Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強、高卡弱”的分化格局，進口低卡動力煤價格出現上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內下游階段性采購放量發(fā)運活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內水泥等非電端下游進入淡季，當前貿易商詢貨積極性表現一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運量分流現象較為明顯。

煤焦熱點

Mysteel：建設沿海鋼鐵基地對中國鋼鐵的意義

鐵礦石和煤炭等原材料主要依賴進口，沿?；乜梢灾苯油ㄟ^港口接駁大型貨輪，減少中轉環(huán)節(jié)，降低運輸成本例如日照港、曹妃甸港、湛江港、防城港是澳洲、巴西鐵礦石主要到港港口；日照港、上海港、營口港（鲅魚圈）是俄煤主要到港港口據了解，柳鋼防城港基地鐵礦石運輸成本比柳州基地低80元/噸 成品鋼材也可以通過海運高效運輸到國內沿海及海外地區(qū)，進一步拓展市場中國鋼材主要出口目的地為東南亞、日韓、中東、南美，防城港和湛江基地有效輻射東南亞地區(qū)，日照、上海距離日韓比較近，也是發(fā)往中東、南美的主要港口。

產業(yè)分析

Mysteel：12月13日(17:30)進口動力煤價格行情

13日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行外礦市場方面，由于國際需求疲軟，交投氛圍較為冷清印尼持續(xù)性降雨下煤炭運輸受限，但貿易商手中貨盤較多，為出貨紛紛下調報價，現印尼Q3800巴拿馬船FOB報價53美金/噸；澳洲礦方出貨正常，但日韓等國以剛需采購為主，現澳煤Q5500大船FOB報價86-87美金/噸國內市場方面，內貿煤價陰跌走弱，市場參與主體對后市看空情緒濃厚，部分電廠日耗有所提升，但庫存仍處高位，疊加前期對遠期貨盤的采購，拿貨壓力并不大，因此投標價格一再壓縮，本周Q3800電廠投標價已下探至476元/噸，進口貿易商面臨較大的成本倒掛問題。

日評

Mysteel月報：10月全國動力煤價格或震蕩運行

盡管俄羅斯煤炭出口受物流和制裁影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要動力煤出口國供應持續(xù)增加所以目前國際市場上動力煤供應較為充足然而，今年歐洲和日韓地區(qū)對動力煤的采購需求較為有限，中國作為進口煤炭大國，在有充足價格優(yōu)勢下，下游傾向于使用性價比更高的進口煤，進口量相比去年大幅增長 六、總結 展望后市，進口方面，進口煤相比內貿煤具有價格優(yōu)勢，國內終端對進口煤的詢貨熱度仍然不減，預計后期進口量將繼續(xù)維持高位；庫存方面，火電廠庫存維持高位，短期內不具備大量囤煤的可能，少量剛需也無法拉動煤價強勢反彈，而電廠也不具備大量需求釋放的可能。

月評

Mysteel：市場情緒向好 甲醇企業(yè)釋放部分補庫需求

國際動力煤市場整體呈現出供大于求的狀態(tài)盡管俄羅斯煤炭出口受多重因素影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要動力煤出口國供應持續(xù)增加，所以目前國際市場上動力煤供應較為充足然而，今年歐洲和日韓地區(qū)對動力煤的采購需求較為有限，中國作為進口煤炭大國，在有充足價格優(yōu)勢下，下游傾向于使用性價比更高的進口煤，進口量相比去年大幅增長。

煤焦熱點

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

然而，今年歐洲和日韓地區(qū)對動力煤的采購需求較為有限，中國作為進口煤炭大國，在有充足價格優(yōu)勢下，下游傾向于使用性價比更高的進口煤，進口量相比去年大幅增長最后對國慶節(jié)后動力煤市場進行展望，認為節(jié)后動力煤市場將小幅探漲后回歸弱穩(wěn)態(tài)勢進口量：國內終端對進口煤的詢貨熱度仍然不減，主要原因還是在于進口煤相比內貿煤具有價格優(yōu)勢社會庫存：從社會各環(huán)節(jié)庫存來看，火電廠庫存維持高位，短期內不具備大量囤煤的可能，少量剛需也無法拉動煤價強勢反彈，而電廠也不具備大量需求釋放的可能；即使受需求拉動，煤價上漲持續(xù)時間也非常短，漲幅也不會太大，屬于波動式反彈。

主編視角

Mysteel：9月11日(17:30)進口動力煤價格行情

11日進口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強運行國際市場方面，大型煤炭會議剛剛拉上帷幕，市場情緒高漲，印尼礦方紛紛上調報價，現印尼3800大卡大船FOB報價區(qū)間為53-54美金/噸，較上周同期上漲1-2美金；澳洲市場相對平穩(wěn)，價格波動較小，5500大卡FOB報價88.5美金/噸左右；俄煤市場貨盤較少，在高價引導下多向日韓等國輸出，價格與上周基本持平國內市場方面，沿海電廠繼續(xù)釋放10-11月遠期貨盤采購需求，而當前市場拿貨價及回國運費上調，成本支撐下印尼3800大卡電廠投標價上移至485-512元/噸；華南區(qū)域近期雨水天氣下煤質受到影響，疊加非電需求釋放有限，因此現貨成交寥寥。

日評

Mysteel參考丨海運煉焦煤現狀與2024上半年展望

受制于國際局勢的動蕩，從2021年起，俄羅斯焦煤供給方向從歐洲、日韓等國逐漸將重心轉向了我國截至2023年底，我國俄羅斯煉焦煤2623.61萬噸，占比25.70%，同比增加523.56萬噸，漲幅24.93%2024年1月份，預計進口量在150萬噸，相對同期比重有所波動下降 根據圖6可以看出，2023年第四季度，俄羅斯政府因匯率問題，開始加征出口關稅，致使整體煤炭出口量波動下行，而隨后又取消了出口關稅，以保證煤炭出口量的穩(wěn)定。

Mysteel參考

Mysteel：澳煉焦煤進口為何增不動？

澳大利亞方面， 2020年后出口中國約20%的占比轉移至印度、日本、韓國、中國臺灣和越南等，形成了“印度+日韓+東南亞”的主要出口格局因此兩國煤炭進出口“脫鉤”后相互的依賴度較低 2.內外價差鉗制澳煉焦煤進口，澳煤估值相對偏高從今年國內主要煉焦煤進口品種價差對比上看，今年上半年澳煤整體處于進口利潤倒掛情況，相較于蒙煤、俄煤內外價差而言，難有進口優(yōu)勢。

觀點

Mysteel半年報：2023年下半年噴吹煤價格震蕩運行

但由于受露天煤礦事故影響，產地安全檢查力度加嚴，部分市場參與者擔心煤炭供應將受此影響，而有所減量因此市場參與者開始補庫，煤價出現修復性反彈5月下旬因海外歐洲、日韓等市場需求低迷，高卡煤價格快速下滑，內貿市場信心不足，煤價跌至近三年來的最低水平短期市場波動幅度縮小，煤價以震蕩弱勢運行為主 3.進口俄羅斯噴吹煤價格 1月初俄羅斯春節(jié)假期，市場基本休盤，國內終端補庫基本完成，疊加月底國內春節(jié)假期，市場休市，但市場對下半年預期較好，看好國內下半年經濟形勢，采購積極性較好，進口價格弱穩(wěn)運行。

月評

2023年世界能源形勢前瞻

液化天然氣價格飆升，日韓等經濟體想方設法節(jié)電同時，考慮重啟核電；印度煤炭進口數量一度創(chuàng)歷史新高；不少能源依靠進口的新興經濟體、欠發(fā)達經濟體不得不與發(fā)達經濟體高價競購能源這種狀況也引發(fā)全球能源市場激烈重構，美國能源出口商利潤暴增，北非等天然氣儲量較高地區(qū)也在試圖增加出口 歐洲能源危機及其連鎖反應加劇全球大宗商品價格波動，眾多國家通貨膨脹率飆升，一些國家經濟困境進一步加深 能源價格短期或保持高位 除非地緣政治因素和全球供求關系出現根本變化，未來能源價格仍將在一段時間內保持高位，能源供應緊張局面將持續(xù)。

爐料

沈穎曄：中國進口俄羅斯煤呈現出穩(wěn)步增長的態(tài)勢

在11月24日上午主題大會上，俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團總經理沈穎曄先生作題為《俄羅斯煤炭進口市場分析與展望》的主題演講。

主題大會

馮源：固本強基，充分發(fā)揮煤炭的“壓艙石”作用

他提出能源供需缺口要想解決，一是扎實抓好固本強基，充分發(fā)揮煤炭的“壓艙石”作用和煤電的基礎性調節(jié)性作用；二是著眼長遠發(fā)展需要，全面構建風、光、水、核等清潔能源供應體系；三是扎實抓好風險管控，繼續(xù)強化底線思維和風險意識。

主題大會

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(11.7 - 11.13)

海外煤炭價格普遍走下行路徑，歐非地區(qū)動力煤價格跌落200美元關卡，進入170-180美元區(qū)間，下跌幅度較大美澳地區(qū)煉焦煤不復今年高點，在300美元以上區(qū)間震蕩下行，目前徘徊在300美元閾值，滑落3-8個百分點不等 除了歐洲地區(qū)被判定為暖冬氣候外，亞洲東部地區(qū)也正在加入暖冬的氣候判定行列中，中印日韓等國今年累計進口煤炭量均弱于去年同期水平，平均下降24個百分點。

澳洲發(fā)運

唐山市：創(chuàng)建傳統(tǒng)鋼鐵向精品鋼鐵轉型示范基地

按照RCEP國別減稅對比清單，指導全市企業(yè)綜合利用關稅減讓安排，推動鋼材、機電、陶瓷、化工、農產品等優(yōu)勢產品對日韓出口，擴大自日韓汽車及零部件、精細化工、其他機械零部件和食品、化妝品、保健品、老年用品等日用消費品進口立足俄蒙資源優(yōu)勢，擴大與其資源能源進口依托河北自貿區(qū)大宗商品交易中心，加快開展鐵礦石、木材、天然氣、糧食等大宗商品現貨交易，建立大宗商品期貨保稅交割庫、跨境交易平臺，擴大與俄的鐵礦砂、煤炭、木材、天然氣、糧食進口，擴大與蒙煤炭進口。

鋼材

Mysteel：遠期海運進口煉焦煤邊際減量 短期內價格難漲亦難跌

俄羅斯冬季電煤用量增加，同時國際動力煤價格高企，需求旺盛，電煤價格有繼續(xù)上漲的可能，現俄羅斯動力煤（S0.3，Q6300）FOB158美金/噸，后期俄羅斯礦山不排除將部分跨界煤種以電煤銷售；（3）加拿大某煉焦煤礦山事故影響暫停1月以上，日韓等國長協(xié)煉焦煤暫無保證，不排除日韓等國增加俄羅斯煤炭的進口，可能會分流到發(fā)往中國的資源量 數據來源：鋼聯數據 四、港口庫存降至低位 在港可售資源有限 港口庫存快速消化，降至近年來的低位水平，據Mysteel統(tǒng)計全國16個港口進口焦煤庫存數據顯示，總庫為435.4萬噸，周環(huán)比降26萬噸，其中華北3港焦煤庫存為149.4萬噸，周環(huán)比降28萬噸，主要降庫體現在京唐港和曹妃甸港。

煤焦熱點

Mysteel盤點：港口進口煉焦煤交投氛圍一般 價格多以穩(wěn)為主

【進口煤炭】14日海運煉焦煤市場暫穩(wěn)運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報285美金/噸，日環(huán)比持平市場成交再度陷入冷靜期，遠期成交接貨情緒不高，終端多以觀望為主，等待市場進一步明確另外加拿大主流煤礦因事故停產，影響產量供應收緊，部分終端長協(xié)客戶，類似日韓等國，為尋找替代品，不排除后期有轉向澳洲、俄羅斯等國采購俄羅斯煤方面，本周遠期資源暫無報價，一方面鐵路運輸繼續(xù)受限，另一方面煤礦供應資源有限。

盤點

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（10.08-10.14）

【進口煤炭概覽】海運煉焦煤市場暫穩(wěn)運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報285美金/噸，日環(huán)比持平本周整體市場成交再度陷入冷靜期，遠期成交接貨情緒不高，終端多以觀望為主，等待市場進一步明確另外加拿大主流煤礦因事故停產，影響產量供應收緊，部分終端長協(xié)客戶，類似日韓等國，為尋找替代品，不排除后期有轉向澳洲、俄羅斯等國采購俄羅斯煤方面，本周遠期資源暫無報價，一方面鐵路運輸繼續(xù)受限，另一方面煤礦供應資源有限。

周評

Mysteel日報：黑色系燃料價格漲跌互現

【進口煤炭】14日海運煉焦煤市場暫穩(wěn)運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報285美金/噸，日環(huán)比持平市場成交再度陷入冷靜期，遠期成交接貨情緒不高，終端多以觀望為主，等待市場進一步明確另外加拿大主流煤礦因事故停產，影響產量供應收緊，部分終端長協(xié)客戶，類似日韓等國，為尋找替代品，不排除后期有轉向澳洲、俄羅斯等國采購俄羅斯煤方面，本周遠期資源暫無報價，一方面鐵路運輸繼續(xù)受限，另一方面煤礦供應資源有限。

盤點

Mysteel盤點：港口進口煉焦煤成交寥寥 Elga報2100-2150元/噸

【進口煤炭】4日海運煉焦煤市場繼續(xù)弱勢遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報302-304美金/噸，日環(huán)比持平國際經濟衰退，鋼市持續(xù)低迷，影響終端部分鋼廠開始限產，據Mysteel獲悉，日韓部分鋼廠已確認7月份粗鋼產量將會減少，減產幅度預計在10%7月減產主要因為日韓鋼材的市場需求減少，一方面澳煤、鐵礦石等原料價格較高，成本壓力下出口的鋼材價格也居高不下，另一方面受到中國出口鋼材價格相對較低的沖擊，6月份日韓鋼材銷售情況不佳，供應大于需求。

盤點