導(dǎo)語：2025年春節(jié)前夕，國內(nèi)硫酸銨市場持續(xù)走高，截止1月28日山東地區(qū)硫酸銨價格為860元/噸，而12月底時山東主流成交價為805元/噸，一個月上漲6.8%。今年春節(jié)期間，下游廠商多以執(zhí)行節(jié)前合同訂單為主，國際市場需求相對旺盛，同時國內(nèi)供應(yīng)趨緊仍是價格上漲的主要利好。對于今年春節(jié)期間硫酸銨市場的具體表現(xiàn)，下文進(jìn)行簡要分析。

一、2025年春節(jié)假期期間硫酸銨市場行情分析

表1 2020-2024年春節(jié)假期前后硫酸銨價格漲跌趨勢

單位：元/噸

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來源：隆眾資訊

回顧過去五年春節(jié)假期期間的硫酸銨市場表現(xiàn)，可以看出，以代表性的山東市場為例，硫酸銨價格在春節(jié)后漲跌均有，近兩年均出現(xiàn)先漲后跌的情況，由于多數(shù)廠商對節(jié)后市場比較樂觀，因此節(jié)后補(bǔ)庫操作積極，拉動價格走高，但隨著需求跟進(jìn)有限，未達(dá)預(yù)期水平，春節(jié)后一個月，價格回落。

歷史上春節(jié)假期期間及節(jié)后硫酸銨價格的漲勢特征，主要來自兩方面的利好支撐，一是春節(jié)假期前后，下游部分廠商對于節(jié)后春耕內(nèi)需釋放期望較高，補(bǔ)倉積極；二是節(jié)后歸來，國際市場需求預(yù)期增加。

今年春節(jié)來看，春節(jié)假期前山東地區(qū)焦化硫酸銨價格為860元/噸，而截止2月2日，焦化硫酸銨穩(wěn)定在860元/噸。由于硫酸銨作為副產(chǎn)品，多數(shù)廠家節(jié)前已經(jīng)提前通過拍賣等形式商定節(jié)日價格，因此從歷年春節(jié)假期價格我們也可以看出，春節(jié)假期硫酸銨價格維持穩(wěn)定為主。

二、2025年春節(jié)期間供應(yīng)變化不大

據(jù)隆眾調(diào)研，2025年春節(jié)期間，國內(nèi)焦企開工負(fù)荷均有下降，而己內(nèi)級硫酸銨企業(yè)開工負(fù)荷處于相對高位，與節(jié)前開工變化不大。

供應(yīng)方面來看，歷年第一季度國內(nèi)焦企開工率處于年內(nèi)較低水平，今年也同樣延續(xù)低位表現(xiàn)。據(jù)隆眾調(diào)研獨(dú)立焦企全樣本，產(chǎn)能利用率為72.62%減0.79%，較去年同期上漲1.52個百分點(diǎn)，均處于近三年來的偏低位水平。而己內(nèi)酰胺企業(yè)近兩年一季度開工率較前幾年有所提升，2023年和2024年一季度開工率在76.37%和89.44%。預(yù)計節(jié)后國內(nèi)硫酸銨供應(yīng)維持相對平穩(wěn)。節(jié)后隨著煤礦復(fù)產(chǎn)，原料端焦煤供應(yīng)面臨寬松局面，焦煤還有小幅下調(diào)可能，焦炭成本支撐削弱下，焦炭仍有下調(diào)預(yù)期，因此焦企開工暫無明顯提升意向，預(yù)計仍將保持低位。而己內(nèi)酰胺企業(yè)在利潤有所修復(fù)下開工仍將保持高位，且在國際市場需求良好下，己內(nèi)酰胺企業(yè)生產(chǎn)積極性也受到提振，因此整體己內(nèi)級硫酸銨供應(yīng)仍在較高水平。

下游需求來看，自進(jìn)入1月以來，國際硫酸銨市場需求活躍度提升，特別是土耳其、墨西哥以及部分巴西遠(yuǎn)期需求，因此國內(nèi)部分顆粒廠商對硫酸銨采買積極性大大提高，節(jié)前備貨積極。據(jù)隆眾調(diào)研春節(jié)期間部分顆粒廠家減產(chǎn)，購銷清淡，多執(zhí)行前期合同為主。預(yù)計節(jié)后國際市場需求依然保持良好的發(fā)展勢頭。

三、2025年春節(jié)假期后市場趨勢展望

截至2025年2月2日，對國內(nèi)15家硫酸銨上下游樣本企業(yè)2月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，2月市場觀點(diǎn)：67%看漲，13%看穩(wěn)，20%看跌?？礉q者心態(tài)為：國際市場需求旺盛，顆粒廠家仍將持續(xù)補(bǔ)庫?？捶€(wěn)者心態(tài)為：當(dāng)前價格處于相對高位，價格可能窄幅波動?？吹咝膽B(tài)為：2月節(jié)日氣氛影響下交投氛圍冷清，且部分顆粒廠商節(jié)前已有大量補(bǔ)庫，節(jié)后需求有限。

整體來看，市場業(yè)者對后市價格的看漲心態(tài)略占上風(fēng)，受國際市場需求拉動，國內(nèi)顆粒廠商對硫酸銨仍存剛需，因此硫酸銨價格仍存上漲動力。

綜上所述，在供應(yīng)相對穩(wěn)定的背景下，國際市場需求增加必將對國內(nèi)硫酸銨市場形成利好支撐，預(yù)計春節(jié)假期后硫酸銨市場仍存探漲可能，現(xiàn)貨價格維持堅挺特征。