上游產(chǎn)量下降 動(dòng)力煤小幅回暖

鋼聯(lián)資訊消息：25號(hào)日動(dòng)力煤主力合約ZC1601早盤低位震蕩，開盤價(jià)333.6，收333.0，漲0.36%，成交量4390手，持倉量10458手 現(xiàn)貨方面：國內(nèi)動(dòng)力煤市場穩(wěn)定，成交一般產(chǎn)地煤價(jià)基本平穩(wěn)山西其他地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格保持穩(wěn)定，內(nèi)蒙古動(dòng)力煤價(jià)格保持穩(wěn)定；山西、河南等地焦煤價(jià)格保持穩(wěn)定；山西、河南等地?zé)o煙煤價(jià)格保持穩(wěn)定；山西、河北等地噴吹煤價(jià)格保持穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)

英美資源二季度動(dòng)力煤產(chǎn)量同比增5％

上半年，南非分公司用于出口的動(dòng)力煤產(chǎn)量為860萬噸，同比增長3% 哥倫比亞分公司二季度出口動(dòng)力煤產(chǎn)量為290萬噸，同比增長1%，環(huán)比下滑1%英美資源集團(tuán)表示，這主要得益于塞雷洪煤礦（Cerrejon）裝運(yùn)能力的提高及晴好天氣 1-6月，哥倫比亞分公司出口動(dòng)力煤產(chǎn)量為590萬噸，同比增長1%。

礦山動(dòng)態(tài)

瑞達(dá)期貨：神華欲調(diào)低產(chǎn)量 動(dòng)力煤或?qū)⑵蠓€(wěn)

行情回顧：周二TC1509合約震蕩下跌，開盤價(jià)報(bào)420.6元/噸，終盤報(bào)收415.6元/噸，跌4.4元/噸，持倉量為37590，日減倉544 基本面： 現(xiàn)貨市場：國內(nèi)動(dòng)力煤市場弱勢運(yùn)行秦皇島港山西優(yōu)混（Q5500V28S0.5）平倉價(jià)（含稅）報(bào)425元/噸，跌5元/噸；山西晉城貧煤（Q5500S1V12)坑口價(jià)（含稅）報(bào)450元/噸，持平；廣州港內(nèi)蒙優(yōu)混（Q5500V24S0.5）港提價(jià)（含稅）報(bào)520元/噸，持平；澳大利亞褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含稅）報(bào)56.5美元/噸，持平。

研究報(bào)告

2014年7-12月必和必拓動(dòng)力煤產(chǎn)量同比下降3%

該礦商稱，新南威爾士州動(dòng)力煤產(chǎn)量也有所下滑不過，公司在南非的動(dòng)力煤產(chǎn)量增長10%至1,652萬噸，這歸因于洗煤廠高效運(yùn)轉(zhuǎn) 必和必拓還表示，公司2014-15財(cái)年動(dòng)力煤產(chǎn)量預(yù)期維持不變，仍為7,300萬噸 6-12月份必和必拓動(dòng)力煤實(shí)售均價(jià)為60美元/噸，同比下跌19%。

市場分析

水泥行業(yè)2015年總結(jié)及2016年展望

2015年水泥產(chǎn)量增速逐月回落，但產(chǎn)量始終大于消費(fèi)量，水泥長期處于供過于求的狀態(tài)數(shù)據(jù)顯示，2015年11月水泥當(dāng)月產(chǎn)量20491萬噸，同比下滑6.3%表觀消費(fèi)量20382.75萬噸，同比下滑6.4%受此影響，水泥價(jià)格頻頻下探，截止12月末，水泥價(jià)格指數(shù)由之前的348.96元/噸下跌至295.65元/噸 圖 22014~2015年水泥行業(yè)月度產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局、百年建筑網(wǎng) 從圖中水泥指數(shù)和動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)可以看出，伴隨著動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)下跌，水泥價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)回落，動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)上漲，水泥價(jià)格指數(shù)同步上漲，走勢基本同步且動(dòng)力煤價(jià)格走勢略微領(lǐng)先水泥價(jià)格走勢。

研究報(bào)告

汽車銷量海運(yùn)運(yùn)價(jià)回暖 “調(diào)結(jié)構(gòu)”大輪盤日漸清晰

與工業(yè)密切相關(guān)的“硬指標(biāo)”顯示，12月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量同比下滑9.78%，創(chuàng)三年以來最大降幅，水泥產(chǎn)量在11月也同比收縮6.60%，鋼鐵水泥的產(chǎn)能去化對其價(jià)格形成了托底，12月中旬唐山鋼坯價(jià)格由1460元/噸升至1480元/噸，同期水泥價(jià)格指數(shù)微幅下滑煤炭方面，自11月初激增的秦港錨地船舶數(shù)量仍未反映到價(jià)格，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)在12月中旬維持于371低位水平。

基礎(chǔ)設(shè)施投資

瑞達(dá)期貨：鄭煤震蕩整理 上有壓力下有支撐

消息面：（1）1-11月，山東省煤炭產(chǎn)量1.33億噸，同比下降3.5%前11月山東省商品煤銷量1.29億噸，同比下降3%（2）2015年1-11月份，甘肅省共生產(chǎn)原煤3786.06萬噸(快報(bào)數(shù))，同比減少162.5萬噸，下降4.12% 小結(jié)： 周一ZC1605合約震蕩整理，國內(nèi)動(dòng)力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，西北地區(qū)部門煤礦提前放假停產(chǎn)，近期煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下降；操作建議，在300附近買入，止損參考297。

研究報(bào)告

分流、煤價(jià)下跌、改革七個(gè)關(guān)鍵詞解讀2015年煤炭業(yè)

1、煤炭價(jià)格下跌 2015年作為煤炭價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)從年初的520元/噸下滑至近期372元/噸，累計(jì)下跌148元/噸，下跌幅度達(dá)28.5% 煤炭價(jià)格不斷下跌究其根本原因還是前些年投資推動(dòng)造成的供給過剩，經(jīng)濟(jì)增速放緩、非化石能源發(fā)展加快、節(jié)能減排力度加大、高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量降、國內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩、下游用戶煤炭需求不足，都導(dǎo)致了當(dāng)前煤炭市場供求失衡。

行業(yè)資訊

12月25日爐料盤點(diǎn)

進(jìn)口噴吹煤參考價(jià)格如下：俄羅斯雙10無煙煤噴吹煤CIF70美元/噸；澳大利亞瘦煤噴吹煤A10.5V14-17報(bào)CFR不含稅69.5美元/噸 【動(dòng)力煤】25日，國內(nèi)動(dòng)力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行年關(guān)將至，西北地區(qū)部門煤礦提前放假停產(chǎn)，近期煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下降，港口動(dòng)力煤庫存出現(xiàn)小幅回升，現(xiàn)環(huán)渤海四港庫存1031.49，較上周上漲6.02%港口：秦港動(dòng)力煤Q5500報(bào)370-375元/噸，Q5000報(bào)315-320元/噸，Q4500報(bào)290-295元/噸，平倉含稅價(jià)，成交一般；廣州港動(dòng)力煤維穩(wěn)，內(nèi)貿(mào)煤山西大混Q5000V27S1.1船提價(jià)400元/噸，成交一般。

盤點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：電廠煤炭可用天數(shù)下滑 鄭煤需求在增加

消息面：（1）印尼礦產(chǎn)部官員稱，預(yù)計(jì)2015年印尼煤炭產(chǎn)量將達(dá)3.83億噸，較生產(chǎn)目標(biāo)4.25萬噸減少10%，較去年煤炭產(chǎn)量4.59萬噸下滑16%（2）國務(wù)院總理李克強(qiáng)12月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議決定，根據(jù)發(fā)電成本變化情況，從2016年1月1日起下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，全國平均每千瓦時(shí)降低約3分錢 小結(jié)： 周四ZC1605合約沖高回落，國內(nèi)動(dòng)力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，電廠庫存繼續(xù)下滑，煤炭可用天數(shù)在下滑，后市繼續(xù)看好動(dòng)力煤；操作建議，在310附近持多，止損參考307。

研究報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鄭煤沖高回落 在60日線附近徘徊

消息面：（1）12月23日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格）報(bào)收于372元/噸，較前一報(bào)告期上漲1元/噸（2）俄羅斯聯(lián)邦能源部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份，俄羅斯煤炭產(chǎn)量為3417.3萬噸，同比增加17.3萬噸，增長0.5%；環(huán)比減少20.7萬噸，下降0.6% 小結(jié)： 周三ZC1605合約沖高回落，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格本周結(jié)束連續(xù)13周下跌,較上周微漲，預(yù)計(jì)近期動(dòng)力煤價(jià)格或趨穩(wěn)；操作建議，在310附近買入，止損參考307。

研究報(bào)告

【年終盤點(diǎn)】2015年煤炭行業(yè)大事記

5500大卡動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)格為462元/噸，此價(jià)格將不再享受年度長協(xié)價(jià)格優(yōu)惠 8日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定在全國范圍清理規(guī)范涉企收費(fèi)、下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)和工商業(yè)用電價(jià)格、依法適當(dāng)降低鐵礦石資源稅征收比例，多措并舉減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展 16日，王曉林公布神華集團(tuán)今年的煤炭產(chǎn)量將比2014年再減少5000-6000萬噸。

資訊

印尼遭暴雨 低熱值煤價(jià)格企穩(wěn)

12月21日消息稱，加里曼丹（Kalimantan）遭暴雨襲擊，煤炭產(chǎn)量以及運(yùn)煤船只都受到影響，支撐低熱值動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn) 某印尼低熱值煤炭生產(chǎn)商稱，南加里曼丹因暴雨襲擊導(dǎo)致運(yùn)煤船只延期“雨越下越大，導(dǎo)致裝船日期推遲了1-2天，”他說 該生產(chǎn)商稱，現(xiàn)在買家主要求購即期裝船的煤炭，當(dāng)前暴雨導(dǎo)致運(yùn)煤船只供應(yīng)趨緊，公司將近30%的煤炭產(chǎn)量受到影響。

礦山動(dòng)態(tài)

市場觀望氣氛濃厚 動(dòng)力煤小幅下降

（2）俄羅斯聯(lián)邦能源部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份，俄羅斯煤炭產(chǎn)量為3417.3萬噸，同比增加17.3萬噸，增長0.5%；環(huán)比減少20.7萬噸，下降0.6% 操作上：動(dòng)力煤底部支撐,有回升跡象,但是上方依舊承壓,回升力度偏弱

數(shù)據(jù)

國內(nèi)動(dòng)力煤市場一周評述（12.21-12.25）

【陜西】煤市依然處于低迷期，榆林動(dòng)力煤價(jià)格卻一反常態(tài)，從10月份供暖季開始，沫煤、塊煤價(jià)格大幅上漲，鮮有下降，究其原因，有以下幾點(diǎn)： 第一，近期，當(dāng)?shù)孛禾?em class='keyword'>產(chǎn)量大幅下降，由于接近年底，榆林地區(qū)部分國有大中型礦井陸續(xù)完成年度任務(wù)開始減產(chǎn)，一些私有礦井每日限產(chǎn)限購，導(dǎo)致部分煤種需求增強(qiáng)，帶動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上漲。

周評

煤炭行業(yè)2016年度策略:慎而待變

煤價(jià)弱勢源于供需寬松加劇2015年行業(yè)供需持續(xù)寬松一方面源于需求進(jìn)一步惡化,經(jīng)濟(jì)增速趨勢性下行,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整壓制能耗,新能源快速發(fā)展,三者最終體現(xiàn)在同比降幅擴(kuò)大的煤炭產(chǎn)量上疊加持續(xù)投放的低成本產(chǎn)能,動(dòng)力煤、煉焦煤跌幅分別約30%、20% 2016年度展望:否極 需求難有起色,行業(yè)將進(jìn)最寒冷的“三九”天。

行業(yè)資訊

榆林動(dòng)力煤銷量下滑 價(jià)格卻小漲

從大環(huán)境來看，目前煤市依然處于低迷期，榆林動(dòng)力煤價(jià)格卻一反常態(tài)，從10月份供暖季開始，沫煤、塊煤價(jià)格大幅上漲，鮮有下降，究其原因，無非有以下幾點(diǎn)： 第一，近期，當(dāng)?shù)孛禾?em class='keyword'>產(chǎn)量大幅下降，由于接近年底，榆林地區(qū)部分國有大中型礦井陸續(xù)完成年度任務(wù)開始減產(chǎn)，一些私有礦井每日限產(chǎn)限購，導(dǎo)致部分煤種需求增強(qiáng)，帶動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上漲。

日評

2016我的鋼鐵年會(huì)同期活動(dòng)之“煤焦專場”圓滿落幕

他表示，動(dòng)力煤市場仍在尋底，并就動(dòng)力煤期貨相關(guān)內(nèi)容向臺(tái)下聽眾進(jìn)行了分享 葉春華開篇指出，動(dòng)力煤市場仍在尋底之中從供應(yīng)方面來看，目前供給端呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn) 一、產(chǎn)業(yè)集中度低，并由此導(dǎo)致了價(jià)格戰(zhàn)“集中度低導(dǎo)致無價(jià)格產(chǎn)量同盟,再導(dǎo)致利潤下滑”；二、成本支撐下移，主要體現(xiàn)在稅費(fèi)成本減少和物流成本下降。

鋼聯(lián)動(dòng)態(tài)

【煤焦專場】葉春華：動(dòng)力煤市場仍在尋底

但從煤企角度看，銷量較產(chǎn)量下降幅度更大，煤企仍處于累庫存階段 隨后，葉春華講解了動(dòng)力煤期貨的特點(diǎn)進(jìn)行了具體概括，包括：交割品的品質(zhì)不夠明確，買方接貨有顧慮，但賣方樂于看到；交割地點(diǎn)覆蓋太廣，買方接貨及后續(xù)處理難度大等多個(gè)方面 最后，葉春華對動(dòng)力煤期貨行情的驅(qū)動(dòng)分析及策略分析闡述了自己的觀點(diǎn)。

精彩觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：電廠需求有所增加 鄭煤有望小幅反彈

消息面：（1）12月16日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格）報(bào)收于371元/噸，較前一報(bào)告期持平（2）11月份，中煤能源商品煤產(chǎn)量766萬噸，環(huán)比下降8.2%，同比下降5.9%，商品煤產(chǎn)量自8月份同比小幅上升后已連續(xù)三個(gè)月同比下降 小結(jié)： 周三ZC1605合約小幅上漲，國內(nèi)動(dòng)力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行，電廠庫存有所回落，補(bǔ)庫需求加大，且港口運(yùn)費(fèi)上漲；操作建議，在295附近多單介入，止損參考292。

研究報(bào)告