Mysteel月報：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內(nèi)煤礦開工預(yù)計恢復(fù)至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預(yù)期增強，但長協(xié)煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續(xù)煤價漲勢或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產(chǎn)情況，同時鎂粉方面在受下游應(yīng)用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當(dāng)前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀?，預(yù)計短期金屬鎂市場或?qū)⒍嗑S持平穩(wěn)運行。

研究報告

Mysteel：鎂市消息頻繁擾動 四季度市場走勢將會如何？

目前市場供需情況并未有明顯好轉(zhuǎn)，國外市場復(fù)蘇緩慢，訂單增加并不明顯，由于心理采購價位偏低，多保持謹(jǐn)慎觀望，“金九銀十”尚未如期顯現(xiàn)，下游合金市場開工率不足，生產(chǎn)多以大廠較為集中，小廠按單開工，鎂粉受鋼廠減產(chǎn)影響，銷量有一定的下降 成本方面看目前個別廠家有虧損情況出現(xiàn)，但在府谷聯(lián)盟穩(wěn)挺價格后，此情況有一定的好轉(zhuǎn)，后期雖硅鐵預(yù)期偏低，但煤炭價格或有穩(wěn)中堅挺的局面，成本支撐走強。

研究報告

Mysteel：俄羅斯受到新一輪不可抗力因素影響 動力煤出口量對比同期下降25.4%

今年5月，俄羅斯能源部提議對運往西北和南部港口的煤炭實行12.8%的折扣，此舉可能會減輕一些俄羅斯國外礦商的負(fù)稅壓力，刺激西部及南部的港口恢復(fù)一定量的煤炭轉(zhuǎn)運據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計，2024年運往黑海塔曼港的煤炭鐵路運輸量低于790萬噸，同比下降82%許多礦商在遠(yuǎn)東鐵路運輸幾近滿負(fù)荷轉(zhuǎn)運的情況下，為了避免西部港口過高的費率問題，選擇減產(chǎn)或是走鐵路火運出口，此舉減少了相當(dāng)一部分的煤炭出口量 三、電煤旺季將至，俄煤市場震蕩趨勢或?qū)⒊掷m(xù) 展望6月下旬，國內(nèi)用煤旺季需求回升預(yù)期已逐步顯現(xiàn)，多地制冷需求將有所增多，電廠日耗將隨之提升，補庫需求或?qū)㈦A段性釋放，未來煤炭供應(yīng)預(yù)計會有緩慢增加。

日評

Mysteel早報：滬鋁早盤價格預(yù)計上漲

一，滬鋁市場回顧：滬鋁主力合約周二收于21290元/噸，較前一交易日上漲0.78% 二，宏觀面：1.國家發(fā)改委李云卿：煤炭保供穩(wěn)價，取得階段性成效，節(jié)假日國內(nèi)煤炭供應(yīng)有保障，且春節(jié)煤省煤企不放假提供了強烈保障2.市場加息預(yù)期愈發(fā)激進，10年期美債收益率續(xù)刷2年高位 三，基本面：1.供應(yīng)端：能源危機后歐洲各電解鋁廠減產(chǎn)，且難以短時間內(nèi)增加，俄歐地緣政治問題使俄切斷歐洲能源的輸送；國外疫情加劇，供應(yīng)端擾動仍在。

行情簡評

Mysteel節(jié)后預(yù)測：河南致密剛玉市場或?qū)妱葸\行

從全國來看，國外進口氧化鋁價格已經(jīng)無法接受，剛玉企業(yè)更多使用國產(chǎn)原料國內(nèi)受限電以及能耗政策實施趨嚴(yán)影響，全國地區(qū)氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模將進一步擴大，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)將進一步緊缺；燒堿、煤炭等原料價格持續(xù)上漲，氧化鋁生產(chǎn)成本上移，從河南來看，義翔鋁業(yè)等氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重不足，出貨量極少，剛玉企業(yè)采貨難度加大另一方面，9月12日，三門峽剛玉園區(qū)電價上漲，萬象事業(yè)對所有對外用電企業(yè)在現(xiàn)基礎(chǔ)上臨時上調(diào)0.04元/度，影響成本104元/噸，9月29日再次上調(diào)0.06元/度，影響成本156元/噸。

北京鋼聯(lián)聚焦

焦煤供需矛盾逐步改善

截至9月10日，焦煤總庫存為2657萬噸，比去年同期下降559萬噸今年，國內(nèi)和國外焦炭供應(yīng)都受到多重因素的影響國內(nèi)方面，上半年煤礦安全檢查非常多，由于安檢、環(huán)保、雙控等諸多檢查與監(jiān)管，加上煤礦安全事故頻發(fā)，焦煤減產(chǎn)較多 具體來看，首先，在建黨百年、“十四五”開局疊加碳達(dá)峰減排的背景下，煤炭生產(chǎn)受到管制；其次，上半年安全事故較多，監(jiān)管層針對煤礦安全生產(chǎn)相關(guān)檢查十分頻繁，檢查力度較去年大幅增加；最后，在“七一”大慶時，一些煤礦進行短暫停產(chǎn)，之后復(fù)產(chǎn)工作比較緩慢，時至今日仍未恢復(fù)到6月以前的水平，這加劇了煤炭供應(yīng)緊張問題。

爐料

Mysteel：電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈格局轉(zhuǎn)變，長期高盈利狀態(tài)下的價值重估

舊廢鋁回收量取決于國內(nèi)廢鋁存量，相較于國外發(fā)達(dá)國家，我國工業(yè)化歷程較短2019年我國人均鋁存量207kg，社會總存量2.9億噸，而美國2006年人均鋁存量已達(dá)489kg，社會總存量6.85億噸此外，我國廢鋁進口標(biāo)準(zhǔn)加嚴(yán)，2021年執(zhí)行新國標(biāo)《再生鑄造鋁合金原料》（GB/T 38472-2019），要求夾雜物質(zhì)量占比不超過0.5%，對進口廢鋁要求總體嚴(yán)于國外同類標(biāo)準(zhǔn)（1%） 4.今年電力供應(yīng)緊張，電解鋁供應(yīng)進一步受限 云南水電不足以及全國范圍內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張和用電量同比大幅度攀升，導(dǎo)致新增產(chǎn)能投放速度放緩，廣西、云南出現(xiàn)被迫減產(chǎn)，減產(chǎn)范圍或繼續(xù)擴大。

產(chǎn)業(yè)分析

遼寧關(guān)于正確看待煤炭價格上漲推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的報告

從產(chǎn)量上看：2016年以來，遼寧省累計關(guān)閉退出煤礦259處，退減產(chǎn)能3857萬噸/年，在全國率先關(guān)閉了全部產(chǎn)能30萬噸/年以下煤礦截止2021年6月底，全省在籍煤礦共30處（全部為30萬噸/年以上），產(chǎn)能3750萬噸/年2020年，遼寧省煤炭產(chǎn)量3098.8萬噸，不到全國產(chǎn)量1%從消費量上看：2019年，遼寧省煤炭消費總量為1.87億噸，占全省一次能源消費量的57.9%2020年煤炭消費量為1.8億噸，年需求缺口約為1.5億噸左右，需要從省外調(diào)入和國外進口，其中內(nèi)蒙古調(diào)入量約1億噸，山西和黑龍江調(diào)入3000萬噸，進口2000萬噸。

爐料

PTA短期振蕩 中期漲勢可期

另一方面，出口訂單不及預(yù)期，去年下半年國外疫情嚴(yán)峻，秋冬季成品銷售不佳，成品存貨偏高，進而導(dǎo)致今年上半年外貿(mào)訂單差于預(yù)期此外，印度疫情惡化，該國聚酯及終端開工下降，4月份我國出口到印度的滌絲訂單減少，5月份預(yù)計將進一步走弱而印度訂單回流的預(yù)期尚未得到證實 PTA環(huán)節(jié)減產(chǎn)挺價，乙二醇價格也在煤炭帶動下飆升，連輔料醋酸價格也屢創(chuàng)新高，原料端的強勢與終端市場疲弱形成鮮明對比江浙織機負(fù)荷自4月中旬見頂回落，價格傳導(dǎo)不暢，聚酯工廠降價促銷，而產(chǎn)銷僅呈現(xiàn)脈沖式回升，聚酯產(chǎn)品庫存及終端坯布庫存持續(xù)攀升，聚酯現(xiàn)金流遭擠壓。

市場播報

Mysteel參考丨《煤炭法》修訂草案出臺對煤炭定價機制的影響

隨著市場流動性的逐漸增大，國外大型煤礦生產(chǎn)、貿(mào)易、消費企業(yè)逐漸參與到期貨中，期貨價格的形成更加國際化和全球化，在國際市場形成區(qū)域性的影響力 5.當(dāng)前煤炭定價-長協(xié)和指數(shù)并行 2016年我國實施供給側(cè)改革政策，煤炭供給嚴(yán)重過剩局面緩解，去產(chǎn)能、減產(chǎn)量舉措直接導(dǎo)致供給緊張，煤價重回上升通道中，市場雖重拾長協(xié)、現(xiàn)貨價格“雙軌制”，但長協(xié)價仍無明確定價機制，在政策的影響下，以煤電雙方協(xié)商為主。

Mysteel參考

Mysteel：進口煤額度所剩無幾 東北港口或新增1000萬額度

我國作為最大的煤炭補充進口國，進口煤政策不僅可有效調(diào)節(jié)國內(nèi)煤炭供需矛盾，進口煤政策的執(zhí)行力度也對全球動力煤市場價格有顯著影響，因此進口煤政策成為市場關(guān)注的焦點筆者針對東北地區(qū)因冬儲需要將特批1000萬額度及后期進口煤政策走向預(yù)判調(diào)研了市場各方情緒，反饋如下： 國外礦山A：現(xiàn)在市場詢貨很少，進口煤貨盤交易冷清，本次華能的標(biāo)中標(biāo)價過低，礦方無法出貨，而且現(xiàn)在礦方為了保價及需求縮水也都在減產(chǎn)。

煤焦熱點