百年建筑解讀：基建需求溫和復(fù)蘇，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升3.2%

河南、安徽因雨水天氣導(dǎo)致民用施工減少；湖南、貴州在價(jià)格推漲前出現(xiàn)貿(mào)易商少量囤貨，但后續(xù)需求持續(xù)性不足而且民用需求對(duì)價(jià)格敏感度高，短期刺激措施如停窯計(jì)劃、優(yōu)惠政策可帶動(dòng)囤貨，但實(shí)際消耗節(jié)奏緩慢，難以形成長(zhǎng)期支撐 綜合來(lái)看，目前水泥市場(chǎng)整體仍處于“弱復(fù)蘇”通道，價(jià)格推漲缺乏堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，本周多地嘗試推漲水泥價(jià)格，如湖南、四川、貴州、重慶等地，但實(shí)際執(zhí)行效果普遍較差后續(xù)需關(guān)注各地停窯計(jì)劃執(zhí)行、天氣變化及重點(diǎn)項(xiàng)目資金落實(shí)情況，若政策端加碼推動(dòng)基建提速，水泥需求有望逐步企穩(wěn)。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（9.8-9.12）

核心觀點(diǎn)： （1）基建領(lǐng)域：需求環(huán)比回升，市場(chǎng)重要支撐 （2）房建領(lǐng)域：需求弱勢(shì)復(fù)蘇，價(jià)格與庫(kù)存壓力凸顯 （3）民用領(lǐng)域：需求逐步回暖，競(jìng)爭(zhēng)與區(qū)域差異成關(guān)鍵 具體分析如下： （1）基建項(xiàng)目：資金與進(jìn)度雙制約，市場(chǎng)重要支撐 重點(diǎn)工程需求的釋放是基建領(lǐng)域的主要亮點(diǎn)，四川本周重點(diǎn)工程水泥用量有所增長(zhǎng)，江蘇部分基建項(xiàng)目推進(jìn)帶動(dòng)水泥出貨量回升，福建也有多個(gè)基建項(xiàng)目待開工，為后續(xù)需求回暖奠定基礎(chǔ)。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（9.1-9.5）

浙江高溫持續(xù)時(shí)間延長(zhǎng)，8月需求甚至弱于7月；湖南、重慶雨水天氣影響施工，水泥出庫(kù)量下降；四川部分項(xiàng)目進(jìn)入主體階段，混凝土用量增加，帶動(dòng)水泥需求環(huán)比上升，但整體市場(chǎng)需求未現(xiàn)明顯改善；廣西、浙江等地提及工程資金緊張，間接影響房建項(xiàng)目原材采購(gòu)節(jié)奏 （3）民用市場(chǎng)：價(jià)格波動(dòng)引發(fā)觀望，需求小幅收縮 重慶水泥價(jià)格上漲后，民用市場(chǎng)持觀望態(tài)度，需求量有所下降；貴州雖因貿(mào)易商囤貨出庫(kù)量上升，但實(shí)際終端需求支撐有限；浙江部分外圍水泥價(jià)格未同步上漲，沿江船運(yùn)及上海區(qū)域保價(jià)導(dǎo)致漲價(jià)落實(shí)不一，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)觀望情緒。

周報(bào)

百年建筑解讀：建材需求恢復(fù)慢，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升3.16%

核心觀點(diǎn)： （1）基建領(lǐng)域：需求環(huán)比回升，市場(chǎng)重要支撐 （2）房建領(lǐng)域：需求弱勢(shì)復(fù)蘇，價(jià)格與庫(kù)存壓力凸顯 （3）民用領(lǐng)域：需求逐步回暖，競(jìng)爭(zhēng)與區(qū)域差異成關(guān)鍵 具體分析如下： （1）基建項(xiàng)目：資金與進(jìn)度雙制約，市場(chǎng)重要支撐 重點(diǎn)工程需求的釋放是基建領(lǐng)域的主要亮點(diǎn)，四川本周重點(diǎn)工程水泥用量有所增長(zhǎng)，江蘇部分基建項(xiàng)目推進(jìn)帶動(dòng)水泥出貨量回升，福建也有多個(gè)基建項(xiàng)目待開工，為后續(xù)需求回暖奠定基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：需求仍處低位，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升0.68%

浙江高溫持續(xù)時(shí)間延長(zhǎng)，8月需求甚至弱于7月；湖南、重慶雨水天氣影響施工，水泥出庫(kù)量下降；四川部分項(xiàng)目進(jìn)入主體階段，混凝土用量增加，帶動(dòng)水泥需求環(huán)比上升，但整體市場(chǎng)需求未現(xiàn)明顯改善；廣西、浙江等地提及工程資金緊張，間接影響房建項(xiàng)目原材采購(gòu)節(jié)奏 （3）民用市場(chǎng)：價(jià)格波動(dòng)引發(fā)觀望，需求小幅收縮 重慶水泥價(jià)格上漲后，民用市場(chǎng)持觀望態(tài)度，需求量有所下降；貴州雖因貿(mào)易商囤貨出庫(kù)量上升，但實(shí)際終端需求支撐有限；浙江部分外圍水泥價(jià)格未同步上漲，沿江船運(yùn)及上海區(qū)域保價(jià)導(dǎo)致漲價(jià)落實(shí)不一，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)觀望情緒。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（8.8-8.15）

核心觀點(diǎn)： （1）基建需求增速放緩，區(qū)域分化顯著 （2）房建需求區(qū)域分化加劇，整體仍處低位 （3）民用需求受外省沖擊+季節(jié)性萎縮，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇 具體分析如下： （1）基建需求增速放緩，區(qū)域分化顯著 江蘇、廣東等地受益于晴好天氣和重點(diǎn)工程放量（如長(zhǎng)三角基建項(xiàng)目），水泥出庫(kù)量穩(wěn)步回升；湖南、河南等地受雨水持續(xù)影響，部分高速、高鐵項(xiàng)目進(jìn)入收尾階段，新項(xiàng)目銜接不足，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性缺口，需求下滑；西南地區(qū)（云南、貴州、四川）強(qiáng)降雨和項(xiàng)目停工（如成都受大運(yùn)會(huì)管制）進(jìn)一步抑制需求，需求疲軟。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（8.1-8.8）

房地產(chǎn)政策刺激尚未傳導(dǎo)至新開工端，水泥企業(yè)普遍反饋“房建項(xiàng)目青黃不接”，市場(chǎng)回暖需等待政策進(jìn)一步發(fā)力 （3）民用天氣擾動(dòng)顯著，低價(jià)囤貨短期提振 民用市場(chǎng)受天氣和價(jià)格策略影響波動(dòng)較大，湖南、云南因晴好天氣，農(nóng)村自建房及小工程項(xiàng)目進(jìn)度加快，部分經(jīng)銷商低價(jià)囤貨，推升短期需求；廣西、四川等地則因暴雨或高溫導(dǎo)致施工受限，民用銷量下滑；云南、安徽等地企業(yè)計(jì)劃提價(jià)，刺激下游提前采購(gòu)；而貴州、廣西等地因競(jìng)爭(zhēng)激烈，降價(jià)搶量現(xiàn)象普遍。

周報(bào)

百年建筑解讀：市場(chǎng)短期承壓，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比下降1.27%

核心觀點(diǎn)： （1）基建需求增速放緩，區(qū)域分化顯著 （2）房建需求區(qū)域分化加劇，整體仍處低位 （3）民用需求受外省沖擊+季節(jié)性萎縮，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇 具體分析如下： （1）基建需求增速放緩，區(qū)域分化顯著 江蘇、廣東等地受益于晴好天氣和重點(diǎn)工程放量（如長(zhǎng)三角基建項(xiàng)目），水泥出庫(kù)量穩(wěn)步回升；湖南、河南等地受雨水持續(xù)影響，部分高速、高鐵項(xiàng)目進(jìn)入收尾階段，新項(xiàng)目銜接不足，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性缺口，需求下滑；西南地區(qū)（云南、貴州、四川）強(qiáng)降雨和項(xiàng)目停工（如成都受大運(yùn)會(huì)管制）進(jìn)一步抑制需求，需求疲軟。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑解讀：季節(jié)性因素影響持續(xù)，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比下降4.08%

房地產(chǎn)政策刺激尚未傳導(dǎo)至新開工端，水泥企業(yè)普遍反饋“房建項(xiàng)目青黃不接”，市場(chǎng)回暖需等待政策進(jìn)一步發(fā)力 （3）民用天氣擾動(dòng)顯著，低價(jià)囤貨短期提振 民用市場(chǎng)受天氣和價(jià)格策略影響波動(dòng)較大，湖南、云南因晴好天氣，農(nóng)村自建房及小工程項(xiàng)目進(jìn)度加快，部分經(jīng)銷商低價(jià)囤貨，推升短期需求；廣西、四川等地則因暴雨或高溫導(dǎo)致施工受限，民用銷量下滑；云南、安徽等地企業(yè)計(jì)劃提價(jià)，刺激下游提前采購(gòu)；而貴州、廣西等地因競(jìng)爭(zhēng)激烈，降價(jià)搶量現(xiàn)象普遍。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（7.25-8.1）

價(jià)格戰(zhàn)延續(xù)，多地水泥企業(yè)為去庫(kù)存降價(jià)促銷（如湖南、云南），但房建端資金回款差，貿(mào)易商囤貨意愿不足短期內(nèi)“保交樓”政策對(duì)存量項(xiàng)目收尾有一定拉動(dòng)，但房企拿地和新開工意愿低迷，房建需求難有顯著改善 （3）民用局部需求回暖，但整體仍處低位 云南等地降雨減少后，農(nóng)村袋裝水泥銷量環(huán)比提升，顯示民用需求對(duì)天氣敏感度高；廣西出貨以室內(nèi)裝修為主，但受高溫抑制，總量增長(zhǎng)有限；多地水泥價(jià)格處于低位（如貴州、四川），部分農(nóng)戶逢低采購(gòu)，但市場(chǎng)對(duì)后續(xù)漲價(jià)預(yù)期謹(jǐn)慎。

周報(bào)

百年建筑解讀：部分市場(chǎng)需求弱勢(shì)復(fù)蘇，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升1.07%

價(jià)格戰(zhàn)延續(xù)，多地水泥企業(yè)為去庫(kù)存降價(jià)促銷（如湖南、云南），但房建端資金回款差，貿(mào)易商囤貨意愿不足短期內(nèi)“保交樓”政策對(duì)存量項(xiàng)目收尾有一定拉動(dòng)，但房企拿地和新開工意愿低迷，房建需求難有顯著改善 （3）民用局部需求回暖，但整體仍處低位 云南等地降雨減少后，農(nóng)村袋裝水泥銷量環(huán)比提升，顯示民用需求對(duì)天氣敏感度高；廣西出貨以室內(nèi)裝修為主，但受高溫抑制，總量增長(zhǎng)有限；多地水泥價(jià)格處于低位（如貴州、四川），部分農(nóng)戶逢低采購(gòu)，但市場(chǎng)對(duì)后續(xù)漲價(jià)預(yù)期謹(jǐn)慎。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（7.11-7.18）

短期內(nèi)房建需求難改頹勢(shì)，水泥企業(yè)或通過(guò)延長(zhǎng)停窯天數(shù)，如安徽要求7月停窯12天、湖南要求7月停窯20天，緩解庫(kù)存壓力 （3）民用高溫抑制施工，市場(chǎng)低位運(yùn)行 民用水泥（農(nóng)村自建、小型工程）受季節(jié)性影響最為直接，華北、華東持續(xù)高溫，農(nóng)戶施工意愿降低；華南雨水減少后需求略有回升，但整體仍處低位民用市場(chǎng)以低價(jià)去庫(kù)存為主，如廣西貿(mào)易商價(jià)格“低位運(yùn)行”，河南水泥價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)，局部也要好轉(zhuǎn)，如四川等局部地區(qū)因農(nóng)忙結(jié)束+雨水減少，民用需求小幅回暖，但全國(guó)范圍內(nèi)未形成趨勢(shì)性回升。

周報(bào)

百年建筑解讀：區(qū)域分化繼續(xù)加劇，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升2.09%

短期內(nèi)房建需求難改頹勢(shì)，水泥企業(yè)或通過(guò)延長(zhǎng)停窯天數(shù)，如安徽要求7月停窯12天、湖南要求7月停窯20天，緩解庫(kù)存壓力 （3）民用高溫抑制施工，市場(chǎng)低位運(yùn)行 民用水泥（農(nóng)村自建、小型工程）受季節(jié)性影響最為直接，華北、華東持續(xù)高溫，農(nóng)戶施工意愿降低；華南雨水減少后需求略有回升，但整體仍處低位民用市場(chǎng)以低價(jià)去庫(kù)存為主，如廣西貿(mào)易商價(jià)格“低位運(yùn)行”，河南水泥價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)，局部也要好轉(zhuǎn)，如四川等局部地區(qū)因農(nóng)忙結(jié)束+雨水減少，民用需求小幅回暖，但全國(guó)范圍內(nèi)未形成趨勢(shì)性回升。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（6.27-7.4）

房建需求已進(jìn)入“冰點(diǎn)期”，三季度傳統(tǒng)淡季疊加高溫多雨，水泥企業(yè)或通過(guò)停窯限產(chǎn)緩解庫(kù)存壓力，但價(jià)格下行趨勢(shì)難改 （3）民用市場(chǎng)降雨沖擊顯著，袋裝銷量“斷崖式”下跌 民用市場(chǎng)農(nóng)村自建、小型工程受天氣影響最為直接，本周多地袋裝水泥銷量腰斬 貴州、四川、云南等地民用市場(chǎng)幾近停滯，袋裝水泥銷量下滑超50%，部分區(qū)域出廠價(jià)跌至“1字頭”；盡管水泥廠大幅降價(jià)，但農(nóng)戶和經(jīng)銷商因施工停滯持續(xù)觀望，河南、河北等地即便降價(jià)后拿貨量仍不及漲價(jià)前備貨水平 ；北方如山西、陜西等地受雨季和農(nóng)忙影響，需求持續(xù)走弱；南方則面臨高溫多雨雙重壓制，短期復(fù)蘇無(wú)望。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格小幅回暖（6.8-6.13）

核心觀點(diǎn)： （1）基建直供量環(huán)比小幅下滑，但仍是需求主力 （2）房建停工范圍擴(kuò)大，水泥需求持續(xù)探底 （3）民用農(nóng)忙疊加雨季，包裝水泥銷量“膝斬” 具體分析如下： （1）基建直供量環(huán)比小幅下滑，但仍是需求主力 四川、云南、貴州等地受高考停工、雨水天氣影響，基建項(xiàng)目進(jìn)度放緩，水泥直供量下滑；廣東、廣西因天氣好轉(zhuǎn)及價(jià)格刺激，廣西漲價(jià)促囤貨，廣東低價(jià)搶占市場(chǎng)，出貨量逆勢(shì)增長(zhǎng)；湖南、安徽受雨季及農(nóng)忙影響，部分重點(diǎn)項(xiàng)目半停工，需求較5月下降3-4成。

周報(bào)

百年建筑解讀：多重因素疊加，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比下降9.30%

核心觀點(diǎn)： （1）基建直供量環(huán)比小幅下滑，但仍是需求主力 （2）房建停工范圍擴(kuò)大，水泥需求持續(xù)探底 （3）民用農(nóng)忙疊加雨季，包裝水泥銷量“膝斬” 具體分析如下： （1）基建直供量環(huán)比小幅下滑，但仍是需求主力 四川、云南、貴州等地受高考停工、雨水天氣影響，基建項(xiàng)目進(jìn)度放緩，水泥直供量下滑；廣東、廣西因天氣好轉(zhuǎn)及價(jià)格刺激，廣西漲價(jià)促囤貨，廣東低價(jià)搶占市場(chǎng)，出貨量逆勢(shì)增長(zhǎng)；湖南、安徽受雨季及農(nóng)忙影響，部分重點(diǎn)項(xiàng)目半停工，需求較5月下降3-4成。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel周報(bào)：建筑原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（5.16-5.23）

房建需求疲軟疊加水泥產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)陷入“以價(jià)換量”惡性循環(huán) （3）民用市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，價(jià)格敏感性凸顯 民用需求呈現(xiàn)“低價(jià)刺激消費(fèi)，農(nóng)忙抑制需求”的分化特征四川、重慶、安徽等地因水泥降價(jià)刺激，農(nóng)村自建及小型項(xiàng)目備貨增加；云南、貴州階段性農(nóng)忙影響，民用銷量下滑，但云南主導(dǎo)企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，后續(xù)或嘗試推漲；江西、河南、湖北在漲價(jià)預(yù)期下，貿(mào)易商提前囤貨，但實(shí)際落實(shí)情況需觀察終端接受度。

觀點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行（5.16-5.23）

房建需求疲軟疊加水泥產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)陷入“以價(jià)換量”惡性循環(huán) （3）民用市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，價(jià)格敏感性凸顯 民用需求呈現(xiàn)“低價(jià)刺激消費(fèi)，農(nóng)忙抑制需求”的分化特征四川、重慶、安徽等地因水泥降價(jià)刺激，農(nóng)村自建及小型項(xiàng)目備貨增加；云南、貴州階段性農(nóng)忙影響，民用銷量下滑，但云南主導(dǎo)企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，后續(xù)或嘗試推漲；江西、河南、湖北在漲價(jià)預(yù)期下，貿(mào)易商提前囤貨，但實(shí)際落實(shí)情況需觀察終端接受度。

周報(bào)

百年建筑解讀：需求弱復(fù)蘇+供給強(qiáng)調(diào)控，全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比上升0.82%

房建需求疲軟疊加水泥產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)陷入“以價(jià)換量”惡性循環(huán) （3）民用市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，價(jià)格敏感性凸顯 民用需求呈現(xiàn)“低價(jià)刺激消費(fèi)，農(nóng)忙抑制需求”的分化特征四川、重慶、安徽等地因水泥降價(jià)刺激，農(nóng)村自建及小型項(xiàng)目備貨增加；云南、貴州階段性農(nóng)忙影響，民用銷量下滑，但云南主導(dǎo)企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，后續(xù)或嘗試推漲；江西、河南、湖北在漲價(jià)預(yù)期下，貿(mào)易商提前囤貨，但實(shí)際落實(shí)情況需觀察終端接受度。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel周報(bào)：建筑原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（5.6-5.9）

小工地停滯，河北、四川、廣西等地小型工地因回款差或放假停工，拖累整體需求價(jià)格戰(zhàn)蔓延，鄂東、陜西等地水泥企業(yè)降價(jià)10-30元/噸，反映供應(yīng)端穩(wěn)價(jià)信心不足 房企資金鏈壓力未根本緩解，疊加部分區(qū)域（如北京）受外圍低價(jià)水泥沖擊，房建需求復(fù)蘇仍需政策端發(fā)力 （3）民用市場(chǎng)天氣與假期雙重壓制，需求銳減民用市場(chǎng)（農(nóng)村自建、裝修等）受節(jié)假日和極端天氣影響顯著，山西晉北大雪、浙江大雨導(dǎo)致發(fā)貨中斷，貴州強(qiáng)對(duì)流天氣阻礙運(yùn)輸；假期停工效應(yīng)，四川、重慶等地因交通管制和施工限制，民用需求降幅突出；貿(mào)易商去庫(kù)存，湖南、山東等地貿(mào)易商節(jié)前囤貨后以消化庫(kù)存為主，提貨意愿低迷。

觀點(diǎn)