噸成交方面，今日市場出貨較上一交易日好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商下午進行封庫，認為價格還有上漲空間 【價格】10日全國鍍鋅板卷價格偏強運行，現(xiàn)1.0mm鍍鋅板卷平均價格為3940元/噸，較上一交易日上漲15元/噸。

日報

2025年7月10日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

Mysteel日報：上海冷軋及鍍鋅板卷市場價格上漲10-20元/噸 市場商家庫存小幅減少

一、市場回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價格上漲40元/噸，1.0mm本鋼價格3640元/噸。

日報