Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.24）

"已審核四家企業(yè)，待審名單包括北方庫茲巴斯公司（兩座煤礦）、西伯利亞之力公司及斯捷普諾伊露天礦"他特別強調哈卡斯地區(qū)煤炭企業(yè)將獲優(yōu)先支持，因該行業(yè)對區(qū)域經(jīng)濟影響重大"我們將逐案確定援助對象與金額，具體方案取決于企業(yè)財務狀況" 俄羅斯政府5月底批準的一攬子援助政策包括：核準企業(yè)財務復蘇計劃、限制股息支付、提供遠距離出口物流補貼所有煤企可延期至12月1日繳納礦產(chǎn)開采稅及社保費，高負債企業(yè)可申請債務重組。

日評

[隆眾聚焦]：?PP制品上半年供需博弈承壓筑底 下半年旺季引擎賦能開工攀升

宏觀，貿易保護主義抬頭，關稅壁壘下中美關系博弈升級，國內外經(jīng)濟復蘇動能放緩，終端消費信心不足；原油、煤炭等大宗商品價格受全球能源供需格局變化影響，重心持續(xù)下移基本面，供應呈高速增長之勢，煤、油制企業(yè)利潤修復，企業(yè)生產(chǎn)積極性高漲，產(chǎn)能利用率及擴張速度紛紛提高；需求在消費補貼及出口增量背景下保持增勢，大擴能周期下需求增速不及供應增速成本端的弱化疊加宏觀經(jīng)濟下行壓力，使得聚丙烯價格受成本傳導及市場供需雙重壓制，自高位持續(xù)回落。

熱點聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.5.23）

在2022年6月之前，超過3300公里的煤炭運輸適用0.4的降低系數(shù)，出口運輸適用0.895的降低系數(shù)；考慮從聯(lián)邦預算中向壟斷企業(yè)劃撥補貼，以彌補鐵路公司收入的不足；俄羅斯鐵路公司與哈卡斯煤炭公司達成協(xié)議，保證2025年向東出口煤炭；在VEB.RF基礎上制定煤炭行業(yè)企業(yè)重組、恢復和救助工具；對部分行業(yè)企業(yè)可給予延期繳納稅費和保險費；建議啟動國際談判，提議取消俄羅斯煤炭運往中國和印度的進口關稅 此外，據(jù)俄羅斯能源部初步估計，如果沒有及時干預和國家支持，2025年俄羅斯的煤炭產(chǎn)量將下降到3.996億噸，同比將下降9.9%，出口量將下滑到1.665億噸，同比將下降15%。

日評

[苯乙烯]：每日盤前要聞匯總(20240429）

4、 四部門聯(lián)合召開大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新金融工作推進會 5、 俄羅斯宣布將從5月至8月暫時取消部分煤炭出口關稅 6、 北京支持汽車報廢更新，最高可獲1萬元補貼。

熱點資訊

G7國家擬推動全球電力儲能規(guī)模翻六倍

與此同時，日本對于大力淘汰煤炭的舉措格外反對 草案中另一項存在爭議的目標，是推動全球最富裕國家停止海外化石燃料開發(fā)的補貼，這也是該領域最大的公共資金來源在OECD框架下，美國和歐盟就禁止該組織國家為石油、天然氣和煤炭開采項目提供出口信貸和擔保的問題上存在分歧 屢屢提及電池 根據(jù)草案文件的描述，G7國家將“促進靜態(tài)電池儲存的發(fā)展和部署，以提高儲存效率并降低儲存成本”，并“鼓勵多樣化、可持續(xù)、安全且透明的電池儲存供應鏈”。

聚焦

Mysteel：進口煤炭觀察-稅率篇

從2022初短暫禁運之后，便不再采用禁運手段，轉向從供給端做加法，印尼國內煤企提產(chǎn)增速以2024年為例，印尼當局公布的煤炭產(chǎn)量目標為7.1億噸，但當局已經(jīng)批準了587家煤炭開采企業(yè)的年度工作計劃，煤炭開采配額為9.2億噸對比2023年目標6.95億噸，實際開采7.75億噸的數(shù)據(jù)，今年印尼煤炭出口量更富想象空間 表:印尼國內市場供應義務從量稅區(qū)間 2.2俄羅斯——錨定美元，補貼財政 2023年俄羅斯煤炭產(chǎn)量4.3億噸，出口量2.2億噸，出口占產(chǎn)量比51.2%。

煤焦熱點

Mysteel調研：陜西榆林地區(qū)蘭炭生產(chǎn)企業(yè)走訪報告

企業(yè)配備10臺10萬噸，6臺20萬噸蘭炭爐，目前日產(chǎn)3500-4000噸，價格調整較靈活，主要供給鋼廠、電石等行業(yè)龍頭企業(yè)生產(chǎn)1噸蘭炭需1.6噸塊煤，當塊煤價格較低時，會進行大量儲煤純蘭炭產(chǎn)品除2021年外，均為虧損狀態(tài)，靠發(fā)電、煤焦油與硅鐵產(chǎn)品補貼，當72硅鐵與75硅鐵價差在500元以上時，會發(fā)生轉產(chǎn)行為，轉產(chǎn)調整最快僅需一天時間 蘭炭企業(yè)C經(jīng)營范圍包括：蘭炭、活性炭、煤炭、型煤、白灰、煤焦油生產(chǎn)、銷售；發(fā)電、活性炭及其附屬產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售；蘭炭、活性炭出口銷售；廢油渣回收脫水處理等。

煤焦熱點

財政部副部長王東偉：打出稅費政策組合拳支持企業(yè)紓困發(fā)展

六是聚焦推動穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資延續(xù)實施服貿會進口展品稅收政策，支持辦好服貿會等重大展會；延續(xù)實施跨境電商出口退運商品稅收政策，支持外貿企業(yè)通過新業(yè)態(tài)、新模式拓展銷售渠道；延續(xù)外籍個人津補貼免稅和粵港澳大灣區(qū)個人所得稅優(yōu)惠政策，營造吸引外資和境外人才來華工作的良好政策環(huán)境 七是聚焦支持防范化解風險延續(xù)實施銀行業(yè)金融機構、金融資產(chǎn)管理公司不良債權以物抵債增值稅差額征稅、契稅、印花稅等稅收優(yōu)惠政策；完善礦業(yè)權出讓收益征管政策和征收方式，由一次性繳清調整為逐年繳納，大幅降低企業(yè)支付壓力，促進礦產(chǎn)行業(yè)高質量發(fā)展；延續(xù)煤炭充填開采資源稅減半征收優(yōu)惠政策。

國內

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(12.5 - 12.11)

提出2023年開始設立國內煤炭價格上限目前外網(wǎng)討論的是該項措施能否成功限制澳洲電價，同時，澳洲當局對家庭和小企業(yè)的電費補貼（15億美元）也是明年才開始限價煤主要是澳洲褐煤，供應當?shù)仉姀S發(fā)電為主邏輯上和年初印尼限制煤炭出口以及今年和去年印度缺電煤相仿，就是阻止澳洲電力價格上漲作為參考，目前紐卡斯爾出口碼頭煤炭的短期（現(xiàn)貨）市場價格為每噸580美元暫時沒有新聞指出限價冶金煤 嘉能可，必和必拓三菱聯(lián)盟和英美資源對昆士蘭煤礦開發(fā)的十年特許經(jīng)營權于2022年6月結束，昆士蘭州新制定了約為目前新南威爾士相同稅種五倍的煤炭開發(fā)資源稅。

澳洲發(fā)運

[隆眾聚焦]：以史為鑒 復合肥后市該如何演繹？

前幾年，國家政策的對化肥的影響主要表現(xiàn)在：1是環(huán)保，促進產(chǎn)業(yè)升級，落后產(chǎn)能淘汰、同時大力推動煤改氣；2是出口，為提高中國化肥在國際上的話語權，同時緩解國內過剩產(chǎn)能，出口政策不斷放寬，2019年開始執(zhí)行零關稅政策但近兩年，為保障糧食安全，化肥保供穩(wěn)價成導向，調控政策主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一從源頭包括對煤炭、天然氣的調控，促進原料端價格的理性回歸；同時為有效保障國內供應，從2021年10月15日起，化肥出口執(zhí)行法檢政策；三提高鉀肥自給率，提升國產(chǎn)鉀供應量；四多次出臺物流運行協(xié)調文件，有效保障終端用肥；五提高糧食產(chǎn)品最低收購價，增加農(nóng)業(yè)補貼，并為進一步保障肥料供應，今年在優(yōu)化淡儲政策的同時還增加了夏管肥政策。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2022年復合肥影響價格因素總結

預計2022年需求量在5250萬噸 從供需來看，國內供需偏寬松，局部的貨緊或能影響價格上探，但整體看影響有限進出口方面:我國出口以氮磷鉀三元肥以及氮磷二元肥為主由于疫情以及地緣政治沖突等影響，國際化肥價格高漲，為保障國內用肥，在2021年四季度出臺出口法檢政策，繼而國內化肥出口量相應減少 2022年政策延續(xù)，國內進出口呈現(xiàn)雙減的情況對國內市場現(xiàn)狀影響有限 政策出臺密集 政策面：我們看一下針對今年特殊行情，國家調控政策出臺較為密集，其中有煤炭、天然氣供應的調控，繼而從源頭保障國內用煤用氣穩(wěn)定，另外適時投入國儲、夏管肥，還在8月底針對國家化肥商業(yè)儲備管理辦法做出調整，使得儲備周期拉長降低了集中采購導致價格上漲，保證穩(wěn)定性另外還實時惠農(nóng)政策，多次種糧補貼，保障終端剛性需求，為價格理性回歸做出指引，同時2022年針對化肥品種繼續(xù)實施出口法檢政策，保障國內供應穩(wěn)定。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]: 五月尿素期貨市場總結

以河南樣本廠庫為例，主力合約5月5日基差為77元/噸，5月31日基差為387元/噸，基差增長明顯本月期現(xiàn)貨市場走勢存在差異，期貨盤面初期及中期震蕩、后期回落，而現(xiàn)貨市場方面初期上揚、后期松動有限，所以就造成了期初基差小而期末基差大的現(xiàn)狀除了基本面的影響面，政策面、原油煤炭等相關產(chǎn)品，甚至包括出口、農(nóng)業(yè)補貼等消息交織，期貨盤面月內后期遇冷 圖3 尿素主力合約交易及持倉量走勢圖 交易量方面，5月尿素期貨月均交易量在7.79萬手，較上月的8.58萬手下降9.21%。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊快報--周三版

以山東1250元/噸的32%離子膜堿價格，液氯價格1100元/噸，山東地區(qū)市場氯堿理論生產(chǎn)成本在3461元/噸（折百），理論盈利在1413.25元/噸(折百） 昨日電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流出廠價格在4250元/噸，今日計劃上調100,元/噸至4350元/噸，出貨順暢，貨源緊張下游采購積極，各地區(qū)采購價格價格普漲100元/噸目前市場謹慎觀望下游檢修進度 卡塔爾下調6月原油出口價格 印度“煤荒”引發(fā)電力危機 全球市場開啟煤炭爭奪戰(zhàn) 經(jīng)合組織綜合領先指數(shù)顯示歐洲經(jīng)濟增長速度繼續(xù)放緩 限售取消、公積金付首付、發(fā)契稅補貼 多個城市購房支持政策密集出臺；沈陽：二套房貸款最低首付比例由50%調整為40% 4月CPI今公布：“二師兄”發(fā)力 CPI同比漲幅或上升 一季度新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈百態(tài)：躺贏、承壓、增收不增利 。

早間提示

【隆眾聚焦】：不平凡的2021年復合肥市場回顧

一、行情總結 后疫情時代，全球經(jīng)濟復蘇，流動性增強，國際化肥缺口較大，各品種肥價大漲的帶動下，國內氮肥、磷肥、鉀肥價格持續(xù)上探，均突破近十年新高，復合肥受制于原料成本的增加，價格漲幅也較為明顯，2021年年均價在2744元/噸 2021年國內復合肥市場價格經(jīng)歷以下幾個階段，上行階段有2-3月份；6-8月份橫盤整理階段有4-5月，9-12月。

熱點聚焦

Mysteel解讀：2022年度白糖能否異軍突起重回巔峰

2021/2022榨季，一方面由于全球食糖市場價格上漲，另一方面由于疫情導致印度政府財政吃緊，新榨季印度將取消出口補貼在目前31000盧比/噸的印度國內最低售價下折合為19美分/磅一帶價格在19美分/磅一下時候印度將不會選擇出口，這無形之中對外盤價格在19美分位置形成支撐印度取消出口補貼及貨運成本的飆升擠壓了食糖貿易商的利潤，由于煤炭發(fā)電廠等其他關鍵部門的高需求，印度鐵路貨運的供應缺口較大，導致汽車運輸率激增，另外印度食糖貿易商還面臨著許多其他問題，包括高昂的柴油價格和一些港口的儲存空間有限。

熱點分析

Mysteel解讀：節(jié)后白糖或呈上漲趨勢

2021/2022榨季，一方面由于全球食糖市場價格上漲，另一方面由于疫情導致印度政府財政吃緊，新榨季印度將取消出口補貼在目前31000盧比/噸的印度國內最低售價下折合為19美分/磅一帶價格在19美分/磅一下時候印度將不會選擇出口，這無形之中對外盤價格在19美分位置形成支撐印度取消出口補貼及貨運成本的飆升擠壓了食糖貿易商的利潤，由于煤炭發(fā)電廠等其他關鍵部門的高需求，印度鐵路貨運的供應缺口較大，導致汽車運輸率激增，另外印度食糖貿易商還面臨著許多其他問題，包括高昂的柴油價格和一些港口的儲存空間有限。

鋼聯(lián)分析師

“雙焦”期貨大幅上漲，鋼價窄幅震蕩

宏觀面：四部門發(fā)文2022年新能源汽車補貼退坡30%；12月財新中國制造業(yè)PMI為50.9，環(huán)比回升1.0個百分點；歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI終值為58，低于前值58.4；美國12月Markit制造業(yè)PMI終值57.7，創(chuàng)下2020年12月以來新低 產(chǎn)業(yè)面：印尼實施煤炭出口禁令；唐山自1月3日12時全市啟動重污染天氣橙色預警；中汽協(xié)預計2021年汽車銷量約2580萬輛，與2020年基本持平；2021年中國承接新船訂單965艘2280萬CGT，位居世界第一。

期評

2日全球煤炭快訊：南非理查德港口7月煤炭出口量同比下降20% 印度煤炭公司8月產(chǎn)量同比增長15%

被稱為“公正過渡”(Just Transition)的模式已成為從化石燃料生產(chǎn)快速過渡的模型現(xiàn)在西班牙只有一個礦山仍在運營，它將于12月關閉 長期以來，西班牙一直有迫切的經(jīng)濟原因轉向可再生能源因為該國在煤炭出口無法提高盈利，甚至花費了數(shù)十億美元補貼運營不良的煤礦 自1990年代以來，歷屆政府一直在與工會談判以關閉礦山。

快訊