【導(dǎo)語】北京時(shí)間4月9日凌晨，白宮官網(wǎng)宣布，美國對(duì)中國征收104%關(guān)稅將于今日正式生效。美國原定對(duì)中國征收的34%“對(duì)等關(guān)稅”被升級(jí)為84%，疊加此前累計(jì)的稅率，美國對(duì)華的關(guān)稅總稅率達(dá)到104%。

?本次美國關(guān)稅貿(mào)易升級(jí)戰(zhàn)的失火是否殃及中國氟化工制冷劑行業(yè)的池魚？綜合來講，具身在中國制冷劑場域內(nèi)受波及力度有限，但終端白電行業(yè)或遇“冷場”，間接傳到之下中國制冷劑行業(yè)部分型號(hào)市場或受“火星點(diǎn)點(diǎn)”之災(zāi)，但不足釀成規(guī)模性火災(zāi)。2016年起美國對(duì)中國主要制冷劑品種已征收超過100%的反傾銷稅，制冷劑直接出口美國的量較少，同時(shí)，R134a、PTFE等氟化學(xué)品在關(guān)稅豁免清單內(nèi)，制冷劑市場走向更多受下游需求情緒面影響。

歷史周期內(nèi)，制冷劑市場“不言”的底氣

自2022年-2024年美國進(jìn)口中國制冷劑總量占比從未>7%，美國非中國制冷劑出口市場核心，全球關(guān)稅博弈影響力微弱，制冷劑市場的“不言”，冷靜應(yīng)對(duì)。

2022年出口到美國總量占我國出口總量比重5.6% ，出口到美國主流型號(hào)總量占比TOP3:R152a（39%），R125、143a（27%），R32（11%）,共占比78%。

2023年出口到美國總量占我國出口總量比重6.5% ，出口到美國主流型號(hào)總量占比TOP3:R152a（46%），R125、143a（20%），R1234yf（10%）,共占比75%。

2024年出口到美國總量占我國出口總量比重5.3% ，出口到美國主流型號(hào)總量占比TOP3:R152a（53%），R125、143a（14%），R410a（14%），共占比81%。

整體來看中國制冷劑品種出口至美國穩(wěn)居TOP2的分別是R152a（29034300）和R125、143a（29034400），然而作為制冷劑板塊配額相對(duì)緊俏、含金量相對(duì)偏高、利潤相對(duì)豐腴的R32在2022年中位居美國進(jìn)口制冷劑量的TOP3，占比僅為11%，作為R32的替代品種R410a在2024年美國進(jìn)口量位居TOP3，占比僅為14%。二者距離美國進(jìn)口制冷劑量TOP1品種均有較大差距，約在35%-40%附近。

從下游市場來看，家用空調(diào)是制冷劑下游最大的應(yīng)用領(lǐng)域，占比>55%。家用空調(diào)使用廣泛、制冷功率較大，相應(yīng)的制冷劑需求量較大；冰箱主要功能是保溫，且制冷功率較小，單臺(tái)冰箱所使用制冷劑量遠(yuǎn)小于家用空調(diào)；汽車空調(diào)從數(shù)量上遠(yuǎn)少于家用空調(diào)。美國正在加速推行HFOs的使用覆蓋率，R260、R600a、R1234yf更受青睞。就汽車空調(diào)來講，R134a為主流汽車空調(diào)使用制冷劑品種傳統(tǒng)汽車市場需求量仍占70%以上，新能源汽車加速推向，但專利保護(hù)下我國對(duì)R1234yf使用成本過高，覆蓋面狹窄。對(duì)比美國市場，特斯拉以“加速世界向可持續(xù)能源轉(zhuǎn)型”為使命，要求強(qiáng)制使用R1234yf，霍尼韋爾和科慕壟斷R1234yf產(chǎn)能，特斯拉通過長期協(xié)議鎖定供應(yīng)，R1234yf價(jià)格約為R134a的3-5倍，但特斯拉通過規(guī)模化采購降低邊際成本。2024年我國出口至美國R1234yf量占總出口量的12%，且我國出口產(chǎn)品均為代工產(chǎn)品，未享有銷售權(quán)。

104%關(guān)稅與價(jià)格戰(zhàn)的進(jìn)退維谷

自2017年-2024年美國進(jìn)口中國白電產(chǎn)品總量呈規(guī)模逆增長，其中美國進(jìn)口中國空調(diào)份額占比由95%降至52%。

受關(guān)稅政策影響，中國輸美產(chǎn)品將額外增加高達(dá)34%+50%的附加關(guān)稅，疊加2019年“301條款”25%關(guān)稅及2025年第一季度已實(shí)施的20%稅率，中國輸美白色家電綜合關(guān)稅稅率可能攀升至105.8%-162.2%，其中空調(diào)產(chǎn)品的稅率普遍達(dá)到130%左右。這意味著，一臺(tái)出口價(jià)為200美元的空調(diào)，僅關(guān)稅成本便可能超過260美元，終端售價(jià)將面臨翻倍式上漲。

全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波譎云詭，動(dòng)蕩不安的態(tài)勢(shì)如洶涌浪潮，席卷各個(gè)行業(yè)，白電也難以獨(dú)善其身，但中國龐大的消費(fèi)基數(shù)和政策支持為家電業(yè)提供了“避風(fēng)港”。盡管短期需求承壓，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在。2025年一季度后，出口節(jié)奏提前啟動(dòng)，空調(diào)出口逐步進(jìn)入淡季，加征關(guān)稅對(duì)今年的出口大盤影響有限，且企業(yè)在海外多有布局，關(guān)稅影響短期可控。

關(guān)稅浪潮內(nèi)，制冷劑市場“有聲”的明牌

?內(nèi)貿(mào)市場

制冷劑二季度長協(xié)合約定價(jià)敲定，綜合承兌結(jié)算漲幅R32和R410a漲幅14.78%和14.42%。隨之，華東市場主流制冷劑大廠R32報(bào)盤拉漲3000元/噸，本周（20250407）在關(guān)稅大戰(zhàn)信號(hào)釋放之下，股市震蕩，然華東市場制冷劑兩廠同步官宣對(duì)外報(bào)價(jià)，制冷劑R32高點(diǎn)起跳再刷新高上線，截止目前制冷劑R32報(bào)盤看齊50000元/噸，4月份制冷劑R32報(bào)盤區(qū)間綜合在5000元/噸。契合二季度傳統(tǒng)旺季熱度信號(hào)，疊加新季度保供空調(diào)廠，需求剛性支撐，制冷劑市場實(shí)單重心在加速追趕并縮小與主流報(bào)盤的價(jià)格區(qū)間差距，市場實(shí)單重心企高推進(jìn)。

?外貿(mào)市場

整體來看，自2025年制冷劑外貿(mào)報(bào)價(jià)對(duì)齊內(nèi)貿(mào)報(bào)價(jià)，外貿(mào)報(bào)價(jià)整體大幅抬升后實(shí)單慢慢落實(shí)，外貿(mào)景氣大幅反轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)反饋，2025年1-2月出口量直線下滑，主因2025年1月海關(guān)編碼重新梳理，要求各企業(yè)重新提交資料，出口許可證延期導(dǎo)致1月出貨量極低。2025年2月出口進(jìn)度逐漸恢復(fù)，但出口量依舊相比去年同期寬幅下滑，主因春節(jié)期間制冷劑企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)稍有停歇，疊加淡季下外貿(mào)報(bào)價(jià)反常態(tài)一路直上，進(jìn)口國多觀望接貨。但隨著淡季退去進(jìn)入旺季，內(nèi)貿(mào)市場活躍度回歸，內(nèi)貿(mào)市場價(jià)格繼續(xù)水漲船高，旺季內(nèi)需回暖及保供空調(diào)廠訂單下庫存有限，外貿(mào)出口量及出口價(jià)格均恢復(fù)常態(tài)化，出口量及出口均價(jià)均看漲為主。

我國制冷劑市場按照編碼來看，2025年1-2月6個(gè)出口編碼出口均價(jià)累計(jì)同比6漲，2025年1-2月累計(jì)同比來看，R22、R32、R134a、R125/R143a、R410a、R507a/R404a分別同比累計(jì)漲幅28.19%、119.57%、51.43%、1.48%、63.82%、20.43%。

單1和2月份同比來看，1月份同比5漲1跌，R22、R32、R134a、R410a、R507a/R404a同比，跌幅分別為2.08%、115.83%、53.32%、64.50%、23.36%；R125/R143a累計(jì)同比跌幅13.55%。2月份同比6漲，R22、R32、R134a、R125/R143a、R410a、R507a/R404a同比漲幅分別為53.81%、123.32%、49.56%、16.49%、63.19%、17.68%。

“換乘”能否上車？

為規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，中國空調(diào)生產(chǎn)線加速向泰國轉(zhuǎn)移。那么在越南設(shè)立的工廠出口到美國的產(chǎn)品是否被視為中國出口？這主要取決于產(chǎn)品的原產(chǎn)地認(rèn)定，關(guān)切兩大因素：最后實(shí)質(zhì)性改變和規(guī)避調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)國際貿(mào)易規(guī)則，產(chǎn)品的原產(chǎn)地由完成“最后實(shí)質(zhì)性改變”的國家或地區(qū)決定，即，產(chǎn)品在越南加工后，其海關(guān)稅則號(hào)（HSCode）是否發(fā)生變化？若越南工廠完成核心制造（如原料合成、精密加工），且符合關(guān)稅稅則變更（如HSCode改變），則可能視為越南原產(chǎn)。同時(shí)，中國要盡量反規(guī)避調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)，美國商務(wù)部可能對(duì)疑似“轉(zhuǎn)口避稅”行為展開調(diào)查。例如，若發(fā)現(xiàn)越南工廠僅為中國出口的“中轉(zhuǎn)站”，可能追溯征收反傾銷或301關(guān)稅。

中國在越南的工廠出口到美國的產(chǎn)品是否被視為中國出口，取決于加工深度和合規(guī)性。若僅進(jìn)行簡單組裝，可能被美國認(rèn)定為“中國制造”并征收高關(guān)稅，若實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性生產(chǎn)（稅則變更+高增值比例），則可享受越南關(guān)稅待遇。企業(yè)需通過本地化生產(chǎn)、合規(guī)申報(bào)和供應(yīng)鏈分散降低風(fēng)險(xiǎn)。