Mysteel：供需雙弱 天津鍍鋅板卷價格漲跌兩難

概述：12月份即將過半，現貨市場資源仍處于偏緊狀態(tài)，一方面，國營鋼廠在品種鋼接單上有所好轉，減少市場普材的投放量；另一方面，后結算資源連續(xù)多月處于高成本的境地，商家表示與賣價存在倒掛，在本月訂貨上也存在減量的情況，導致近期價格上有承壓下有支撐，無明顯較大的變化而需求方面，進入冬季，北方市場需求逐漸轉淡，終端下游備貨積極性不高；鋼廠方面，各大鋼廠出臺1月份產品價格政策調整信息，鍍鋅板卷上調100元/噸，對于貿易商而言，年前的冬儲意愿又打上了問號，后續(xù)鍍鋅板卷價格走勢如何？筆者將從價格、價差、庫存以及利潤進行簡要分析： 一、國民營價格中位 價差收窄 如圖所示，12月份天津市場國民營鍍鋅板卷價格震蕩上行，價差也有所收窄，截止發(fā)稿，國營鍍鋅板卷價格4310元/噸，民營鍍鋅板卷價格4130元/噸，價差180元/噸，月環(huán)比均上漲60元/噸，年同比分別下跌780元/噸和480元/噸，可見當前市場價格處于近兩年中位水平，主要原因是，今年市場需求不及去年，加之年前受冬儲備貨影響，市場資源累庫明顯，庫存是前兩年水平的1.5-2倍左右，且鋼廠生產保持正常水平，市場供大于求，導致今年近一半多的時間都處于高庫存、去化慢的境地，隨著三季度開始，部分鋼廠陸陸續(xù)續(xù)有出現檢修減產的情況，加之四季度國營鋼廠在品種鋼訂單上也有一定的好轉，市場普材投放量進而有所減量，同時加速了庫存去化速度，當前庫存已處于近三年的低位水平，商家整體銷售壓力尚可，價格也得到一定支撐，而民營鍍鋅板卷資源受熱卷期貨盤面調整相對靈活，近期熱卷期貨盤面震蕩下行，國民營價差也有所收窄，后續(xù)市場價格如何演繹，還需關注鋼廠投放量及市場庫存情況，筆者認為短期內價格或繼續(xù)盤整運行，價差窄幅震蕩調整為主。

日報

Mysteel：供需雙弱 12月南京鍍鋅板卷價格漲跌空間或有限

分析來看，近期國民營價差呈現小幅擴大的趨勢，一是近期熱卷期貨盤面震蕩，民營鋼廠鍍鋅板卷價格隨熱卷期貨調整頻率相對較快，而國營鋼廠受其價格策略影響，價格調整具有一定滯后性二是近幾個月國營鋼廠在汽車、家電等行業(yè)接單情況良好，挺價意愿較強，而民營鋼廠接單壓力較大只好在價格上做出讓步來換取客戶三是南京當地市場鍍鋅板卷流通資源以民營鋼廠有花40g/㎡為主，國營鋼廠資源緊缺，客戶在市場采購溢價較高 三、庫存方面 根據Mysteel不完全統(tǒng)計，截止11月28日統(tǒng)計南京地區(qū)鍍鋅板卷社會庫存量為1.09萬噸，較去年同期0.98萬噸增加0.11萬噸，增幅11.22%，整體庫存壓力并不大。

主編視角

Mysteel周報：全國帶鋼價格趨弱運行 預計下周市場震蕩整理為主（5.31-6.7）

2024年6月4日，本網監(jiān)測的霸州鍍鋅帶鋼整體開工率 48.00%，周環(huán)比 0.00%；本周鍍鋅帶鋼產能利用率為 52.71%，周環(huán)比 0.00% Mysteel直縫焊管生產企業(yè)（29家）周度調研數據顯示，本周焊管產量為37.68萬噸，周環(huán)比增加0.25萬噸，原料庫存為66.4萬噸，周環(huán)比增加0.36萬噸 三、分析及預測 本周全國熱軋帶鋼價格趨弱運行，周內期貨波動較大，漲跌節(jié)奏頻繁切換，雖有宏觀利好消息出現，短暫帶動現貨價格上漲，但目前下游普遍信心不足，輕庫存為主。

周報

Mysteel月報：4月鍍鋅板卷價格將進入緩慢回升的態(tài)勢

六、4月市場分析預測 市場消息面：工信部召集寶武、鞍鋼等十多家鋼鐵頭部企業(yè)召開會議，就全面了解鋼鐵生產企業(yè)的生產運行情況，深入分析當前行業(yè)發(fā)展所面臨的困難和深層次原因，來共同推動鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)和健康發(fā)展針對于此消息的發(fā)布，市場信心有所提振，期貨盤面翻紅對現貨市場帶來刺激，但是筆者認為短期可能也僅僅是起到止跌的作用，想要回升甚至是明顯上漲可能還比較困難 筆者認為，當前鍍鋅板卷市場處于供應大于需求，庫存下降困難，下游訂單不足等諸多問題。

品種月報

Mysteel：4月天津市場鍍鋅板卷價格或低位窄幅運行

概述：今年春節(jié)假期較往年時間稍有延后，留給市場商家賣貨時間較短，年前不少商家因為鋼廠結算價成本偏高的原因，致使2、3月份訂貨量均有所減少，但也不缺乏看好年后行情提前備貨或者正常訂貨保證正常庫存的商家隨著年后回來，熱卷期貨盤面一路震蕩下行，加之“開門紅”僅維持短暫的1天時間，現貨價格可謂一路下跌，直到3月中旬稍顯止跌跡象，但隨后又繼續(xù)跟隨原料價格再破今年新低在供強需弱的大環(huán)境下，4月份天津地區(qū)鍍鋅板卷價格走勢如何？筆者將從價格、庫存以及心態(tài)進行簡要分析： 一：國民營價格創(chuàng)年內新低 價差無明顯變化 如圖所示，2024年1-3月天津市場鍍鋅板卷價格一路下行，截至發(fā)稿，天津地區(qū)國營鍍鋅板卷價格在4830元/噸，民營鍍鋅板卷價格在4360元/噸。

主編視角

Mysteel：原料價格下探 華南焊管價格仍有下行可能

概述:春分將至，華南市場卻還未迎來春天回顧三月上旬華南市場焊管價格，焊管、鍍鋅管價格均有所下行截止3月17日，近一周盤面不穩(wěn)，黑色期貨震蕩下行，市場交投氛圍冷清，疊加資金到位情況不佳等因素，華南市場整體處于需求偏弱的狀態(tài)立足于此，筆者將從歷年價格對比、原料、庫存三個方面對市場進行分析，展望后市 一、市場價格下探 三月上旬焊管價格連續(xù)走弱，市場上成交不佳。

鋼管調研

【唐山共富】預計節(jié)后焊管市場價格或上漲300點

螺紋期貨大概率在3700-4500之間 2024年熱鍍鋅方矩管市場分析：大盤隨期螺上下浮動，但由于是簡單深加工產品，加之廠家和一級經銷商挺價意愿強烈，震蕩幅度會小于800點2023年天津環(huán)保力度加大，小鍍鋅廠將會更加受到影響，明后兩年將會是大廠家和大鍍鋅廠之前的博弈，產品質量不斷提高，品牌效應不斷增強，得大終端和一級經銷商者得天下 近日我公司加大了一些庫存，不僅僅是冬儲，個人認為期螺3800點是2024年相對來說低的點，4月份前后可能減少一些庫存，每年廠家復工較早，但需求釋放較晚，宏觀利好加上基層經銷商庫存不大，2月份3月份看漲。

鋼管

Mysteel解讀：社融信貸結構待改善，10月有色價格整體偏弱

10月市場需求減弱，商品價格下降有色金屬行業(yè)方面，國內期貨市場上，有色六大基本金屬除銅外月末價格環(huán)比均下跌，其中銅價也在10月中旬明顯下降，為近四個月的低點，月末銅價開始回升銅價下跌主要受海外通脹及海外銅庫存升至高位影響由于節(jié)后消費回復較慢造成持續(xù)累庫，鋅價也在10月上旬下跌，而后價格有所回暖并在21100元/噸附近上下波動庫存方面，上半月國內銅社會庫存持續(xù)累積，10月下半月銅社會庫存由累庫轉為去庫并快速下降，銅社庫的下降與上文分析實體需求不足略有出入，這主要是受10月銅價連續(xù)走弱、訂單量增加影響；月末銅價反彈之后，庫存有所回升。

主編視角

行業(yè)人士：鋼價運行中樞繼續(xù)上移

與去年相比，今年的需求情況如何？廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波告訴期貨日報記者，去年由于疫情影響，終端需求疲軟，產業(yè)鏈主動去庫，屬于供需雙弱，庫存偏低運行今年需求分化，建筑鋼材需求偏弱，同時產量下降明顯，庫存水平不高，偶爾出現缺規(guī)格現象；板材需求較好，同時產量有所增加，近期熱卷、中厚、帶鋼等鋼材庫存同比上升；冷軋和鍍鋅需求偏強，庫存一直保持低位，冷軋和鍍鋅與熱軋的價差較大 對于當下的需求端，趙毅認為，房地產政策有待進一步顯效，與建材需求關聯度較強的新開工、施工以及更前端的拿地都表現較弱，無法對建材需求形成有效支撐。

鋼材

Mysteel周報：全國帶鋼價格趨強 預計下周將繼續(xù)堅挺（10.27-11.3）

11月3日，本網監(jiān)測的霸州鍍鋅帶鋼整體開工率52.00%，周環(huán)比 -4.00%；本周鍍鋅帶鋼產能利用率為 58.21%，周環(huán)比 -3.42%本周焊管產量為38.99萬噸，周環(huán)比減少0.47萬噸，廠內庫存為34.95萬噸，周環(huán)比減少0.69萬噸，原料庫存為65.42萬噸，周環(huán)比增加0.66萬噸；鍍鋅管（28家）產量為32.07萬噸，周環(huán)比增加0.3萬噸 三、【分析及預測】 本周全國熱軋帶鋼價格趨強，現貨價格跟隨期貨被動跟漲，成交集中在低價資源。

周報

Mysteel周報：需求逐漸減少 東北冷軋板卷部分市場價格持續(xù)下跌（10.20-10.27）

價格方面，現1.0mm*1250*C吉林建龍冷軋板卷市場報價4560元/噸，較上周價格下跌20元/噸品種價差來看，民營冷軋價格雖小幅下降20元/噸，但依舊高于鍍鋅，鍍冷價差倒掛在50元/噸鋼廠方面來看，民營鋼廠于22日冷軋產線檢修結束，交貨時間有所延遲，可能在下月出本月結算價格綜合來看，鋼廠交貨速度延遲，下周市場庫存可能會小幅增加，預計下周長春市場冷軋板卷價格或將繼續(xù)窄幅下跌 沈陽冷軋：本周沈陽冷軋板卷價格持穩(wěn)，價格方面分析，現1.0mm本鋼冷卷4750元/噸，1.0mm鞍鋼冷卷4750元/噸，本周黑色期貨盤面整體震蕩上行，但由于需求釋放速度緩慢，貿易商謹慎心態(tài)為主，對后市行情持觀望態(tài)度，因此現貨價格呈現一個持穩(wěn)狀態(tài)。

每周評述

Mysteel節(jié)后預測：華南冷軋及鍍鋅板卷或小幅上漲后窄幅震蕩運行

概述：三季度即將結束，傳統(tǒng)“金九”似乎并未出現，“強預期、弱現實”再度上演，市場整月維基本都處于不溫不火的狀態(tài)臨近中秋國慶小長假，市場節(jié)前備貨意愿并不強烈，且隨著期貨下跌，市場價格開始陰跌，好在當前市場庫存壓力不大，商家僅需保證每日出貨量即可“銀十”的旺季需求能否兌現，節(jié)后價格又是何種走勢？筆者將從以下幾方面進行分析： 一、鍍冷價格震蕩運行 進入2023年之后，樂從市場冷軋及鍍鋅板卷價格整體走勢基本保持一致，品種價差也可以維持在250元/噸左右。

主編視角

Mysteel解讀：9月交割將至，滬鋅擠倉再現

簡單來說，就是多頭發(fā)起者需同時大量收購現貨和做多期貨，而鋅錠空單持有者缺少與期貨相同數量的現貨倉單，急需向市場購買，另外現貨對當月合約大幅貼水，即選擇賣現貨平期貨也面臨較大虧損 通過以上分析，鋅錠現貨市場基本滿足以上條件，期貨上也同時滿足，2023年9月13日滬鋅2309合約持倉量為7020手，換算即35100噸，而鋅期貨倉單庫存為12387噸，環(huán)比增加1508噸。

主編視角

Mysteel：家電原材料周報（8.7-8.11）

上周涂鍍板卷產能利用率均出現小幅下降，但總庫存卻整體呈現增加趨勢需求方面，八月天氣炎熱，開工多趕早或在傍晚，需求稍顯疲軟值得關注的是鋼廠方面，寶武、鞍本出臺9月份期貨價格政策，七折鍍鋅板卷價格皆為上漲，可見鋼廠當前仍是以樂觀心態(tài)為主，預計本周涂鍍價格依舊維持高位調整的走勢 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁：上周鋁價窄幅震蕩預計本周價格將偏強震蕩 上周國內現貨鋁價窄幅震蕩，貿易商以積極出貨為主。

家電

Mysteel：2023鋼鐵中國·第七屆中國管帶產業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

此外銀行再次降低存款利率也提振了市場對后期的信心，加之唐山環(huán)保限產消息助力，信心逐步升溫但氣溫逐漸升高，華南進入汛期，市場整體需求依舊表現不佳，而鋼廠利潤逐漸修復，以及限產力度不足，熱軋帶鋼產量短期不會有明顯波動，因此供需矛盾或逐漸顯露后期市場或出現現貨強于期貨，給與正套操作機會，隨著正套入場，庫存或再度出現累庫，對于7月價格預期則會在3650-3850元/噸的空間運行 最后，由上海鋼聯鋼管分析師代征棟帶來名為《2023年全國焊管市場回顧及展望》的主題演講， 代征棟回顧了一季度末預期被證偽后焊管價格大幅下跌至近15年來均價附近的行情，并且二季度以來焊管、鍍鋅管利潤持續(xù)收縮，其中焊管利潤降幅整體大于鍍鋅管，管廠庫存減值虧損較大；另外，在去庫周期下管材的廠庫及社庫均維持低位，庫銷比創(chuàng)下三年新高；而在施工進度受資金到位情況的較大影響下，旺季預期落空，鋼管需求釋放不足。

市場分析

Mysteel：供需雙弱 六月天津鍍鋅板卷價格難“抬頭”？

概述：五月即將進入尾聲，回顧整月市場行情，可謂“易跌難漲”雖然五月份個別鋼廠有所檢修，但鍍鋅板卷市場投放量整體影響并不明顯，加之下游端訂單不溫不火，且囤貨意愿不強，國內整體經濟環(huán)境并沒有因疫情放開得到全面釋放，市場需求遠不及預期而六月國營大廠期貨價格政策均已下調150-200元/噸為主，商家看空情緒依舊濃厚，在供需雙弱的大環(huán)境下，天津鍍鋅板卷價格能否“抬頭”？筆者將從價格、價差、庫存以及心態(tài)進行簡要分析： 一：國民營價差異常 創(chuàng)年內新高 如圖所示，2023年1-3月天津市場鍍鋅板卷價格波動不大,4-5月價差逐漸擴大，且創(chuàng)年內新高430元/噸，截至發(fā)稿，天津地區(qū)1.0mm唐鋼鍍鋅板卷價格在4760元/噸，1.0mm河北兆建鍍鋅板卷價格在4380元/噸。

主編視角

Mysteel：3月天津市場鍍鋅板卷價格走勢預測

概述：兔年天津市場“開門紅”僅持續(xù)短暫的2天時間，今年春節(jié)假期較往年提早了十幾天，雖然年后疫情已經全部放開，但是商家及下游開工多集中在1月底及2月初的時間，市場鍍鋅板卷價格有價無市鋼廠方面，各大國營鋼廠出臺3月份板材國內期貨銷售價格調整公告，其中冷軋、鍍鋅、彩涂板卷價格在2月份的基礎上均上調100-200元/噸不等在此情況下，3月份天津地區(qū)鍍鋅板卷價格走勢如何？筆者將從價格、庫存以及心態(tài)進行簡要分析： 一：國民營價差短期內或無明顯變化 如圖所示，2023年1-2月天津市場鍍鋅板卷價格波動不大，截至發(fā)稿，天津地區(qū)1.0mm唐鋼鍍鋅板卷價格在5040元/噸，1.0mm河北兆建鍍鋅板卷價格在4820元/噸。

主編視角

Mysteel參考丨鍍鋅板卷能否在三月份迎來“又一春”

2023年正月初七至初九，鋼市迎來了短暫的開門紅，現貨市場原料端鋼坯價格不斷攀升，加上春節(jié)后首日期貨開盤呈現上行的趨勢1月30日全國鍍鋅板卷1.0mm均價5046元/噸，較春節(jié)前累漲91元/噸預期中上漲行情似乎只是曇花一現，春節(jié)后最低價4950元/噸，甚至較春節(jié)前低出5元/噸，開市三周以后，價格仍然處于來回拉扯階段，沒有較為明確的指向但很快價格將迎來“金三銀四”的考驗，行情能否如期而至？本文將從品種價差、區(qū)域價差、社會庫存以及市場需求方面進行簡要分析。

Mysteel參考

Mysteel：家電原材料周報（2.6-2.10）

上周黑色系期貨盤面呈現先抑后揚態(tài)勢，熱卷主力合約周環(huán)比累漲50元/噸，現貨市場鍍鋅及彩涂板卷價格則是表現為小幅回調市場方面，由于今年需求釋放緩慢，市場偏冷清，成交并未達到心理預期，并且多數市場社會庫存處于繼續(xù)累加階段，因此目前價格支撐力度不強另外，部分鋼廠表示下游需求跟進情況并不理想，大批量采購需求或延遲至農歷二月總的來看，預計本周國內鍍鋅及彩涂板卷價格或弱穩(wěn)運行為主 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁：上周鋁價格小幅下降，預計本周窄幅震蕩運行 上周電解鋁價格小幅下降，宏觀層面，美聯儲多位官員鷹派發(fā)聲，美國可能加息高于預期，有色金屬價格承壓。

家電

Mysteel：家電原材料周報（1.30-2.3）

本周全國鍍鋅板卷均價較節(jié)前均有所上調，呈現先揚后抑價格走勢市場商家多集中在初七初八上班，但下游企業(yè)復工需等到元宵節(jié)后，短期市場成交氛圍相對冷清，加上市場庫存持續(xù)累增，期貨有所回調，涂鍍板卷價格也是跟隨熱卷、冷卷價格小幅下調 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁：本周鋁價格小幅上升，預計鋁價下周或偏強運行 上周鋁價小幅上升，宏觀層面，美聯儲加息放緩，符合市場預期，國內綜合PMI產出指數、制造業(yè)采購經理指數皆高于上月，說明我國經濟水平明顯恢復，利好大宗商品。

家電