海南瑞澤業(yè)績(jī)會(huì)直面“靈魂拷問(wèn)”：水泥建材市場(chǎng)價(jià)格這么好，為何公司利潤(rùn)是負(fù)數(shù)？

截至4月8日，海南瑞澤（002596.SZ）已收獲6連板，但二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況卻存在巨大反差面對(duì)“水泥建材市場(chǎng)價(jià)格這么好，公司為何利潤(rùn)是負(fù)數(shù)”等發(fā)問(wèn)，公司管理層在8日下午的年度業(yè)績(jī)會(huì)上稱，2021年虧損主因在于園林綠化板塊業(yè)務(wù)面臨較大壓力、計(jì)提了大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備，公司初步判斷水泥提價(jià)及全國(guó)全面鋪開(kāi)基建會(huì)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)構(gòu)成利好。

行業(yè)資訊

百年建筑西南建材早讀：四市螺紋鋼價(jià)格上漲，五市建材價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（7.1）

》》》點(diǎn)擊查詢重慶建材價(jià)格 【云南】曲靖水泥廠反饋目前廠里由于電力問(wèn)題疊加雨水天氣影響，日均發(fā)貨量一千多噸，目前曲靖市場(chǎng)熟料價(jià)格260元/噸左右。

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百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（6.27-7.4）

（2）房建同比降幅超2成，價(jià)格戰(zhàn)加劇市場(chǎng)低迷 全國(guó)水泥出庫(kù)量同比下降26.01%，房建需求萎縮成為主要拖累因素，市場(chǎng)陷入“量?jī)r(jià)齊跌”惡性循環(huán)湖南、重慶等地老項(xiàng)目收尾，新項(xiàng)目開(kāi)工率低迷；河北、陜西、安徽、廣東等地因環(huán)保管控和資金問(wèn)題，工地施工進(jìn)度放緩，尤其是房建項(xiàng)目在資金鏈風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)下，導(dǎo)致攪拌站采購(gòu)量“雷聲大雨點(diǎn)小”，實(shí)際需求未見(jiàn)改善；多地價(jià)格戰(zhàn)白熱化，如福建、廣西、江西等地水泥廠為搶占份額，出廠價(jià)跌至160-180元/噸，但低價(jià)并未刺激拿貨熱情，反而加劇市場(chǎng)觀望情緒。

周報(bào)

百年建筑解讀：傳統(tǒng)淡季疊加高溫多雨，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比下降1.67%

湖南、重慶等地老項(xiàng)目收尾，新項(xiàng)目開(kāi)工率低迷；河北、陜西、安徽、廣東等地因環(huán)保管控和資金問(wèn)題，工地施工進(jìn)度放緩，尤其是房建項(xiàng)目在資金鏈風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)下，導(dǎo)致攪拌站采購(gòu)量“雷聲大雨點(diǎn)小”，實(shí)際需求未見(jiàn)改善；多地價(jià)格戰(zhàn)白熱化，如福建、廣西、江西等地水泥廠為搶占份額，出廠價(jià)跌至160-180元/噸，但低價(jià)并未刺激拿貨熱情，反而加劇市場(chǎng)觀望情緒。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑：民用需求減少，廣西水泥價(jià)格繼續(xù)下行

6月，大雨不停，寥寥無(wú)幾的項(xiàng)目動(dòng)工也受阻礙，對(duì)水泥市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是“雪上加霜” 貿(mào)易商表示，非必要不囤貨一是下游開(kāi)工進(jìn)度緩慢，難以消耗；二是現(xiàn)階段各水泥品牌紛紛降價(jià)搶量，貿(mào)易商群體短期內(nèi)不用擔(dān)心提貨價(jià)格高如此反復(fù)，貿(mào)易商供應(yīng)量難以增加，水泥廠出貨量也環(huán)比下滑 南寧某水泥品牌反饋，日均出貨量在步入6月后下滑了40%由于運(yùn)輸成本問(wèn)題，該品牌難以開(kāi)拓距離更遠(yuǎn)的市場(chǎng)，如廣東、湖南地區(qū)，這意味著該品牌暫時(shí)只能把眼光縮至南寧周邊市場(chǎng)，這對(duì)于巨大的水泥產(chǎn)能來(lái)說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

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百年建筑：六月強(qiáng)制停窯，廣西水泥或?qū)⒂|底反彈

廣西全區(qū)存量項(xiàng)目為數(shù)不多，新項(xiàng)目又因資金問(wèn)題少有開(kāi)工，攪拌站、水泥廠以及相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)信心不足 二、6月廣西水泥價(jià)格與市場(chǎng)預(yù)測(cè) 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，廣西近期召開(kāi)行業(yè)相關(guān)會(huì)議，意向于5月底6月初推漲水泥價(jià)格，漲幅初定為30元/噸，范圍輻射全區(qū)。

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百年建筑北方建材早讀：玉樹(shù)二回線路工程即將完工，北方部分水泥價(jià)格回落

降價(jià)主要問(wèn)題還是需求嚴(yán)重不足，廠家惡性競(jìng)爭(zhēng)有消息表示最近下調(diào)趨勢(shì)預(yù)計(jì)賽馬定價(jià)在200元/噸 左右，上峰180元/噸 ，市場(chǎng)情況不容樂(lè)觀 》》》點(diǎn)擊查詢寧夏建材價(jià)格 山西：水泥實(shí)際地銷(xiāo)價(jià)格差距較大，本地水泥高位出廠報(bào)310-320元/噸，低價(jià)水泥出廠價(jià)格報(bào)220-230元/噸，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，水泥廠家仍在協(xié)調(diào)中。

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Mysteel：5月28日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠招標(biāo)方面，今日我國(guó)大型電力集團(tuán)批量釋放進(jìn)口煤采購(gòu)需求，以中低卡貨盤(pán)為主，其中8月Q3800投標(biāo)價(jià)已低至405元/噸，不斷突破年內(nèi)新低現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)46-46.5美元/噸，個(gè)別實(shí)際成交已壓價(jià)至46美元/噸以下，按當(dāng)前價(jià)格核算進(jìn)口貿(mào)易商拿貨倒掛問(wèn)題仍存現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，本周雖內(nèi)貿(mào)煤價(jià)止跌企穩(wěn)，但市場(chǎng)需求未有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)澳煤Q5500港提報(bào)價(jià)700-710元/噸，水泥廠等耗煤量有限，高卡煤出貨不暢，貿(mào)易商降價(jià)出貨意愿明顯，但實(shí)際成交情況一般。

日評(píng)

百年建筑周報(bào)：市場(chǎng)需求低迷，青島水泥小幅下跌（4.25-5.2）

概述：本周青島市場(chǎng)水泥下跌10-20元/噸，本周市場(chǎng)需求依舊低迷，主要由于資金問(wèn)題，下游企業(yè)拿貨并不理想，此次水泥廠停窯并未給水泥價(jià)格推漲提供太大動(dòng)力，預(yù)計(jì)節(jié)后會(huì)有所好轉(zhuǎn) 一、價(jià)格分析 本周青島市場(chǎng)散裝P.O42.5水泥均價(jià)為325.00元/噸，周環(huán)比跌10.00元/噸。

周報(bào)

百年建筑華中建材早讀：建筑鋼材價(jià)格回落，水泥及水泥制品價(jià)格下跌（3.18）

一、行業(yè)新聞 ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)1-2月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)5.6% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：中國(guó)1-2月水泥產(chǎn)量1.71億噸，同比降5.7% ◎海螺水泥：聘任虞水為總法律顧問(wèn)、首席合規(guī)官 ◎百年建筑：十堰水泥價(jià)格上調(diào)落實(shí)跟進(jìn)情況 ◎百年建筑日?qǐng)?bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（25.3.17） ◎百年建筑日?qǐng)?bào)：房地產(chǎn)日度成交跟蹤（20250317） ◎百年建筑日?qǐng)?bào)：鄭州水泥價(jià)格整體下跌（25.3.17） ◎百年建筑日?qǐng)?bào)：常德水泥價(jià)格下跌10元/噸（25.3.17） ◎百年建筑：3月18日湖北水泥廠對(duì)所有品種水泥和熟料價(jià)格進(jìn)行調(diào)整 二、價(jià)格匯總 指標(biāo)備注：螺紋鋼Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、機(jī)制砂中砂（元/噸）、混凝土C30（元/方） 》》》點(diǎn)擊轉(zhuǎn)入價(jià)格中心查詢頁(yè)面 三、市場(chǎng)調(diào)研 【湖北水泥】湖北某水泥廠18日0時(shí)起通知水泥價(jià)格上調(diào)30元，高低袋散同步，目前銷(xiāo)量回復(fù)9成；外發(fā)河南只調(diào)整高標(biāo)號(hào)。

日評(píng)

Mysteel：3月26日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

26日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)方面，今日華南區(qū)域電廠繼續(xù)釋放4-5月進(jìn)口煤采購(gòu)需求，據(jù)悉印尼Q3800投標(biāo)區(qū)間460-472元/噸，最低投標(biāo)價(jià)周環(huán)比下調(diào)2元/噸，按當(dāng)前價(jià)格核算進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本倒掛10元/噸左右，虧損問(wèn)題嚴(yán)重，以降價(jià)促量為主國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，北方內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)初顯企穩(wěn)跡象，現(xiàn)澳煤5500大卡到岸艙底報(bào)價(jià)700-705元/噸，在成本支撐下現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)較為平穩(wěn)，水泥廠等維持剛需采購(gòu)節(jié)奏，進(jìn)口貿(mào)易商出貨積極性較高。

日評(píng)

百年建筑：市場(chǎng)信心缺乏，廣西水泥價(jià)格推漲阻力大

企業(yè)內(nèi)部銷(xiāo)售人員表示，窯線得到整改升級(jí)，能夠在一定程度上幫助水泥廠控制成本，但是水泥價(jià)格一跌再跌，成本終有難以把控的一天，所以說(shuō)漲價(jià)是眾望所歸 二、需求現(xiàn)狀：產(chǎn)能過(guò)剩與需求未起矛盾突出 1、產(chǎn)能過(guò)剩 實(shí)際產(chǎn)能過(guò)剩是全國(guó)水泥廠普遍存在的問(wèn)題，但目前導(dǎo)致價(jià)格不盡如人意的“罪魁禍?zhǔn)住闭菄?yán)重過(guò)剩的產(chǎn)能產(chǎn)能過(guò)?？梢砸?guī)避，前提是水泥企業(yè)內(nèi)部協(xié)商一致，自愿服從錯(cuò)峰停窯計(jì)劃的安排。

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Mysteel：3月27日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，印尼遠(yuǎn)期低卡貨盤(pán)價(jià)格繼續(xù)回落，華南沿海電廠Q3800最低采購(gòu)價(jià)為459元/噸，周環(huán)比下調(diào)3元/噸而近期國(guó)際海運(yùn)費(fèi)依然處于上漲態(tài)勢(shì)，進(jìn)口貿(mào)易商成本壓力較大，根據(jù)當(dāng)前價(jià)格來(lái)看倒掛問(wèn)題依然嚴(yán)峻高卡澳煤現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊冷清，據(jù)悉廣西區(qū)域水泥廠對(duì)澳煤5500大卡的實(shí)際采購(gòu)價(jià)為715-720元/噸，港口貿(mào)易商地銷(xiāo)報(bào)價(jià)在730-735元/噸，短期來(lái)看進(jìn)口煤價(jià)仍將承壓下行價(jià)格方面，現(xiàn)印尼Q3800報(bào)495元/噸，Q4500報(bào)650元/噸，澳煤Q5500報(bào)730元/噸，均為港提價(jià)；現(xiàn)俄煤Q5500報(bào)710元/噸，為到岸艙底價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：3月18日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

18日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)方面，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)價(jià)465元/噸，本次招標(biāo)熱值集中在Q3000-Q3400，而外礦低卡貨盤(pán)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，疊加回國(guó)海運(yùn)費(fèi)小幅上探，多數(shù)投標(biāo)價(jià)基本圍繞拿貨成本線，進(jìn)口貿(mào)易商實(shí)際操作空間不大現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，兩廣地區(qū)僅有個(gè)別水泥廠開(kāi)標(biāo)，且招標(biāo)數(shù)量有限，貿(mào)易商為促進(jìn)出貨以低價(jià)參與競(jìng)價(jià)，價(jià)格下跌幅度較大，現(xiàn)澳洲Q5500港提報(bào)價(jià)區(qū)間730-740元/噸，流向終端價(jià)格倒掛問(wèn)題嚴(yán)重。

日評(píng)

百年建筑：西南地區(qū)建材早餐（四市螺紋鋼價(jià)格普降，五市建材價(jià)格持平）

》》》點(diǎn)擊查詢重慶建材價(jià)格 【云南】昆明水泥廠上調(diào)價(jià)格之前，攪拌站提前囤貨較多，儲(chǔ)存罐都裝滿了，撐個(gè)三四天沒(méi)有問(wèn)題。

日評(píng)

百年建筑月報(bào)：3月全國(guó)粉煤灰價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

年后市場(chǎng)啟動(dòng)較慢，多項(xiàng)目前期籌備工作時(shí)間較長(zhǎng)，僅重點(diǎn)工程及少量資金較好的項(xiàng)目開(kāi)始采購(gòu)水泥整體需求同比下降，且年前水泥價(jià)格有降價(jià)優(yōu)惠，部分企業(yè)少量囤貨，節(jié)日期間主要以消化庫(kù)存，故近期水泥廠對(duì)粉煤灰的采購(gòu)量減少 小結(jié)：2月春節(jié)前后，多地停工放假，下游需求下降至冰點(diǎn)攪拌站、貿(mào)易商等工作重心轉(zhuǎn)移至回款，且部分項(xiàng)目因資金問(wèn)題開(kāi)工時(shí)間延后，短期原材料采購(gòu)量有限電廠產(chǎn)灰不斷，加上冬季供暖，部分廠家存在脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)始降價(jià)促銷(xiāo)。

月報(bào)

Mysteel：外部擾動(dòng)因素不減 進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)窄幅震蕩

但現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)依舊冷清，據(jù)悉3月僅有個(gè)別水泥廠釋放招標(biāo)需求，且標(biāo)的數(shù)量有限；而華南區(qū)域港口澳煤可售資源充足，下游壓價(jià)詢貨為主，貿(mào)易商為促進(jìn)成交陸續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)，現(xiàn)澳煤Q5500港提可成交價(jià)730-740元/噸，銷(xiāo)售壓力較大 綜上所述，短期內(nèi)國(guó)際煤價(jià)走勢(shì)并不樂(lè)觀，3月中下旬逐漸過(guò)渡至用煤傳統(tǒng)淡季，而旺季不旺，淡季更淡的市場(chǎng)特征愈發(fā)明顯，僅靠化工及基建等需求難有較大增量?jī)?nèi)外貿(mào)矛盾仍未解決，國(guó)際市場(chǎng)在多因素?cái)_動(dòng)下煤價(jià)下跌受成本支撐，上行受需求疲軟制約；而內(nèi)貿(mào)煤價(jià)仍有下跌預(yù)期，進(jìn)口煤面臨倒掛及價(jià)格優(yōu)勢(shì)消失問(wèn)題難解，謹(jǐn)慎保守操作成為市場(chǎng)主流行為。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑：西南地區(qū)建材早餐（成都、重慶、昆明、貴陽(yáng)、拉薩五市表現(xiàn)為五平）

》》》點(diǎn)擊查詢四川建材價(jià)格 【重慶】:現(xiàn)在還沒(méi)有開(kāi)始發(fā)貨，有客戶在問(wèn)了，節(jié)前回款很差，節(jié)后先回款，后發(fā)貨水泥廠對(duì)市場(chǎng)信心也比較弱，現(xiàn)在都在錯(cuò)峰，水泥價(jià)格沒(méi)動(dòng)。

日評(píng)

百年建筑：湖北&沿江市場(chǎng)節(jié)后第二周調(diào)研紀(jì)要（元宵節(jié)-雨水）

【襄陽(yáng)混凝土】棗陽(yáng)大戶：襄陽(yáng)本地項(xiàng)目還是資金問(wèn)題影響開(kāi)復(fù)工進(jìn)度，需求沒(méi)起來(lái)，近期混凝土發(fā)運(yùn)量200方/天，主要是棗陽(yáng)本地農(nóng)田資源整治，水閘水庫(kù)項(xiàng)目，水泥價(jià)格持穩(wěn)，需求不好，價(jià)格漲跌沒(méi)啥意義，表示后期水泥廠停窯漲價(jià)也只是刺激市場(chǎng)，以漲止跌，還是落實(shí)不了的，三月底開(kāi)窯后，四五月買(mǎi)買(mǎi)還要降價(jià)呢 【宜昌混凝土】現(xiàn)金交易價(jià)340元/方，含墊資，10月份投產(chǎn)，主要服務(wù)政府項(xiàng)目。

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Mysteel：2月28日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際方面，印尼礦山低卡煤仍存挺價(jià)情緒，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報(bào)價(jià)圍繞在51美金/噸；而高卡煤下跌走勢(shì)不改，出貨不暢下繼續(xù)主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)，澳煤Q5500FOB報(bào)價(jià)區(qū)間在76-77美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)區(qū)間在81-82美金/噸，但買(mǎi)方詢貨問(wèn)價(jià)表現(xiàn)依舊冷清，實(shí)際成交寥寥現(xiàn)貨市場(chǎng)，水泥廠招標(biāo)采購(gòu)需求釋放無(wú)幾，遠(yuǎn)期貨盤(pán)成本繼續(xù)下行，部分三月底船期澳煤Q5500艙底報(bào)價(jià)已降至690元/噸，目前市場(chǎng)港提可成交價(jià)760元/噸，部分貿(mào)易商表示落地銷(xiāo)售難度大，市場(chǎng)交投呈現(xiàn)僵持，實(shí)際成交稀少。

日評(píng)