導(dǎo)語(yǔ)：臨近春節(jié)假期僅剩一周多的時(shí)間，合成氨產(chǎn)品在市場(chǎng)供需關(guān)系僵持的背景下，主流價(jià)位也趨于平穩(wěn)，整體波動(dòng)幅度受限，節(jié)前恐維持現(xiàn)狀，等待節(jié)后新消息引導(dǎo)。

現(xiàn)階段基礎(chǔ)面分析：

供應(yīng)：

截止2025年1月全國(guó)商品氨量日度供應(yīng)量在3.51萬(wàn)噸附近徘徊，月度均值達(dá)到近一年來(lái)的高點(diǎn)，其主要原因是新增產(chǎn)能的投入，以及常規(guī)檢修裝置的檢修恢復(fù)。雖然現(xiàn)階段折合產(chǎn)品利潤(rùn)計(jì)算（尿素利潤(rùn)<合成氨利潤(rùn)<甲醇利潤(rùn)），存在理論上的尿素轉(zhuǎn)產(chǎn)液氨的可能性，但考慮到臨近春節(jié)假期運(yùn)輸問(wèn)題，以及氨市偏弱背景下，轉(zhuǎn)氨可操作性不大。反而存在聯(lián)醇裝置的企業(yè)存在轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇減量行為。

需求：

需求分為兩方面：一實(shí)際終端需求，對(duì)于終端工廠角度來(lái)看，臨近春節(jié)假期，因現(xiàn)階段氨價(jià)靠近成本線，甚至部分處于虧損狀態(tài)下，對(duì)采購(gòu)價(jià)位接受程度尚可，存在備貨行為，但同樣的部分中小企業(yè)存在休市停車(chē)的可能，因此終端市場(chǎng)工業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)品開(kāi)工雖有漲跌趨勢(shì)，但整體調(diào)整空間不大，或多維持原狀。二對(duì)后市預(yù)期需求，對(duì)于貿(mào)易商來(lái)講，節(jié)前氨廠積極出貨降庫(kù)操作，而對(duì)于節(jié)后運(yùn)輸及需求的恢復(fù)，市場(chǎng)存漲勢(shì)可能，，因此存一定倉(cāng)儲(chǔ)能力的貿(mào)易商不排除存在抄底拿貨行為。

而對(duì)于1月下旬的走勢(shì)預(yù)測(cè)，價(jià)位或趨穩(wěn)觀望，漲跌幅度多呈現(xiàn)30元/噸以?xún)?nèi)的調(diào)整空間

在價(jià)位持續(xù)走跌的背景下，產(chǎn)品利潤(rùn)也處于持續(xù)壓縮狀態(tài)。截止2025年1月15日收盤(pán)，產(chǎn)品利潤(rùn)壓縮至245元/噸（不包括固定床等老舊裝置）。而從現(xiàn)階段倒看一年以前的水平（2024年1月15日產(chǎn)品利潤(rùn)在783元/噸），下調(diào)538元/噸，跌幅高達(dá)69%。而煤炭?jī)r(jià)格在國(guó)家的管控下價(jià)位較去年相比已然下調(diào)，成本面上有所讓利。因此在成本利潤(rùn)的影響下，氨價(jià)走跌的空間受限。

從氨廠反饋的出貨情況來(lái)看，多呈現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)平衡狀態(tài)，庫(kù)存承壓企業(yè)也多在前期“放低價(jià)清庫(kù)存”操作，因此氨廠大多庫(kù)存液位處于低中水平?，F(xiàn)階段雖部分氨廠存在小幅拉漲的趨勢(shì)，但幅度有限。主要是合成氨作為?；罚紤]到假期運(yùn)輸問(wèn)題，春節(jié)期間漲庫(kù)的概率較大，因此即使庫(kù)存低位，漲價(jià)的欲望也多放在節(jié)后，節(jié)前氨廠心態(tài)多以平穩(wěn)出貨為首要。