Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強(qiáng)、高卡弱”的分化格局，進(jìn)口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內(nèi)下游階段性采購放量發(fā)運(yùn)活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內(nèi)水泥等非電端下游進(jìn)入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運(yùn)重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運(yùn)量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點

[純堿月評]：供強(qiáng)需弱 純堿走勢下行（2025年6月）

5）期貨價格波動 6）新產(chǎn)能投放及量產(chǎn)時間 四、下月市場預(yù)測 1）成本預(yù)測：鹽和煤炭作為主要的生產(chǎn)成本組成，近期價格相對平穩(wěn)，窄幅波動，純堿成本預(yù)期保持平穩(wěn)趨勢。

周/月評

Mysteel：7月4日國內(nèi)市場化工煤價格行情

4日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)；今日主產(chǎn)區(qū)調(diào)價煤礦較少，當(dāng)前下游用戶采購需求表現(xiàn)穩(wěn)定，部分煤場、貿(mào)易商操作心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，坑口價格波動幅度不大，僅個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價，幅度多在5-10元/噸下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場窄幅整理，內(nèi)地甲醇市場國產(chǎn)供應(yīng)減量對市場存支撐，但高價下游買氣不佳，對市場形成壓制，目前來看，港口主流甲醇市場可流通量存增量預(yù)期，但需關(guān)注基差走勢對市場的影響，且近期庫存仍處低位，對市場形成強(qiáng)支撐，預(yù)計近期港口甲醇市場震蕩整理。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，周內(nèi)產(chǎn)地多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，價格平穩(wěn)運(yùn)行為主，僅有個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，囤貨意愿不強(qiáng)下游方面，進(jìn)入七月份，多地進(jìn)入高溫模式，居民端用電負(fù)荷有所提升，但由于工業(yè)用電支撐不足，且南方地區(qū)有明顯降雨，較常年同期偏多，疊加近期三峽水庫持續(xù)發(fā)力，水電繼續(xù)對火力發(fā)電形成擠壓，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動，整體耗煤量小幅向下波動，庫存持續(xù)向上累加，處于同期高位水平，補(bǔ)庫空間極為有限。

周評

Mysteel：6月19日國內(nèi)市場化工煤價格行情

19日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)量較為充足；今日坑口整體煤炭價格重心未有明顯波動，坑口拉運(yùn)情況較為平穩(wěn)，僅有個別煤礦小幅調(diào)整煤價，幅度在5-10元/噸，目前市場需求無明顯提振，煤廠及貿(mào)易商采買較為謹(jǐn)慎，各環(huán)節(jié)觀望情緒仍存下游方面，近期國內(nèi)甲醇市場因盤面上行帶動基差持續(xù)走高，業(yè)內(nèi)基于進(jìn)口不及預(yù)期看漲心態(tài)濃烈，賣方捂盤惜售，下游謹(jǐn)慎觀望，短時行情仍由宏觀情緒主導(dǎo)；今日尿素市場報價上漲幅度收窄，市場恐高觀望情緒顯現(xiàn)，下游接貨積極性下降，成交有所放緩。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格窄幅震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，個別煤礦因檢修、倒面停產(chǎn)，整體供應(yīng)量基本穩(wěn)定，本周煤炭價格重心整體未有明顯波動，多數(shù)煤礦拉運(yùn)情況一般，僅有個別煤礦小幅調(diào)整煤價，幅度多在5-10元/噸下游方面，近期隨著氣溫升高，居民制冷用電負(fù)荷有所增長，民用電需求增加，電廠日耗回升速度加快，但庫存仍處于同期高位水平，補(bǔ)庫空間有限，隨著長協(xié)煤的穩(wěn)定進(jìn)廠，終端庫存呈現(xiàn)高位緩增的態(tài)勢。

周評

Mysteel：6月9日國內(nèi)市場化工煤價格行情

9日國內(nèi)市場化工煤價格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)量較為充足；今日產(chǎn)地煤炭價格整體重心未有明顯波動，多數(shù)煤礦拉運(yùn)情況一般，僅有個別煤礦小幅調(diào)整煤價，幅度多在5-10元/噸，目前下游多維持剛需采購，短期煤價缺乏支撐下游方面，今日國內(nèi)甲醇部分市場偏強(qiáng)運(yùn)行，近期市場受供應(yīng)增量預(yù)期壓制，下方受港口庫存基數(shù)偏低且?guī)齑胬蹘焖俣染徛?，預(yù)計近期國內(nèi)甲醇市場維持震蕩行情；今日尿素市場報價下行調(diào)整，今日國內(nèi)尿素市場延續(xù)弱現(xiàn)實主導(dǎo)基調(diào)，周末至今主流區(qū)域尿素工廠降幅達(dá)百元附近，雖然個別工廠低價收單有見好表現(xiàn)，但短期內(nèi)市場大趨勢難以逆轉(zhuǎn)，暫時維持震蕩尋底走勢。

日評

Mysteel解讀：紗線虧損創(chuàng)三年新低，外貿(mào)復(fù)蘇成破局關(guān)鍵

棉花作為紡織行業(yè)的重要原材料，其價格雖有所波動，但整體仍處于相對高位以近期市場數(shù)據(jù)為例，棉花期貨價格在 13500 元 / 噸上下浮動，較去年同期降幅明顯，但相較于企業(yè)預(yù)期仍偏高這使得紡企的生產(chǎn)成本難以有效降低同時，能源成本也在不斷增加，煤炭、天然氣等能源價格的上漲，進(jìn)一步推高了紡企的生產(chǎn)能耗成本此外，人力成本也在持續(xù)攀升，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工人工資、福利待遇等不斷提高，使得企業(yè)在人力方面的支出顯著增加。

熱點分析

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

但短期出口訂單韌性將放緩價格跌幅 鐵礦：上周，青島港PB粉現(xiàn)貨價格探底后小幅回升，周均價報731元/噸，較上周下跌5元價格波動主要受中美關(guān)系與煤炭市場消息面的擾動，但整體來看，期貨價格在上周大幅下跌后已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，而現(xiàn)貨價格則延續(xù)緩慢下行趨勢，期現(xiàn)基差由前一周的33元收斂至26元 鋼廠檢修信息近期明顯增多，未來兩周鐵水產(chǎn)量下降速度較前期或進(jìn)一步加快，疊加終端需求疲軟，現(xiàn)貨價格在后續(xù)刷新年內(nèi)新低的可能性較大。

觀點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，個別煤礦因檢修、倒面停產(chǎn)，整體供應(yīng)量稍有收縮，本周煤炭價格重心整體未有明顯波動，多數(shù)煤礦拉運(yùn)情況一般，僅有個別煤礦小幅調(diào)整煤價，幅度多在5-10元/噸下游方面，近期南方地區(qū)強(qiáng)降雨天氣持續(xù)，水電出力較好，火電進(jìn)一步受到擠壓，短期內(nèi)居民制冷用電負(fù)荷增長受限，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動，整體耗煤量環(huán)比下降，其中以華南及西南區(qū)域減少最為明顯，終端存煤繼續(xù)增加，增幅有所擴(kuò)大。

周評

[純堿月評]：純堿震蕩運(yùn)行 價格先漲后跌（2025年5月）

5）期貨價格波動 6）新產(chǎn)能投放及量產(chǎn)時間 四、下月市場預(yù)測 1）成本預(yù)測：鹽和煤炭作為主要的生產(chǎn)成本組成，近期價格相對平穩(wěn)，窄幅波動，純堿成本預(yù)期保持平穩(wěn)趨勢。

周/月評

[船用油]：成本支撐增強(qiáng)，6月內(nèi)貿(mào)船燃價格止跌企穩(wěn)

成本方面，6月國際原油走勢預(yù)計存上漲空間，但低硫渣油/瀝青料價格預(yù)計先穩(wěn)后降6月上旬和中旬，部分主營煉廠低硫燃料油產(chǎn)量將提升，以及近期焦化價格偏強(qiáng)，低硫渣油/瀝青料價格預(yù)計堅挺運(yùn)行至6月下旬濱州煉廠預(yù)計檢修結(jié)束，低硫渣油/瀝青料供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)，價格在月底有下降風(fēng)險船用180cst批發(fā)價受此影響，預(yù)計先穩(wěn)后跌，但月內(nèi)整體波動幅度不大，橫盤整理為主供需方面，6月在夏季煤炭運(yùn)輸需求帶動下，船用油消費量或?qū)⒃黾印?/p>

熱點聚焦

[乙二醇]：5月27日乙二醇價格匯總

[明日預(yù)測]： 近期國際原油與煤炭價格保持相對穩(wěn)定，乙二醇成本影響弱化，供需格局多空交織，一方面國產(chǎn)開工率降至年內(nèi)低點，另一方面下游聚酯減產(chǎn)跡象出現(xiàn)，開工從高位下滑，短期市場方向不明，窄幅波動為主。

數(shù)據(jù)簡報

[環(huán)氧乙烷日評]：基本面平穩(wěn)運(yùn)行 市場交投剛需（20250527）

③、乙二醇（相關(guān)產(chǎn)品）： 近期國際原油與煤炭價格保持相對穩(wěn)定，乙二醇成本影響弱化，供需格局多空交織，一方面國產(chǎn)開工率降至年內(nèi)低點，另一方面下游聚酯減產(chǎn)跡象出現(xiàn)，開工從高位下滑，短期市場方向不明，窄幅波動為主。

每日點評

產(chǎn)能產(chǎn)量增利潤降 國內(nèi)氮肥行業(yè)承壓運(yùn)行

據(jù)顧宗勤介紹，2024年以來國內(nèi)氮肥市場承壓運(yùn)行從尿素價格來看，2024年上半年尿素價格波動不大，但自6月份后，尿素價格一路下行，全年平均出廠價為2066元/噸，降幅比上年高達(dá)14.6%到2025年1月中旬，尿素平均出廠價跌至1586元/噸，自2月份稍有回升，近期價格較為穩(wěn)定 “尿素價格大幅下降的原因有三方面首先，由于原料煤炭價格保持相對低位運(yùn)行，成本支撐較弱，2024年無煙煤平均到廠價1165元/噸，比上年降低19.4%，煙煤平均到廠價1000元/噸，比上年降低6.8%。

行業(yè)快訊

[乙二醇日評]：逢低買盤提升 市場低開高走

乙二醇日評

每日點評

液氨市場一周前瞻（20250519）

一、關(guān)注點 1、煤炭、天然氣價格窄幅調(diào)整； 2、氨裝置生產(chǎn)生產(chǎn)波動影響，區(qū)域增減； 3、終端工廠開工偏低位； 4、近期存部分進(jìn)口貨源流入。

早間提示

液氨市場早間提示（20250516）

一、關(guān)注點 1、煤炭、天然氣價格窄幅調(diào)整； 2、氨裝置生產(chǎn)生產(chǎn)波動影響，區(qū)域增減； 3、終端工廠開工偏低位； 4、近期存部分進(jìn)口貨源流入。

早間提示

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格延續(xù)弱勢運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，近期大型集團(tuán)站臺外購價格下調(diào)，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價下行為主下游方面，近期居民端用電負(fù)荷提升空間有限，同時工業(yè)用電支撐不足，終端耗煤量總體波動不大，仍處于全年較低水平，下游電廠整體庫存量繼續(xù)增加，終端采購動能不足，需求釋放稀少未來10天，南方大部分地區(qū)多降雨過程，江南、華南、貴州、四川及云南等地累計降水量較常年同期偏多，來水持續(xù)好轉(zhuǎn)，水電等清潔能源進(jìn)入規(guī)模性增發(fā)階段，旺季實際需求尚未兌現(xiàn)的情況下，預(yù)計下游電廠將維持剛需拉運(yùn)節(jié)奏；但為保障迎峰度夏期間的電力供應(yīng)，中下旬部分電廠也存在補(bǔ)庫需求，其階段性采購或有增加。

周評

[隆眾聚焦]：剛需減弱下 尿素承壓下行

2、 需求方面：近期復(fù)合肥開工率小幅波動，但隨著五一臨近，下游將適當(dāng)增加補(bǔ)倉；農(nóng)業(yè)剛需空檔期，但貿(mào)易商或適當(dāng)根據(jù)價格逢低采補(bǔ)出口方面，暫無明確出口消息 3、庫存方面：五一前貿(mào)易商及部分終端逢低補(bǔ)倉，企業(yè)庫存或順勢小幅下降，但因剛需提升有限，降庫幅度或偏少 4、原料方面：煤炭、天然氣價格短時變化不大，成本基本穩(wěn)定延續(xù) 結(jié)論（短期）：五一前尿素工廠訂單偏少，近日將進(jìn)行陸續(xù)收單，下游剛需提升緩慢，加之面臨新增產(chǎn)能的投放，尿素供應(yīng)較為充足，尿素價格將進(jìn)一步下行，不排除低價收單好轉(zhuǎn)后，價格低位反彈。

熱點聚焦