Mysteel：不銹鋼市場2025年中回顧：價格波動、供需格局與未來展望

2025年上半年，不銹鋼市場呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢（以無錫市場304冷軋宏旺為例）年初受宏觀政策與成本支撐影響價格震蕩上行，3月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，但二季度因需求疲軟、庫存高位及原料成本下移，價格持續(xù)回落以下從價格、供需、成本等展開分析 【價格波動：期貨與現(xiàn)貨同步承壓】 一、期貨市場： 上海期貨交易所不銹鋼主力合約結(jié)算價從1月初的12800元/噸升至3月中旬的13635元/噸（年內(nèi)峰值），但4月起受美國關(guān)稅政策沖擊跳水，6月24日跌至12385元/噸（年內(nèi)最低），跌幅達(dá)9.2%。

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Mysteel：供需失衡與政策變量的雙重夾擊，400系不銹鋼價格跌至近四年低位

從排產(chǎn)計劃來看，6 月國內(nèi) 400 系冷軋不銹鋼排產(chǎn)為 28.96 萬噸400系排產(chǎn)依舊呈現(xiàn)增量，且年內(nèi)一些新的不銹鋼項目仍在推進(jìn)，這些因素都表明不銹鋼行業(yè)整體上的去產(chǎn)能過程任重道遠(yuǎn)，400 系不銹鋼市場供應(yīng)壓力依然沉重 二、庫存持續(xù)累積，市場去庫緩慢 供需失衡導(dǎo)致400系不銹鋼社會庫存持續(xù)攀升，進(jìn)一步壓制價格。

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Mysteel日報：不銹鋼無縫管價格主穩(wěn)，供需基本面壓力持續(xù)偏強(qiáng)

溫州市場：6月23日溫州市場價格主穩(wěn)運(yùn)行，價格方面，304Ф108*4在16400-17000元/噸；316LФ108*4主流成交價格在28700-29800元/噸；部分管廠價格小幅度下降100元/噸左右，不銹鋼無縫管生產(chǎn)企業(yè)整體生產(chǎn)較為正常，供應(yīng)水平仍將維持在相對較高位置，因此供需基本面壓力持續(xù)偏強(qiáng)。

日報

Mysteel：淡季顯現(xiàn)供需失衡，不銹鋼市場維持震蕩格局

總結(jié)： 綜上所述，短期來看，成本支撐弱化疊加供需失衡，將壓制價格反彈空間，不銹鋼短期內(nèi)將維持震蕩偏弱格局，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

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Mysteel：期現(xiàn)分化供需博弈，不銹鋼價格震蕩運(yùn)行

一、政策預(yù)期向好，期貨盤面飄紅 6月下旬華南鋼廠減產(chǎn)消息放出，引發(fā)供應(yīng)收縮預(yù)期，推動SS主力合約單日漲幅達(dá)1.25%，盤中觸及12580元/噸疊加鋼廠盤價上調(diào)帶動現(xiàn)貨價格跟漲，市場及盤面資金情緒有所好轉(zhuǎn)，期貨盤面止跌反彈近期國內(nèi)一些行業(yè)出臺了反內(nèi)卷倡議，財經(jīng)委開會討論治理“無序競爭”和“落后產(chǎn)能有序退出”，在一些產(chǎn)能過大的行業(yè)繼續(xù)發(fā)酵，刺激了相關(guān)行業(yè)期貨的大幅上漲。

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Mysteel解讀：不銹鋼無縫管價格暫穩(wěn)，供需兩端的季節(jié)性博弈持續(xù)

一、概述 不銹鋼無縫管市場總體平穩(wěn)運(yùn)行，價格仍然沒有大變化商戶反映市場缺規(guī)格情況也比較普遍，華東也出現(xiàn)了短規(guī)格的情況，這些規(guī)格少的資源對應(yīng)基價加價幅度也有所增加。

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Mysteel：成本趨弱而供需失衡，不銹鋼行情短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)

臨近月底，不銹鋼市場原料端成本支撐與供需失衡的矛盾持續(xù)深化，價格運(yùn)行逐漸呈現(xiàn) "成本驅(qū)動減弱、需求主導(dǎo)增強(qiáng)" 的特征。

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Mysteel：成本利潤與供需失衡壓力仍存，盤價不振201不銹鋼短期行情難樂觀

排產(chǎn)量的變化與價格走勢緊密相關(guān)，成為影響 201 不銹鋼市場價格的關(guān)鍵變量之一 總結(jié) 綜合以上各因素分析，疊加內(nèi)蒙古奈曼201投放佛山，市場競爭加大短期內(nèi)201不銹鋼整體行情走勢依然不容樂觀從價格方面來看，由于鋼廠盤價在短期內(nèi)難有大幅回升的動力，且市場供需失衡的局面難以迅速扭轉(zhuǎn)，201 不銹鋼價格大概率將繼續(xù)在低位震蕩，甚至存在進(jìn)一步下跌的可能。

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Mysteel：當(dāng)前不銹鋼市場主要矛盾是供需結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致的“供強(qiáng)需弱”格局

【市場近期價格動態(tài)分析】 2025年6月以來，不銹鋼市場呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，主要受高庫存壓力、原料成本支撐減弱及季節(jié)性需求疲軟等因素影響。

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Mysteel：二季度接近尾聲，不銹鋼供需矛盾突出難以破局

前言:近期不銹鋼走勢一波三折，上周華南鋼廠短暫放開一天限價，市場價格陷入混亂后，次日迅速限價出貨，不銹鋼的疲軟態(tài)勢延續(xù)至今，期貨雖在昨日出現(xiàn)反彈，但現(xiàn)貨價格僅勉強(qiáng)企穩(wěn)，而無錫市場200系冷軋和400系則下跌50元/噸，弱勢格局難改。

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Mysteel解讀：淡季需求疲軟，不銹鋼供需博弈加劇

節(jié)后市場需求不溫不火，缺乏量級成交支撐，周內(nèi)隨著青山放開限價，市場低出資源頻現(xiàn)，雖后續(xù)重啟限價政策維穩(wěn)價格，但步入傳統(tǒng)淡季后，下游需一般，震蕩行情下，觀望情緒較濃，采買積極性有限，截止到6月13日，304鼎信12300元/噸，304金海12150元/噸，201J1A鼎信6800元/噸，304金海6300元/噸 不銹鋼價格震蕩下行，鋼廠成本倒掛 周內(nèi)不銹鋼現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，根據(jù)Mysteel即期成本&利潤模型，截止6月12日，304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13164元/噸，利潤率-2.77%。

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Mysteel：中美貿(mào)易重構(gòu)，不銹鋼供需形勢變化分析

如今，關(guān)稅下調(diào)，不銹鋼相關(guān)制品出口有望修復(fù)，此前的悲觀預(yù)期得到修正，短期來看，對不銹鋼價格產(chǎn)生了一定的提振作用 二、不銹鋼供需表 在不銹鋼供給端，印尼礦端表現(xiàn)堅挺。

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Mysteel解讀：供需矛盾下，不銹鋼圓鋼價格或?qū)⒗^續(xù)探底

國內(nèi)宏觀環(huán)境概述： 6月9日消息，國家統(tǒng)計局披露，5月份居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）環(huán)比降0.2%，同比降0.1%。

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Mysteel：供需博弈成本支撐趨穩(wěn)，不銹鋼或延續(xù)震蕩格局

5月23日，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠報價8000-8200元/50基噸；四川8100-8300元/50基噸內(nèi)蒙古地區(qū)低碳鉻鐵C25承兌含稅出廠報13200-13600元/60基噸；微碳鉻鐵C6報價13700-14100元/60基噸 周內(nèi)青山集團(tuán)2025年6月高碳鉻鐵長協(xié)采購價環(huán)比持平出臺為8095元/50基噸（現(xiàn)金含稅到廠價） 二、供需求持續(xù)博弈，社庫結(jié)構(gòu)性分化 5月國內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)348.99萬噸，環(huán)比微降0.4%，但300系產(chǎn)量仍處高位，部分鋼廠轉(zhuǎn)向200系及400系生產(chǎn)，整體供應(yīng)壓力未減。

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Mysteel：原料弱勢疊加供需矛盾突出，不銹鋼發(fā)展將何去何從

當(dāng)前鉻礦價格高位，鉻鐵工廠成本壓力較大但供需寬松格局下，其成本傳導(dǎo)能力受限青山等鋼廠挺價政策短期提振市場情緒，但長期支撐需依賴需求回暖 二、產(chǎn)能仍居于高位，供需矛盾凸顯 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年4月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量350.25萬噸，月環(huán)比減少0.96萬噸，減幅0.27%，同比增加8.74%。

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Mysteel：“高產(chǎn)低利”供需矛盾膠著，不銹鋼市場震蕩磨底待破局

考慮到宏觀政策層面，隨著粗鋼產(chǎn)量調(diào)控等相關(guān)政策出臺，政策性減產(chǎn)的可能性正在上升，這可能成為改變當(dāng)前供需格局的關(guān)鍵變量，或改善“高產(chǎn)低利”局勢 三、關(guān)稅緩和提振交易情緒，節(jié)后不銹鋼庫存壓力稍顯 昨日市場受中美談判釋放關(guān)稅緩和信號的影響，宏觀情緒改善，推動不銹鋼期貨主力合約早盤快速沖高至12850元/噸疊加節(jié)后部分下游企業(yè)擇機(jī)補(bǔ)貨，支撐了部分剛需規(guī)格的成交，帶動現(xiàn)貨市場報價出現(xiàn)小幅探漲。

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Mysteel：成本倒掛與供需矛盾交織，不銹鋼市場僵局解析

前言：4月以來，在美關(guān)稅政策沖擊下，不銹鋼價格自跌至近4年新低后維持低位震蕩運(yùn)行，近期印尼鎳礦政策擾動、鉻鐵招標(biāo)價上漲以及多家鋼廠減產(chǎn)均未能有效提振行情，節(jié)前不銹鋼價格如何表現(xiàn)？當(dāng)前的影響因素又有哪些？ 成本端：原料供需博弈，不銹鋼成本存支撐 受不銹鋼行情低迷影響，鋼廠維持壓價采購原料的心態(tài)，5月交期的青山高鎳鐵成交價為970元/鎳（艙底含稅），成交量上萬噸，環(huán)比4月交期的成交價跌50元/鎳，同比去年跌5元/鎳。

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Mysteel日報：不銹鋼型鋼價格主穩(wěn)運(yùn)行，供需矛盾仍在

【市場總結(jié)】 無錫市場：4月24日無錫市場不銹鋼型鋼主穩(wěn)運(yùn)行。

日報

Mysteel：不銹鋼表現(xiàn)在供需兩端的平衡博弈

前言：美國對華關(guān)稅政策松動及國內(nèi)“國補(bǔ)”政策對沖出口壓力等舉措，已為市場情緒修復(fù)提供支撐。

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2025（第四屆）不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈供需交流大會圓滿落幕

葉晉妤女士對鎳鉻及不銹鋼供需動態(tài)平衡與周期性特征的研究，分析了鎳、鉻和不銹鋼的行業(yè)現(xiàn)狀、供需動態(tài)、價格走勢及未來展望詳情>> 上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部不銹鋼分析師 葉晉妤女士 演講結(jié)束后，進(jìn)行中國不銹鋼優(yōu)質(zhì)企業(yè)授牌儀式。

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