【證券時(shí)報(bào)】大宗商品狂歡退潮！焦煤主力合約跌超10%

當(dāng)?shù)孛旱V多為開(kāi)采年限較長(zhǎng)礦井，且受制于資源枯竭影響，產(chǎn)量偏低，不存在超核定產(chǎn)能生產(chǎn)的能力，因此后續(xù)對(duì)產(chǎn)量影響不大下半年煤礦產(chǎn)量是否減量仍有爭(zhēng)議，目前多數(shù)地區(qū)煤礦受環(huán)保、安全等原因產(chǎn)能利用率較低，后續(xù)減產(chǎn)空間有限 不過(guò)減產(chǎn)預(yù)期已顯著拉動(dòng)焦煤、焦炭價(jià)格 邁科期貨研報(bào)顯示，7月25日，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫(kù)價(jià)達(dá)1430元/噸，焦炭第四輪提漲開(kāi)啟晉中中硫主焦煤（S1.3）價(jià)格達(dá)1400元/噸。

媒體報(bào)道

Mysteel：焦炭市場(chǎng)回暖 短期能否延續(xù)堅(jiān)挺局面

近期國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)運(yùn)行由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，截止今日焦炭價(jià)格連續(xù)上行兩輪，幅度100-110元/噸，受建材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行影響，鋼廠生產(chǎn)淡季不淡及煤炭價(jià)格觸底反彈等因素影響，短期市場(chǎng)對(duì)于焦炭后市價(jià)格預(yù)期保持樂(lè)觀態(tài)度 價(jià)格方面，回顧上半年行情除4月份上調(diào)一輪以外均表現(xiàn)下行趨勢(shì)，7月行情迎來(lái)較持續(xù)上漲，切伴隨較強(qiáng)挺價(jià)意愿23日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1205.6，較上日+45.7，7月均價(jià)1129.7。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：原料降價(jià)紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)來(lái)源分析

故綜合來(lái)看，7-10月處于焦煤旺季并存焦炭補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，大幅降價(jià)讓利概率較低，而即便到年底因需求淡季帶來(lái)階段性讓利窗口，但1300元/噸的成本將成為焦炭的軸心支撐 圖5.2023-2025年準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦價(jià)格變化（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、就鐵礦品種自身而言，下半年全球鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)有所增加：幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目是未來(lái)幾年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長(zhǎng)來(lái)源之一，并計(jì)劃在今年11月發(fā)運(yùn)首批鐵礦石；力拓西坡項(xiàng)目已于上半年投產(chǎn)，產(chǎn)能約2500萬(wàn)噸/年；此外還有巴西BAMIN項(xiàng)目等新增產(chǎn)能。

鋼管調(diào)研

Mysteel解讀：2024年全年出口焦炭833萬(wàn)噸，進(jìn)口焦炭12.8萬(wàn)噸

市場(chǎng)根據(jù)今年的價(jià)格、庫(kù)存走勢(shì)，對(duì)冬儲(chǔ)的預(yù)期逐漸落空，轉(zhuǎn)而寄希望于明年的春儲(chǔ)行情，下游也多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，雙焦進(jìn)一步走弱，最終于月底焦炭繼續(xù)跌價(jià)，本月下跌2輪，累計(jì)下跌5輪，降幅250/275元/噸 國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)方面，12月底出現(xiàn)重要變化，印度新德里當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月26日對(duì)外發(fā)布新政，自2025年1月起，對(duì)進(jìn)口低灰冶金焦實(shí)施數(shù)量限制（焦粉焦粒除外）灰分高于18%以上的冶金焦可不受進(jìn)口數(shù)量限制，灰分低于18%以下的冶金焦，上半年全球總進(jìn)口數(shù)量不超過(guò)142.7116萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

2024年11月下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況

每日分析

Mysteel：國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)下半年是否會(huì)復(fù)制“V字”曲線

回顧2024年上半年國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)，Mysteel價(jià)格指數(shù)整體看呈現(xiàn)出“V字”曲線走勢(shì)，從年初2504.6點(diǎn)一路弱勢(shì)下跌，降至1689.7點(diǎn)，四月中下旬開(kāi)始觸底回調(diào)，焦炭價(jià)格快速拉漲至2099.4點(diǎn)后開(kāi)始區(qū)間震蕩波動(dòng) 我們從幾個(gè)方面對(duì)上半年冶金焦價(jià)格走出“V字”走勢(shì)的成因進(jìn)行分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2024.4.22-4.26）

港口方面，本周港口價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，三輪落地后，盤(pán)面價(jià)格震蕩運(yùn)行，港口焦炭報(bào)價(jià)一路走高，反彈2輪半左右，詢盤(pán)較多，但多數(shù)有惜售，成交一般，預(yù)計(jì)下周港口價(jià)格將維持繼續(xù)反彈節(jié)奏 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 截止4月26日，日照港焦炭庫(kù)存92萬(wàn)噸，環(huán)比上周庫(kù)存漲；青島港焦炭庫(kù)存59萬(wàn)噸，環(huán)比上周降2，港口整體情緒走好，貿(mào)易商集港情緒有所好轉(zhuǎn)，港口呈持續(xù)增庫(kù)趨勢(shì)。

周評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2024.4.15-4.19）

港口方面，本周港口價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，八輪落地后，盤(pán)面價(jià)格持續(xù)走高，港口焦炭報(bào)價(jià)一路走高，反彈一輪半左右，詢盤(pán)較多，但多數(shù)有惜售，成交一般，預(yù)計(jì)下周港口價(jià)格將維持繼續(xù)反彈節(jié)奏 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 截止4月19日，日照港焦炭庫(kù)存90萬(wàn)噸，環(huán)比上周庫(kù)存漲5；青島港焦炭庫(kù)存61萬(wàn)噸，環(huán)比上周持平，港口整體情緒走好，貿(mào)易商集港情緒有所好轉(zhuǎn)，港口呈持續(xù)增庫(kù)趨勢(shì)。

周評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2023.12.11-12.15）

港口方面，港口價(jià)格呈現(xiàn)先升后降趨勢(shì)，隨著第三輪焦炭落地，港口貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)好，出貨積極，報(bào)價(jià)走高，但盤(pán)面和下游需求在后半周導(dǎo)致港口焦炭價(jià)格出現(xiàn)回落，本周有部分貿(mào)易資源成交 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 截止12月15日，日照港焦炭庫(kù)存65萬(wàn)噸，環(huán)比上周庫(kù)存降2萬(wàn)噸；青島港焦炭庫(kù)存69萬(wàn)噸，環(huán)比上周降4萬(wàn)噸；本周焦炭受雨雪天氣影響，港口集港到貨情況不佳，港口庫(kù)存出現(xiàn)小幅下滑。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：11月焦炭存在反彈基礎(chǔ)，市場(chǎng)不必過(guò)于悲觀

預(yù)計(jì)11月焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，上半月延續(xù)降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，后半月有持穩(wěn)反彈機(jī)會(huì) 一、價(jià)格情況 焦企在進(jìn)入10月后，于10月11日嘗試第三輪提漲，繼續(xù)要求濕熄焦上調(diào)100元/噸，干熄焦上調(diào)110元/噸，但價(jià)格提漲并未落地此后經(jīng)歷長(zhǎng)期持穩(wěn)后焦炭于10月31日進(jìn)入下行階段，焦炭首輪下跌濕熄焦100元/噸，干熄焦110元/噸31日MyCpic 冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)2192.7元/噸，10月均價(jià)2280.4元/噸；產(chǎn)地山西長(zhǎng)治干熄準(zhǔn)一焦2320元/噸，一級(jí)焦2520元/噸，現(xiàn)金出廠含稅價(jià)；港口準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格2270元/噸，一級(jí)出庫(kù)價(jià)格2370元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格2240元/噸，一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格2340元/噸。

月評(píng)

挖潛節(jié)支降本 焦化企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局

下游需求有所好轉(zhuǎn) 今年上半年，焦炭價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì) 從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，1月初焦炭(準(zhǔn)一級(jí)冶金焦)價(jià)格為2646.2元/噸，截至6月末價(jià)格為1812.9元/噸，下降幅度約為31.5% 從期貨市場(chǎng)來(lái)看，焦炭期貨主力合約價(jià)格由年初的2670元/噸震蕩下挫至1866元/噸，至6月30日緩慢回升至2124.5元/噸，總體降幅達(dá)20.43%。

熱點(diǎn)資訊

需求與成本支撐下，焦炭價(jià)格再次下調(diào)難度加大

下游需求有所好轉(zhuǎn) 今年上半年，焦炭價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì) 從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局數(shù)據(jù)顯示，1月初焦炭（準(zhǔn)一級(jí)冶金焦）價(jià)格為2646.2元/噸，截至6月末價(jià)格為1812.9元/噸，下降幅度約為31.5% 從期貨市場(chǎng)來(lái)看，焦炭期貨主力合約價(jià)格由年初的2670元/噸震蕩下挫至1866元/噸，至6月30日緩慢回升至2124.5元/噸，總體降幅達(dá)20.43%。

爐料

2023年9月上旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況

　 據(jù)對(duì)全國(guó)流通領(lǐng)域9大類(lèi)50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，2023年9月上旬與8月下旬相比，43種產(chǎn)品價(jià)格上漲，7種下降。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：內(nèi)蒙古市場(chǎng)焦炭供銷(xiāo)穩(wěn)平衡 行情暫穩(wěn)運(yùn)行

多數(shù)焦企地銷(xiāo)貿(mào)易商二級(jí)S0.8冶金焦報(bào)價(jià)出現(xiàn)回落，主流報(bào)1850-1900元/噸8月7日河北、山東、山西、內(nèi)蒙古等地焦企紛紛提漲焦炭第五輪，而下游鋼廠用戶至今未給予任何回應(yīng)近期原料端部分煤種價(jià)格有所回落，焦企即期盈利能力得到修復(fù)，內(nèi)蒙古全境26家焦企已有多過(guò)半數(shù)提產(chǎn)據(jù)筆者了解，自有煤礦配套洗煤廠的焦企噸焦盈利在平衡線之上，約合50-60元/噸，入爐煤成本運(yùn)營(yíng)能力很強(qiáng)的焦企噸焦盈利在百元之上而直接采購(gòu)精煤進(jìn)廠煉焦的焦企噸焦盈利跌破平衡線，個(gè)別虧損達(dá)100-150元/噸。

日評(píng)

Mysteel：焦炭市場(chǎng)存上漲機(jī)會(huì) 但后續(xù)上漲高度有限

今年上半年，國(guó)內(nèi)冶金焦價(jià)格一路下跌，1月至今焦價(jià)累計(jì)下跌850元/噸，焦炭綜合指數(shù)從2816.5點(diǎn)跌至1888.1點(diǎn)自進(jìn)入6月以來(lái)，焦炭市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，情緒面開(kāi)始修復(fù)，焦炭市場(chǎng)于今日完成了首輪漲價(jià)，幅度50-60元/噸 一、焦化整體利潤(rùn)收縮成提漲直接因素 縱觀今年焦炭市場(chǎng)，盡管上半年焦炭價(jià)格一路下跌，但2月以后，在原料端率先開(kāi)始降價(jià)后，整體焦企利潤(rùn)始終保持一定盈利水平。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年京津冀熱軋板材將呈“N”形走勢(shì)

2.京津冀地區(qū)熱軋板材市場(chǎng)原料端方面 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2 2022年-2023年唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格走勢(shì) 單位：（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3 2023年京唐港鐵礦石價(jià)格走勢(shì) 單位：（元/噸） 截至2023年上半年，焦炭十輪提降落地，但在第一輪提漲目前鋼廠暫無(wú)意向接受，鐵礦石價(jià)格維持低位水平，隨著成材價(jià)格的不斷走低，鋼廠利潤(rùn)空間不斷收窄，鋼廠有意向上游尋求利潤(rùn)空間。

主編視角

Mysteel周報(bào)：富錳渣市場(chǎng)弱勢(shì) 價(jià)格平穩(wěn)（6.16-6.25）

以上均為直發(fā)長(zhǎng)協(xié)鋼廠用戶的承兌含稅報(bào)價(jià)多數(shù)焦企地銷(xiāo)貿(mào)易商報(bào)價(jià)二級(jí)S0.8冶金焦報(bào)1650-1700元/噸，甚至有報(bào)1750元/噸節(jié)前某兩家焦企提漲焦炭首輪100元/噸，而下游鋼廠多抵觸，截止目前沒(méi)任何鋼廠給予回應(yīng) 進(jìn)口錳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，天津港半碳酸31-31.5/噸度，澳塊39.8元/噸度左右，加蓬38-38.5元/噸度，Mn33%南非高鐵30.8-30.9元/噸度；欽州港澳塊39元/噸度，加蓬37.8元/噸度，南非半碳酸30.2元/噸度。

周評(píng)

Mysteel：東北鋼焦企業(yè)庫(kù)存情況分析

東北市場(chǎng)冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行自2月26日年后焦企首次發(fā)函對(duì)焦炭價(jià)格提出漲價(jià)建議后，至今已過(guò)去兩周，主流鋼廠并未接受，市場(chǎng)博弈加劇究其原因無(wú)非是鋼廠目前的到貨量及庫(kù)存能夠滿足其自身的生產(chǎn)需要，并未出現(xiàn)采購(gòu)壓力雖然從絕對(duì)數(shù)上來(lái)看，同比往年目前鋼廠庫(kù)存處于低位，但是經(jīng)過(guò)去年下半年市場(chǎng)洗禮，鋼廠對(duì)于庫(kù)存的把控更加精細(xì)，基本維持在運(yùn)輸周期內(nèi)，以便騰出更多的現(xiàn)金流，折射出當(dāng)前鋼廠的悲觀心態(tài)和現(xiàn)金流的緊張。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：陜西焦炭2022年運(yùn)行簡(jiǎn)析與2023年展望

概述：回顧2022年國(guó)內(nèi)主流焦炭市場(chǎng)運(yùn)行走勢(shì)，在供需矛盾及疫情等因素影響下，整體呈震蕩走弱趨勢(shì)，五月份行情達(dá)全年價(jià)格高點(diǎn)，隨后不斷小幅震蕩波動(dòng)下行即便下半年市場(chǎng)走出弱勢(shì)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，2022年全年焦炭均價(jià)仍高于去年價(jià)格，截止2022年年底，MyCpic冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)2877.3元/噸，同比上升11.39%，2022年1-12月焦炭指數(shù)均值為3009.01元/噸，同比上漲4.56%在此基礎(chǔ)下筆者對(duì)2022年陜西焦炭市場(chǎng)運(yùn)行情況作出簡(jiǎn)要分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦企盈利情況簡(jiǎn)析

究其原因，首先上半年煤價(jià)也在大幅上漲，甚至可以說(shuō)上半年焦炭漲價(jià)的重要推手之一就是高企的配煤成本，往年焦企噸焦入爐煤成本基本圍繞1700元/噸上下波動(dòng)，而今年1-6月噸焦入爐煤成本均值在3175元/噸，6月底更是達(dá)到了3201元/噸反觀焦炭價(jià)格，2022年6月底焦炭價(jià)格指數(shù)為3212.5，2022年1-6月焦炭價(jià)格指數(shù)均值為3327.76，單純的從焦炭價(jià)格與配煤成本出發(fā)，焦企能夠維持一定盈利，但實(shí)際焦企生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生其他的固定費(fèi)用，同時(shí)煉焦過(guò)程中也不會(huì)100%的產(chǎn)出高爐冶金焦，還會(huì)包含部分焦粉焦粒，其價(jià)格遠(yuǎn)低于高爐冶金焦。

煤焦熱點(diǎn)