Mysteel：淺析國(guó)內(nèi)馬口鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)收縮壓力

這種趨勢(shì)并非由單一因素造成，而是原料成本、產(chǎn)品價(jià)格和市場(chǎng)需求的共同互動(dòng)結(jié)果，其中終端需求的疲軟是導(dǎo)致利潤(rùn)空間收窄的主要原因筆者將結(jié)合具體數(shù)據(jù)進(jìn)行分析： 從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，馬口鐵生產(chǎn)成本主要由熱軋C料和錫錠兩大部分構(gòu)成如圖所示，鍍錫板基板綜合指數(shù)整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，從2023年1月的4305.90元/噸下降至2025年8月的3608.50元/噸，降幅約16%。

主編視角

Mysteel參考丨行業(yè)利潤(rùn)收窄下馬口鐵供需情況淺析

截止2025年6月30日，全國(guó)馬口鐵均價(jià)6059.4元/噸，去年同期為6796.9元/噸，年同比下跌737.5元/噸，當(dāng)前全國(guó)馬口鐵價(jià)格已經(jīng)處于近四年低位 圖1：Mysteel近幾年國(guó)內(nèi)馬口鐵現(xiàn)貨均價(jià)走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 2.行業(yè)利潤(rùn)明顯收窄 盈利水平逼近成本線 如圖2所示，馬口鐵行業(yè)2022-2025年成本大幅回落，毛利潤(rùn)也受到?jīng)_擊。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：原料端熱軋價(jià)格震蕩上行 鍍錫板整體交投氛圍轉(zhuǎn)好（7.11-7.18）

本周期貨盤面震蕩上行，馬口鐵行情維持原料端看，周內(nèi)馬口鐵原料價(jià)格震蕩上漲，全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3415元/噸，周環(huán)比上漲47元/噸，熱軋C料市場(chǎng)價(jià)格上漲40-60元/噸；周內(nèi)滬錫主流均價(jià)264400元/噸，周環(huán)比下跌1200元/噸截止18日，滬錫現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)265500元/噸供應(yīng)端看，鍍錫板民營(yíng)鋼廠訂單接單節(jié)奏維持，主流報(bào)價(jià)在5100-5400元/噸，期貨盤面走勢(shì)偏強(qiáng)，部分企業(yè)收回前期優(yōu)惠，交期維持在40-60天。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料端成本漲跌互現(xiàn) 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)觀望（7.4-7.11）

本周期貨盤面震蕩上行，馬口鐵行情維持原料端看，周內(nèi)馬口鐵原料價(jià)格震蕩上漲，全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3368元/噸，周環(huán)比上漲43元/噸，熱軋C料市場(chǎng)價(jià)格上漲30-50元/噸；周內(nèi)滬錫主流均價(jià)265600元/噸，周環(huán)比下跌2000元/噸截止11日，滬錫現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)266500元/噸供應(yīng)端看，鍍錫板民營(yíng)鋼廠訂單接單節(jié)奏維持，主流報(bào)價(jià)在5100-5400元/噸，期貨盤面走勢(shì)偏強(qiáng)，部分企業(yè)收回前期優(yōu)惠，交期維持在40-60天。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料端成本震蕩運(yùn)行 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)（3.21-3.28）

本周期貨盤面震蕩運(yùn)行，馬口鐵行情表現(xiàn)一般，市場(chǎng)成交不溫不火原料端看，周內(nèi)馬口鐵原料價(jià)格走勢(shì)分化，全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3474元/噸，周環(huán)比下跌11元/噸，熱軋C料主流市場(chǎng)部分上漲10元/噸；周內(nèi)滬錫主流均價(jià)277650元/噸，周環(huán)比下跌3350元/噸截止28日發(fā)稿，滬錫現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)280000元/噸供應(yīng)端看，本周鍍錫板民營(yíng)鋼廠出廠價(jià)暫穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料端錫錠價(jià)格堅(jiān)挺 鍍錫板現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)（3.28-4.3）

原料端看，周內(nèi)馬口鐵原料價(jià)格走勢(shì)分化，全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3465元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸，熱軋C料主流市場(chǎng)下跌10-30元/噸；周內(nèi)滬錫主流均價(jià)289250元/噸，周環(huán)比上漲11600元/噸供應(yīng)端看，本周鍍錫板民營(yíng)鋼廠訂單需求反饋一般，國(guó)內(nèi)主流訂貨價(jià)在5400-5700元/噸Mysteel對(duì)民營(yíng)企業(yè)成本&利潤(rùn)測(cè)算數(shù)據(jù)顯示：2025年3月份鍍錫板生產(chǎn)成本5516.04元/噸，月環(huán)比增加34元/噸，毛利163.96元/噸，月環(huán)比下滑154.03元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料端價(jià)格走勢(shì)分化 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)（3.14-3.21）

本周期貨盤面震蕩偏弱運(yùn)行，馬口鐵行情表現(xiàn)一般，市場(chǎng)成交不溫不火原料端看，周內(nèi)馬口鐵原料價(jià)格走勢(shì)分化，全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3463元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸，熱軋C料主流市場(chǎng)價(jià)格下跌50-80元/噸；周內(nèi)滬錫主流均價(jià)281000元/噸，周環(huán)比上漲12600元/噸截止21日發(fā)稿，滬錫現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)281250元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料端錫錠成本上行 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)觀望（3.7-3.14）

全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3503元/噸，周環(huán)比上漲16元/噸，熱軋C料主流市場(chǎng)價(jià)格上漲30-70元/噸Mysteel測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2月馬口鐵基料月綜合成本3558.2元/噸，月環(huán)比上漲16元/噸 3.主要市場(chǎng)錫錠現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) 本周錫錠現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，周內(nèi)滬錫主流均價(jià)268400元/噸，周環(huán)比上漲10500元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料端成本震蕩回落 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)（2.28-3.7）

全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3487元/噸，周環(huán)比下跌18元/噸，熱軋C料部分市場(chǎng)價(jià)格下跌20-40元/噸Mysteel測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2月馬口鐵基料月綜合成本3558.2元/噸，月環(huán)比上漲16元/噸 3.主要市場(chǎng)錫錠現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) 本周錫錠現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，周內(nèi)滬錫主流均價(jià)257900元/噸，周環(huán)比下跌2550元/噸。

周報(bào)

Mysteel：2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)馬口鐵價(jià)格持穩(wěn)觀望

預(yù)計(jì)節(jié)后第一周國(guó)內(nèi)馬口鐵現(xiàn)貨價(jià)格或先繼續(xù)持穩(wěn)，大概率跟隨普材市場(chǎng)行情走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 各市場(chǎng)具體情況如下： 上海馬口鐵：春節(jié)期間上海馬口鐵市場(chǎng)處于休市狀態(tài)，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格基本維持節(jié)前報(bào)價(jià)，主流規(guī)格0.20*913*C MR T-4CA國(guó)企價(jià)格約在7100-7800元/噸，0.20*824*C MR T-4CA 民企價(jià)格約在6550元/噸。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)錫供需矛盾依然明顯

預(yù)計(jì)今年全年供應(yīng)收縮，需求通過(guò)弱消費(fèi)筑底逐步走向明年的消費(fèi)上行，預(yù)計(jì)2025年倫錫運(yùn)行區(qū)間25000-34000美元，滬錫運(yùn)行區(qū)間21-27萬(wàn) 《中國(guó)錫產(chǎn)業(yè)鏈年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章：2024年中國(guó)錫市場(chǎng)運(yùn)行分析 1.1 2024年精錫市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)回顧 1.2 2024年精錫供應(yīng)分析 1.2.1錫價(jià)橫盤震蕩，精錫產(chǎn)量穩(wěn)定 1.2.2國(guó)內(nèi)礦山回填帶來(lái)小幅增量，礦山技改上線產(chǎn)量維持穩(wěn)定 1.2.3錫精礦加工費(fèi)整體沖高回落，2025年加工費(fèi)或有所回升 1.3 2024年精錫庫(kù)存分析 1.3.1國(guó)內(nèi)精錫社會(huì)庫(kù)存分析 1.3.2 LME庫(kù)存影響分析 1.4 2024年中國(guó)精錫進(jìn)出口分析及海外精錫進(jìn)出口分析 1.4.1中國(guó)精錫進(jìn)出口影響分析 1.4.2海外精錫出口影響分析 1.5 2024年精錫需求分析 1.5.1光伏錫消費(fèi)：光伏增速放緩，政策變動(dòng)，庫(kù)存壓力偏大 1.5.2電子消費(fèi)：電子行業(yè)總體消費(fèi)筑底抬升 1.5.3地產(chǎn)同比疲軟，錫化工消費(fèi)全年維持穩(wěn)定 1.5.4國(guó)內(nèi)家用電器產(chǎn)銷同比持續(xù)增長(zhǎng)，家電市場(chǎng)需求逐步回暖 1.5.5雙碳環(huán)境下，新能源汽車維持高增長(zhǎng) 1.5.6鉛蓄電池需求平穩(wěn)，政策變化有望貢獻(xiàn)消費(fèi)增幅 1.5.7鍍錫板：新投產(chǎn)線加入，鍍錫板需求同比小幅增長(zhǎng) 1.5.8浮法玻璃產(chǎn)能逐步縮小，產(chǎn)出維持平穩(wěn) 第二章：全球主要錫礦山及擴(kuò)產(chǎn)新建項(xiàng)目情況 2.1全球錫礦資源儲(chǔ)量情況 2.1.1緬甸年內(nèi)仍未復(fù)產(chǎn)，中國(guó)進(jìn)口錫礦量緬甸占比不斷下降 2.1.2海外錫礦資源不斷深入開發(fā)，錫礦產(chǎn)量較去年增量明顯 2.2全球主要在運(yùn)行錫礦山 2.3擴(kuò)產(chǎn)和新增項(xiàng)目分析 2.4中國(guó)錫精礦進(jìn)口分析 第三章：2025年錫市場(chǎng)展望 3.1 2025年錫供需格局分析 3.2 2025年錫行業(yè)消費(fèi)預(yù)測(cè) 3.2.1 2024年光伏行業(yè)錫消費(fèi)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2025年錫焊料需求有望維持穩(wěn)定 3.2.2 2024年電子行業(yè)消費(fèi)筑底抬升，2025年電子行業(yè)消費(fèi)或?qū)⒈３终鲩L(zhǎng) 3.2.3 2024年馬口鐵同比小幅增長(zhǎng)，2025年馬口鐵消費(fèi)有望保持增長(zhǎng) 3.2.4 2025年錫化工消費(fèi)將呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì) 3.2.5 2025年鉛酸電池領(lǐng)域錫需求保持穩(wěn)定小幅增長(zhǎng) 3.2.6 2025年新能源汽車有望持續(xù)高需求，滲透率不斷提升 3.2.7 以舊換新政策或?qū)⒋碳ぃ?025年家電需求小幅增長(zhǎng) 3.2.8 2025年浮法玻璃需求或?qū)⒕S持穩(wěn)定 3.3 2025年精錫供需平衡預(yù)測(cè) 3.4 2025年錫市預(yù)測(cè) 第四章：2024年錫行業(yè)重大事件 4.1 國(guó)內(nèi)篇 4.2 海外篇 。

年報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年馬口鐵供需矛盾加劇中價(jià)格重心下移

趨勢(shì)變化看，馬口鐵走勢(shì)與馬口鐵基板走勢(shì)基本相同，全年最高值6400元/噸，最低值5570元/噸從鋼廠反饋了解，2024年國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格均價(jià)進(jìn)一步下移，馬口鐵熱軋基料呈現(xiàn)難有支撐，加之大宗商品消費(fèi)表現(xiàn)較差，下游用罐行業(yè)需求進(jìn)一步釋放困難 三、全年馬口鐵供應(yīng)增長(zhǎng)10.03%，鍍鉻增長(zhǎng) Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示： 據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)的26家鍍錫板生產(chǎn)企業(yè)中，共計(jì)49條產(chǎn)線，2024年12月份開工率79.63%， 產(chǎn)能利用率70.45%，月環(huán)比下滑2.68%；12月鍍錫板實(shí)際產(chǎn)量43.62萬(wàn)噸，月環(huán)比減少1.48萬(wàn)噸，同樣本廠庫(kù)19.26萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.41萬(wàn)噸；另外，Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鍍鉻生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，12月份鍍鉻板產(chǎn)量共計(jì)12.25萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.26萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel月報(bào)：1月馬口鐵行情或持穩(wěn)觀望

備注：1、鍍錫板以0.2mm厚度鍍錫量2.8/2.8g為基準(zhǔn)；2、熱軋C料3.0mm為多家鋼廠出廠價(jià)格加權(quán)成本（含稅自提，不含運(yùn)費(fèi)以及其他費(fèi)用）；3、錫錠價(jià)格選取主流市場(chǎng)滬錫當(dāng)月平均價(jià)格折算噸鋼耗錫成本 二、生產(chǎn)企業(yè)調(diào)價(jià)走勢(shì)分化 馬口鐵現(xiàn)貨價(jià)格窄幅調(diào)整 12月，上海市場(chǎng)鍍錫板現(xiàn)貨國(guó)企0.25mmCA均價(jià)7393元/噸，月環(huán)比上漲29元/噸；天津市場(chǎng)均價(jià)民企0.23mmBA均價(jià)5573元/噸，月環(huán)比下跌84元/噸；廣州市場(chǎng)價(jià)格國(guó)企0.23mmCA均價(jià)7300元/噸，月環(huán)比上漲52元/噸，主流市場(chǎng)成交表現(xiàn)尚可。

品種月報(bào)

Mysteel：從供應(yīng)角度淺談我國(guó)馬口鐵發(fā)展趨勢(shì)

2024年國(guó)內(nèi)馬口鐵生產(chǎn)企業(yè)成本和利潤(rùn)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，1-4月份馬口鐵生產(chǎn)成本和馬口鐵出廠價(jià)格維持相近走，5-6月逐步開始收窄，導(dǎo)致利潤(rùn)進(jìn)一步收縮具體看，1-10月份平均成本5700元/噸，平均毛利396元/噸，截止10月份，馬口鐵價(jià)格成本5581.96元/噸，毛利448.04元/噸 從以上數(shù)據(jù)不難看出，我國(guó)馬口鐵產(chǎn)能近年來(lái)設(shè)備不斷改良和新增產(chǎn)線增量較大，筆者認(rèn)為有以下幾方面原因： 節(jié)能降耗，新舊設(shè)備更替大勢(shì)所趨，國(guó)家三年行動(dòng)計(jì)劃已發(fā)布(2024-2027)，我國(guó)“雙碳”目標(biāo)的有序推進(jìn)，大力推廣金屬包裝產(chǎn)業(yè)節(jié)能、低碳、高效、環(huán)保、綠色成為未來(lái)的必然發(fā)展勢(shì)趨。

主編視角

Mysteel參考丨供需弱平衡下2024年馬口鐵行情分析

三、2024年馬口鐵價(jià)格走勢(shì) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)主流市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年上海市場(chǎng)國(guó)企平均現(xiàn)貨價(jià)格7644元/噸，同比跌幅9.16%；廣東市場(chǎng)國(guó)企平均現(xiàn)貨價(jià)格7858元/噸，同比跌幅6.82%；天津市場(chǎng)民企平均現(xiàn)貨價(jià)格6338元/噸，同比跌幅11.44%，從各市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)看，其中廣東市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，天津市場(chǎng)價(jià)格跌幅較為明顯，而民企馬口鐵價(jià)格變動(dòng)幅度較大，定價(jià)相對(duì)靈活。

Mysteel參考

Mysteel周報(bào)：鋼市震蕩運(yùn)行 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)震蕩（9.14-9.20）

本周馬口鐵現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)成交不溫不火原料端看，周內(nèi)馬口鐵原料價(jià)格走勢(shì)分化，全國(guó)熱軋Q料3.0mm均價(jià)3256元/噸，周環(huán)比上漲5元/噸，局部市場(chǎng)呈下跌態(tài)勢(shì)；滬錫主流均價(jià)257833元/噸，周環(huán)比上漲3500元/噸供應(yīng)端看，本周民營(yíng)鋼廠鍍錫板出廠價(jià)穩(wěn)中個(gè)跌，主流訂貨價(jià)在5500-5700元/噸之間；民營(yíng)鋼廠鍍鉻板出廠價(jià)漲跌互現(xiàn)現(xiàn)貨方面，本周國(guó)內(nèi)馬口鐵局部市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)100元/噸。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：鋼市震蕩反彈 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行(8.17-8.23)

下游方面，隨著氣溫轉(zhuǎn)涼，啤酒罐一類行業(yè)逐漸步入采購(gòu)淡季終端反饋，今年消費(fèi)縮水，訂單有明顯收縮，對(duì)于9月行情也難以樂(lè)觀，出于謹(jǐn)慎心態(tài)，原料庫(kù)存儲(chǔ)備多有下降，采購(gòu)周期同樣拉長(zhǎng)，伺機(jī)補(bǔ)庫(kù)操作減少，更傾向按需采購(gòu)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)馬口鐵價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 一、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì) 1.鍍錫板/基板價(jià)格情況 本周鍍錫板和鍍鉻板民營(yíng)鋼廠出廠價(jià)均偏弱運(yùn)行。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：鋼市寬幅下行 鍍錫板現(xiàn)貨局部市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整（8.10-8.16）

市場(chǎng)方面，近期江蘇各鋼廠陸續(xù)到貨，貿(mào)易商庫(kù)存壓力較大，疊加生產(chǎn)企業(yè)交貨比較塊，貿(mào)易商被迫低價(jià)拋售兌現(xiàn)終端行業(yè)看，當(dāng)前罐頭行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，但居于目前馬口鐵價(jià)格回落太快，終端采購(gòu)多觀望為主從江蘇生馬口鐵產(chǎn)企業(yè)反饋看，近期出廠價(jià)已經(jīng)跌至5700-5800元/噸，交貨周期在60天左右綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)馬口鐵價(jià)格仍有下調(diào)可能 一、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì) 1.鍍錫板/基板價(jià)格情況 本周鍍錫板民營(yíng)鋼廠出廠價(jià)偏弱運(yùn)行；鍍鉻板民營(yíng)鋼廠價(jià)格跌幅擴(kuò)大。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：寶武9月期貨指導(dǎo)價(jià)下調(diào)100 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行（8.3-8.9）

庫(kù)存方面，當(dāng)前市場(chǎng)馬口鐵庫(kù)存量維待合理水平，貿(mào)易商表示庫(kù)存壓力不大終端行業(yè)看，當(dāng)前罐頭行業(yè)逐步進(jìn)入旺季，終端已經(jīng)開始備10月份馬口鐵，終端企業(yè)逢低向生產(chǎn)企業(yè)補(bǔ)貨量加大，市場(chǎng)現(xiàn)貨采購(gòu)量較少，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏高，規(guī)格也不是太全面綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)馬口鐵價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行 一、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì) 1.鍍錫板/基板價(jià)格情況 本周鍍錫板民營(yíng)鋼廠出廠價(jià)穩(wěn)中個(gè)跌；鍍鉻板民營(yíng)鋼廠價(jià)格偏弱運(yùn)行。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：鋼市震蕩運(yùn)行 鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格窄幅下跌（7.27-8.2）

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)馬口鐵價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行 一、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì) 1.鍍錫板/基板價(jià)格情況 本周鍍錫板民營(yíng)鋼廠出廠價(jià)延續(xù)弱勢(shì)；鍍鉻板民營(yíng)鋼廠價(jià)格呈下滑態(tài)勢(shì) 2.主要市場(chǎng)熱軋?jiān)蟽r(jià)格情況 本周原料熱軋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌運(yùn)行。

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