【國貿(mào)期貨】供應(yīng)端擾動仍存，鎳鐵市場看漲情緒涌動

受訪人信息：國貿(mào)期貨研究院 有色金屬研究中心副經(jīng)理 謝靈 客戶觀點：近期市場鎳礦資源較為緊缺，印尼鎳礦升水上漲，不少廠商表示鎳礦采購較為困難。

鎳大家說市場

【周報】建信期貨—鎳—鎳價 看高一線

近期，美股波動加大、美元指數(shù)走強(qiáng)等因素打壓基本金屬金融屬性，鎳價有所回調(diào)從基本面角度看，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上游鎳礦、NPI供應(yīng)緊張延續(xù)，下游不銹鋼消費進(jìn)入季節(jié)性旺季，且仍存漲價預(yù)期國內(nèi)NPI產(chǎn)量下滑??海外回流不及預(yù)期今年印尼禁礦正式生效后，菲律賓成為國內(nèi)鎳礦石主要來源地近期，受天氣等因素干擾，菲律賓裝船出現(xiàn)問題，導(dǎo)致國內(nèi)鎳礦石供應(yīng)相對緊缺，菲律賓紅土鎳礦價格不斷走高 展望未來，10月菲律賓將逐步進(jìn)入雨季，屆時鎳礦出貨量季節(jié)性下滑，國內(nèi)鎳價或繼續(xù)攀升。

期貨觀點

【月報】海證期貨—鎳價隨宏觀情緒回調(diào)， 基本面看 10 月仍有上行動力

鎳礦方面：菲律賓雨季來臨前，國內(nèi)鎳鐵廠“搶貨”備庫情緒高漲，市場成交價格大幅上漲鎳礦供應(yīng)緊缺下，鎳礦山仍占據(jù)市場主導(dǎo)地位，雨季來臨前鎳礦讓價意愿較低，鎳礦山報盤價格持續(xù)上漲主流礦商對于10月鎳礦期船報價堅挺，市場成交亦出現(xiàn)大幅跟漲，主要以大型鎳鐵廠高價采購成交為主貿(mào)易商多認(rèn)為目前礦價仍未到達(dá)頂點，對于國慶節(jié)后鎳礦價格持看漲心態(tài)目前國內(nèi)多數(shù)鎳鐵廠雨季期間生產(chǎn)所需鎳礦原料未備足，供應(yīng)極度緊缺下鎳礦市場看漲情緒愈濃厚。

期貨觀點

Mysteel日報：期貨盤面飄紅，浙江不銹鋼價格出現(xiàn)上漲

【現(xiàn)貨成交】 300系方面，日內(nèi)滬鎳疊加不銹鋼期貨盤面飄紅，市場看漲情緒較濃，商家多上調(diào)報價以試成交，下游詢單有所回暖，成交稍有轉(zhuǎn)好，但多集中于剛需散單，304現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上漲。

日報

Mysteel周報：鎳價強(qiáng)勢上漲 鉻鐵現(xiàn)貨詢盤轉(zhuǎn)淡鉻礦漲勢放緩

市場看漲情緒走強(qiáng)，預(yù)計下周鎳鐵價格偏強(qiáng)運行 鉻礦 Cr:40-42%精粉 強(qiáng)穩(wěn)運行 57-59 期貨延續(xù)漲勢，現(xiàn)貨受成交氛圍限制漲勢放緩，期現(xiàn)價差得以修復(fù)，當(dāng)前商家維持看漲下預(yù)計鉻礦價格保持強(qiáng)穩(wěn)運行。

周報

Mysteel月報：9月不銹鋼排產(chǎn)增加需求待釋放，成本支撐偏強(qiáng)下價格偏強(qiáng)震蕩

下旬，不銹鋼期貨先跌后漲，現(xiàn)貨價格由跌轉(zhuǎn)漲后穩(wěn)期貨盤面陰跌不止，貿(mào)易商看跌心態(tài)較濃，低價倉單資源使得現(xiàn)貨價格再次松動隨著高鎳鐵成交價及高碳鉻鐵鋼招價格上漲，不銹鋼成本支撐走強(qiáng)，期貨盤面強(qiáng)勢拉漲，市場看漲情緒帶動價格上漲，成交較好市場集中采買后，成交氛圍有所回落，下游需求釋放不足，貿(mào)易商為出貨報價小幅讓利。

月報

Mysteel月報：2025年8月鉬市場回顧及9月展望

青山開盤提漲，代理及貿(mào)易商報價跟隨上調(diào)，市場成交活躍度佳，低價資源有所去化中旬，不銹鋼期貨和現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢，成交也由好轉(zhuǎn)弱期貨盤面上漲，市場詢單和成交氛圍較好青山316L期貨開盤上漲200元/噸，但漲幅不及預(yù)期，市場看漲心態(tài)下代理多高于新盤價出貨隨著高鎳鐵成交價及高碳鉻鐵鋼招價格上漲，不銹鋼成本支撐走強(qiáng)，期貨盤面強(qiáng)勢拉漲，市場看漲情緒帶動價格上漲，成交較好市場集中采買后，成交氛圍有所回落，下游需求釋放不足，貿(mào)易商為出貨報價小幅讓利。

研究報告

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱，預(yù)計下周鋼價震蕩偏弱（9.1-9.5）

焦煤供需壓力暫未現(xiàn) 就后市來看，弱需求和高供應(yīng)的矛盾逐漸加深，旺季去庫壓力較大在高鐵水下，原料價格仍有支撐，預(yù)計未來行情仍以收縮鋼材利潤為主線，鋼材價格表現(xiàn)將弱于原料 不銹鋼：周初，印尼事件引發(fā)市場對鎳供應(yīng)的擔(dān)憂，鎳和不銹鋼期貨盤面大幅上漲，市場漲價氛圍趨濃，成交價格重心跟隨上移，詢單和成交氛圍較好周二青山和德龍300系開盤上漲，現(xiàn)貨價格再度跟隨上漲，下游對于高價資源接受度有限，午后成交跟進(jìn)不足，部分優(yōu)惠出貨。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山冷軋不銹鋼每周成交調(diào)查統(tǒng)計（09.01-09.05）

周初，印尼事件引發(fā)市場對鎳供應(yīng)的擔(dān)憂，鎳和不銹鋼期貨盤面大幅上漲，市場漲價氛圍趨濃，成交價格重心跟隨上移，詢單和成交氛圍較好300系方面，304民營冷軋現(xiàn)貨價格報至12950-13100元/噸，環(huán)比持平，民營熱軋現(xiàn)貨價格報至12550-12600元/噸，環(huán)比持平周初受鎳消息面擾動及原料價格上漲，盤面快速上行至萬三上方，市場看漲心態(tài)漸濃，現(xiàn)貨價格多有調(diào)漲帶動場內(nèi)交投氛圍活躍，成交明顯改善。

成交統(tǒng)計

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月1日-9月5日）

焦煤供需壓力暫未現(xiàn) 就后市來看，弱需求和高供應(yīng)的矛盾逐漸加深，旺季去庫壓力較大在高鐵水下，原料價格仍有支撐，預(yù)計未來行情仍以收縮鋼材利潤為主線，鋼材價格表現(xiàn)將弱于原料 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周初，印尼事件引發(fā)市場對鎳供應(yīng)的擔(dān)憂，鎳和不銹鋼期貨盤面大幅上漲，市場漲價氛圍趨濃，成交價格重心跟隨上移，詢單和成交氛圍較好周二青山和德龍300系開盤上漲，現(xiàn)貨價格再度跟隨上漲，下游對于高價資源接受度有限，午后成交跟進(jìn)不足，部分優(yōu)惠出貨。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：不銹鋼焊管市場旺季將至，需求端有望進(jìn)一步釋放

基本面來看，整體維持前期產(chǎn)業(yè)邏輯未有明顯變化鎳礦方面，9月鎳礦主流升貼水維持在23-25美元/濕噸，但基準(zhǔn)價小幅下調(diào)，鎳價底部支撐依舊短期鎳礦價格下調(diào)空間有限但考慮到目前產(chǎn)業(yè)鏈下游成材端投機(jī)需求及剛性消費都未見明顯改善，不銹鋼正反饋周期尚未開啟，鎳鐵上方空間短期受限綜合來看，鎳價短期維持宏觀定價，且目前邊際依舊堅挺，價格表現(xiàn)偏強(qiáng) 二、卷板情況 不銹鋼成本支撐偏強(qiáng)，疊加期貨盤面強(qiáng)勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩運行，預(yù)計下周鋼價震蕩偏弱（8.25-8.29）

但從產(chǎn)業(yè)層面看，今年以來建筑鋼材需求持續(xù)低迷，專項債發(fā)行進(jìn)度加快并未形成較大規(guī)模的實物工作量，板材需求尚可，但部分行業(yè)存在透支消費，后期需求強(qiáng)度將下降弱需求和高供應(yīng)的矛盾逐漸加深，需關(guān)注后期限產(chǎn)政策的落地情況 不銹鋼：周初鎳鐵及鉻鐵采購價上漲，不銹鋼成本支撐偏強(qiáng)，疊加期貨盤面強(qiáng)勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，日內(nèi)成交反饋較好，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel解讀：月內(nèi)青山多次上調(diào)316L盤價，但價格上漲并未刺激市場情緒

不銹鋼期貨價格月內(nèi)維持震蕩走勢，現(xiàn)貨市場交投氛圍較為一般當(dāng)前處于傳統(tǒng)淡季高溫行情中，下游市場需求難以提振，但由于原料端鉬鐵價格持續(xù)走強(qiáng)，市場處于看漲狀態(tài)中，鋼廠挺價情緒較濃，對于即將來到的“金九銀十”，不銹鋼圓鋼市場成交情況后續(xù)或有一定轉(zhuǎn)機(jī) 一、原料情況： 鎳鐵：近期鎳生鐵報價堅挺，市場對后市預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，鎳鐵價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：期貨盤面寬幅震蕩 廢不銹鋼挺價惜售

上半月，不銹鋼期貨上漲，成品價格保持小漲節(jié)奏，廢料和成品價格聯(lián)動上揚(yáng)，青拓大戶領(lǐng)漲市場，但廢料經(jīng)濟(jì)性處于明顯劣勢，貨源明顯偏緊，導(dǎo)致市場進(jìn)一步提漲搶貨意愿有限，下半月，市場價格出現(xiàn)走勢分歧，316在鉬鐵價格支撐下價格走高，201及304受成品價格帶動，價格稍有回調(diào)，廢料基地多保持低庫運行為主，且短期稅票緊張，鋼廠采購謹(jǐn)慎，但考慮鎳鐵市場價格偏強(qiáng)，廢料市場稍顯震蕩，以溫州市場為例，截止8月29日，溫州地區(qū)304工業(yè)料報9200元/噸，較七月初價格上漲50元/噸，漲幅為0.54%，從近幾年的歷史價格來看，該階段溫州市場價格已經(jīng)處于近三年同期價格低位。

頭條

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

本周247家鋼廠盈利率在63.64%，利潤情況較好，短暫環(huán)保限產(chǎn)后，鐵水或?qū)⒒厣?40萬噸左右 就后市來看，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)預(yù)期再次發(fā)酵，短期內(nèi)利多成材價格但從產(chǎn)業(yè)層面看，今年以來建筑鋼材需求持續(xù)低迷，專項債發(fā)行進(jìn)度加快并未形成較大規(guī)模的實物工作量，板材需求尚可，但部分行業(yè)存在透支消費，后期需求強(qiáng)度將下降弱需求和高供應(yīng)的矛盾逐漸加深，需關(guān)注后期限產(chǎn)政策的落地情況 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：周初鎳鐵及鉻鐵采購價上漲，不銹鋼成本支撐偏強(qiáng)，疊加期貨盤面強(qiáng)勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，日內(nèi)成交反饋較好，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：不銹鋼價格先漲后穩(wěn)，到貨偏少庫存降（8.25-8.29）

一、本周行情及下周展望 1、周內(nèi)不銹鋼價格先漲后穩(wěn)，到貨偏少社會庫存小幅下降 周初鎳鐵及鉻鐵采購價上漲，不銹鋼成本支撐偏強(qiáng)，疊加期貨盤面強(qiáng)勢拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上漲，市場看漲情緒蔓延，日內(nèi)成交反饋較好，熱軋資源偏緊交投表現(xiàn)較好，冷軋受制于低價倉單資源沖擊而偏弱。

周報

Mysteel晚報：原料端繼續(xù)上漲，不銹鋼轉(zhuǎn)穩(wěn)成交待回暖

鉻鐵價格堅挺，零售市場繼續(xù)看漲氛圍濃厚，且短期市場貨源依舊緊張，貿(mào)易商惜售情緒較重日內(nèi)原料端鉻礦期貨報盤價格繼續(xù)上漲，增加鉻鐵生產(chǎn)成本，當(dāng)前鉻鐵利潤尚可，工廠多積極備庫維護(hù)生產(chǎn)，采購頻次有所增加，進(jìn)一步增加鉻市熱度預(yù)計后市鉻鐵價格繼續(xù)保持強(qiáng)穩(wěn)運行 ◎ 廢不銹鋼：市場大戶謹(jǐn)慎操作 廢不銹鋼主穩(wěn)個調(diào) 市場方面：27日，滬鎳飄紅，不銹鋼期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)穩(wěn)，受訂單周期及利潤空間限制，企業(yè)采購節(jié)奏平緩，僅針對短期生產(chǎn)需求小批量補(bǔ)貨，未出現(xiàn)囤貨行為，維持弱平衡的交易狀態(tài)。

晚報

Mysteel日報：成本邏輯強(qiáng)化鋼廠挺價，西南不銹鋼價格窄幅波動

【現(xiàn)貨成交】 本周西南市場不銹鋼現(xiàn)貨價格窄幅波動據(jù)市場反饋，周初原料鎳鐵、鉻鐵招標(biāo)價普漲，疊加盤面飄紅，一度提振看漲情緒；周中期貨盤面震蕩運行，青山盤價持平，市場維持僵持，實單議價讓利周尾期貨回升帶動樂觀情緒修復(fù)，但多數(shù)商家仍維持“快進(jìn)快出、謹(jǐn)慎追高”策略，報價再回區(qū)間上沿 【今日價格】 總結(jié)：今日西南市場不銹鋼現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，不銹鋼盤面震蕩偏強(qiáng)運行，鋼廠維持挺價操作，原料成本支撐邏輯偏強(qiáng)，帶動樂觀情緒修復(fù)，但多數(shù)商家仍維持“快進(jìn)快出、謹(jǐn)慎追高”策略，報價再回區(qū)間上沿。

日報

Mysteel：西南不銹鋼市場觀察——“金九”預(yù)期與價差沖擊并存

一方面，“金九”旺季臨近，部分汽車、家電等下游的備貨需求顯露苗頭，市場情緒在成本支撐與旺季預(yù)期下逐步好轉(zhuǎn)；另一方面，需關(guān)注“資源跨流動”，當(dāng)前西南不銹鋼冷軋價差擴(kuò)大，可能吸引華東、華南地區(qū)資源流入，對本地價格形成沖擊此外，據(jù)反饋本地冷軋庫存去化速度，也讓市場對價格上漲的節(jié)奏持謹(jǐn)慎態(tài)度 短期來看，成本端鎳鐵、鉻鐵偏強(qiáng)，給予不銹鋼價格一定支撐，鋼廠挺價意愿仍在但期貨未現(xiàn)有效突破、高溫壓制需求，實際成交難有明顯放量，市場或延續(xù)"量縮價平"格局。

不銹鋼頭條

Mysteel宏觀周報：美國擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅清單，鮑威爾暗示9月或降息

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比提高0.03%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降1.3%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌；水泥價格上漲；乘用車日均零售5.9萬輛，提高8%；BDI下降4.9% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，僅LME鎳價格小幅下跌1.45%全球股市中，中國股市全部上漲，科創(chuàng)50漲幅最大，達(dá)13.31%；歐美股市多數(shù)上漲。

資訊