中泰期貨：錳硅成本與庫存矛盾加劇，硅鐵基本面邊際轉(zhuǎn)弱

展望下半年，成本推升和庫存難以去化仍是錳硅市場最主要的矛盾，但根據(jù)全年錳元素、錳礦供需平衡表，2024年中國錳元素處于緊平衡狀態(tài)的同時(shí)，存在錳礦高低品結(jié)構(gòu)性矛盾，結(jié)合港口去庫速度及廠家補(bǔ)庫節(jié)奏，預(yù)計(jì)錳硅市場高成本、高庫存的矛盾或在7月底開始解決，即錳硅開工或在7月底向下拐頭，錳硅行情下半年轉(zhuǎn)折點(diǎn)或在7月底而硅鐵市場供需邊際轉(zhuǎn)弱，下半年若非跟隨錳硅盤面走勢，整體硅鐵則以逢高偏空為主 錳硅 高品錳礦出現(xiàn)歷史性供應(yīng)缺口，成本抬升預(yù)期推動(dòng)盤面走高 高品錳礦出現(xiàn)不可抗力缺口疊加全球錳礦估值處于歷史底部區(qū)間，成本推升預(yù)期成為主導(dǎo)上半年錳硅行情的最主要驅(qū)動(dòng)。

爐料

瑞達(dá)期貨：廠家庫存不多，硅鐵偏穩(wěn)運(yùn)行

盤面情況：SF2201合約低開高走，最高報(bào)9050，最低報(bào)8858，收盤9048，較上一交易日+0.53%；持倉149935手，+2996；基差-448，-82；SF1-9月價(jià)差-144，-42 消息：按照《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》、《國務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》和《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》要求，現(xiàn)將江蘇鴻泰鋼鐵有限公司煉鋼系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案予以公示。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：廠家庫存偏緊，硅鐵市場堅(jiān)挺

主產(chǎn)區(qū)廠家庫存偏緊，鋼廠招標(biāo)高位，加上政策以及期貨影響，短期硅鐵市場以堅(jiān)挺為主技術(shù)上，SF2109合約震蕩下跌，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐操作上，建議在7850元/噸附近短多，止損參考7770元/噸

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：廠家庫存有所累積，硅鐵市場弱勢為主

盤面情況：SF2105合約沖高回落，最高報(bào)6710，最低報(bào)6590，收盤6610，較上一交易日-0.12%；持倉114175手，-10798；基差-60，+6；SF9-5月價(jià)差184，+10 消息：2021年3月我國出口鋼材754.2萬噸，同比增長16.4%；1-3月我國累計(jì)出口鋼材1768.2萬噸，同比增長23.8%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：部分企業(yè)庫存增加，硅鐵市場弱勢運(yùn)行

盤面情況：SF2105合約沖高回落，最高報(bào)6886，最低報(bào)6706，收盤6754，較上一交易日-1.26%；持倉119096手，+4164；基差-204，-38；SF9-5月價(jià)差166，+4 消息：央視網(wǎng)消息，4月2日，全聯(lián)冶金商會(huì)召開《促進(jìn)民營鋼鐵高質(zhì)量發(fā)展視頻交流會(huì)》。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：庫存相對充足，硅鐵小幅下跌

盤面情況：SF2105合約小幅下跌，最高報(bào)6920，最低報(bào)6736，收盤6766，較上一交易日-0.73%；持倉114932手，-2271；基差-166，+54；SF9-5月價(jià)差162，+0 消息：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2021年3月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量221.02萬噸，環(huán)比下降0.16%、同比增長20.98%；生鐵日均產(chǎn)量191.14萬噸，環(huán)比下降0.11%、同比增長13.59%；鋼材日均產(chǎn)量221.98萬噸，環(huán)比增長6.91%、同比增長19.73%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼廠庫存比較充足，硅鐵期價(jià)沖高回落

盤面情況：SF2105合約沖高回落，最高報(bào)7062，最低報(bào)6886，收盤6928，較上一交易日-1.65%；持倉144235手，-5134；基差72，+40；SF9-5月價(jià)差164，-14 消息：據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2021年至今，已有24個(gè)鋼鐵項(xiàng)目開工、復(fù)產(chǎn)或投產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：主流鋼廠庫存充足，硅鐵期價(jià)高開低走

盤面情況：SF2105合約高開低走，最高報(bào)7998，最低報(bào)7638，收盤7684，較上一交易日-0.21%；持倉153824手，+6935；基差-784，+112；SF9-5月價(jià)差-84，+74 消息：根據(jù)省大氣辦《關(guān)于做好近期污染過程應(yīng)對工作的函》（冀氣領(lǐng)辦〔2021〕19號(hào)）的要求，經(jīng)衡水市生態(tài)環(huán)境局與省環(huán)境應(yīng)急與重污染天氣預(yù)警中心、市氣象局、市大氣辦技術(shù)組聯(lián)合會(huì)商，預(yù)計(jì)2月25日起，受靜風(fēng)輻合、高濕等不利氣象擴(kuò)散條件影響，大氣擴(kuò)散條件逐漸轉(zhuǎn)差，污染物逐漸積累，衡水市可能出現(xiàn)以PM2.5為主的中、重度污染過程。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨庫存較為緊張，硅鐵期價(jià)大幅上漲

盤面情況：SF2105合約漲停封板，最高報(bào)7160，最低報(bào)6848，收盤7160，較上一交易日+6.01%；持倉104035手，+19290；基差-810，-280；SF9-5月價(jià)差-130，-36 消息：2020年，天津不銹鋼材市場交易量為57030噸，同比下降21.64%；交易額為84250萬元，同比下降23.68%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨市場相對穩(wěn)定，硅鐵庫存仍舊偏緊

盤面情況：SF2105合約大幅下跌，最高報(bào)6960，最低報(bào)6770，收盤6814，較上一交易日-4.11%；持倉84894手，-9087；基差-514，+66；SF5-1月價(jià)差112，-66 消息：據(jù)媒體消息，12月15日，馬來西亞金獅工業(yè)公司（LionIndustries）宣布將投資30億林吉特（折合人民幣約48億元）新建高爐-轉(zhuǎn)爐流程鋼鐵廠，并于2021年二季度重啟熱軋卷生產(chǎn)，年產(chǎn)量為250萬噸至300萬噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：交割庫存流出加大，沖擊硅鐵市場價(jià)格

盤面情況：SF2101合約沖高回落，最高報(bào)5818，最低報(bào)5770，收盤5778，較上一交易日-0.14%；持倉54584手，-2874；基差-228，-18；SF1-12月價(jià)差-36，+144 消息：2020年10月21日，哥倫比亞貿(mào)工旅游部發(fā)布2020年10月20日第206號(hào)公告，應(yīng)哥倫比亞國內(nèi)企業(yè)Empresa Colombiana de Cables S.A.S (EMCOCABLES)的申請，對原產(chǎn)于中國的鋼絞股繩啟動(dòng)第一次反傾銷日落復(fù)審立案調(diào)查。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵廠家庫存偏緊，短期價(jià)格維持堅(jiān)挺

盤面情況：SF2101合約減倉下跌，最高報(bào)5956，最低報(bào)5850，收盤5854，較上一交易日-2.11%；持倉67733手，-10063；基差-304，+92；SF1-11月價(jià)差-156，-86 消息：據(jù)媒體消息，臨沂鋼鐵投資集團(tuán)不銹鋼有限公司一期70萬噸高端不銹鋼項(xiàng)目原計(jì)劃將于10月底建成投產(chǎn)，按照當(dāng)前的工程進(jìn)度來看，或?qū)⒀雍笾?1月中旬試投產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：庫存低位&成本支撐，硅鐵期價(jià)延續(xù)漲勢

盤面情況：SF2101合約震蕩上行，最高報(bào)5950，最低報(bào)5876，收盤5936，較上一交易日+1.12%；持倉59619手，+11147；基差-386，-38；SF1-11月價(jià)差-12，+10 消息：2020年9月我國出口鋼材382.8萬噸，較上月增加15.0萬噸，同比下降30.8%；1-9月我國累計(jì)出口鋼材4038.5萬噸，同比下降19.6%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：本周蘭炭市場偏弱運(yùn)行 下游企業(yè)提降暫未落地（7.7-7.11）

統(tǒng)計(jì)88家電石企業(yè)樣本，涉及3034萬噸產(chǎn)能，本周開工率在64.44%，環(huán)比增加0.58%本周硅鐵市場偏強(qiáng)運(yùn)行，期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，部分硅鐵價(jià)格繼續(xù)反彈，市場情緒有所修復(fù)，多數(shù)硅鐵廠目前處于虧損狀態(tài)，目前硅鐵整體開工平穩(wěn)，廠內(nèi)呈低庫存運(yùn)行，伴隨部分鋼廠檢修鐵水減量，需警惕需求淡季終端需求可持續(xù)性預(yù)期不高，硅鐵價(jià)格上漲空間有限，下游對后市硅鐵行情心態(tài)分化，觀望鋼招價(jià)格指引電石市場先跌后穩(wěn)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2250元/噸，價(jià)格整體低位。

周評(píng)

Mysteel日報(bào)：硅鐵期貨盤面偏強(qiáng) 情緒有所修復(fù)

現(xiàn)貨端：硅鐵市場情緒活躍，市場暫穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5050-5150元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5600-5750元/噸 供應(yīng)方面：硅鐵期貨盤面震蕩偏強(qiáng)，部分硅鐵價(jià)格繼續(xù)反彈，市場情緒有所修復(fù)多數(shù)硅鐵廠目前處于虧損狀態(tài)，若后期硅鐵價(jià)格重心繼續(xù)提高，不排除產(chǎn)的可能目前硅鐵整體開工平穩(wěn)，廠內(nèi)呈低庫存運(yùn)行蘭炭市場短期仍以穩(wěn)為主，價(jià)格仍存持穩(wěn)預(yù)期，現(xiàn)在小料出廠價(jià)現(xiàn)金含稅報(bào)575-620元/噸。

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：硅鐵等待河鋼指明市場

鋼招集中期間，中間環(huán)節(jié)采購增加本周上下游報(bào)還盤差距小，貿(mào)易商挺價(jià)出貨意愿強(qiáng)烈，上下游所出價(jià)格匹配難度較大，整體市場成交稍有轉(zhuǎn)好 硅鐵延續(xù)供需雙強(qiáng)局面，庫存消耗供應(yīng)端，供應(yīng)量增加而需求方面，鋼廠減停產(chǎn)企業(yè)有增加，庫存端,期貨交割庫倉單高位，在高需求彌補(bǔ)了累庫帶來的影響，對硅鐵價(jià)格影響較小。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（7月10日）

硅鐵延續(xù)供需雙強(qiáng)局面，庫存消耗供應(yīng)端，供應(yīng)量增加而需求方面，鋼廠減停產(chǎn)企業(yè)有增加，庫存端,期貨交割庫倉單高位，在高需求彌補(bǔ)了累庫帶來的影響，對硅鐵價(jià)格影響較小 【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅市場情緒回升明顯，成交重心有所上移，期貨盤面價(jià)格主要受市場消息及多晶硅盤面急速拉漲帶動(dòng)，廠家端部分報(bào)價(jià)跟隨盤面抬高，基本面來看，工業(yè)硅整體供需格局暫時(shí)沒有明顯轉(zhuǎn)變，前期北方大廠停產(chǎn)已落實(shí)，近期雖有復(fù)產(chǎn)消息但并未得到證實(shí)，西南硅廠保持復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，主要集中在云南區(qū)域，下游多晶硅廠有小規(guī)模復(fù)產(chǎn)中，近期多晶硅頭部大廠報(bào)價(jià)大幅上漲，下游硅片、電池片等環(huán)節(jié)跟漲，但成交不足，帶動(dòng)粉單招標(biāo)價(jià)格提漲，硅料漲勢不止，仍將向產(chǎn)業(yè)鏈上下傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)短期工業(yè)硅市場情緒或?qū)⒈３帧?/p>

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鎂價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行 需求端有序跟進(jìn)（7.4-7.11）

工廠方面，廠家本周整體庫存維持在低位，挺價(jià)心態(tài)較明顯，部分廠家仍以銷售短期期貨為主，產(chǎn)量方面，前期有兩家鎂錠廠家點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)出鎂錠 需求方面，市場多以短期交單客戶集中采購為主，快速拉動(dòng)價(jià)格，反觀下游實(shí)際需求表現(xiàn)較弱，部分合金廠減產(chǎn)或有計(jì)劃減產(chǎn)廠家，下單情況較差，且單價(jià)較低 原料方面，原料價(jià)格整體維持穩(wěn)定，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格5600-5700元/噸，蘭炭神木小料575-630元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格180-200元/噸。

周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)硅鐵市場仍有階段性反彈

二、走勢 1月硅鐵市場基本進(jìn)入盤整階段，前期市場在高供給以及鋼廠檢修增加的情況下，低位徘徊運(yùn)行，以寧夏為代表的產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn)情況硅鐵期貨跟隨硅錳盤面上漲，疊加鋼招價(jià)格良好，硅鐵走出了反彈行情72硅鐵1月價(jià)格在6068.68元/噸，環(huán)比上漲0.96%，75硅鐵1月價(jià)格在6344元/噸，環(huán)比上漲0.55%，多數(shù)廠家開始套保增加訂單 2月國內(nèi)硅鐵價(jià)格指數(shù)由6377元/噸震蕩跌至6347元/噸，價(jià)差僅為30元/噸，雖然2月為需求淡季，但隨著鋼廠春節(jié)庫存周期拉長，硅鐵市場價(jià)格整體尚可。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面回落 寧夏電價(jià)下移（7月4日）

本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場參考 一、生產(chǎn)商 陜西：個(gè)別企業(yè)因無自備電廠優(yōu)勢檢修75硅鐵爐子72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)5050-5100元/噸，75硅鐵自然塊報(bào)價(jià)在5600-5650元/噸原料蘭炭價(jià)格持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤種價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降，價(jià)格反彈缺乏支撐，蘭炭小料價(jià)格出廠575-630元/噸金屬鎂市場整體趨向穩(wěn)挺，近期市場詢盤活躍，按需采購，廠家庫存低位，多以短期期貨成交為主，99.90%鎂錠陜西主流出廠現(xiàn)金含稅16200元/噸左右。

日評(píng)