Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)鋁棒加工費(fèi)或延續(xù)弱行節(jié)奏

十一后，鋁棒廠庫再度呈現(xiàn)了增量變動，一方面在于國慶假期間，由于交易的臨時(shí)性停滯，鋁棒廠庫也隨之有所累庫，特別是汽運(yùn)直發(fā)模式占據(jù)主導(dǎo)的地區(qū)，廠庫增幅相對明顯；另一方面在于新疆地區(qū)的發(fā)運(yùn)問題，導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐匿X棒貨源出疆受阻，保外運(yùn)煤炭，缺箱源，而汽運(yùn)費(fèi)用又價(jià)格高昂，以至于新疆地區(qū)鋁棒廠庫不斷囤積。

年報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國硫磺產(chǎn)量數(shù)據(jù)分析（2024年10月）

硫酸，數(shù)據(jù)，產(chǎn)量

產(chǎn)出率

Mysteel月報(bào)：11月動力煤市場煤價(jià)或?qū)^(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

一、價(jià)格方面 產(chǎn)地方面，月初處于國慶假期期間，下游因節(jié)前補(bǔ)庫較為充足多以觀望為主，坑口拉運(yùn)節(jié)奏減緩，坑口報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，隨之國慶假期結(jié)束，煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量稍有增加，但由于終端整體節(jié)前補(bǔ)庫充足，節(jié)后采購備積極性下降，僅有剛需客戶按量拉運(yùn)，部分站臺及洗煤廠采購放緩，多以謹(jǐn)慎觀望為主，礦區(qū)整體調(diào)運(yùn)車輛較少，煤礦報(bào)價(jià)以降價(jià)為主。

月評

Mysteel：市場交投僵持 化工煤價(jià)止跌回升

月初，隨著下游終端節(jié)前的階段性補(bǔ)庫結(jié)束、國慶節(jié)后全國天氣轉(zhuǎn)涼，各地居民用電需求進(jìn)入淡季模式，加之進(jìn)口煤數(shù)量保持在高位水平，對國內(nèi)煤炭供應(yīng)形成強(qiáng)勢補(bǔ)充，在供強(qiáng)需弱背景下，煤價(jià)逐步進(jìn)入弱穩(wěn)回落通道。

煤焦熱點(diǎn)

上周湖南鋼材市場價(jià)格上漲

國慶節(jié)后煤炭供應(yīng)稍有回升，電廠煤炭日耗季節(jié)性回落，非電煤需求受宏觀利好政策提振成交進(jìn)一步向好，市場供需基本平衡 展望后市，在長協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)和進(jìn)口煤的補(bǔ)充下，煤炭供應(yīng)將維持常態(tài)民用電需求進(jìn)入消費(fèi)淡季，部分電廠開始秋季檢修，整體煤炭日耗將降低而資本市場大幅震蕩將加劇工業(yè)用煤行業(yè)的觀望心理，對煤炭的采購不具備大幅釋放潛力預(yù)計(jì)下周全省煤炭市場價(jià)格將先揚(yáng)后抑，整體窄幅運(yùn)行

鋼材

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點(diǎn)，環(huán)比上升5.39%

但隨著宏觀熱度的消退，市場情緒重回理性，成材價(jià)格出現(xiàn)二次探底，原燃料上漲預(yù)期落空，9月10日焦炭第八輪降價(jià)落地，煤價(jià)重回下跌區(qū)間而中秋假期之后，焦鋼企業(yè)國慶補(bǔ)庫節(jié)奏加快，煤價(jià)逐步企穩(wěn)9月下旬，央行接連宣布多項(xiàng)重磅政策，有利于促進(jìn)投資和消費(fèi)，提振市場信心，焦炭連續(xù)提漲四輪，煤價(jià)重回上漲通道整體來看，焦煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)動力煤方面，價(jià)格震蕩上漲隨著水泥錯(cuò)峰停產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，加之沿海日耗持續(xù)高位運(yùn)行，下游煤炭的詢貨需求也有些許改善；前期市場預(yù)期偏弱，加之發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，因此除有資源優(yōu)勢的大企業(yè)維持發(fā)運(yùn)外，中小貿(mào)易商集港意愿低迷，港口現(xiàn)貨供應(yīng)處于偏低水平；受民用冬儲需求和部分工業(yè)需求小幅釋放影響，9月以來產(chǎn)地煤炭市場也開始走強(qiáng)，發(fā)運(yùn)成本繼續(xù)對港口價(jià)格形成支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：蘭炭節(jié)后首輪降價(jià)落地，后續(xù)將延續(xù)下跌還是企穩(wěn)

十月下旬蘭炭市場該如何，筆者從以下幾方面簡要分析 節(jié)后動力煤價(jià)格進(jìn)入下行通道，主要原因有一、進(jìn)口煤保持高位，進(jìn)口煤較國內(nèi)煤存在明顯價(jià)格優(yōu)勢，國內(nèi)用戶對進(jìn)口煤接受度較高，進(jìn)口動力較強(qiáng)，進(jìn)口煤數(shù)量保持在高位水平，對國內(nèi)煤炭供應(yīng)形成強(qiáng)勢補(bǔ)充，十月份電廠加快補(bǔ)充貨源，對國內(nèi)市場需求減少；二、隨著國慶節(jié)后全國天氣轉(zhuǎn)涼，各地居民用電需求進(jìn)入淡季模式，同時(shí)，在長協(xié)煤及進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充下，節(jié)后終端庫存水平明顯提升。

主編視角

今冬煤炭保供基礎(chǔ)較穩(wěn)，電力企業(yè)優(yōu)化布局適應(yīng)新形勢

近期國內(nèi)煤炭市場再掀波瀾，煤炭價(jià)格先明顯上漲后又小幅回落這是否意味著此輪煤炭補(bǔ)庫行情已經(jīng)結(jié)束？與煤炭消費(fèi)息息相關(guān)的電力行業(yè)又將如何應(yīng)對煤價(jià)波動？ 業(yè)內(nèi)專家表示，今冬保供基礎(chǔ)相對較穩(wěn)發(fā)電企業(yè)抓住煤炭供應(yīng)相對寬松、成本下降的時(shí)機(jī)，加快優(yōu)化布局、調(diào)整結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升保供能力及自身競爭力 今冬國內(nèi)煤炭市場或維持供應(yīng)寬松 國慶假期前，煤價(jià)上漲行情再現(xiàn)。

原料

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)大幅上漲后回落（20240927-20241010）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：市場交投僵持 化工煤到廠價(jià)延續(xù)弱勢

概述：進(jìn)入十月，受宏觀利好因素提振，大宗商品普漲，而電煤表現(xiàn)卻與眾不同，價(jià)格逐步進(jìn)入弱穩(wěn)回落通道，造成如此行情的主要原因有以下幾個(gè)方面：一、進(jìn)口煤保持高位，搶奪市場份額：進(jìn)口煤較國內(nèi)煤存在明顯價(jià)格優(yōu)勢，國內(nèi)用戶對進(jìn)口煤接受度較高，進(jìn)口動力較強(qiáng)，進(jìn)口煤數(shù)量保持在高位水平，對國內(nèi)煤炭供應(yīng)形成強(qiáng)勢補(bǔ)充，十月份電廠加快補(bǔ)充貨源，對國內(nèi)市場需求減少；二、動力煤進(jìn)入消費(fèi)淡季：隨著國慶節(jié)后全國天氣轉(zhuǎn)涼，各地居民用電需求進(jìn)入淡季模式，部分電廠機(jī)組開啟淡季檢修，沿海電廠日耗大幅下降；同時(shí)，在長協(xié)煤及進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充下，節(jié)后終端庫存水平明顯提升。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

國際原油均價(jià)下跌，油制透明PP成本倒掛幅度縮小煤炭方面，下游需求總體釋放有限，產(chǎn)地周邊煤場及貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，近日多數(shù)終端國慶之前已完成補(bǔ)庫計(jì)劃，動力煤價(jià)格以穩(wěn)為主，但PP價(jià)格的上行使得煤制PP成本壓力放緩 下周來看，地緣因素的支撐可能進(jìn)一步削減，且需求端憂慮仍在，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或有下跌空間，油制透明PP利潤有轉(zhuǎn)正可能煤炭方面，后期即將計(jì)入到冬儲旺季，動力煤價(jià)格或有炒作上行的可能，但在政策制約下，價(jià)格或在漲后出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)煤制透明PP利潤下周或窄幅下滑。

利潤

9月內(nèi)蒙古能源價(jià)格走勢分化

國慶假期之后，煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增加，進(jìn)口煤因價(jià)格優(yōu)勢供應(yīng)量將維持高位，隨著南方大部地區(qū)氣溫下降，電廠日耗回落，下游主要電廠可用天數(shù)仍維持偏高水平，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動力煤價(jià)格延續(xù)弱勢走勢 二、焦炭 9月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價(jià)格為1500.56元/噸，環(huán)比價(jià)格下降4.81%，同比價(jià)格下降15.82% 9月下旬，隨著下游鋼材市場需求改善，焦炭周平均價(jià)格止跌回升，短期內(nèi)宏觀預(yù)期支撐下游鋼材市場向好，鐵水產(chǎn)量提升，焦炭采購積極性提高，預(yù)計(jì)10月份焦炭價(jià)格將有所回升。

原料

Mysteel：9月8日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：8日鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)銷售逐步恢復(fù)至正常水平，以保供長協(xié)為主，整體煤炭供應(yīng)較為穩(wěn)定國慶假期期間煤礦銷售情況不佳，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商拉運(yùn)節(jié)奏放緩，僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累，節(jié)后坑口價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，煤價(jià)上下調(diào)整在10-20元/噸左右目前我國大部分地區(qū)氣溫偏低，民用煤炭需求有所上升，后市需關(guān)注下游終端庫存及日耗變化情況 。

日評

Mysteel：9月8日(9:00)鄂爾多斯市場動力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：8日鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)銷售逐步恢復(fù)至正常水平，以保供長協(xié)為主，整體煤炭供應(yīng)較為穩(wěn)定國慶假期期間煤礦銷售情況不佳，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商拉運(yùn)節(jié)奏放緩，僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累，節(jié)后坑口價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，煤價(jià)上下調(diào)整在10-20元/噸左右目前我國大部分地區(qū)氣溫偏低，民用煤炭需求有所上升，后市需關(guān)注下游終端庫存及日耗變化情況 。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：8日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后港口市場觀望情緒濃厚

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售逐步恢復(fù)至正常水平，以保供長協(xié)為主，整體煤炭供應(yīng)較為穩(wěn)定國慶假期期間煤礦銷售情況不佳，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商拉運(yùn)節(jié)奏放緩，僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累，節(jié)后坑口價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，煤價(jià)上下調(diào)整在10-20元/噸左右目前我國大部分地區(qū)氣溫偏低，民用煤炭需求有所上升，后市需關(guān)注下游終端庫存及日耗變化情況；陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，上月末因完成產(chǎn)銷任務(wù)而停產(chǎn)的民營煤礦已恢復(fù)產(chǎn)銷，市場煤供應(yīng)稍有回升。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：8日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后港口市場觀望情緒濃厚

國慶假期期間煤礦銷售情況不佳，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商拉運(yùn)節(jié)奏放緩，僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累，節(jié)后坑口價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，煤價(jià)上下調(diào)整在10-20元/噸左右目前我國大部分地區(qū)氣溫偏低，民用煤炭需求有所上升，后市需關(guān)注下游終端庫存及日耗變化情況；陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，上月末因完成產(chǎn)銷任務(wù)而停產(chǎn)的民營煤礦已恢復(fù)產(chǎn)銷，市場煤供應(yīng)稍有回升。

日評

Mysteel：2024年國慶期間噴吹煤市場運(yùn)行情況

下游方面，西南整體鋼廠噴吹煤采購價(jià)格暫穩(wěn)，參考國家出臺宏觀政策后續(xù)的落地政策、煤礦產(chǎn)量與鐵水價(jià)格決定后續(xù)走勢 港口方面：國慶期間港口噴吹煤價(jià)格基本持穩(wěn)，港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯鐵路檢修逐步恢復(fù)，進(jìn)口煤量逐步增多，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)整體保持正常，節(jié)日期間停產(chǎn)煤礦逐步恢復(fù)生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定預(yù)計(jì)宏觀政策仍然有一系列的落地政策疊加焦炭提漲第五輪或?qū)㈤_始，整體焦炭價(jià)格仍然有上漲趨勢，港口噴吹、燒結(jié)煤價(jià)仍有機(jī)會探漲，需求方面，節(jié)后鋼廠盈利狀況或?qū)⑦M(jìn)一步改善，鋼材需求仍存，預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將偏穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

[國慶專題]：尿素企業(yè)出貨好轉(zhuǎn) 節(jié)中價(jià)格穩(wěn)中上漲

原料面：國慶期間，煤炭價(jià)格穩(wěn)中上漲，節(jié)前部分尿素企業(yè)已經(jīng)處于虧損邊緣，基于尿素原料上行以及需求的雙重疊加，對尿素價(jià)格暫時(shí)形成利好支撐 其他方面：當(dāng)前糧食價(jià)格偏低，另外秋季肥時(shí)間有限，集中走貨或持續(xù)到中旬前后，冬儲或長期處于謹(jǐn)慎操作預(yù)計(jì)，短期尿素價(jià)格仍有上行空間，但考慮到利空因素的存在影響，預(yù)計(jì)主產(chǎn)銷區(qū)10月份中小顆粒價(jià)格或漲至1900-1920元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：10月8日陜南市場動力煤價(jià)格行情

8日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別民營礦停產(chǎn)，市場煤整體供應(yīng)穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限國慶假期至今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)以穩(wěn)為主，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，煤礦產(chǎn)銷平衡基本無庫存積壓節(jié)后貿(mào)易商觀望情緒較濃，采購趨于謹(jǐn)慎，市場活躍度表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)短期內(nèi)坑口市場情況將以穩(wěn)為主現(xiàn)咸陽Q6000報(bào)820元/噸；Q4500報(bào)545元/噸黃陵Q5000報(bào)640元/噸銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，現(xiàn)銅川Q4300報(bào)588元/噸。

日評

[隆眾聚焦]：宏觀利好提振 聚丙烯市場大幅走高

綜述 節(jié)后聚丙烯市場漲勢明顯，國慶期間中東地緣沖突升級，導(dǎo)致原油價(jià)格大幅反彈，同時(shí)國內(nèi)宏觀政策陸續(xù)發(fā)力，改善遠(yuǎn)端預(yù)期，支撐下游產(chǎn)品跟隨反彈，聚丙烯節(jié)后開盤快速走高，第一個(gè)交易日出現(xiàn)150-200元/噸補(bǔ)漲，然考慮到自身基本面及估值端的拖累，后續(xù)漲幅受限節(jié)后下游雖有剛需補(bǔ)庫但總量預(yù)計(jì)有限，聚丙烯自身供需矛盾明顯，基本面彈性壓力較大，供需疲態(tài)盡顯，上方空間偏謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)聚焦