1.關注點

1、原油：12/30:美國東北部地區(qū)預計將迎來寒冷天氣，提振燃油消費需求預期，國際油價上漲。NYMEX原油期貨02合約70.99漲0.39美元/桶，環(huán)比+0.55%。

2、美金盤：中國地區(qū)TDI美金市場變化不大，12月上半月集中交付出口訂單，新單重心上移，本周TDI美金價格仍維持在1700-1750美元/噸FOB。

3、裝置動態(tài)：新疆巨力、福建萬華TDI裝置呈中高負荷運行；科思創(chuàng)TDI散水發(fā)貨速度較為緩慢；白銀、滄化發(fā)貨速度略有提升。

2.國內TDI價格走勢

圖一 國內TDI市場價格走勢

3.月度綜述

本月國內TDI市場受供應增量落空影響，開啟匍匐震蕩趨強走勢，重心窄幅上揚。12月份，“現(xiàn)貨緊俏”充斥著整個TDI市場，月初在上海科思創(chuàng)延期重啟時間的背景下，福建萬華、新疆巨力以及甘肅銀光裝置運行不甚穩(wěn)定，貨源填充速度愈發(fā)緩慢，為TDI市場形成有效提振；而后雖工廠負荷逐步提升，然出口利好、惡劣天氣等因素依舊對發(fā)貨運輸速度形成限制，TDI供應延續(xù)緊張態(tài)勢，且供方挺市態(tài)度堅定而強勢，帶動TDI反彈升溫。截至12月31日收盤，國產(chǎn)TDI價格在12900-13100元/噸附近，上海貨實單交投于13100-13300元/噸附近，相較月初數(shù)據(jù)，上漲近1.75%。

隆眾認為：悲觀走弱的TDI市場現(xiàn)已被摁上暫停鍵，供應引導TDI反轉向上。“供應過剩? 庫存累積”成為影響2024年全年價格走弱的重要原因之一，而與之對應的是，受供應增量預期相違背所帶來的現(xiàn)貨緊張成為TDI反彈的主要誘因?？紤]國內TDI合計7套裝置，而本月福建萬華、甘肅銀光、新疆巨力、上海科思創(chuàng)以及煙臺萬華先后經(jīng)歷臨?；蚪地撉闆r，另外下半年TDI出口“突飛猛進”且價格整體表現(xiàn)高于內貿，工廠多選擇優(yōu)先出口排單，內貿填充更顯緊俏。然海綿及固化劑L-75等終端需求平淡態(tài)勢暫難獲得明朗改善，雖部分下游客戶存?zhèn)湄浺庀?，然對當前高價存較強的抵觸情緒，外采意向欠佳，耐心等候新月合約量的填充。供需博弈下，未知謹慎情緒仍將席卷TDI市場，隆眾資訊預計短線內TDI市場窄幅震蕩，臨近年關業(yè)者操作積極性偏弱，波動空間受限，觀望后續(xù)供需更多指引。

供強需弱，TDI行情匍匐升溫。1）上?？扑紕?chuàng)最新執(zhí)行價為13300元/噸，環(huán)比下調100元/噸；貨源填充速度稍顯緩慢。2）上海巴斯夫TDI其12月結算價13200元/噸，環(huán)比上調100元/噸；1月掛牌價16000元/噸，環(huán)比持穩(wěn)。3）滄州大化12月份TDI結算價13000元/噸桶裝承兌。4）福建萬華、新疆巨力TDI裝置均處中高負荷運行狀態(tài)，發(fā)貨遲緩。5）2024年11月中國TDI出口量為3.86萬噸，全年累計出口總量達到32.66萬噸，同比增加11.27%。6）2024年12月，政治局會議提出“穩(wěn)住樓市”，中央經(jīng)濟工作會議強調“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，為2025年樓市定調，釋放了更加堅定的穩(wěn)樓市基調，然房地產(chǎn)市場恢復仍面臨諸多挑戰(zhàn)，整體或仍處于筑底階段。

4.國內TDI裝置運行情況

單位：萬噸

備注：裝置產(chǎn)能是基于技改后的設計標準所確定的理論產(chǎn)能。

來源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預測

綜上所述，TDI供應增速不及預期，且供方繼續(xù)傳遞較為堅定且強勢的挺市態(tài)度，然考慮供需基本面業(yè)者信心稍顯不足，心態(tài)面糾結徘徊。供需博弈下，未知謹慎情緒仍將席卷TDI市場，隆眾資訊預計短線內TDI市場窄幅震蕩，臨近年關業(yè)者操作積極性偏弱，波動空間受限，觀望后續(xù)供需更多指引。