Mysteel：2025年3月中國氧化鋁成本分析及預測

北方氧化鋁4月存投產計劃，但備貨均已結束，大輻度支撐市場漲價有一定難度，需關注價格降至低位后非鋁的需求情況 煤炭方面，展望4月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環(huán)比有所好轉，再加上現(xiàn)貨煤價已跌入長協(xié)合理區(qū)間，性價比優(yōu)勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩(wěn)我網預判動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局，價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢

成本分析

Mysteel：動力煤市場情緒回落 電廠補庫未見壓力

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產地區(qū)域內月中多數(shù)煤礦保持正常生產，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平維持穩(wěn)定近期港口價格上漲趨勢暫緩，下游終端庫存偏高，對市場資源多持觀望態(tài)度，多數(shù)貿易商采購節(jié)奏謹慎，到礦拉運車輛較少，煤礦根據自身銷售情況窄幅調整坑口價格，整體以穩(wěn)為主現(xiàn)階段終端需求難有明顯增量，市場情緒偏弱，短期內市場或將延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢 需求方面，目前，江南華南等地依然保持持續(xù)性的高溫，居民及工商業(yè)制冷負荷快速拉起，華南和東南沿海大部分地區(qū)電廠日耗將保持高位或繼續(xù)沖高，北方和內陸地區(qū)日耗依然被壓制，電廠整體庫存去化速度依然緩慢，加上有進口煤與長協(xié)托底，其階段性采購持續(xù)性不足，對漲價后的市場煤也有所抵觸，需求釋放再度減少；非電方面，目前水泥、化工等非電企業(yè)對后市多持觀望情緒，采購積極性不高，以維持剛需庫存為主。

煤焦熱點

百年建筑解讀:量價雙弱，京津冀水泥出庫量小幅下滑（7.2-7.9）

京津冀多地迎來長時間降雨天氣，工地施工進度再度放緩需求不振，部分地區(qū)水泥價格回落15-30元/噸不等，部分地區(qū)已降至6月1日漲價前水平近期水泥原材以及煤炭價格均有下滑，京津冀北地區(qū)于7月1日上調水泥價格尚未落實，，預計后期京津冀水泥市場偏弱運行 （2）續(xù)建項目陸續(xù)完工，新項目進度不佳 據水泥企業(yè)以及下游反饋，開年以來，市場需求以續(xù)建項目為主，新開項目較少，批量開工最快也得到9月中旬以后，市場需求量出現(xiàn)空檔期。

數(shù)據解讀

百年建筑：唐山地區(qū)水泥市場行情平穩(wěn)運行

由于水泥新國標執(zhí)行、錯峰停窯加之煤炭價格上漲等因素，水泥成本大幅提升，因此主流品牌水泥企業(yè)上漲水泥價格唐山部分企業(yè)反饋近期有計劃再次停窯，時間尚未確定預計后期水泥行情將會保持上漲趨勢，近期高溫加降雨，市場整體需求一般 綜上所述，唐山地區(qū)水泥市場行情平穩(wěn)運行，6月初漲價暫穩(wěn)，近期計劃再次停窯預計后期水泥市場行情將保持上漲趨勢，整體市場需求一般，百年建筑網將持續(xù)跟進水泥漲價情況 。

日評

百年建筑：觸底反彈，川渝水泥價格通知上調80-130元/噸

據市場反饋，此次川渝水泥價格再度推漲的原因如下： 水泥新國標實施，成本增加 6月1日，GB175—2023《通用硅酸鹽水泥》標準正式實施，新國標要求普通硅酸鹽水泥中熟料加石膏占比要達到80%-<94%,熟料摻量比例提高，水泥生產成本增加，再加上近期煤炭價格也在上漲，水泥生產企業(yè)漲價意愿較濃。

日評

Mysteel盤點：24日動力煤市場偏強運行 坑口周邊運銷氣氛仍然高漲

產地方面，市場偏強運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，個別煤礦因倒面或設備檢修原因停產，整體煤炭供應水平穩(wěn)定昨日大型集團站臺外購價對超量完成任務的供應商繼續(xù)提漲30元/噸，坑口漲價信心再次提升，貿易商在迎峰度夏向好預期下積極備貨，部分煤礦中高卡面煤拉運情況較好，上調價格10-20元/噸；陜西區(qū)域大部分煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定本周港口報價連續(xù)上漲，產地市場交投氛圍較為活躍，今日區(qū)域內多家煤礦上調價格，幅度10-20元/噸為主。

盤點

Mysteel：動力煤市場預期樂觀 終端需求尚未有實質性改善

近日動力煤市場偏強運行目前產地區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，個別煤礦因倒面或設備檢修原因停產，整體煤炭供應水平穩(wěn)定本周港口報價連續(xù)上漲，產地市場交投氛圍較為活躍，昨日大型集團站臺外購價對超量完成任務的供應商繼續(xù)提漲30元/噸，坑口漲價信心再次提升，貿易商在迎峰度夏向好預期下積極備貨，部分煤礦中高卡面煤拉運情況較好，上調價格10-20元/噸當前電廠日耗逐步進入季節(jié)性抬升期，市場參與者看漲情緒濃厚，預計短期內坑口價格將在迎峰度夏利好因素支撐下穩(wěn)中偏強運行。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：節(jié)后寧夏甲醇企穩(wěn)向上 背后真相如何？

冷空氣來襲、下游節(jié)后復工生產需求釋放、以及運輸方面的影響下，市場氛圍較好，貿易商積極活躍，市場價格穩(wěn)中小漲港口隨著詢盤增加，市場價格順勢上漲，交投氛圍向好，對內陸漲價形成一定支撐但隨著雨雪天氣來臨，一方面提振了坑口煤市場價格小幅上揚，另一方面運輸阻力加大，面臨運費上漲、車子拉運匱乏等弊端終端電廠基本維持高位庫存，觀望情緒濃厚，故后續(xù)煤炭市場價格再度上行空間十分有限原料煤炭的小漲，使得甲醇成本小幅增加，利潤端負差繼續(xù)擴大，西北產區(qū)主流市場價格截止目前在1940-1950元/噸左右的出廠價上。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：節(jié)后寧夏甲醇企穩(wěn)向上 背后真相如何？

冷空氣來襲、下游節(jié)后復工生產需求釋放、以及運輸方面的影響下，市場氛圍較好，貿易商積極活躍，市場價格穩(wěn)中小漲港口隨著詢盤增加，市場價格順勢上漲，交投氛圍向好，對內陸漲價形成一定支撐但隨著雨雪天氣來臨，一方面提振了坑口煤市場價格小幅上揚，另一方面運輸阻力加大，面臨運費上漲、車子拉運匱乏等弊端終端電廠基本維持高位庫存，觀望情緒濃厚，故后續(xù)煤炭市場價格再度上行空間十分有限原料煤炭的小漲，使得甲醇成本小幅增加，利潤端負差繼續(xù)擴大，西北產區(qū)主流市場價格截止目前在1940-1950元/噸左右的出廠價上。

熱點聚焦

百年建筑：再漲30，安徽水泥為何連漲三輪？

九月以來，安徽各地前后通知上漲10-20元/噸，后市場需求不及預期，價格出現(xiàn)了一定程度的回落至十月底之前各地的“價格戰(zhàn)”愈演愈烈，導致水泥價格不升反降，逐步壓至成本紅線，各大廠商壓力增大，喊漲情緒高漲，后各地均在十月底至十一月初再次推漲20元/噸，后經市場反饋，價格再次滑落 那么本次安徽合肥區(qū)域的推漲是會持續(xù)堅挺，還是會出現(xiàn)第三次的“滑落”呢，我們來分析下本次漲價的原因： 一、原材料價格上漲，成本端壓力增大 受大宗原材料煤炭等材料價格上漲影響，多數(shù)廠家反饋成本壓力增加，“虧本”已成為行業(yè)內出現(xiàn)頻率較高的字眼，但為了避免流失核心客戶，廠家們不得不降價銷售，但原材上漲，成本壓力的增加讓廠家“喊漲”的聲音愈發(fā)強烈。

日評

百年建筑：上海水泥價格再次上漲20元/噸

第一輪漲價未完全落實，為何近期再次提漲？本輪價格上漲能否完全落實呢？ 本輪漲價主要由于原材價格上漲，8月下旬以來，煤炭價格持續(xù)上漲，截至23日， Q5000動力煤秦皇島港平倉價報890元/噸，兩個月累計上漲200元/噸，對應水泥成本上漲20元/噸左右。

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Mysteel盤點：動力煤市場趨穩(wěn)運行 市場觀望情況占主導

【Mysteel動力煤】25日市場情緒觀望為主 下游采買放緩 產地方面，鄂爾多斯市場動力煤震蕩運行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產銷售，月底部分煤礦完成生產任務停產檢修，整體煤炭供應小幅縮減周末主產地部分煤礦延續(xù)漲勢，上調煤價25-40元/噸但部分貿易商節(jié)前避險情緒升溫，挺價惜售情緒減弱，再加下游對高價煤出現(xiàn)抵觸心理，站臺貿易商采購積極性降低，個別前期漲價過高煤礦銷售平平，坑口整體情緒以觀望為主。

盤點

Mysteel日評：動力煤市場持穩(wěn)運行 市場交投僵持

區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產銷售，月底部分煤礦完成生產任務停產檢修，整體煤炭供應小幅縮減周末主產地部分煤礦延續(xù)漲勢，上調煤價25-40元/噸但部分貿易商節(jié)前避險情緒升溫，挺價惜售情緒減弱，再加下游對高價煤出現(xiàn)抵觸心理，站臺貿易商采購積極性降低，個別前期漲價過高煤礦銷售平平，坑口整體情緒以觀望為主;陜西市場區(qū)域內除個別煤礦倒面及檢修因素停產之外，多數(shù)煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定。

日評

[動力煤日評]：動力煤市場持穩(wěn)運行 市場交投僵持（20230925）

煤炭 國內市場 日評 評論

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Mysteel：河北煉焦煤市場偏強運行 煉焦煤價格再次回暖

邯鄲低硫主焦精煤A<11,V<22,S<0.8,G>85報1840元/噸；低硫肥A<11,V<31,S<1.1,G>95報1920元/噸，大礦價格本周有小幅上漲，鐵水產量再次小幅回升，雙焦需求短期內需求仍然向好 河北市場資源流入方面，蒙煤采購價格偏強運行，多數(shù)下游企業(yè)對蒙煤接受度偏弱，成本價多高于下游企業(yè)采購接受價山西煉焦煤價格仍然偏高，下游焦化鋼廠用煤基本按需采購，尋求性價比，加之焦炭第二輪價格暫未大面積提漲，焦炭市場暫時持穩(wěn)，煤炭市場多有情緒漲價，焦炭成本支撐偏強預計落地可能較大。

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Mysteel：化工煤市場小幅上揚 甲醇企業(yè)采購放緩

綜合來看，立秋以后天氣轉涼氣溫回落，終端電廠日耗減少，需求下滑，煤炭市場缺乏支撐市場漲價情緒難以傳導至下游，甲醇企業(yè)對漲價存有抵觸心理，采購相對放緩，觀望行情變化，待價格回落時再增加采購量進入八九月份，下游電廠、化工企業(yè)也會迎來檢修高峰期，需求邊際將進一步壓縮，煤炭市場供應充足，長遠來看下游市場負反饋于煤價，促使煤炭價格下探，弱勢整理

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[隆眾聚焦]：利空消息放出，八月的電石將何去何從？

導語：在持續(xù)兩周的走平后，電石下游企業(yè)檢修計劃放出，配套電石外銷量預期增加，對8月的電石影響如何？ 一、成本端蘭炭再給支撐 由于前期煤炭價格的提升，蘭炭生產企業(yè)虧損加劇，促進企業(yè)價格上調，價格在第二輪漲價后主流報價到1050元/噸，且挺價意愿強烈，截至7月27日收盤，陜西地區(qū)在1010-1080元/噸，內蒙地區(qū)在1000-1030元/噸，本周煤炭小有回落，企業(yè)利潤-63.9 元/噸，較上周上漲 10.9 元/噸，產業(yè)鏈開工變化不大，蘭炭行業(yè)整體開工率 41.05%，較上周期漲 0.48%。

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Mysteel：西南焦炭市場堅挺運行

Mysteel貴州焦炭市場訊：近期貴州市場焦炭偏強運行，主流焦炭第三輪再度提漲，焦企呼聲不斷部分鋼廠已經接受漲價，貴州焦企計劃同步提漲100元/噸，現(xiàn)貴州地區(qū)二級冶金焦A＜13.5，S＜0.5，CSR＞65.0出廠含稅干基價格報2320元/噸焦企方面，生產積極性受原料成本較高影響有所下降，主流焦企開工約8成，目前煤炭供應依舊偏緊，一方面焦煤價格上調速度較快，焦企成本壓力較大下游方面，成材價格近期表現(xiàn)尚可，鋼廠盈利后對原料采購補庫意愿較強，需求堅挺。

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Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤穩(wěn)中偏強運行

本周，鄂爾多斯伊金霍洛旗市場動力煤穩(wěn)中偏強運行區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，部分煤礦因設備檢修及倒工作面減產、停產，區(qū)域內整體煤炭供應有所縮減銷售方面，本周周初，部分因前期市場震蕩降價較多煤礦優(yōu)勢顯露，到礦拉運車輛增多，熱銷礦帶動周邊銷售情況回暖，坑口上調煤價10-15元/噸周三大型集團外購價宣布上調30-36元/噸，此番漲價進一步提振市場信心，再加上供應有所收緊，主產地煤礦銷售熱度不減，貿易商拉運積極，漲價煤礦范圍進一步擴大。

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Mysteel：市場整體情緒謹慎 焦炭首輪提漲仍未落地

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煤焦熱點