國海良時期貨：加息風暴疊加基本面轉弱，滬鎳中線轉空

近期，有色板塊波動劇烈，在走出連續(xù)下跌行情后大幅反彈滬鎳也不例外，自反彈高點跌幅超過25%，本周前兩天反彈幅度達6%加息風暴疊加供需轉弱，滬鎳進入空頭市場，但連續(xù)下跌后價格已經反彈，注意不要殺跌 宏觀面上，加息風暴來臨6月15日晚間，美聯儲宣布加息75bp，將聯邦基金利率目標區(qū)間上調至1.5%—1.75%美聯儲或擴大加息步伐以穩(wěn)定通脹預期，7月仍然存在加息75bp的可能。

市場播報

Mysteel：基本面支撐滬鎳偏強運行 不銹鋼期貨上行現貨盤整

那么對于原料鎳方面，鋼廠仍表現出補庫需求疊加庫存量持續(xù)下滑，滬鎳基本面表現強勢 政策方面，雖有印尼考慮對鎳鐵和鎳生鐵進行征稅行為，但這也并非首次提出2021年6月，10月均有相關說法從目前來看，由于政策實施需要市場的接受以及時間等諸多因素，短期內征稅的可能性不大，但產業(yè)還需做好準備迎接挑戰(zhàn) 二、不銹鋼主力合約上漲 期現貨基差由負轉正 不銹鋼期貨盤面從昨日晚間至今日午間都呈現飄紅跡象，其中SS2203截止發(fā)稿時間走至17855，SS2202沖上18000。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：汽車原材料價格（6.30-7.6）

4. 鎳市場 上周鎳市場呈現“短期反彈、長期承壓”特征：期貨庫存區(qū)域分化，現貨電解鎳價格震蕩回升，但中間品及鎳鐵價格持續(xù)走弱政策利好與宏觀情緒推動滬鎳上漲，然而基本面過剩未解，反彈持續(xù)性存疑后續(xù)需關注印尼新政落地效果及中國產能調整進展 四、市場情緒與下周預判 政策與行業(yè)熱點速遞 1、鋼鐵行業(yè)： 國家發(fā)改委于6月29日宣布，將于7月份下達第三批消費品以舊換新資金，并推出設備更新貸款貼息政策，旨在降低企業(yè)設備更新融資成本。

汽車

Mysteel晚報：鎳礦價格整體持穩(wěn) 鉻礦追漲偏謹慎

近日美元指數走弱，軍工板塊強勢，但精煉鎳基本面壓力下，鎳價漲勢受制約，短期預期難以走出趨勢性行情 進口盈虧方面，LME鎳0-3M調期費-195.38美元/噸，滬倫比7.93交倉盈虧虧損3755.55元/噸現貨盈虧：俄鎳提單-2046.89元/噸，俄鎳倉單-2455.55元/噸，鎳豆提單-3955.55元/噸，鎳豆倉單-4364.21元/噸，免稅鎳豆提單-2732.03元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦采買剛需為主，鉻礦追漲偏謹慎 價格方面：7月1日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現貨價格在54-55元/噸度，期貨價格265-270美元/噸。

晚報

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（4月7日-4月11日）

下游三元采購有所增加，驅動鎳鹽廠利潤修復，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，短期鎳價受宏觀影響跌幅明顯，但基本面仍有一定支撐，產業(yè)邊際鎖定在一體化高冰鎳成本上下中長期產業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看118000-128000元/噸 鉻：本周鉻市維持小幅上漲走勢，周初美國所謂“對等關稅”出臺后大宗商品期現市場情緒大幅波動，滬鎳及不銹鋼期貨大跌并使現貨成交也受到一定沖擊，不銹鋼期貨跌破13000元/噸，且華南大型鋼廠連續(xù)下調盤價，現貨價格受壓下也開始緩步下移，不銹鋼主力合約與現貨價差已拉大至區(qū)間600-700元/噸，且期貨下跌后導致倉單資源流出，下游供應端增長對后續(xù)基本面再形成壓力。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：本周鋼價偏弱運行，預計近期內鋼價寬幅震蕩運行（4.7-4.11）

鉻：本周鉻市維持小幅上漲走勢，周初美國所謂“對等關稅”出臺后大宗商品期現市場情緒大幅波動，滬鎳及不銹鋼期貨大跌并使現貨成交也受到一定沖擊，不銹鋼期貨跌破13000元/噸，且華南大型鋼廠連續(xù)下調盤價，現貨價格受壓下也開始緩步下移，不銹鋼主力合約與現貨價差已拉大至區(qū)間600-700元/噸，且期貨下跌后導致倉單資源流出，下游供應端增長對后續(xù)基本面再形成壓力4月不銹鋼產量再創(chuàng)新高，總量達353.14萬噸，環(huán)比增幅0.55%，鉻鐵需求支撐依然強勁，但鐵廠陸續(xù)復工，4月高碳鉻鐵產量迎來回升，基本面缺口或小幅收窄，或影響后市鉻鐵漲勢。

鋼材指數評述

Mysteel晚報：鎳礦價格暫穩(wěn)運行 鉻鐵市場弱穩(wěn)運行

金川電解鎳資源升水較高，貿易商節(jié)前拿貨意愿不高，現貨成交相對偏冷其后金川資源現貨成交持續(xù)偏冷，出廠價對滬鎳升水逐日下跌，帶動現貨資源周內升水大幅下跌其余各品牌現貨資源也在逐漸濃厚的待假氛圍中，成交逐漸轉冷，加之周內鎳價走強施壓，各品牌精煉鎳現貨升貼水多數下跌目前鎳基本面尚無明顯變化，礦端支撐之下鎳價邊際整體堅挺宏觀再通脹邏輯仍有待觀察，情緒面持續(xù)推高鎳價 ◎ 鉻礦：鉻礦期現回溫，市場情緒有所提振 價格方面：1月17日，天津港南非40-42%精粉散貨現貨價格在45-47元/噸度左右，期貨價格200-205美元/噸。

晚報

【國泰君安】鎳與不銹鋼過剩有望延續(xù)，過剩幅度輕微收窄

受訪人信息：國泰君安期貨有限公司 研究員 張再宇 客戶觀點： 預計2025年鎳與不銹鋼過剩有望延續(xù)，過剩幅度輕微收窄，滬鎳靜態(tài)估值區(qū)間為11.0-14.0萬元/噸不過，受到印尼鎳政策變化的不確定性我們對上方空間保有想象力空間 低位震蕩是基本面基調：鎳產業(yè)鏈投產自2022年開始初現過剩，各品種的供應釋放和過剩周期輪動，從傳統(tǒng)制造的鎳鐵-不銹鋼，新能源的硫酸鎳，到高端制造的精煉鎳-合金。

鎳大家說市場

宏觀利好提振市場，焦炭主力合約漲逾3%

12月10日日間盤，國內商品期貨主力合約多數收漲，焦炭主力合約領漲 截至15:00收盤，焦炭漲超3%，丁二烯、橡膠、螺紋鋼、玻璃等漲超2%，滬銀、鐵礦石、菜粕等漲超1%，尿素、短纖、滬金等微漲跌幅方面，棕櫚油、集運指數（歐線）跌超3%，20號膠跌超2%，橡膠、瀝青跌超1%，氧化鋁、滬鎳、生豬等微跌 新湖期貨認為，焦炭主要跟隨成材端變化，基本面穩(wěn)定，下游鋼廠進入冬儲時間，但目前大規(guī)模冬儲意愿不強。

原料

Mysteel：11月13日不銹鋼相關期貨持倉日報

不銹鋼期貨前20席主力機構中：多單增持6251手，空單增持8254手位列前5席機構當中，有1席機構多轉空，中信期貨多單減持46手的同時空單增持1977手有1席機構多空同時增持，國泰君安多單增持1159手的同時空單增持1052手不銹鋼基本面偏弱，有3席機構空單增持超過1000手 【上海期貨交易所不銹鋼以及滬鎳庫存】 11月13日截止收盤，上海期貨交易所不銹鋼倉單減少245至108130噸。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：盤面偏弱運行，華南市場不銹鋼價格多保持穩(wěn)定

收盤價13565元，結算價13570元目前宏觀層面消息對資金情緒暫無明顯影響，期貨盤面逐漸回歸基本面，跟隨滬鎳盤面下跌，但底部逐漸形成，短期內以底部震蕩觀點為主

日報

Mysteel晚報：下游不銹鋼行情疲軟，鉻鐵后市信心依然不佳

4日鉻鐵市場弱穩(wěn)運行周初市場延續(xù)冷淡交投氛圍，下游不銹鋼行情疲軟，鉻鐵后市信心依然不佳，近期海外宏觀消息擾動增多，但鉻鐵基本面偏弱導向下提振困難，11月粗鋼初步排產減量有限，需求仍存一定支撐疊加工廠減產以修復過剩，預計短期內鉻鐵市場維持弱穩(wěn)運行 ◎ 廢不銹鋼：貿易商觀望情緒濃厚 廢不銹鋼價格主穩(wěn)個調 市場方面：4日，滬鎳飄紅，不銹鋼期貨盤面逐步修復，現貨價格穩(wěn)中趨強運行，但市場反饋下游商戶看漲信心依舊不足，短期內行情偏穩(wěn)震蕩影響下，采購操作仍相對謹慎。

晚報

Mysteel晚報：鎳價偏弱運行 精煉鎳升貼水穩(wěn)中微調

金川出廠價對滬鎳升貼水大幅上漲，進貨成本升高帶動市場現貨升貼水走高各品牌電積鎳因貨源可從倉單補充，現貨升貼水整體波動不大目前鎳基本面維持弱勢格局不變，內外盤倉單持續(xù)壘庫，礦端供應擔憂有所緩解且硫酸鎳近期走勢偏弱，內外盤鎳價持續(xù)下跌但目前鎳價已跌至高冰鎳一體化成本線以下，成本支撐下進一步下跌動力不足下周整體波動性有所增強，主要來自于宏觀的帶動，預計鎳價寬幅震蕩運行 ◎ 鉻礦：鉻礦價格弱穩(wěn)運行，詢盤采購有限 價格方面：11月1日，天津港南非40-42%精粉現貨價格在55.5-56.5元/噸度左右，期貨價格270-280美元/噸。

晚報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（10.28-11.3）

原料方面，國內高鎳鐵到廠價暫穩(wěn)至1040-1045元/鎳，鎳礦價格小跌但鎳鐵供方報價堅挺，不銹鋼廠暫難接受過高價格，成交冷清多觀望不銹鋼廠挺價對現貨價格存在支撐，供應過剩壓力下，商戶延續(xù)謹慎備庫心態(tài)，現貨市場成交氛圍受不銹鋼期貨表現影響明顯，臨近月末市場將以促成交謹慎運行的心態(tài)為主導，預計下周不銹鋼價格震蕩偏弱關注鋼廠供應及市場到貨情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要⑤——鋁： 上周滬鋁沖高回落，宏觀情緒降溫，商品股市區(qū)間調整。

汽車

Mysteel：10月23日不銹鋼相關期貨持倉日報

前20席主力機構持倉數據顯示：多單減持1354手，空單減持114手位列前5席機構當中，有1席機構多空同時減持，中信期貨多單減持604手的同時空單減持61手有1席機構空轉多，東證期貨多單增持121手的同時空單減持24手鎳市場基本面偏弱，機構多單減持為主 【不銹鋼期貨盤面】 10月23日截止收盤，不銹鋼合約震蕩走弱，滬不銹鋼2412合約尾盤收跌1.28%至13505元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：10月15日不銹鋼相關期貨持倉日報

前20席主力機構持倉數據顯示：多單減持210手，空單減持1372手位列前5席機構當中，有1席機構空轉多，中信期貨多單增持9手的同時空單減持有1席機構多空同時增持，國泰君安多單增持175手的同時空單增持521手鎳基本面施壓，機構多持單觀望 【不銹鋼期貨盤面】 10月15日截止收盤，不銹鋼合約震蕩走弱，滬不銹鋼2412合約尾盤收跌1.21%至13915元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：佛山市場現貨價格偏強運行，宏觀因素刺激下成交尚可

【總結】 在多重宏觀因素帶動下，滬鎳盤面及不銹鋼期貨盤面震蕩上行，現貨價格多有調高，但市場基本面暫未明顯變化，價格持續(xù)上漲動力不足，需持續(xù)關注下游成交情況

日報

Mysteel日報：電解錳持穩(wěn)運行 上漲缺乏有力支撐

鋼招方面，今日暫無鋼招入場及定價，觀望寶鋼招標定價表現指引 200系不銹鋼方面，在多重宏觀因素帶動下，滬鎳盤面及不銹鋼期貨盤面震蕩上行，現貨價格多有調高，但市場基本面暫未明顯變化，價格持續(xù)上漲動力不足，需持續(xù)關注下游成交情況201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價8100元/噸（到廠含稅基價），環(huán)比10月8日下跌50元/噸短期來看，鋼廠利潤快速回升，供應處于穩(wěn)步回升的態(tài)勢。

日評

Mysteel晚報：鉻礦行情持穩(wěn) 廢不銹鋼延續(xù)漲勢

南方部分工廠在9月中下旬開始停產操作，疊加部分北方工廠檢修，9月高碳鉻鐵產量為78.47萬噸，環(huán)比下降1%南北方企業(yè)出現集中性減停產操作，后市鉻鐵產量或繼續(xù)下降，基本面修復將在后市兌現節(jié)前交投氛圍淡，多觀望節(jié)后進行操作，預計短期鉻鐵市場繼續(xù)保持偏弱運行 ◎ 廢不銹鋼：市場大戶提價收貨 廢不銹鋼延續(xù)漲勢 市場方面：30日，滬鎳飄紅，不銹鋼期貨盤面維持強勢，現貨價格漲幅較大，目前商家資金壓力有一定釋放，庫存壓力也有減緩。

晚報

Mysteel周報：鎳價強勢運行 節(jié)前鉻市弱勢下行

市場概述 鎳 國內宏觀支撐 鎳價強勢運行 本周鎳價偏強運行，宏觀方面，國內出臺多項刺激政策，受此影響國內商品期貨多數上漲。

周報