【財聯(lián)社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

昨日晚間陜西煤業(yè)公布三季報后，市值均超千億的煤炭四大天王三季報已披露完畢今年以來煤價下行，煤炭上市公司業(yè)績普遍下滑，但Q3單季度業(yè)績表現(xiàn)分化：“煤炭一哥”中國神華（601088.SH）Q3凈利同環(huán)比雙增；中煤能源（601898.SH）和兗礦能源（600188.SH）Q3凈利環(huán)比均實現(xiàn)增長；陜西煤業(yè)（601225.SH）盡管Q3凈利環(huán)比下降，但同比表現(xiàn)突出 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內(nèi)普遍認為磨底后有望回暖，但上漲幅度有限。

媒體報道

煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

陜西煤業(yè)公布三季報后，市值均超千億的煤炭四大天王三季報已披露完畢今年以來煤價下行，煤炭上市公司業(yè)績普遍下滑，但Q3單季度業(yè)績表現(xiàn)分化：“煤炭一哥”中國神華Q3凈利同環(huán)比雙增；中煤能源和兗礦能源Q3凈利環(huán)比均實現(xiàn)增長；陜西煤業(yè)盡管Q3凈利環(huán)比下降，但同比表現(xiàn)突出 對于未來的煤炭價格走勢，業(yè)內(nèi)普遍認為磨底后有望回暖，但上漲幅度有限有分析人士對財聯(lián)社記者表示，預計今冬電力行業(yè)消費環(huán)比將表現(xiàn)為正增長、煤價將保持相對穩(wěn)定，僅在區(qū)間范圍內(nèi)震蕩運行。

聚焦

中信證券：煤炭板塊Q3盈利低于預期

中信證券研報指出，Q3動力煤價維持穩(wěn)定，而焦煤、焦炭價格出現(xiàn)了較大壓力，加之部分動力煤公司長協(xié)比例環(huán)比提升，壓制銷售均價，導致業(yè)績普遍低于預期展望Q4，我們預計在旺季效應、水電出力下降、穩(wěn)增長政策效果疊加的推動下，行業(yè)景氣環(huán)比還將擴張煤炭板塊業(yè)績改善下股息率預期也在提升，短期調(diào)整過后，板塊具備配置性價比，繼續(xù)推薦低估值、有增長邏輯的龍頭公司以及轉型新能源業(yè)務的公司

爐料

【財聯(lián)社】前三季度扣非凈利潤增逾兩倍，大有能源：Q4旺季煤炭量價均有支撐

持續(xù)受益煤價上行，今年前三季度煤企盈利同比大幅攀升其中大有能源（600403.SH）繼今年4月“摘帽“后，前三季度扣非凈利潤增逾兩倍，財聯(lián)社記者從公司內(nèi)部人士處獲悉，能源替代、此前產(chǎn)能退出等綜合因素致使煤炭行業(yè)供需改善，目前優(yōu)先保供電煤，四季度將進入行業(yè)旺季，預計對煤炭價格和銷量有一定支撐 10月20日，大有能源發(fā)布公告，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入67.2億元，同比增長12.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.71億元，同比增長153.54%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤13.56億元，同比增長249.19%。

媒體報道

大有能源：Q4旺季煤炭量價均有支撐

持續(xù)受益煤價上行，今年前三季度煤企盈利同比大幅攀升其中大有能源繼今年4月“摘帽“后，前三季度扣非凈利潤增逾兩倍，財聯(lián)社記者從公司內(nèi)部人士處獲悉，能源替代、此前產(chǎn)能退出等綜合因素致使煤炭行業(yè)供需改善，目前優(yōu)先保供電煤，四季度將進入行業(yè)旺季，預計對煤炭價格和銷量有一定支撐 10月20日，大有能源發(fā)布公告，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入67.2億元，同比增長12.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13.71億元，同比增長153.54%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤13.56億元，同比增長249.19%。

爐料

中信證券：煤炭行業(yè)景氣Q3將維持高位，Q4還有進一步的擴張

中信證券研報指出，煤炭上市公司中報業(yè)績增速接近110%，我們認為行業(yè)景氣Q3將維持高位，Q4還有進一步的擴張煤炭板塊業(yè)績大幅增長，股息率預期也在提升，板塊具備配置性價比，繼續(xù)推薦低估值、有增長邏輯的龍頭公司以及轉型新能源業(yè)務的公司

爐料

Mysteel快訊：泰克資源關于哥倫比亞省暴雨影響的公告 中澳合資企業(yè)Aquila Resources出售部分煤炭資產(chǎn)

目前還不清楚Aquila是否打算出售其在Eagle Downs或昆士蘭州的260萬噸/年Washpool硬焦煤項目的股份 Aquila還持有西澳皮爾巴拉地區(qū)30萬噸/年的澳大利亞優(yōu)質(zhì)鐵礦（API）項目的50％MinRes公司于6月從鐵路公司Aurizon手中收購了Aquila的股份，并明確表示其興趣在于API項目而非昆士蘭的煤炭資產(chǎn) 信息來源：Mining Weekly 加拿大太平洋鐵路公司周度煤炭運輸同比增長21.0% 根據(jù)加拿大太平洋鐵路公司最新公布的數(shù)據(jù)，在11月7日至11月13日（2021年第45周）的一周內(nèi)，該公司運輸煤炭6,319車皮，同比增長21.0%。

煤焦熱點

19日全球煤炭快訊：波蘭焦煤生產(chǎn)商JSW發(fā)布2020年生產(chǎn)報告 英美資源繼續(xù)推進Aquila冶金煤項目

JSW表示，2021年會繼續(xù)提高焦煤在煤炭總產(chǎn)量中的比例，而2020年焦煤占比為77%，同比上漲69% 信息來源：hellenicshippingnews 英美資源繼續(xù)推進Aquila冶金煤項目 英美資源集團選擇與Mastermyne繼續(xù)續(xù)約，Mastermyne將再為昆士蘭州Aquila冶金煤項目提供12個月的服務。

快訊

Mysteel：7月11日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質(zhì)煤價格偏高今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價穩(wěn)中小漲，現(xiàn)銅川Q4300報360元/噸。

日評

Mysteel：7月10日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質(zhì)煤價格偏高今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價穩(wěn)中小漲，現(xiàn)銅川Q4300報360元/噸。

日評

煤炭債上半年凈融出近200億，“反內(nèi)卷”政策或?qū)⒅匦露▋r煤炭供需結構

煤炭價格方面，據(jù)中信證券分析師祖國鵬統(tǒng)計，由于供給持續(xù)寬松，2025Q2各類煤種均價普遍下滑其中動力煤市場平均煤價格環(huán)比降幅約為12%，同比降幅接近26%；無煙煤均價環(huán)比下降約8%，同比下降16%；冶金煤價格環(huán)比降幅約10%，同比降幅近38%無論動力煤還是焦煤，長協(xié)價在Q2都出現(xiàn)了高于市場煤價的倒掛現(xiàn)象，也給煤炭公司長協(xié)銷售帶來壓力 財聯(lián)社注意到，受價格持續(xù)走低影響，從二季度開始，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速有所放緩，行業(yè)整體融資擴張意愿較低，煤炭債發(fā)行也陷入低谷。

原料

Mysteel：7月9日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質(zhì)煤價格偏高今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價穩(wěn)中小漲，現(xiàn)銅川Q4300報360元/噸。

日評

百年建筑周報：全國水泥價格偏弱運行（7.4-7.11）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素） 截至7月10日，水泥-煤炭價格差266.33元/噸，同比2024年下降9.36% 三、水泥供需分析 1、供應情況分析 生產(chǎn)方面：7月3日-7月9日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為57.39%，環(huán)比上升0.73個百分點，同比下降0.16個百分點。

周報

Mysteel：7月8日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質(zhì)煤價格偏高今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，現(xiàn)銅川Q4300報354元/噸。

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（7.7-7.11）

內(nèi)蒙：鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應穩(wěn)定因降雨對周邊煤廠、貿(mào)易商外運影響仍存，疊加南方高溫天氣下游采購積極性增加以及北港持續(xù)去庫，產(chǎn)地中低卡面煤拉運情況良好，率先上調(diào)價格5-10元/噸，其余礦方旺季挺價心態(tài)明顯，預計短期內(nèi)產(chǎn)地煤價將穩(wěn)中小漲據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止7月10日，榆林Q6000坑口價報508元/噸，周環(huán)比上升3元/噸；鄂爾多斯Q5500坑口價報431元/噸，周環(huán)比下降2元/噸；大同Q5500坑口價報460元/噸，周環(huán)比持平。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應基本穩(wěn)定；周內(nèi)局地雨勢較為強勁，部分煤礦產(chǎn)銷階段性受限，疊加南方高溫天氣下游采購積極性增加以及北港持續(xù)去庫，產(chǎn)地中低卡面煤拉運情況良好，價格上調(diào)5-10元/噸，其余礦方旺季挺價心態(tài)明顯，化工等終端需求維持剛需，近期長協(xié)煤履約率提升，疊加大集團巴圖塔發(fā)運站外購價上調(diào)，帶動市場看漲情緒，產(chǎn)地動力煤坑口價穩(wěn)中有漲 現(xiàn)鄂爾多斯部分地區(qū)煤價如下：Q5500坑口含稅報410-450元/噸，Q5000坑口含稅報320-375元/噸，Q4500坑口含稅報270-300元/噸。

周評

Mysteel：7月7日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質(zhì)煤價格偏高今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，現(xiàn)銅川Q4300報354元/噸。

日評

Mysteel盤點：10日動力煤市場暫穩(wěn)運行 供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整

下游方面，“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預期表現(xiàn) 進口方面，市場暫穩(wěn)運行10日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為389元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約451元/噸；進口Q4500電廠最低投標價為488元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約528元/噸。

盤點

Mysteel日評：10日動力煤市場暫穩(wěn)運行 供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整

下游方面，“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預期表現(xiàn) 進口方面，市場暫穩(wěn)運行10日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為389元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約451元/噸；進口Q4500電廠最低投標價為488元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約528元/噸。

日評

Mysteel：國內(nèi)化工煤市場漲跌互相 下游采購節(jié)奏放緩

當前甲醇企業(yè)采購心態(tài)較為謹慎，原料煤拉運未有明顯變化，短期內(nèi)煤炭沒有大幅拉漲的預期下，庫存控制維持常規(guī)水平，無大規(guī)模集中補庫行為 市場煤價以穩(wěn)為主 個別暢銷煤種報價小幅上調(diào) 價格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至7月8日化工煤坑口Q5500報價424元/噸，周環(huán)比持平，05800報479元/噸，周環(huán)比降2元/噸，Q6100報502元/噸，周環(huán)比降5元/噸。

煤焦熱點