Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤礦山利潤(rùn)持續(xù)收窄，月末供給有減量預(yù)期（8.21-8.25）

一、本周礦山回顧 本周動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格周初延續(xù)下降趨勢(shì)，隨后受港口價(jià)格持續(xù)松動(dòng)影響，部分動(dòng)力煤煤礦成交價(jià)陸續(xù)回升。

煤焦熱點(diǎn)

快訊：利潤(rùn)驅(qū)使澳洲焦煤生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向動(dòng)力煤

利潤(rùn)驅(qū)使澳洲焦煤生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向動(dòng)力煤 澳大利亞硬焦煤和噴吹煤生產(chǎn)商們正在加入半軟焦煤開采公司，利用發(fā)電燃料的溢價(jià)，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)動(dòng)力煤 從6月開始，澳大利亞FOB硬焦煤和噴吹煤價(jià)格已經(jīng)滑落到紐卡斯?fàn)柛邿嶂?em class='keyword'>動(dòng)力煤價(jià)格之下由于冶金煤需求減弱和非俄羅斯動(dòng)力煤的稀缺，這種差價(jià)在繼續(xù)擴(kuò)大 在開采和洗選成本支撐下，優(yōu)質(zhì)硬煉焦煤的價(jià)格歷來是高熱值動(dòng)力煤的兩倍。

快訊

Mysteel晚餐：京津冀螺紋鋼利潤(rùn)約600，動(dòng)力煤期貨保證金調(diào)整

◎ 海關(guān)總署：11月份，我國(guó)進(jìn)出口總值3.72萬億元，同比增長(zhǎng)20.5%，環(huán)比增長(zhǎng)11.4%，比2019年同期增長(zhǎng)29.6%。

資訊

Mysteel晚餐：動(dòng)力煤等7個(gè)期貨品種跌停，鋼坯幾無利潤(rùn)

◎ 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額63440.8億元，同比增長(zhǎng)44.7%，比2019年1-9月份增長(zhǎng)41.2%，兩年平均增長(zhǎng)18.8%。

資訊

動(dòng)力煤再創(chuàng)歷史新高 煤企利潤(rùn)加速狂奔 龍頭股價(jià)已經(jīng)翻倍

煤企利潤(rùn)增速創(chuàng)紀(jì)錄 在動(dòng)力煤創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格攻勢(shì)下，煤炭企業(yè)也取得了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)增長(zhǎng) 4月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了一季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況原材料行業(yè)拉動(dòng)1季度規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)51.5個(gè)百分點(diǎn)其中，化學(xué)原料和化學(xué)制品業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.43倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)3.88倍，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)4.71倍，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)同比扭虧為盈。

爐料

張宏：把握煤炭市場(chǎng)趨勢(shì)性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅(jiān)定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)格穩(wěn)預(yù)期

其中：重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)存煤環(huán)比下降3.7%；火電廠存煤環(huán)比增長(zhǎng)2.1%；黃渤海港口環(huán)比下降6.6% 五是煤炭市場(chǎng)價(jià)格大幅回落，行業(yè)利潤(rùn)大幅下降今年年以來，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)了2024年下滑趨勢(shì)到3月中下旬現(xiàn)貨價(jià)格開始低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格；6月份長(zhǎng)協(xié)價(jià)格跌破價(jià)格中樞（675元/噸）7月環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格666元/噸，同比下降34元/噸；7月8日，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)623元/噸、同比下跌257元/噸。

原料

【上海證券報(bào)】這個(gè)品種，期現(xiàn)貨都在漲

首先自6月以來，主產(chǎn)地山西、內(nèi)蒙古等地受安全、環(huán)保監(jiān)管壓力升級(jí)影響，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，而鋼廠利潤(rùn)可觀，高爐開工率維持高位，出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配，導(dǎo)致煤價(jià)反彈；其次迎峰度夏以來動(dòng)力煤市場(chǎng)回暖，導(dǎo)致部分配焦煤種回流動(dòng)力煤市場(chǎng)，低價(jià)配焦煤種資源緊張，近期漲幅較大；最后，盤面受宏觀政策刺激拉漲，提振市場(chǎng)信心，煉焦煤市場(chǎng)情緒已經(jīng)由一致看空轉(zhuǎn)為相對(duì)樂觀，貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)拿貨意愿提升，煉焦煤出現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性的短缺預(yù)計(jì)7月底隨著主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快以及蒙煤通關(guān)恢復(fù)，煤價(jià)漲勢(shì)將有所趨穩(wěn)甚至出現(xiàn)觸頂跡象。

媒體報(bào)道

【隆眾聚焦】：市場(chǎng)情緒帶動(dòng) 純堿價(jià)格弱穩(wěn)震蕩

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，在“高成本支撐、南方高溫拉動(dòng)”與“下游小批量采購(gòu)、高庫(kù)存壓制”交織在一起，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或小幅爬升為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250704-0710）

動(dòng)力煤來看，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎丙烯方面，下游買盤剛需為主，預(yù)計(jì)短期價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油制抗沖共聚PP利潤(rùn)、外采丙烯制抗沖共聚PP利潤(rùn)回升、煤制抗沖共聚PP利潤(rùn)下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250704-0710）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，在“高成本支撐、南方高溫拉動(dòng)”與“下游小批量采購(gòu)、高庫(kù)存壓制”交織在一起，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或小幅爬升為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：空頭疊加拖累 聚丙烯舉步維艱報(bào)盤下行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[利潤(rùn)]：中國(guó)甲醇樣本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250704-0710）

化工 甲醇 評(píng)論 三參 早參

利潤(rùn)

[利潤(rùn)]：中國(guó)聯(lián)堿法純堿利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250710）

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：內(nèi)憂外擾 氯化銨市場(chǎng)將何去何從？

由于成本端動(dòng)力煤價(jià)格小幅波動(dòng)，原鹽價(jià)格趨穩(wěn)震蕩，成本小幅上漲，而純堿供應(yīng)居高不下，成交重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤(rùn)繼續(xù)下跌，且短期仍難扭虧產(chǎn)能過剩疊加虧損狀態(tài)下的氯化銨企業(yè)生產(chǎn)積極性欠佳 由此，盡管部分氯化銨裝置停車或減產(chǎn)，供應(yīng)略有下降，但影響十分有限，近期需求的回升給與市場(chǎng)注入利好，但短期仍難提振市場(chǎng)，供強(qiáng)需弱局面下，氯化銨短線維穩(wěn)為主，長(zhǎng)線依然可期。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：2025上半年甲醇產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)差異化明顯

在各類甲醇生產(chǎn)工藝中，2025 年煤制甲醇行業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)最為突出，顯著優(yōu)于天然氣制甲醇、焦?fàn)t氣制甲醇等工藝核心原因在于煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)處于低位，據(jù) Mysteel 數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1-6 月產(chǎn)地 Q5500 動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)約為 467 元 / 噸，較 2024 年同期的 666 元 / 噸下跌 30% 左右；同時(shí)甲醇市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，雙重因素推動(dòng)煤制甲醇企業(yè)持續(xù)盈利。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑半年報(bào)：2025下半年浙江水泥市場(chǎng)或加強(qiáng)“競(jìng)合”，利潤(rùn)改善

上半年浙江水泥的兩次推漲，穩(wěn)住了浙江水泥均價(jià)高于去年同期的價(jià)格水平 2、生產(chǎn)成本下跌，水泥行業(yè)利潤(rùn)得到一定修復(fù) 截至6月30日，Mysteel 寧波港動(dòng)力煤Q5500平倉(cāng)價(jià)為670元/噸，年同比下跌25.14%，較年初下跌165元/噸煤炭是熟料煅燒的主要能源，約占水泥生產(chǎn)成本的40%以上。

研究報(bào)告

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，下游需求規(guī)模釋放有限，終端仍維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)觀望情緒表現(xiàn)濃厚，整體操作謹(jǐn)慎依舊，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250626-0703）

疊加美國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季仍在，均給予油價(jià)支撐，油制抗沖共聚PP利潤(rùn)小幅回升；動(dòng)力煤來看，終端暫無規(guī)模補(bǔ)庫(kù)行為，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)實(shí)際成交有限，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行，煤制抗沖共聚PP利潤(rùn)走低；市場(chǎng)觀望情緒再起。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場(chǎng)難逃頹勢(shì)

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦