【導(dǎo)語(yǔ)】近期國(guó)內(nèi)聚酯多元醇呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，需求表現(xiàn)持續(xù)清淡，現(xiàn)貨消化有限，廠商出貨意愿下市場(chǎng)重心走軟。截至稿前，華東地區(qū)AA/BG型聚酯多元醇市場(chǎng)參考價(jià)11000-11500元/噸左右，AA/EG型聚酯多元醇市場(chǎng)參考價(jià)9800-10200元/噸，AA/BG、EG型聚酯多元醇市場(chǎng)參考價(jià)10500-11000元/噸，實(shí)單可談。

原料端未見提振，己二酸、BDO等主原料走勢(shì)趨穩(wěn)，乙二醇窄幅波動(dòng)，原料走勢(shì)暫無(wú)好轉(zhuǎn)，成本端難尋帶動(dòng)。供方廠商保持出貨意愿，然終端入市情緒偏淡，剛需保持采買適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，需求端仍顯冷清，供需面利空情緒增加，持貨商悲觀心態(tài)下報(bào)盤松動(dòng)，部分低端貨源聽聞，下游跟進(jìn)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨商談氣氛溫吞，買氣不足，小單商談壓價(jià)，交投重心向低端傾斜。

成本面來(lái)看，主力原料跌勢(shì)放緩，但疲軟態(tài)勢(shì)仍存。己二酸市場(chǎng)盤穩(wěn)整理，當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)仍顯充裕，終端需求表現(xiàn)不佳，壓制市場(chǎng)產(chǎn)銷狀態(tài)，供需矛盾暫未緩解。BDO市場(chǎng)僵持運(yùn)行，部分檢修裝置重啟，業(yè)者謹(jǐn)慎看空情緒。但下游多行業(yè)開工提高，對(duì)原料消化量增加。且線上銷售價(jià)格偏高端，供方穩(wěn)市心態(tài)為主。乙二醇呈現(xiàn)上邢臺(tái)市，未來(lái)供應(yīng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，逢低買盤推動(dòng)下，市場(chǎng)很快脫離周內(nèi)底部向上，但是外圍宏觀環(huán)境的不確定性，限制向上空間。

表1 ?2024年己二酸與上下游價(jià)格相關(guān)性一覽表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

利潤(rùn)方面近期隨著原料走勢(shì)的企穩(wěn)以及現(xiàn)貨市場(chǎng)的松動(dòng)再度呈現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì)。近期雖原料端逐漸止跌回歸平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，然聚酯多元醇市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格卻呈現(xiàn)下跌行情，利潤(rùn)水平由徘徊在成本線附近轉(zhuǎn)變至虧損態(tài)勢(shì)，截止當(dāng)前聚酯多元醇市場(chǎng)毛利為-184.5元/噸。

當(dāng)前需求端表現(xiàn)一般，開工方面窄幅波動(dòng)，部分下游近期開工小幅下滑。漿料市場(chǎng)弱勢(shì)下行，終端需求量相對(duì)不足，普通漿料價(jià)格重心趨低震蕩，供需矛盾具象化。鞋底原液市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。各大原液工廠穩(wěn)價(jià)接單，個(gè)別原料小幅上漲，成本面支撐尚可，各類原液價(jià)格商談成交為主，下游需求量釋放緩慢。供方廠商開工相對(duì)平穩(wěn)，出貨意愿仍存，低端貨源占據(jù)主導(dǎo)，部分小廠跟低乏力，訂單未見好轉(zhuǎn)。終端新單放量不足，合約訂單跟進(jìn)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投維持剛需散單，向上支撐乏力。

綜合來(lái)看，需求端暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)短期維持剛需消耗，原料端指引不明朗，成本端短線難尋提振，業(yè)者隨行就市，出貨心態(tài)下低端貨源逐步占據(jù)主導(dǎo)地位?；久嫖匆娎冕尫?，故隆眾資訊預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)聚酯多元醇市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，關(guān)注原料端走勢(shì)指引及需求實(shí)單跟進(jìn)情況。