必和必拓?cái)R置收購(gòu)英美資源的計(jì)劃：股價(jià)漲太多了！

過(guò)去12個(gè)月，在倫敦上市的英美資源集團(tuán)的股價(jià)上漲了40%，而在鐵礦石價(jià)格下跌的背景下，必和必拓同期股價(jià)下跌了17% 投資管理公司Ninety One的基金經(jīng)理George Cheveley表示，從表面上看，必和必拓的報(bào)價(jià)已經(jīng)反映了他們認(rèn)為合理的價(jià)格，那么提高出價(jià)就沒(méi)有明顯的理由或動(dòng)機(jī)了 此外，英美資源去年成功以49億美元出售了其在澳大利亞的煤炭資產(chǎn)，并且正在接近達(dá)成一項(xiàng)關(guān)于其在巴西鎳礦的交易，預(yù)計(jì)將在接下來(lái)的幾周內(nèi)宣布。

聚焦

Mysteel月報(bào)：9月噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)概述：回顧7-8月噴吹煤市場(chǎng)，噴吹煤價(jià)格逐漸由陰跌轉(zhuǎn)變?yōu)槊鞯s為200元/噸，其核心原因是由于鋼材價(jià)格持續(xù)性下跌造成鋼廠虧損而引起的部分停產(chǎn)，日均鐵水量從236萬(wàn)噸下降至220萬(wàn)噸；黑色系負(fù)反饋造成煤價(jià)下跌，部分原煤價(jià)格跌至動(dòng)力煤價(jià)格，煤價(jià)底部支撐明顯；展望9月，部分用戶入場(chǎng)抄底，噴吹原煤價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，其二理由是9月恰逢中秋、國(guó)慶雙節(jié)，鋼廠有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，帶動(dòng)了市場(chǎng)情緒的變化；但值得關(guān)注的點(diǎn)是，目前多數(shù)鋼廠依然面臨虧損狀態(tài)，疊加煤化工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，造成煤炭價(jià)格下跌的核心因素并沒(méi)有發(fā)生反轉(zhuǎn)，主流礦山雖然已經(jīng)開(kāi)始降庫(kù)，仍然需要時(shí)間來(lái)化解壓力，噴吹煤多空矛盾依然明顯，煤價(jià)預(yù)期震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

月評(píng)

【龍達(dá)煤炭】節(jié)后東北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格小幅上漲

受訪人信息：雙鴨山龍達(dá)煤炭集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng) 李振坤 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)東北地區(qū)煉焦煤價(jià)格節(jié)后至3月下旬將小幅上漲，4月回調(diào)至正常水平當(dāng)前因事故停產(chǎn)地煤礦預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)日期在3月下旬，煤礦洗煤廠維持低庫(kù)存甚至0庫(kù)存，部分企業(yè)對(duì)煉焦煤價(jià)格上漲仍有預(yù)期，出現(xiàn)惜售心理由此可見(jiàn)，年后黑龍江地區(qū)供應(yīng)量或?qū)⑦M(jìn)一步走低，煉焦煤供需矛盾明顯，價(jià)格暫無(wú)下降空間。

煉焦煤

山西10月底全面關(guān)停4.3米焦?fàn)t，港股煤炭股應(yīng)聲走強(qiáng)南戈壁漲近17%

受山西4.3米焦?fàn)t關(guān)停影響，港股煤炭股應(yīng)聲走強(qiáng)，其中南戈壁、蒙古焦煤、南南資源分別上漲16.90%、3.97%、2.94% 消息方面，9月27日，山西省下發(fā)《關(guān)于做好4.3米焦?fàn)t關(guān)停工作的緊急通知》，要求確保10月底前4.3米焦?fàn)t全面關(guān)停受此影響，周三夜盤煤焦盤面大幅上漲，截止夜盤收盤焦炭主力合約漲幅達(dá)6.32%，焦煤主力合約漲幅達(dá)4.34% 通知明確指出，4.3米焦?fàn)t10月20日前全面停止裝煤，啟動(dòng)關(guān)停程序，10月底前關(guān)停到位，不得以任何理由推遲關(guān)停。

爐料

Mysteel：多空交織下，焦炭反彈支撐稍顯不足

不同于8月初原料端是在焦炭有進(jìn)一步漲價(jià)的預(yù)期下帶動(dòng)焦煤價(jià)格上漲，這次漲價(jià)是自9月初地產(chǎn)相關(guān)政策實(shí)施以來(lái)，市場(chǎng)情緒得到提振，對(duì)后市的預(yù)期好轉(zhuǎn)下，下游庫(kù)存低位開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)，競(jìng)拍成交好轉(zhuǎn)，多為溢價(jià)成交，市場(chǎng)的火熱又帶動(dòng)中間環(huán)節(jié)入場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng)對(duì)后市的樂(lè)觀預(yù)期給了處在低庫(kù)存狀態(tài)下的焦企一個(gè)補(bǔ)庫(kù)理由，集中的補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)市場(chǎng)火熱起來(lái)，但實(shí)際供應(yīng)并不緊張9月1日，山西省煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作專班辦公室召開(kāi)2023年三季度全省煤炭增產(chǎn)保供調(diào)度會(huì)議，在確保安全的前提下加快建設(shè)礦井施工進(jìn)度，力爭(zhēng)早日驗(yàn)收、早日投產(chǎn)、早日見(jiàn)效。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022年5、6月消費(fèi)旺季將至，煤價(jià)或略高于限價(jià)區(qū)間上限

不過(guò)，煤炭新定價(jià)機(jī)制規(guī)定了煤炭中長(zhǎng)期交易價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格合理區(qū)間，如無(wú)正當(dāng)理由，一般超過(guò)限價(jià)可認(rèn)定為哄抬價(jià)格，限制了煤價(jià)上漲的幅度其中，秦皇島港下水煤熱值5500K中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格每噸限價(jià)上限分別為770元、1155元 6月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，對(duì)煤炭需求增加，煤價(jià)或繼續(xù)小漲6月全國(guó)氣溫升高，將帶動(dòng)南方空調(diào)用電需求增加，以及疫情管控到位，運(yùn)輸情況恢復(fù)，企業(yè)將恢復(fù)正常生產(chǎn)，對(duì)電力需求增加，進(jìn)而帶動(dòng)發(fā)電量增加。

產(chǎn)業(yè)分析

2021年中國(guó)煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈直播年會(huì)圓滿落幕！

放眼當(dāng)前的國(guó)際社會(huì)，與作為熱點(diǎn)話題的氣候問(wèn)題同時(shí)存在的，是從年初開(kāi)始石油、天然氣和煤炭價(jià)格的不斷上漲并演變成全球性的能源危機(jī)；本質(zhì)上對(duì)立的兩個(gè)話題卻同樣地火熱，是一個(gè)非常有趣的現(xiàn)象，更令人深思從危機(jī)看全球能源轉(zhuǎn)型的艱難：能源危機(jī)由熱衷能源轉(zhuǎn)型的歐洲發(fā)端，具有典型意義；全球性能源危機(jī)簡(jiǎn)單的理由，是世界各國(guó)正在努力恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，其背后的邏輯是世界能源行業(yè)本質(zhì)的特征所決定的；化石能源是當(dāng)今人類社會(huì)絕對(duì)主體，國(guó)際能源市場(chǎng)的復(fù)雜性，決定著當(dāng)前和未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里動(dòng)蕩仍舊將是常態(tài)，認(rèn)知規(guī)律告訴我們更需清醒和冷靜。

煤焦大會(huì)

【硅錳】07月27日期貨收盤評(píng)述

貨源緊張預(yù)期緩解后，9-1價(jià)差持續(xù)回落100余點(diǎn)內(nèi)蒙地區(qū)限電形勢(shì)有所反復(fù)，夏季煤炭緊缺難以扭轉(zhuǎn)，電力供應(yīng)形勢(shì)仍不明朗因此產(chǎn)量回升預(yù)期尚不足以帶動(dòng)盤面連續(xù)大幅下跌；而利好出盡后需求減量的現(xiàn)實(shí)正日益兌現(xiàn)，盤面短期內(nèi)恐難出現(xiàn)更多支持趨勢(shì)性上漲的理由建議前期空單7600點(diǎn)附近浮動(dòng)止盈；雙硅價(jià)差套利趨勢(shì)性不明朗，建議謹(jǐn)慎參與 現(xiàn)貨方面：下游鋼廠合金需求減量的確定性與硅錳主產(chǎn)區(qū)供給側(cè)的不確定性交織，期貨近一個(gè)月劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨因貨源偏緊形勢(shì)改善不大，價(jià)格亦無(wú)太多變化；即使7月底內(nèi)蒙限電放寬，煤炭緊張帶來(lái)的電力緊缺趨勢(shì)也難有變化，蒙西地區(qū)電價(jià)上調(diào)在即，現(xiàn)貨下行空間仍十分有限。

期貨評(píng)述

【硅錳】07月26日期貨收盤評(píng)述

貨源緊張預(yù)期緩解后，9-1價(jià)差持續(xù)回落100余點(diǎn)內(nèi)蒙地區(qū)限電形勢(shì)有所反復(fù)，夏季煤炭緊缺難以扭轉(zhuǎn)，電力供應(yīng)形勢(shì)仍不明朗因此產(chǎn)量回升預(yù)期尚不足以帶動(dòng)盤面連續(xù)大幅下跌；而利好出盡后需求減量的現(xiàn)實(shí)正日益兌現(xiàn)，盤面短期內(nèi)恐難出現(xiàn)更多支持趨勢(shì)性上漲的理由建議7800點(diǎn)為中樞進(jìn)行逢高賣出配置，注意止損設(shè)置 現(xiàn)貨方面：下游鋼廠合金需求減量的確定性與硅錳主產(chǎn)區(qū)供給側(cè)的不確定性交織，期貨近一個(gè)月劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨因貨源偏緊形勢(shì)改善不大，價(jià)格亦無(wú)太多變化；即使7月底內(nèi)蒙限電放寬，煤炭緊張帶來(lái)的電力緊缺趨勢(shì)也難有變化，蒙西地區(qū)電價(jià)上調(diào)在即，現(xiàn)貨下行空間仍十分有限。

期貨評(píng)述

【硅錳】07月23日期貨收盤評(píng)述

貨源緊張預(yù)期緩解后，9-1價(jià)差持續(xù)回落100余點(diǎn)內(nèi)蒙地區(qū)限電形勢(shì)有所反復(fù)，夏季煤炭緊缺難以扭轉(zhuǎn)，電力供應(yīng)形勢(shì)仍不明朗因此產(chǎn)量回升預(yù)期尚不足以帶動(dòng)盤面連續(xù)大幅下跌；而利好出盡后需求減量的現(xiàn)實(shí)正日益兌現(xiàn)，盤面短期內(nèi)恐難出現(xiàn)更多支持趨勢(shì)性上漲的理由建議7800點(diǎn)為中樞進(jìn)行逢高賣出配置，注意止損設(shè)置；雙硅價(jià)差900點(diǎn)以上配置價(jià)差收斂頭寸 現(xiàn)貨方面：下游鋼廠合金需求減量的確定性與硅錳主產(chǎn)區(qū)供給側(cè)的不確定性交織，期貨近一個(gè)月劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨因貨源偏緊形勢(shì)改善不大，價(jià)格亦無(wú)太多變化；即使7月底內(nèi)蒙限電放寬，煤炭緊張帶來(lái)的電力緊缺趨勢(shì)也難有變化，現(xiàn)貨下行空間或仍十分有限。

期貨評(píng)述

不只是鐵礦石煤炭，這一資產(chǎn)今年已平均上漲了近13%

新華財(cái)經(jīng)上海12月21日電（記者陳云富、馬悅?cè)唬┠甑滓惠嗚F礦石、煤炭價(jià)格的上漲讓市場(chǎng)再次聚焦大宗商品市場(chǎng)事實(shí)上，作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“溫度計(jì)”，大宗商品今年表現(xiàn)不俗，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易活躍商品的平均漲幅接近13%，這一表現(xiàn)與A股上證指數(shù)基本相當(dāng)，略低于美股標(biāo)普500指數(shù)等其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn) 伴隨年底市場(chǎng)的新一輪上漲，業(yè)界普遍較看好其2021年的表現(xiàn)，理由正是隨著新冠肺炎疫苗逐漸進(jìn)入分發(fā)階段，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇帶動(dòng)原材料的需求，同時(shí)在疫情期間，海外經(jīng)濟(jì)體寬松的政策，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期，“水位上漲”必然帶動(dòng)大宗商品在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲。

爐料