Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)焦炭在多重因素共振下持續(xù)走弱

概述：縱觀2025年上半年，焦炭價格呈現(xiàn)出持續(xù)性下跌走勢，從年初的1643.2點降至1126.2點，僅僅在四月中旬，由成本托舉下出現(xiàn)了一輪反彈，后又陷入下跌2025年國內(nèi)政策重心轉(zhuǎn)向“逆周期調(diào)節(jié)”，通過特別國債、降準(zhǔn)等工具穩(wěn)增長，而房地產(chǎn)低迷持續(xù)拖累內(nèi)需，政策托底與地產(chǎn)疲軟的博弈一定程度上不斷擾動市場心態(tài)而近期全球供應(yīng)鏈在地緣沖突以及關(guān)稅不穩(wěn)定的擾動下發(fā)生著一定程度的重構(gòu)，鋼鐵內(nèi)需疲軟下背負(fù)出口承壓重擔(dān)。

月評

Mysteel：鉻礦焦炭止跌反彈，鉻鐵成本重現(xiàn)上移

本周國內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本小幅增加7月青山鋼招平盤，帶動鉻市止跌企穩(wěn)，鉻礦現(xiàn)貨報價先跌后漲，現(xiàn)貨商前期看跌心態(tài)下資源出售較多，當(dāng)前可貿(mào)易量有限市場一致挺價為主，焦炭累積四輪提降后下游鋼廠采購增多，供需矛盾有所緩和本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本增加截至6月27日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7536-7998元/50基噸，全國平均成本為8209元/50基噸 鉻鐵長協(xié)短期推動情緒升溫，鉻礦后市存在上漲空間，疊加焦炭預(yù)計近期有1-2輪反彈，短期鉻鐵成本小幅上升。

快訊

Mysteel月報：6月焦炭市場在多重壓力共振下 價格繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢

五月，焦炭市場隨著下游季節(jié)性的淡季開始轉(zhuǎn)弱運行焦炭價格分別在5月16日和5月28日進行兩輪價格下調(diào)，累計幅度100/110元/噸金三銀四過去，時節(jié)進入5月份，旺季需求開始進入尾聲，盡管消息層面確有一些實質(zhì)性進展，國際貿(mào)易出現(xiàn)一定緩和，受利好消息提振，黑色系整體期貨市場走強，下游投機性需求有所回暖，促進短時的市場企穩(wěn)，但是情緒上的提振難掩現(xiàn)貨壓力，加之國內(nèi)房地產(chǎn)政策仍在調(diào)整階段，同時伴隨著南方雨季的來臨，下游需求觸頂回落預(yù)期增強明顯，向上開始反饋，原料端煉焦煤先行讓步，鋼廠開始向焦企進行壓力傳導(dǎo)，焦炭市場弱勢承壓下行。

月評

【柳鋼集團】預(yù)計2025年焦炭價格重心下移風(fēng)險增高

受訪人信息： 廣西柳州鋼鐵集團有限公司 集團公司總經(jīng)理助理 熊小明 客戶觀點：經(jīng)歷過2021年保電煤事件后，國家開始鼓勵煤礦企業(yè)生產(chǎn)，近年來全國煤炭產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，2024年預(yù)計達(dá)48億噸幾乎同一時期，進口焦煤數(shù)量也逐年創(chuàng)新高，2024年預(yù)計達(dá)1.2億噸，增量彌補了國內(nèi)主焦煤等品種的供應(yīng)缺口同時，2022年后來全國焦化產(chǎn)能也步入過剩狀態(tài)，2024年焦化產(chǎn)能仍在擴張，凈增產(chǎn)能超千萬噸。

焦炭

Mysteel年報：2025年國內(nèi)焦炭價格重心預(yù)計繼續(xù)下移

2024年焦炭市場整體呈現(xiàn)弱勢運行，在“負(fù)反饋”的不斷作用下，價格重心下移較為明顯一季度，春節(jié)過后傳統(tǒng)“金三銀四”的旺季表現(xiàn)遲遲未見兌現(xiàn)，市場活躍度較差二季度四月中旬焦炭價格出現(xiàn)第一波反彈但隨著焦炭供應(yīng)增量得以補充，鋼焦供需走入平衡鋼廠利潤開始承壓，傳統(tǒng)旺季淡去，疊加南方梅雨季節(jié)來臨，帶動焦炭二季度繼續(xù)保持下跌節(jié)奏三季度鋼廠繼續(xù)向淡季過渡，螺紋鋼新舊國標(biāo)的切換政策公布加劇鋼廠成材去庫壓力，本季度內(nèi)焦炭價格降至年內(nèi)低點。

煤焦熱點

Mysteel早讀：唐山啟動重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，焦炭首輪提降開啟

◎ 國家發(fā)改委透露，2025年，我國將繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債并進一步優(yōu)化投向，仍將保持有力度的安排支持國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)。

資訊

Mysteel早讀：重點鋼企粗鋼日產(chǎn)增加，焦炭第二輪提漲部分落地

◎中共中央 國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略促進高質(zhì)量充分就業(yè)的意見》《意見》提出，把高質(zhì)量充分就業(yè)作為經(jīng)濟社會發(fā)展優(yōu)先目標(biāo)，引導(dǎo)資金、技術(shù)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)從東部向中西部、從中心城市向腹地有序轉(zhuǎn)移；促進勞動報酬合理增長，提高勞動報酬在初次分配中的比重，加強對企業(yè)工資收入分配的宏觀指導(dǎo)；全面取消在就業(yè)地參保戶籍限制；推動失業(yè)保險、工傷保險、住房公積金向職業(yè)勞動者廣覆蓋。

資訊

Mysteel晚餐：焦炭開啟第八輪提降，重點鋼企粗鋼日產(chǎn)下降

◎中國8月PPI同比下降1.8%，降幅比上月擴大1.0個百分點；環(huán)比下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點 ◎中國8月CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點；環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

資訊

分析人士：焦煤焦炭后市重點看政策因素

6月以來，焦煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，焦炭現(xiàn)貨價格在6月12日提降50元／噸后6月26日提漲50元／噸期貨市場上，焦煤、焦炭走勢明顯分化其中，焦煤5月27日開始單邊下行，盤面一度下探至1522元／噸，接近3月最低點，而焦炭表現(xiàn)相對強勢，一直圍繞2200~2350元／噸震蕩 “焦煤、焦炭價格的強弱關(guān)系在6月發(fā)生變化，這主要與基本面有關(guān)焦煤供應(yīng)出現(xiàn)寬松跡象，焦炭供應(yīng)則持續(xù)偏緊。

爐料

Mysteel：云南焦炭市場暫穩(wěn)運行，原料供應(yīng)緊張情況加重

本周云南焦炭市場偏弱運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2335元/噸主產(chǎn)區(qū)焦炭價格第二輪提降落地于6月12日落地，降幅50-55元/噸焦企抵制情緒較強，部分企業(yè)發(fā)函表示延遲3天落地本輪提降同時，主產(chǎn)區(qū)焦煤價格呈下行態(tài)勢，北方焦企尚有小部分利潤空間區(qū)域供應(yīng)端，隨著第二輪焦價下調(diào)落地，區(qū)域焦化廠生產(chǎn)積極性持續(xù)走低，對于焦企產(chǎn)能利用率回落預(yù)期增強。

日評

Mysteel月報：4月焦炭下行壓力仍在 市場信心正在重建

3月焦炭市場整體偏弱，價格延續(xù)單邊下跌趨勢，市場受下游負(fù)反饋影響，未能走出悲觀情緒 3月焦炭表現(xiàn)供需雙弱，鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，月尾雖有部分高爐復(fù)產(chǎn)，但鐵水依舊處于低位狀態(tài)；供應(yīng)在焦企利潤下滑后，企業(yè)進行主動減產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量縮量明顯，但鋼廠同樣面臨虧損壓力，采購積極性一般，鋼廠進入新一輪主動去庫階段展望4月焦炭市場，價格下行風(fēng)險仍在，不過近期鋼廠復(fù)產(chǎn)高爐增多，進一步主動去庫空間有限，隨著高爐復(fù)產(chǎn)的進一步推進，價格單邊下行走勢有望改變。

月評

Mysteel：云南焦炭市場偏弱運行，焦企虧損情況加重

本周云南焦炭市場偏弱運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2245元/噸，下調(diào)250元/噸，21日執(zhí)行供應(yīng)端，21日調(diào)價函落地后，焦企虧損面進一步擴大，除去化產(chǎn)品利潤，噸焦虧損超過300元/噸整體市場維持低負(fù)荷運行狀態(tài)，生產(chǎn)情緒較弱，發(fā)貨積極性不高，焦炭供應(yīng)趨于緊張需求端，鋼廠焦炭庫存持續(xù)縮減，據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，3月22日西南區(qū)域鋼廠焦炭庫存14.8，下降0.55，部分鋼廠出現(xiàn)催促焦企發(fā)貨行為。

日評

Mysteel：云南焦炭市場偏弱運行，成本倒掛情況加重

本周云南焦炭市場偏弱運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2535元/噸，降幅100元/噸，該價格于21日執(zhí)行，調(diào)價函延遲五日發(fā)出，本輪調(diào)價對標(biāo)焦炭三輪提降今日，北方鋼廠正式提出焦炭第四輪降價，幅度100-110元/噸，焦企基于利潤角度出發(fā)，抵觸情緒明顯然，鋼廠焦炭庫存高位運行現(xiàn)狀，為本輪降價提供了絕對的支撐以及落地空間，預(yù)計本輪提降于27日正式落地。

日評

Mysteel：云南焦炭市場持穩(wěn)運行，焦企減產(chǎn)力度加重

本周云南焦炭市場持穩(wěn)運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2635元/噸整體市場走向，目前，焦炭市場重點聚焦二輪提漲后續(xù)落地情況，受相關(guān)文件影響，焦炭成本支撐增強，鋼廠抵觸情緒減弱，已有接漲趨勢，云南區(qū)域煤焦企業(yè)持續(xù)關(guān)注中區(qū)域供應(yīng)端，現(xiàn)曲靖低硫主焦煤價格2350元/噸受整體市場與原料產(chǎn)量偏緊影響，礦端提漲預(yù)期強、情緒濃，焦企成本強支撐情況加重，部分焦企減產(chǎn)降負(fù)，產(chǎn)能利用率控制在50%及以下。

日評

Mysteel：云南焦炭市場穩(wěn)中偏強，焦煤供應(yīng)緊張情況加重

本周云南焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，現(xiàn)云南地區(qū)二級冶金焦A＜13.5，S＜0.7，CSR＞65.0，MT0出廠含稅干基價格報2535元/噸，漲幅100元/噸節(jié)前補庫節(jié)點愈發(fā)緊迫，焦煤價格漲勢強勁，焦炭二輪提漲時機逐漸趨于成熟供應(yīng)端一輪提漲落地后并沒有顯著改善焦企虧損現(xiàn)狀，焦炭供應(yīng)持續(xù)偏緊24日貴州某國有大礦發(fā)生礦難，該礦核定產(chǎn)能為310萬噸/年，主產(chǎn)1/3焦煤（主焦偏肥資源），屬于正常在產(chǎn)煤礦，區(qū)域流向主要為云南、四川、重慶及兩廣一帶。

日評

廣發(fā)期貨：焦炭多單繼續(xù)持有，正套可重建

【期現(xiàn)】截至12月8日，05合約收盤價2759元，環(huán)比上漲74元，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2460元，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報2730元，環(huán)比上漲60元，日照港倉單2993元，05盤面貼水234元鋼廠補庫仍不理想，第三輪提漲逐步落地 【利潤】截至12月8日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-88元/噸，利潤周環(huán)比回升80元/噸，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-45元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-100元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-119元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利-19元/噸。

機構(gòu)

熊超：2023年煉焦煤價格重心下移 焦炭利潤維持低位

在11月24日上午主題大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級分析師熊超先生作題為《2022年煤焦市場回顧與2023年展望》的主題演講。

主題大會

Mysteel早讀：金融管理部門重磅發(fā)聲，焦炭開啟首輪提漲

◎多位金融管理部門一把手重磅發(fā)聲： 央行行長易綱指出，我國貨幣政策對宏觀經(jīng)濟的支持比較有力，要繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策；房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對經(jīng)濟健康發(fā)展具有重要意義。

資訊

旭陽集團投入10輛氫能重卡用于焦炭運輸

中國旭陽集團有限公司定州園區(qū)通過招標(biāo)首批引入10輛氫能重卡于9月13日投入使用，承擔(dān)向集團某重要客戶（位于河北辛集市一家鋼鐵集團有限公司）焦炭運輸任務(wù)這是繼旭陽集團邢臺園區(qū)引入17輛氫能重卡開通向本地鋼企供應(yīng)冶金焦氫能重卡運輸線路后，旭陽集團利用自身氫氣資源稟賦并依托已經(jīng)建成投產(chǎn)定州園區(qū)一期1000kg/d和二期12000kg/d高純氫裝置、邢臺園區(qū)1000kg/d高純氫裝置以及定州園區(qū)500kg/d氫電油氣綜合能源站、邢臺園區(qū)500kg/d加氫站、保定500kg/d加氫站從而成為京津冀區(qū)域最大氫能供應(yīng)商和高純氫供應(yīng)基地等優(yōu)勢條件，積極響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)大力發(fā)展綠色清潔能源和綠色物流運輸?shù)挠忠痪唧w步驟，開啟了旭陽定州園區(qū)氫能貨運場景的新模式。

行業(yè)要聞

Mysteel晚餐：焦炭開啟第二輪提漲，重點鋼企粗鋼日產(chǎn)回升

◎ 國家統(tǒng)計局：7月，各地區(qū)各部門有力實施穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，生產(chǎn)供給繼續(xù)恢復(fù)，就業(yè)物價總體平穩(wěn)，對外貿(mào)易增勢良好，民生保障有力有效，經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。

資訊