瑞達(dá)期貨：短期宏觀因素多空交織，焦炭市場心態(tài)較為謹(jǐn)慎

隔夜J2205合約震蕩運(yùn)行焦企剔除淘汰產(chǎn)能利用率繼續(xù)回升，最新數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利51元/噸，疊加近階段鋼廠考慮焦價(jià)回落且部分鋼廠冬儲(chǔ)進(jìn)而主動(dòng)增庫，焦企開工及出庫均有所好轉(zhuǎn)短期宏觀因素多空交織，市場心態(tài)較為謹(jǐn)慎 技術(shù)上，J2205合約震蕩運(yùn)行，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，暫時(shí)觀望為主

機(jī)構(gòu)

【鵬飛集團(tuán) 期貨部肖鋒】預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭市場利空因素疊加 建議謹(jǐn)慎操作

目前焦炭現(xiàn)貨持續(xù)上漲十五輪，累漲1000元/噸，焦炭供需依舊偏緊平衡；然而春節(jié)將至，終端需求步入淡季，隨著鋼材利潤進(jìn)一步壓縮，焦炭節(jié)后走向如何，我們有幸采訪了鵬飛集團(tuán)期貨部肖鋒先生，針對(duì)當(dāng)下熱點(diǎn)問題作出寶貴的見解 肖鋒，山西鵬飛集團(tuán)期貨部分析師，有多年的煤焦現(xiàn)貨從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及分析經(jīng)驗(yàn)，了解產(chǎn)業(yè)特性，對(duì)煤焦市場運(yùn)行具有一定認(rèn)知 Q：您對(duì)春節(jié)后焦炭市場整體預(yù)判怎樣呢？ A:對(duì)于焦炭而言，我們監(jiān)測的一些指標(biāo)來看，一些利空因素是在積累的。

焦炭

Mysteel周評(píng)：焦炭市場一周概覽（8.11-8.15）

綜合來看，當(dāng)前焦企庫存普遍維持低位運(yùn)行,且在利潤、環(huán)保等因素干擾下，產(chǎn)地焦企開工難有明顯提升，焦炭供應(yīng)延續(xù)偏緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行港口焦炭現(xiàn)貨市場震蕩運(yùn)行港口內(nèi)貿(mào)市場現(xiàn)貨報(bào)盤情緒一般，受期貨盤面影響，詢報(bào)盤價(jià)格震蕩有增;外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報(bào)盤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價(jià)格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)1260-1380元/噸；準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)1450-1520元/噸；一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)1390-1440元/噸；一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)1540-1650元/噸。

周評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.8.11-8.15）

鋼廠鐵水仍高位運(yùn)行，需求方面底部存有韌性，焦化廠出貨情況良好，目前由于前期投機(jī)參與者參與市場且部分地區(qū)運(yùn)輸原因，部分鋼廠焦炭到貨受阻現(xiàn)部分地區(qū)已有焦化限產(chǎn)通知，短期焦炭供應(yīng)已有收緊預(yù)期，也是焦炭價(jià)格走向的重要影響因素后期仍需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價(jià)格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對(duì)焦炭價(jià)格的影響港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒近期尚可，市場資源報(bào)詢盤震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；外貿(mào)需求表現(xiàn)尚好，整體詢報(bào)盤震蕩上行 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 截止8月15日，日照港焦炭庫存40萬噸，較上周庫存下降6萬噸，青島港焦炭庫存85萬噸，較上周庫存下降1萬噸，兩港貿(mào)易集港情況有所下降，港口庫存較上一工作日下降。

周評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.7.28-8.1）

目前來看，需求方面底部存有韌性，焦煤暫未出現(xiàn)回調(diào)趨勢，焦炭成本支撐存在焦炭價(jià)格的影響因素聚焦在焦煤的價(jià)格走勢及鋼材的回調(diào)幅度，若后續(xù)焦煤能夠支撐現(xiàn)有高度，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格還會(huì)出現(xiàn)上漲，后期仍需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價(jià)格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對(duì)焦炭價(jià)格的影響港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒近期轉(zhuǎn)弱，市場資源報(bào)詢盤偏弱運(yùn)行；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報(bào)盤震蕩下行 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 截止8月1日，日照港焦炭庫存45萬噸，較上周庫存上漲2噸，青島港焦炭庫存84萬噸，較上周庫存上漲2噸，兩港貿(mào)易集港情況有所下降，港口庫存較上一工作日下降。

周評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.6.16-6.20）

目前來看，需求方面底部存有韌性，焦煤的下跌幅度收窄，焦炭成本支撐存在，焦炭價(jià)格下調(diào)的影響因素聚焦在焦炭的高庫存上，若后續(xù)焦企維持當(dāng)前產(chǎn)量，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格仍有下調(diào)預(yù)期，短期焦炭或弱穩(wěn)運(yùn)行為主后期仍需持續(xù)關(guān)注宏觀政策、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對(duì)焦炭價(jià)格的影響港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒依舊低迷，市場資源報(bào)詢盤向下；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報(bào)盤低位震蕩 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 截止6月13日，日照港焦炭庫存42萬噸，較上周庫存上漲1萬噸，青島港焦炭庫存85萬噸，較上周庫存持平，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上一工作日下降。

周評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.4.7-4.11）

圖二：Mysteel港口焦炭庫存 圖三：Mysteel日照港冶金焦集港情況（日度） 圖四：Mysteel青島港冶金焦集港情況（日度） 綜合來看，本周總體焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，黑色期貨盤面震蕩下行，鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，鋼廠利潤收縮壓力下接漲意愿偏弱。

周評(píng)

創(chuàng)近五年新低，“雙焦”后市何去何從？

自2024年10月下旬至今，各地鋼廠連續(xù)對(duì)焦炭采購價(jià)格下調(diào)了十一輪，每輪調(diào)降幅度為濕熄焦50元／噸、干熄焦55元／噸，最新一輪下調(diào)預(yù)計(jì)3月14日落地焦炭價(jià)格累計(jì)下跌550~605元／噸山西產(chǎn)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格由1700元／噸跌至1150元／噸 記者注意到，近期焦煤、焦炭期貨價(jià)格跌至近五年低點(diǎn) “本輪價(jià)格大幅下跌，除了宏觀因素擾動(dòng)、鋼材需求走弱外，上游煤礦的以價(jià)換量是主要原因。

原料

每日鋼市：期鋼沖高回落，鋼價(jià)漲跌空間或不大

鋼廠端利潤受下游需求影響未有明顯提振，焦炭需求向上增量有限，目前焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存仍保持低位運(yùn)行隨著宏觀利好逐步消退，期貨盤面開始下行，港口焦炭現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，兩港庫存小幅下滑，港口交投氛圍較為一般，現(xiàn)港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價(jià)1960元/噸 廢鋼：6月18日，市場價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，全國45個(gè)主要市場廢鋼平均價(jià)2403元/噸，較上一交易日價(jià)格上調(diào)2元/噸具體來看，近期各地鋼廠到貨量普遍低于日耗，不少鋼廠以消耗庫存為主，主要因?yàn)楦鞯靥鞖忮漠?，北方高溫、南方暴雨等綜合因素影響，市場供貨量明顯回落，廢鋼加工基地自身收貨量也偏低；需求端由于粗鋼減產(chǎn)計(jì)劃逐漸明朗，未來鋼廠對(duì)廢鋼消耗量有下滑的預(yù)期。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼漲超2%，鋼價(jià)反彈空間或不大

其余地區(qū)受盤面影響，情緒有所改觀，但整體情況下，鋼廠下游端處于需求淡季，鋼廠效益不佳，用廢需求沒有明顯變化綜合來看，期貨端影響不能作長久利好因素，鋼廠利潤、鐵廢價(jià)差主導(dǎo)因素為明顯改善的情況下，預(yù)計(jì)2日廢鋼價(jià)格以穩(wěn)為主，個(gè)別鋼廠按需調(diào)整 焦炭：6月1日，國內(nèi)冶金焦市場弱勢運(yùn)行今日河北、山東主流鋼廠提出焦炭第10輪降價(jià)，濕熄焦降價(jià)50元/噸，干熄焦降價(jià)100元/噸干熄個(gè)別焦企對(duì)本輪降價(jià)有所抵觸。

觀點(diǎn)

Mysteel：港口焦炭成本及后市情緒調(diào)研

現(xiàn)階段港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)盤價(jià)格在2700-2750元噸，買盤價(jià)位在2680-2720元/噸，貿(mào)易交投氛圍較為融洽，近期有少量資源成交于2710-2720元/噸 據(jù)初步調(diào)研港口貿(mào)易商企業(yè)數(shù)據(jù)表明，其中80%的貿(mào)易商對(duì)于后市焦炭市場持看穩(wěn)心態(tài)，主要原因有以下幾點(diǎn)：一是當(dāng)前焦炭供需矛盾并不突出，港口囤貨現(xiàn)象不明顯，情緒面的利好更多地體現(xiàn)在期貨盤面上；二是下游重點(diǎn)鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存高位，情緒面的好轉(zhuǎn)有利于焦炭價(jià)格止跌企穩(wěn)，市場上漲還缺乏進(jìn)一步推動(dòng)力；三是焦煤成本支撐因素減弱，焦企利潤相對(duì)修復(fù)，漲跌的可能性都不是很大，市場心態(tài)還是觀望居多。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口焦炭現(xiàn)狀調(diào)研分析

山雨欲來風(fēng)滿樓，第一輪降價(jià)風(fēng)波后，市場再次陷入膠著狀態(tài)，焦鋼雙方繼續(xù)博弈金九終端需求還待兌現(xiàn)，焦鋼行業(yè)盈利微薄，諸多因素斥繞下，港口貿(mào)易商又該何去何去？筆者將從港口焦炭價(jià)格、集港成本、港口庫存及貿(mào)易商情緒等幾方面闡述港口焦炭的現(xiàn)狀以及后期走勢 一、港口集港成本高企，貿(mào)易出庫價(jià)格倒掛 自8月中旬以來，港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易出庫價(jià)格一路走跌，從2700元/噸跌至2500元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)200元/噸；而產(chǎn)地集港成本至少在2650元/噸左右，港口與產(chǎn)地的價(jià)格長時(shí)間倒掛，期貨盤面套現(xiàn)不易，極大抑制了貿(mào)易商的投機(jī)性需求；這也是現(xiàn)如今焦炭供需矛盾尚不突出，焦鋼企業(yè)仍在博弈的重要原因。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：鋼廠備戰(zhàn)復(fù)產(chǎn)，焦炭主力合約可以逢低試多

【期現(xiàn)】截至12月9日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2460元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2750元/噸，環(huán)比持平12月9日焦炭2205合約收盤價(jià)2921元/噸，日照準(zhǔn)一倉單成本3014元/噸，期貨貼水94元/噸現(xiàn)貨市場情緒進(jìn)一步修復(fù)，部分貿(mào)易商采購熱情復(fù)蘇，同時(shí)受冬儲(chǔ)備貨等因素影響，鋼廠對(duì)焦炭需求好轉(zhuǎn)盤面受限產(chǎn)未放松影響有所轉(zhuǎn)弱 【供給】截止12月9日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率86.4%，環(huán)比下降0.87%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.08萬噸，環(huán)比下降0.46萬噸。

機(jī)構(gòu)

市場分歧明顯 焦炭糾結(jié)中前行

近日，焦炭期貨主力合約波動(dòng)加劇，市場出現(xiàn)明顯分歧目前，日照港一級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)2880元/噸，貼水現(xiàn)貨52元/噸，期貨再次由升水進(jìn)入貼水狀態(tài) 焦企利潤豐厚 前期，受環(huán)保因素影響，焦?fàn)t開工明顯下降，焦炭減量供給，焦價(jià)快速上漲，焦炭利潤不斷擴(kuò)張截至周二，焦炭六輪提漲已經(jīng)落地，累計(jì)上漲600元/噸伴隨著焦炭價(jià)格上漲，焦企利潤也同步快速擴(kuò)張。

爐料

焦炭上漲持續(xù)性存疑

目前，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，但期貨價(jià)格就沒這么平靜，在不同因素的作用下，期貨行情波動(dòng)比較劇烈截至4月6日，日照港一級(jí)冶金焦出庫價(jià)為2200元/噸，期貨主力收盤價(jià)為2371.5元/噸，再度升水現(xiàn)貨171.5元/噸近期，鋼焦博弈異常激烈，主產(chǎn)地山西、山東、河北多地焦企對(duì)干熄焦提出漲價(jià)110元/噸，濕熄焦提出漲價(jià)100元/噸，同時(shí)部分鋼廠也開始提出第九輪降價(jià) 焦化利潤或收縮 第八輪降價(jià)落地之后，焦企盈利大幅收縮。

爐料

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評(píng)： 貿(mào)易心態(tài)不一 工廠價(jià)格偏強(qiáng)

貿(mào)易價(jià)格方面，由于產(chǎn)地報(bào)價(jià)上移、期貨盤面等多重因素影響，港口心態(tài)心態(tài)不一，價(jià)格回落10元/噸但從市場供需環(huán)境來說，多數(shù)認(rèn)為焦炭有望在國慶前落地 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 本周港口庫存方面表現(xiàn)為整體延續(xù)下降狀態(tài)，港口焦炭仍以下游轉(zhuǎn)移為主。

周評(píng)