Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)高位震蕩局面難改

五一節(jié)后歸來(lái)，主流礦山50-55%鉬精礦 3500 元/噸度定價(jià)出貨，市場(chǎng)成交數(shù)量近 4000 噸，原料價(jià)格對(duì)于鉬鐵有所支撐，隨著多家主流鋼廠連續(xù)進(jìn)場(chǎng)，在需求穩(wěn)定的支撐下，鉬鐵價(jià)格站穩(wěn)23萬(wàn)元/噸以上，月末供小于求的情況下，鉬鐵價(jià)格也是迎來(lái)本月高點(diǎn)24.6萬(wàn)元/噸6月鉬市場(chǎng)僵持博弈中緩慢下行上半月在原料礦山和終端鋼廠極限拉扯，直到月下旬終端不銹鋼生產(chǎn)利潤(rùn)也收縮，鋼廠對(duì)于原料價(jià)格繼續(xù)下壓，鉬鐵價(jià)格逐步松動(dòng)下跌。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20250703）

在本周的情緒調(diào)查中： 9%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)上漲，主要原因?yàn)榍嗌戒搹S繼6月大幅減產(chǎn)400系煉鋼量后，7月量或許繼續(xù)減，部分小型鋼廠也有跟隨減產(chǎn)的意向，供應(yīng)端收縮預(yù)期增強(qiáng)，若減產(chǎn)計(jì)劃切實(shí)落地，市場(chǎng)供需格局有望改善，從而拉動(dòng)價(jià)格上行 36%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行，主要原因?yàn)?em class='keyword'>不銹鋼盤(pán)面走勢(shì)較為糾結(jié)，持倉(cāng)持穩(wěn)，多空雙方均較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒升溫貿(mào)易商和下游用戶大多選擇觀望，等待市場(chǎng)方向進(jìn)一步明確，在此情況下，價(jià)格缺乏大幅波動(dòng)的動(dòng)力，預(yù)計(jì)將維持平穩(wěn)震蕩；減產(chǎn)預(yù)期與需求疲弱、庫(kù)存高企等因素相互博弈，難以在短期內(nèi)形成明顯的價(jià)格單邊走勢(shì)。

情緒調(diào)查

Mysteel：400系不銹鋼在原料坍塌、需求疲軟與減產(chǎn)預(yù)期包圍下的震蕩尋底

主要原因是終端家電、建筑領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟，1-5月商品房銷(xiāo)售面積同比下滑2.9%，5月單月同比降幅擴(kuò)大至4.56%反映在不銹鋼采購(gòu)端，下游多以“剛需小單”為主：冷軋市場(chǎng)代理商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但終端詢(xún)單稀少，偶有零星補(bǔ)單，單筆成交量級(jí)普遍偏低，熱軋市場(chǎng)部分商戶為促成交暗降50元/噸，但終端對(duì)高價(jià)資源接受度不高，大單罕見(jiàn)這種“量?jī)r(jià)齊弱”的格局導(dǎo)致貿(mào)易商謹(jǐn)慎情緒蔓延，市場(chǎng)陷入“跌價(jià)—觀望—再跌價(jià)”的負(fù)循環(huán) 后續(xù)解決市場(chǎng)問(wèn)題的“曙光”：一是減產(chǎn)力度與持續(xù)性，當(dāng)前鋼廠雖釋放檢修信號(hào)，但前期基數(shù)龐大，供給收縮需時(shí)間兌現(xiàn)；二是成本邊際變化，鎳鉻原料若企穩(wěn)，可緩解成本倒掛壓力；三是出口與政策刺激，美國(guó)關(guān)稅政策動(dòng)向及國(guó)內(nèi)家電以舊換新政策落地可能帶來(lái)需求變量。

不銹鋼頭條

Mysteel：6月25日(10:00)天津港蘭炭?jī)r(jià)格行情

25日天津港蘭炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，相較于無(wú)煙煤港口價(jià)格，蘭炭并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，不排除后續(xù)下游企業(yè)降低蘭炭采購(gòu)比例的可能性，印尼市場(chǎng)采購(gòu)量有收縮預(yù)期下游方面，受鎳鐵價(jià)格下跌影響，印尼鐵廠開(kāi)始出現(xiàn)不同幅度的降產(chǎn)，此前由冰鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵的產(chǎn)線，再度回歸冰鎳生產(chǎn)不銹鋼淡季，需求疲軟，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍寡淡，市場(chǎng)也多持悲觀預(yù)期，鋼廠利潤(rùn)虧損及銷(xiāo)售壓力下，對(duì)鎳鐵采取強(qiáng)壓價(jià)心態(tài)短期天津港蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報(bào)860-880元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報(bào)890-910元/噸，以上均港口平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：6月25日(17:30)天津港蘭炭?jī)r(jià)格行情

25日天津港蘭炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，相較于無(wú)煙煤港口價(jià)格，蘭炭并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，不排除后續(xù)下游企業(yè)降低蘭炭采購(gòu)比例的可能性，印尼市場(chǎng)采購(gòu)量有收縮預(yù)期下游方面，鎳鐵價(jià)格近期承壓持續(xù)下調(diào)，鋼廠在成本與消費(fèi)壓力下，對(duì)鎳鐵原料采購(gòu)壓價(jià)心態(tài)走強(qiáng)，多次低價(jià)成交驅(qū)使鎳鐵議價(jià)區(qū)間出現(xiàn)松動(dòng)而走跌，目前來(lái)看，礦端報(bào)價(jià)未按預(yù)期走跌，維持堅(jiān)挺而鎳鐵價(jià)格走跌使得印尼鐵廠已達(dá)成本紅線，鐵廠生產(chǎn)積極性下降，開(kāi)始減產(chǎn)，6月鎳鐵進(jìn)口回流或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?，出現(xiàn)減量，但下游不銹鋼市場(chǎng)需求疲軟難改，勢(shì)必會(huì)將壓力持續(xù)傳導(dǎo)至原料鎳鐵端，鎳鐵價(jià)格遭受上下游雙重?cái)D壓，短期難有回探，延續(xù)承壓狀態(tài)。

日評(píng)

Mysteel：6月19日(10:00)天津港蘭炭?jī)r(jià)格行情

19日天津港蘭炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，詢(xún)報(bào)盤(pán)價(jià)格暫無(wú)明顯波動(dòng)下游方面，近期不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，壓力傳導(dǎo)至鎳鐵端，鎳鐵議價(jià)區(qū)間下移，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，鐵廠利潤(rùn)收縮，迫于生產(chǎn)壓力，部分小冶煉廠加大減產(chǎn)力度，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走跌，迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，供需雙方心理價(jià)差持續(xù)拉大，后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)短期天津港蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報(bào)880-900元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報(bào)920-940元/噸，以上均港口平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：日內(nèi)鎳礦市場(chǎng)較為平靜，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行

成本端，印尼地區(qū)鎳礦品位下滑，高品位礦價(jià)居高不下，主流升水維持在26-28美元/濕噸，其中鎳礦Ni：1.6% MC：35%的CIF價(jià)格維持在53.91美元/濕噸供應(yīng)端，鐵廠利潤(rùn)收縮，迫于生產(chǎn)壓力，部分小冶煉廠加大減產(chǎn)力度，但4-5月份冰鎳產(chǎn)線集中轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵產(chǎn)量仍然維持高位需求端，不銹鋼弱勢(shì)行情，鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài) 【不銹鋼】304方面，不銹鋼期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行，佛山市場(chǎng)代理和貿(mào)易商報(bào)價(jià)基本持平，下游觀望情緒較濃，終端采購(gòu)仍以剛需為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：鉻礦價(jià)格下降，等待鉻鐵鋼招出價(jià)

供應(yīng)端，鐵廠利潤(rùn)收縮，迫于生產(chǎn)壓力，部分小冶煉廠加大減產(chǎn)力度受市場(chǎng)情緒影響，貿(mào)易商報(bào)價(jià)多在930元/鎳（到廠含稅）附近需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走跌，迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，供需雙方心理價(jià)差持續(xù)拉大后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳小幅下跌，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水漲跌互現(xiàn) 2025年6月18日，滬鎳主力2507合約收盤(pán)跌500元/噸至118480元/噸，跌幅0.42%。

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎳礦市場(chǎng)觀望情緒較濃，鎳鐵議價(jià)區(qū)間下移

成本端，印尼地區(qū)鎳礦品位下滑，高品位礦價(jià)居高不下，主流升水維持在26-28美元/濕噸，其中鎳礦Ni：1.6% MC：35%的CIF價(jià)格維持在53.91美元/濕噸供應(yīng)端，鐵廠利潤(rùn)收縮，迫于生產(chǎn)壓力，部分小冶煉廠加大減產(chǎn)力度受市場(chǎng)情緒影響，貿(mào)易商報(bào)價(jià)多在930元/鎳（到廠含稅）附近需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走跌，迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，供需雙方心理價(jià)差持續(xù)拉大后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：礦端多挺價(jià)心態(tài)，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行

成本端，印尼地區(qū)鎳礦品位下滑，高品位礦價(jià)居高不下，主流升水維持在26-28美元/濕噸，其中鎳礦Ni：1.6% MC：35%的CIF價(jià)格維持在53.91美元/濕噸供應(yīng)端，鐵廠利潤(rùn)收縮，迫于生產(chǎn)壓力，部分小冶煉廠加大減產(chǎn)力度，5月份冰鎳產(chǎn)線集中轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵產(chǎn)量仍然維持高位需求端，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走跌，迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，供需雙方心理價(jià)差持續(xù)拉大后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：日內(nèi)鎳礦市場(chǎng)較為平靜，礦端價(jià)格維持平穩(wěn)

供應(yīng)端，鐵廠利潤(rùn)收縮，迫于生產(chǎn)壓力，部分小冶煉廠加大減產(chǎn)力度，但4-5月份冰鎳產(chǎn)線集中轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵產(chǎn)量仍然維持高位需求端，不銹鋼弱勢(shì)行情，鋼廠加大對(duì)原料的壓價(jià)力度，供需雙方博弈態(tài)勢(shì)加劇后續(xù)還需關(guān)注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動(dòng)態(tài) ◎ 精煉鎳：滬鎳偏弱運(yùn)行，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有跌 2025年6月16日，滬鎳主力2507合約收盤(pán)跌340元/噸至119690元/噸，跌幅0.28%。

晚報(bào)

Mysteel：青山管控放開(kāi)后再限價(jià)，不銹鋼市場(chǎng)在淡季泥潭中上演 “跌跌不休”

不銹鋼五月粗鋼產(chǎn)量346.29萬(wàn)噸比月初預(yù)排產(chǎn)計(jì)劃348.99萬(wàn)噸下降0.77%，六月排產(chǎn)較五月延續(xù)下降0.86%左右，但供應(yīng)收縮速度仍滯后于需求下滑節(jié)奏 從市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，需求傳統(tǒng)淡季效應(yīng)顯著以不銹鋼主要下游，建筑家電行業(yè)為例：建筑裝潢來(lái)看，南方受高溫及雨季反復(fù)天氣影響，基建各地項(xiàng)目施工進(jìn)度有所放緩，加上全國(guó)迎來(lái)6月考試月，施工行為被進(jìn)一步抑制據(jù)市場(chǎng)反饋，不銹鋼建筑裝飾類(lèi)材料及終端產(chǎn)品訂單需求有所轉(zhuǎn)弱。

不銹鋼頭條

Mysteel：社庫(kù)連增兩周承壓，政策反復(fù)下不銹鋼困局何解

前言：青山集團(tuán)6月10日短暫放開(kāi)304價(jià)格管控引發(fā)踩踏，次日緊急重啟限價(jià)暫穩(wěn)市場(chǎng)情緒，但最新數(shù)據(jù)顯示全國(guó)庫(kù)存仍環(huán)比增長(zhǎng)，"政策維穩(wěn)"與"供需惡化"背離，不銹鋼出路在哪？ 一、供應(yīng)收縮滯后，社庫(kù)連增兩周 受行情低迷影響，二季度起鋼廠密集發(fā)布減產(chǎn)計(jì)劃，但從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠減產(chǎn)降幅不足，且6月300系排產(chǎn)存增量預(yù)期。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山冷軋不銹鋼每日成交調(diào)查統(tǒng)計(jì)（6月6日）

304方面，不銹鋼期貨盤(pán)面午后小幅震蕩收漲為主冷熱軋整體價(jià)格持穩(wěn)為主，當(dāng)前庫(kù)存小幅回落顯示終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，貿(mào)易商抄底操作減少冷熱軋同步去庫(kù)表明供需矛盾階段性緩解，但華南部分鋼廠前期廠內(nèi)庫(kù)存到貨或?qū)?dǎo)致后續(xù)庫(kù)存壓力隱現(xiàn)201方面，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下調(diào)終端企業(yè)逢低補(bǔ)貨支撐部分需求，但整體采購(gòu)收縮導(dǎo)致成交偏弱成本難以支撐商家平盤(pán)報(bào)價(jià)，實(shí)際成交存在暗降空間430方面，價(jià)格跌后轉(zhuǎn)穩(wěn)市場(chǎng)成交多不如商家預(yù)期，大多規(guī)格資源議價(jià)空間有限，但對(duì)后市信心仍未有提振。

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel月報(bào)：5月不銹鋼減產(chǎn)鉻鐵需求下滑，鉻系偏弱運(yùn)行

五一過(guò)后中美就關(guān)稅問(wèn)題達(dá)成聯(lián)合聲明，產(chǎn)業(yè)宏觀情緒轉(zhuǎn)好，不銹鋼期貨隨之反彈至月下旬宏觀刺激作用減弱，且淡季預(yù)期到來(lái)，現(xiàn)貨成交情況不佳，同時(shí)社會(huì)高位庫(kù)存始終無(wú)法有效形成去庫(kù)趨勢(shì)，不銹鋼價(jià)格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱月內(nèi)鋼廠利潤(rùn)修復(fù)不佳，虧損面臨加劇風(fēng)險(xiǎn)，陸續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)情況，據(jù)Mysteel粗鋼排產(chǎn)，5月最終總產(chǎn)量環(huán)比下降1.13%達(dá)346.29萬(wàn)噸，6月消費(fèi)淡季疊加利潤(rùn)率改善困難，產(chǎn)量繼續(xù)下滑 5月國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵產(chǎn)量增幅4.23%，總量72.77萬(wàn)噸，增量主要體現(xiàn)在南方豐水期工廠復(fù)工提供的產(chǎn)能釋放，下游粗鋼減產(chǎn)背景下國(guó)內(nèi)鉻鐵供應(yīng)繼續(xù)維持增長(zhǎng)，但南非6月鉻鐵出口環(huán)比大降12.3%，其中出口至中國(guó)鉻鐵總量?jī)H1.79萬(wàn)噸，外鐵進(jìn)口持續(xù)收縮下中國(guó)市場(chǎng)鉻鐵基本面仍維持緊平衡。

月報(bào)

Mysteel：6月5日佛山市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

【佛山市場(chǎng)卷板-晚評(píng)】6月5日佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格個(gè)別回調(diào)304方面，不銹鋼期貨盤(pán)面午后漲勢(shì)收窄成交略顯放量主要得益于終端補(bǔ)庫(kù)及貿(mào)易商抄底操作冷熱軋同步去庫(kù)表明供需矛盾階段性緩解近期鎳鐵原料價(jià)格波動(dòng)削弱成本支撐，鋼廠主動(dòng)降價(jià)去庫(kù)裝飾用薄規(guī)格冷軋需求尚存，但工業(yè)用厚規(guī)格熱軋受制于下游制造業(yè)采購(gòu)收縮201方面，佛山市場(chǎng)200系不銹鋼冷熱軋價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整 部分終端企業(yè)逢低補(bǔ)貨庫(kù)存顯示冷軋低價(jià)資源消化加速，但熱軋鋼廠到貨仍對(duì)市場(chǎng)形成壓力。

快訊

6月3日不銹鋼型鋼日評(píng)

無(wú)錫市場(chǎng)，市場(chǎng)跟隨盤(pán)價(jià)跌價(jià)后市場(chǎng)情緒較一般，少量下游有補(bǔ)貨需求，商戶按計(jì)劃出貨，整體出貨不多戴南市場(chǎng)，交投氛圍冷清，受季節(jié)性需求收縮的影響，現(xiàn)階段批量拿貨訂單較少，多為零星出貨，現(xiàn)階段貿(mào)易商對(duì)后市心態(tài)較為謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)明日不銹鋼型鋼價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行為主

快訊

6月4日不銹鋼無(wú)縫管簡(jiǎn)評(píng)

市場(chǎng)情緒多悲觀，廠商在操作上多隨行就市看待，保持低庫(kù)存規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主從市場(chǎng)反饋來(lái)看，大廠訂單利潤(rùn)空間尚可，庫(kù)存商利潤(rùn)出現(xiàn)一定收縮，談及后市，廠商對(duì)未來(lái)多持樂(lè)觀態(tài)度，目前來(lái)看原料供應(yīng)不足，對(duì)成材價(jià)格仍形成一定的支撐預(yù)計(jì)明日不銹鋼管材價(jià)格主穩(wěn)。

快訊

Mysteel：6月6日佛山市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

【佛山市場(chǎng)卷板-晚評(píng)】6月6日佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)未止304方面，不銹鋼期貨盤(pán)面午后小幅震蕩收漲為主冷熱軋整體價(jià)格持穩(wěn)為主，當(dāng)前庫(kù)存小幅回落顯示終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，貿(mào)易商抄底操作減少冷熱軋同步去庫(kù)表明供需矛盾階段性緩解，但華南部分鋼廠前期廠內(nèi)庫(kù)存到貨或?qū)?dǎo)致后續(xù)庫(kù)存壓力隱現(xiàn)201方面，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下調(diào) 終端企業(yè)逢低補(bǔ)貨支撐部分需求，但整體采購(gòu)收縮導(dǎo)致成交偏弱成本難以支撐商家平盤(pán)報(bào)價(jià)，實(shí)際成交存在暗降空間 。

快訊

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山冷軋不銹鋼每日成交調(diào)查統(tǒng)計(jì)（6月5日）

304方面，不銹鋼期貨盤(pán)面午后小幅震蕩收漲為主成交略顯放量主要得益于終端補(bǔ)庫(kù)及貿(mào)易商抄底操作冷熱軋同步去庫(kù)表明供需矛盾階段性緩解近期鎳鐵原料價(jià)格波動(dòng)削弱成本支撐，鋼廠主動(dòng)降價(jià)去庫(kù)裝飾用薄規(guī)格冷軋需求尚存，但工業(yè)用厚規(guī)格熱軋受制于下游制造業(yè)采購(gòu)收縮201方面，佛山市場(chǎng)200系不銹鋼冷熱軋價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整 部分終端企業(yè)逢低補(bǔ)貨庫(kù)存顯示冷軋低價(jià)資源消化加速，但熱軋鋼廠到貨仍對(duì)市場(chǎng)形成壓力430方面，熱軋去庫(kù)速度超過(guò)冷軋，目前報(bào)盤(pán)與成交價(jià)基本一致，鉻鐵價(jià)格波動(dòng)抑制下游采購(gòu)積極性，鋼廠需通過(guò)延長(zhǎng)交貨周期緩解資金壓力。

成交統(tǒng)計(jì)