[隆眾聚焦]：宏觀助力疊加庫存低位 乙二醇底部強支撐

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油震蕩偏強下石腦油價格維持穩(wěn)定，煤炭價格整體走勢偏強，近期行業(yè)利整體成本支撐仍在，目前一體化利潤微虧，煤化工行業(yè)絕對利潤維持在40附近的水平，行業(yè)整體利潤水平相對可觀而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格大幅震蕩的背景下，下游產(chǎn)品被動跟隨，利潤方面目前下游產(chǎn)品長絲保有利潤，其他產(chǎn)品短纖、切片、瓶片領(lǐng)域依舊是虧損為主。

熱點聚焦

百年建筑：杭州水泥及建材行情推送（25.07.14）

近期港口煤炭結(jié)構(gòu)性缺貨問題仍存，加之天氣持續(xù)高溫，貿(mào)易商看漲情緒升溫，中低卡優(yōu)質(zhì)煤成交重心上移，上周周內(nèi)漲幅為9元/噸現(xiàn)階段各環(huán)節(jié)動力煤仍處寬松結(jié)構(gòu)，下游需求雖有回升但整體有限，多數(shù)貿(mào)易商對后續(xù)價格走勢持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度截至7月13日環(huán)渤海八港庫存2490萬噸，日環(huán)比增加15萬噸當(dāng)前港口調(diào)入量維持正常水平，但終端采購需求仍未明顯放量，市場觀望情緒仍存預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格將維持穩(wěn)中偏強態(tài)勢，后續(xù)漲幅或有限，需持續(xù)關(guān)注港口庫存變化及實際成交情況。

日評

Mysteel：7月14日國內(nèi)市場化工煤價格行情

14日國內(nèi)市場化工煤價格穩(wěn)中偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；周末兩日主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)調(diào)漲煤礦增多，幅度10元/噸，現(xiàn)階段全國高溫天氣蔓延，居民用電對日耗上漲的支撐力度逐漸顯現(xiàn)，煤廠及貿(mào)易商情緒向好，預(yù)計短期內(nèi)煤價維持平穩(wěn)上行下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場窄幅震蕩運行，內(nèi)地甲醇生產(chǎn)企業(yè)價格下跌后成交較為順暢，港口甲醇市場低庫存支撐，市場可流通量增量預(yù)期存壓制，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場或維持震蕩行情；周末至今國內(nèi)尿素市場整體走勢高位僵持回落，局部區(qū)域高價收單難以維持產(chǎn)銷平衡，當(dāng)前市場行情仍處于膠著狀態(tài)，后續(xù)需密切關(guān)注是否釋放利好信號以打破僵局。

日評

Mysteel：7月4日國內(nèi)市場化工煤價格行情

4日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運行主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)；今日主產(chǎn)區(qū)調(diào)價煤礦較少，當(dāng)前下游用戶采購需求表現(xiàn)穩(wěn)定，部分煤場、貿(mào)易商操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，坑口價格波動幅度不大，僅個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價，幅度多在5-10元/噸下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場窄幅整理，內(nèi)地甲醇市場國產(chǎn)供應(yīng)減量對市場存支撐，但高價下游買氣不佳，對市場形成壓制，目前來看，港口主流甲醇市場可流通量存增量預(yù)期，但需關(guān)注基差走勢對市場的影響，且近期庫存仍處低位，對市場形成強支撐，預(yù)計近期港口甲醇市場震蕩整理。

日評

[隆眾聚焦]：地緣政治因素主導(dǎo) 乙二醇走勢高頻波動

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油強勢帶動下石腦油、乙烯價格穩(wěn)中上行，乙烯現(xiàn)貨價格更是緊俏；煤炭價格走勢有所反彈，但漲幅微弱，近期整體絕對成本相對偏強，行業(yè)利潤保持尚可，目前煤化工行業(yè)絕對利潤受EG價格回落影響壓縮至40元/噸附近而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格大幅震蕩的背景下，下游產(chǎn)品被動跟隨，利潤方面軍依是長絲保有利潤但其他短纖、切片、瓶片領(lǐng)域依舊是虧損為主。

熱點聚焦

Mysteel：7月3日國內(nèi)市場化工煤價格行情

3日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運行主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)；月初市場需求減弱，煤礦拉運車輛減少，貿(mào)易商觀望情緒濃厚，部分煤礦出貨受阻，庫存壓力增加，煤價以降為主，部分煤礦成交冷清，低卡煤價下行，跌幅5-10元/噸下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場窄幅整理，內(nèi)地甲醇市場供應(yīng)減量，下游外采存支撐，但高價下游買氣不佳，對市場形成壓制，港口主流甲醇市場可流通量存增量預(yù)期，但需關(guān)注基差走勢對市場的影響，且近期庫存仍處低位，對市場形成強支撐；尿素市場因昨日成交好轉(zhuǎn)，今日報價順勢小漲，調(diào)漲后成交氛圍有所轉(zhuǎn)弱，短期需求釋放仍不足，價格或僵持運行。

日評

國家統(tǒng)計局：6月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大

（二）價格指數(shù)回升主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為48.4%和46.2%，均比上月上升1.5個百分點，制造業(yè)市場價格總體水平有所改善從行業(yè)看，受近期國際原油價格上漲等因素影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)明顯回升；此外，由于鐵礦石等原材料價格繼續(xù)下行及終端需求不足，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個價格指數(shù)雙雙回落，相關(guān)行業(yè)市場價格走勢偏弱 （三）大中型企業(yè)景氣度提高。

國內(nèi)

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場拿貨情緒好轉(zhuǎn)

【進(jìn)口煤炭】1日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR187.0美金/噸，日環(huán)比持平澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場交投氛圍改善，受印度市場焦炭政策延續(xù)，買家采買意愿回升俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場偏強運行，個別主流煤種因成交價格上漲，中間環(huán)節(jié)意向與實際成交差距仍存，后續(xù)采買偏謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，1日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應(yīng)端，分煤種資源走勢各一，部分現(xiàn)貨煤種出貨回歸健康狀態(tài)，遠(yuǎn)期拿貨情緒好轉(zhuǎn)；需求端，下游補庫隨行就市，對市場敏感度增加，近期部分煤種小漲，市場需求略見起色，成交稍有好轉(zhuǎn)；情緒端，因前期高價資源虧損，多數(shù)貨源出貨緊貼盤面走勢，部分煤種成交下滑5-20元/噸，個別煤種因貨源稀少小漲30元/噸。

盤點

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預(yù)計暫穩(wěn)

上個工作日吉林地區(qū)成交價格企穩(wěn)貿(mào)易商庫存量低，市場加價現(xiàn)象依舊存在，個別規(guī)格存在加價現(xiàn)象成交方面，昨日成交量較為穩(wěn)定，短期來看鋼廠利潤尚存，疊加近期內(nèi)煤炭降價，出廠價價格上漲動力不足，在宏觀預(yù)期偏弱狀況下，期螺或影響現(xiàn)貨價格走勢綜合來看，預(yù)計今日早盤市場螺紋價格或?qū)悍€(wěn)運行 備注： 1、表列價格均為我的鋼鐵網(wǎng)上一交易日最后一次網(wǎng)價； 2、表列樣本選取長春（建龍西林）；表列螺紋鋼均為HRB400E材質(zhì)Ф22mm價格，中厚板均為Q235B材質(zhì)Ф14-20mm鞍鋼價格，熱軋板卷均為Q235B材質(zhì)Ф4.75*1500*C鞍鋼價格。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)悍€(wěn)運行

上個工作日吉林地區(qū)成交價格企穩(wěn)貿(mào)易商庫存量低，市場加價現(xiàn)象依舊存在，個別規(guī)格存在加價現(xiàn)象成交方面，昨日成交量略微減量，短期來看鋼廠利潤尚存，疊加近期內(nèi)煤炭降價，出廠價價格上漲動力不足，在宏觀預(yù)期偏弱狀況下，期螺或影響現(xiàn)貨價格走勢綜合來看，預(yù)計今日早盤市場螺紋價格或?qū)悍€(wěn)運行 備注： 1、表列價格均為我的鋼鐵網(wǎng)上一交易日最后一次網(wǎng)價； 2、表列樣本選取長春（建龍西林）；表列螺紋鋼均為HRB400E材質(zhì)Ф22mm價格，中厚板均為Q235B材質(zhì)Ф14-20mm鞍鋼價格，熱軋板卷均為Q235B材質(zhì)Ф4.75*1500*C鞍鋼價格。

早評

價格跌破成本線，有煤礦開始減產(chǎn)！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

主要是因為當(dāng)時盤面貼水幅度過大短期來看，中東沖突加劇，原油價格大幅上漲，從歷史走勢看，原油和煤炭價格有比較好的正相關(guān)性，所以近期焦煤的階段性反彈行情可能會延續(xù)，但供需失衡的格局沒有改變，因此反彈行情隨時可能結(jié)束”劉慧峰說

原料

[隆眾聚焦]：基本面驅(qū)動減弱 乙二醇僵持震蕩

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走勢震蕩偏強但石腦油穩(wěn)中下調(diào)，乙烯價格相對持穩(wěn)；煤炭價格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價格依舊偏弱，近期整體絕對成本難有明顯支撐，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在100+附近目前乙二醇行業(yè)整體利潤表現(xiàn)尚可，整體估值水平中性偏高。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]:供需結(jié)構(gòu)去庫周期 乙二醇筑底雛形顯現(xiàn)

熱點聚焦

Mysteel：6月9日國內(nèi)市場化工煤價格行情

9日國內(nèi)市場化工煤價格偏弱運行主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)量較為充足；今日產(chǎn)地煤炭價格整體重心未有明顯波動，多數(shù)煤礦拉運情況一般，僅有個別煤礦小幅調(diào)整煤價，幅度多在5-10元/噸，目前下游多維持剛需采購，短期煤價缺乏支撐下游方面，今日國內(nèi)甲醇部分市場偏強運行，近期市場受供應(yīng)增量預(yù)期壓制，下方受港口庫存基數(shù)偏低且?guī)齑胬蹘焖俣染徛?，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場維持震蕩行情；今日尿素市場報價下行調(diào)整，今日國內(nèi)尿素市場延續(xù)弱現(xiàn)實主導(dǎo)基調(diào)，周末至今主流區(qū)域尿素工廠降幅達(dá)百元附近，雖然個別工廠低價收單有見好表現(xiàn)，但短期內(nèi)市場大趨勢難以逆轉(zhuǎn)，暫時維持震蕩尋底走勢。

日評

[隆眾聚焦]：宏觀擾動加碼VS自身供需博弈 乙二醇價格震蕩調(diào)整

產(chǎn)業(yè)鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走勢震蕩回落，石腦油、乙烯價格穩(wěn)中下調(diào)；煤炭價格持近期偏弱運行且短期反彈動能有限，近期整體絕對成本相對弱化，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在150+的水平目前乙二醇行業(yè)整體利潤明顯好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體估值明顯修復(fù)回升。

熱點聚焦

[船用油]：成本支撐增強，6月內(nèi)貿(mào)船燃價格止跌企穩(wěn)

成本方面，6月國際原油走勢預(yù)計存上漲空間，但低硫渣油/瀝青料價格預(yù)計先穩(wěn)后降6月上旬和中旬，部分主營煉廠低硫燃料油產(chǎn)量將提升，以及近期焦化價格偏強，低硫渣油/瀝青料價格預(yù)計堅挺運行至6月下旬濱州煉廠預(yù)計檢修結(jié)束，低硫渣油/瀝青料供應(yīng)增加預(yù)期較強，價格在月底有下降風(fēng)險船用180cst批發(fā)價受此影響，預(yù)計先穩(wěn)后跌，但月內(nèi)整體波動幅度不大，橫盤整理為主供需方面，6月在夏季煤炭運輸需求帶動下，船用油消費量或?qū)⒃黾印?/p>

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：不同工藝制甲醇抗跌風(fēng)險差異明顯

進(jìn)入二季度以來，煤炭處于需求淡季，市場處于供強需弱狀態(tài)，臨近月底部分煤礦因完成月內(nèi)生產(chǎn)任務(wù)，陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)略有收緊，價格止跌企穩(wěn)煤制甲醇近期下跌的核心驅(qū)動是供應(yīng)過剩預(yù)期與需求疲軟的共振，疊加宏觀轉(zhuǎn)弱的助推從而導(dǎo)致價格下跌煤制甲醇價格及原料煤炭同步下跌，且幅度較深，故煤制甲醇利潤下跌；天然氣制甲醇走勢受外圍低價貨源沖擊，拖拽天然氣制甲醇價格持續(xù)向下，原料天然氣價格持續(xù)高位，成本壓力凸顯，天然氣制甲醇利潤虧損加深。

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[隆眾聚焦]：供需博弈仍在但產(chǎn)品估值修復(fù) 乙二醇高位震蕩

綜述 本周乙二醇市場走勢高位震蕩為主，雖原料端原油、煤炭走勢偏弱但乙二醇自身供應(yīng)端港口顯性庫存去化且裝置方面后期仍有檢修兌現(xiàn)，乙二醇價格在4500附近震蕩勢，現(xiàn)貨基差更是因港口顯性庫存低位維持相對偏強的趨勢，現(xiàn)貨基差在90-105之間徘徊。

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[船用油]：供需矛盾加劇，船用燃料油庫存顯著增加

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[隆眾聚焦]：關(guān)稅暫緩提振難持久 透明聚丙烯行情回顧與展望

導(dǎo)語 關(guān)稅暫緩政策實施后，透明聚丙烯市場行情短暫回暖，但由于供應(yīng)過剩、需求疲軟等問題突出，市場很快回歸平淡。

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