黑色期貨早報(bào)：全部上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月9日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種全部上漲，焦煤、焦炭漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、硅鐵、錳硅上漲 熱點(diǎn)：中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平近日在山西考察時(shí)指出，要在扛牢國家電煤保供責(zé)任前提下，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級(jí)燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升，同時(shí)著眼于高水平打造我國重要能源原材料基地，配套發(fā)展風(fēng)電、光伏發(fā)電、氫能等能源，構(gòu)建新型能源體系。

期評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】鋼鐵水泥業(yè)發(fā)力“反內(nèi)卷”

但伴隨需求收縮、鋼價(jià)下移，鋼鐵行業(yè)利潤也逐步下移在2022年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤縮減至365.5億元后，2023年、2024年，這一利潤分別為564.8億元、291.9億元 “2025年，盡管鋼材價(jià)格出現(xiàn)下跌，但由于能源成本大幅下降，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤出現(xiàn)回升以目前行業(yè)利潤分布來看，上游煤炭、礦石由于成本偏低仍有利潤，中游鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)毛利在100元/噸以上，下游貿(mào)易環(huán)節(jié)由于價(jià)格持續(xù)下行，整體持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

媒體報(bào)道

百年建筑早報(bào)：非金屬礦物制品業(yè)盈利偏弱，水泥、砂石、混凝土行情持續(xù)走低

與地產(chǎn)、建筑相關(guān)的黑色金屬冶煉、石油煤炭燃料加工以及非金屬礦物制品業(yè)依然偏弱 二、價(jià)格詳情>> 三、產(chǎn)業(yè)資訊 ◎6月27日全國水泥行情以跌為主。

熱點(diǎn)聚焦

貴州：以發(fā)展“含綠量”提升增長“含金量”

“黑色資源”綠色蝶變 “看不到煤炭、看不到焦炭、聞不到味道”，在“江南煤都”六盤水，貴州美錦華宇煤焦氫項(xiàng)目構(gòu)建起資源互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)互通、要素互聯(lián)的新型產(chǎn)業(yè)體系，作為終端產(chǎn)品的焦炭在這里完成了“七十二變”，徹底刷新傳統(tǒng)工業(yè)刻板印象； 融綠鑄金，綠色轉(zhuǎn)型蹄疾步穩(wěn)貴州磷化集團(tuán)斥資13.14億元，建成“1468”磷石膏無害化處理與綜合利用項(xiàng)目，每年可消納140萬噸磷石膏，制取65萬噸硫酸，聯(lián)產(chǎn)80萬噸水泥； 從廢料中提取黃金原料，以銅仁中偉廢舊鋰離子電池綜合回收循環(huán)利用為代表的節(jié)能環(huán)保重大項(xiàng)目同樣備受關(guān)注。

熱點(diǎn)資訊

國家統(tǒng)計(jì)局：6月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大

（二）價(jià)格指數(shù)回升主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為48.4%和46.2%，均比上月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)市場價(jià)格總體水平有所改善從行業(yè)看，受近期國際原油價(jià)格上漲等因素影響，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)明顯回升；此外，由于鐵礦石等原材料價(jià)格繼續(xù)下行及終端需求不足，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)雙雙回落，相關(guān)行業(yè)市場價(jià)格走勢偏弱 （三）大中型企業(yè)景氣度提高。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計(jì)局：1-5月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降1.1%

1—5月份，主要行業(yè)利潤情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤同比增長38.2%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長11.9%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長11.6%，通用設(shè)備制造業(yè)增長10.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長9.8%，專用設(shè)備制造業(yè)增長7.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.7%，非金屬礦物制品業(yè)增長0.6%，紡織業(yè)下降1.8%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降4.7%，石油和天然氣開采業(yè)下降10.4%，汽車制造業(yè)下降11.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降50.6%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比增虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉(zhuǎn)盈。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計(jì)局：1-5月煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額1263.8億元

1—5月份，主要行業(yè)利潤情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤同比增長38.2%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長11.9%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長11.6%，通用設(shè)備制造業(yè)增長10.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長9.8%，專用設(shè)備制造業(yè)增長7.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.7%，非金屬礦物制品業(yè)增長0.6%，紡織業(yè)下降1.8%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降4.7%，石油和天然氣開采業(yè)下降10.4%，汽車制造業(yè)下降11.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降50.6%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比增虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉(zhuǎn)盈。

原料

國家統(tǒng)計(jì)局：1-5月鋼鐵行業(yè)盈利316.9億元

1—5月份，主要行業(yè)利潤情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤同比增長38.2%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長11.9%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長11.6%，通用設(shè)備制造業(yè)增長10.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長9.8%，專用設(shè)備制造業(yè)增長7.1%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.7%，非金屬礦物制品業(yè)增長0.6%，紡織業(yè)下降1.8%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降4.7%，石油和天然氣開采業(yè)下降10.4%，汽車制造業(yè)下降11.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降50.6%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比增虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉(zhuǎn)盈。

鋼材

[隆眾聚焦]：地緣政治因素加碼 國內(nèi)乙二醇強(qiáng)勢反彈

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動(dòng)一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油強(qiáng)勢帶動(dòng)下石腦油、乙烯價(jià)格穩(wěn)中上行；煤炭價(jià)格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價(jià)格依舊偏弱，近期整體絕對成本相對偏強(qiáng)，行業(yè)利潤保持尚可，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在270+附近，整體估值水平中性偏高而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價(jià)格雙雙大漲的背景下，雖下游產(chǎn)品有一定的跟漲，但跟漲幅度有限下，行業(yè)整體利潤侵蝕，整體領(lǐng)域?qū)儆谔潛p狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：華中一周產(chǎn)經(jīng)——宏觀數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長 周內(nèi)價(jià)格震蕩運(yùn)行

其中，煤炭開采和洗選業(yè)增長5.5%，石油和天然氣開采業(yè)增長5.3%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長7.6%，酒、飲料和精制茶制造業(yè)增長4.1%，紡織業(yè)增長0.6%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長5.9%，非金屬礦物制品業(yè)下降0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長4.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長8.1%，通用設(shè)備制造業(yè)增長6.3%，專用設(shè)備制造業(yè)增長2.3%，汽車制造業(yè)增長11.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長14.6%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長11.0%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長10.2%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長2.0%。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：基本面強(qiáng)現(xiàn)實(shí)VS弱預(yù)期博弈中宏觀助力強(qiáng)勢來襲

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動(dòng)一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油強(qiáng)勢帶動(dòng)下石腦油、乙烯價(jià)格穩(wěn)中上行；煤炭價(jià)格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價(jià)格依舊偏弱，近期整體絕對成本相對偏強(qiáng)，但行業(yè) 利潤保持尚可，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在90+附近，整體估值水平中性偏高而下游聚酯產(chǎn)品來看，近期部分聚酯瓶片工廠受利潤影響負(fù)荷有所下調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

國家統(tǒng)計(jì)局：中國1-5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%

分經(jīng)濟(jì)類型看，5月份，國有控股企業(yè)增加值同比增長3.8%；股份制企業(yè)增長6.3%，外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)增長3.9%；私營企業(yè)增長5.9% 分行業(yè)看，5月份，41個(gè)大類行業(yè)中有35個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長其中，煤炭開采和洗選業(yè)增長5.5%，石油和天然氣開采業(yè)增長5.3%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長7.6%，酒、飲料和精制茶制造業(yè)增長4.1%，紡織業(yè)增長0.6%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長5.9%，非金屬礦物制品業(yè)下降0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長4.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長8.1%，通用設(shè)備制造業(yè)增長6.3%，專用設(shè)備制造業(yè)增長2.3%，汽車制造業(yè)增長11.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長14.6%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長11.0%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長10.2%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長2.0%。

國內(nèi)

[隆眾聚焦]：基本面驅(qū)動(dòng)減弱 乙二醇僵持震蕩

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動(dòng)一覽表可以看出，近期國內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走勢震蕩偏強(qiáng)但石腦油穩(wěn)中下調(diào)，乙烯價(jià)格相對持穩(wěn)；煤炭價(jià)格持雖黑色系有所反彈但煤炭現(xiàn)貨價(jià)格依舊偏弱，近期整體絕對成本難有明顯支撐，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀，目前煤化工行業(yè)絕對利潤在100+附近目前乙二醇行業(yè)整體利潤表現(xiàn)尚可，整體估值水平中性偏高。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：6月大宗耐火原料市場或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

分行業(yè)看，4月份，41個(gè)大類行業(yè)中有36個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長其中，煤炭開采和洗選業(yè)增長6.3%，石油和天然氣開采業(yè)增長4.3%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長7.3%，酒、飲料和精制茶制造業(yè)增長5.5%，紡織業(yè)增長2.9%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長8.0%，非金屬礦物制品業(yè)增長0.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長5.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長7.5%，通用設(shè)備制造業(yè)增長7.8%，專用設(shè)備制造業(yè)增長3.7%，汽車制造業(yè)增長9.2%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長17.6%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長13.4%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長10.8%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長1.2%。

市場行情

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

此外，國內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣積極，內(nèi)礦供應(yīng)高位持續(xù)攀升，目前，全國126家礦企、266座礦山企業(yè)的產(chǎn)能利用率和鐵精粉日均產(chǎn)量分別達(dá)到66.75%、42.11萬噸，雙雙刷新年內(nèi)高點(diǎn) 估值存修復(fù)預(yù)期 在當(dāng)前市場環(huán)境下，盡管黑色金屬整體弱勢運(yùn)行，但品種間的強(qiáng)弱分化較為顯著這一現(xiàn)象背后的主要邏輯是產(chǎn)業(yè)利潤重新分配，具體表現(xiàn)為煤炭向鋼材讓利受此影響，前期鋼廠的盈利狀況較為可觀，在剛需的有力支撐下，鐵礦石和廢鋼的價(jià)格走勢偏強(qiáng)。

原料

國家統(tǒng)計(jì)局：1-4月鋼鐵行業(yè)盈利169.2億元

1—4月份，主要行業(yè)利潤情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤同比增長45.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長24.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長15.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增長13.2%，通用設(shè)備制造業(yè)增長11.7%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長11.6%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.6%，紡織業(yè)增長3.7%，非金屬礦物制品業(yè)下降1.6%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降4.4%，汽車制造業(yè)下降5.1%，石油和天然氣開采業(yè)下降6.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降48.9%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比增虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉(zhuǎn)盈。

鋼材

國家統(tǒng)計(jì)局：1-4月煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額1026.8億元

1—4月份，主要行業(yè)利潤情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤同比增長45.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長24.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長15.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增長13.2%，通用設(shè)備制造業(yè)增長11.7%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長11.6%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.6%，紡織業(yè)增長3.7%，非金屬礦物制品業(yè)下降1.6%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降4.4%，汽車制造業(yè)下降5.1%，石油和天然氣開采業(yè)下降6.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降48.9%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比增虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉(zhuǎn)盈。

原料

中國1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長1.4%

1—4月份，主要行業(yè)利潤情況如下：農(nóng)副食品加工業(yè)利潤同比增長45.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長24.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長15.4%，專用設(shè)備制造業(yè)增長13.2%，通用設(shè)備制造業(yè)增長11.7%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長11.6%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長5.6%，紡織業(yè)增長3.7%，非金屬礦物制品業(yè)下降1.6%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降4.4%，汽車制造業(yè)下降5.1%，石油和天然氣開采業(yè)下降6.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降48.9%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比增虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉(zhuǎn)盈。

國內(nèi)

Mysteel周報(bào)：華中一周產(chǎn)經(jīng)——宏觀數(shù)據(jù)保持增長 周內(nèi)價(jià)格震蕩偏弱

其中，煤炭開采和洗選業(yè)增長6.3%，石油和天然氣開采業(yè)增長4.3%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長7.3%，酒、飲料和精制茶制造業(yè)增長5.5%，紡織業(yè)增長2.9%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長8.0%，非金屬礦物制品業(yè)增長0.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長5.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長7.5%，通用設(shè)備制造業(yè)增長7.8%，專用設(shè)備制造業(yè)增長3.7%，汽車制造業(yè)增長9.2%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長17.6%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長13.4%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長10.8%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長1.2%。

周報(bào)

國泰君安期貨：錳硅情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長期承壓

錳硅：情緒驅(qū)動(dòng)短期沖高，基本面中長期承壓錳硅受到南非礦端信息影響，漲幅達(dá)到3.84%，收于5998元/噸南非國家鐵路與港口運(yùn)營商及工會(huì)之間陷入了工資談判的僵局當(dāng)前工會(huì)將提前48小時(shí)向港口運(yùn)營商發(fā)出罷工通知同時(shí)，南非對錳礦礦產(chǎn)起源開啟了戰(zhàn)略性評(píng)估，其中錳礦被明確定義為高關(guān)鍵性礦物，除此之外還有鉑金、鐵礦石、煤炭和鉻礦，關(guān)鍵礦出口或?qū)⑹芟薜V端的信息提振錳硅市場當(dāng)前走勢，但錳硅基本面表現(xiàn)略顯一般：從礦端看，當(dāng)前錳礦港口庫存逐步累積，6月澳礦基本確認(rèn)恢復(fù)發(fā)運(yùn)，或會(huì)擠壓當(dāng)前錳礦市場，即使南非礦端出口受限，澳礦或會(huì)進(jìn)行部分補(bǔ)足；從錳硅供需層面看，供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)暫無減產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)庫存和倉單庫存依舊處于相對高位，鋼廠依舊維持低庫存策略，黑色端需求淡季對合金需求支撐力度或較為一般。

機(jī)構(gòu)