磷酸一銨富含大量的氮、元素，整體養(yǎng)分含量豐富，較易吸收，是生產(chǎn)復(fù)合肥的重要磷原料，也是磷肥產(chǎn)品之一。中國磷肥行業(yè)從 19 世紀 80 年代開始起步，從供不應(yīng)求，主進口國，經(jīng)歷高速發(fā)展時期，再到凈出口、產(chǎn)能過剩，優(yōu)惠政策取消，產(chǎn)能優(yōu)化等變革。在過去10年，中國磷肥行業(yè)長期處于虧損或微利狀態(tài)，絕大部分磷肥企業(yè)資產(chǎn)負債率均超過80%。然2020年疫情暴發(fā)后，磷肥行業(yè)在全球供需錯配以及經(jīng)濟環(huán)境變動下，迎來“喘息”之機，利潤倍增下部分停產(chǎn)企業(yè)再次復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加。2021-2022年受全球疫情、寬松貨幣政策、大宗原材料價格上漲、國內(nèi)政策變動等多重因素影響，中國磷磷酸一銨市場供需結(jié)構(gòu)有所變化。

一、國內(nèi)磷酸一銨市場供應(yīng)現(xiàn)狀

來源：隆眾資訊

從 2008 年起，我國磷肥行業(yè)從自給自足開始變成產(chǎn)能過剩，每年需要出口來平衡國內(nèi)供需。2012年國內(nèi)磷肥市場開始去產(chǎn)能化，產(chǎn)量增速放緩，2015年啟，國家免稅、優(yōu)惠運價、優(yōu)惠電價、優(yōu)惠氣價等優(yōu)惠政策陸續(xù)被取消，而且“十三五”化肥零增長、各地環(huán)保嚴查、“三磷”整治等方面的影響，產(chǎn)能持續(xù)下滑。2020年疫情影響，全球供應(yīng)縮減，國際價格大幅提升，供不應(yīng)求帶動利潤大幅提升，磷酸一銨部分停產(chǎn)2年以上裝置恢復(fù)正常運行，產(chǎn)能出現(xiàn)增加。2022年年受出口政策、地緣政治、全球經(jīng)濟等方面影響，供應(yīng)有所減少。目前，中國磷酸一銨總產(chǎn)能約1881萬噸，預(yù)計產(chǎn)量約990萬噸附近，較去年降幅超過19%。

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中國磷酸一銨產(chǎn)能區(qū)域分布較為集中，主要集中在磷礦資源豐富的湖北、云南、貴州、四川地區(qū)。詳細分析來看，華中地區(qū)最為集中，區(qū)域內(nèi)磷酸一銨總產(chǎn)能973萬噸，占比52%（其中湖北地區(qū)908萬噸，占全國總產(chǎn)能的48.27%）；其次為西南地區(qū)，產(chǎn)能628萬噸；第三為華東區(qū)域，產(chǎn)能168萬噸，占比9%；其他地區(qū)占比較小。

二、國內(nèi)磷酸一銨市場需求現(xiàn)狀

磷酸一銨主要作為生產(chǎn)復(fù)合肥的原料，其中80%的量用于國內(nèi)銷售，出口僅占20%附近，主要出口目的國為巴西、阿根廷、澳大利亞。中國磷酸一銨作為復(fù)合肥的主要原料之一，銷售貫穿全年的時間，一般情況下傳統(tǒng)銷售季節(jié)為7-9月的秋銷旺季，以及1-3月春耕備肥期，不過近年來隨著不確定因素的增多，需求淡旺季已不那么明顯，下游多按需采購，尤其是近三年以來，旺季不旺，淡季不淡的行情，讓市場總出現(xiàn)一抹意難平。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2018-2019年，受種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、糧食價格低迷等因素影響，下游需求量逐年下降。2020年隨著糧食價格的反彈，農(nóng)戶種植積極性增加，下游需求量消費回升。2021-2022年，受農(nóng)資價格大漲，下游農(nóng)戶接受有限，部分地區(qū)施用量減少，預(yù)計今年產(chǎn)量同比下降約1.07%。復(fù)合肥的主要下游消費領(lǐng)域為糧食作物和經(jīng)濟作物，其中糧食作物消費需求占比在65%，經(jīng)濟作物消費需求占比在35%左右。主要糧食作物稻谷、小麥、玉米分布最廣，產(chǎn)量最多，三者合占全國糧食總產(chǎn)量的86%以上。近年，受種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、價格、糧食安全重視度提升等因素影響，糧食作物播種面積調(diào)整先減后增，今年重點推廣玉米大豆帶狀復(fù)合種植，從而實現(xiàn)玉米和大豆的同步增長，整體來看，施肥量后期不會出現(xiàn)大幅的波動。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2018-2022年中國磷酸一銨出口呈現(xiàn)先增后降的走勢。2018-2020年出口量在239-253萬噸之間，無明顯變動。2021年國外疫情影響持續(xù)發(fā)酵，供應(yīng)產(chǎn)能大幅縮減，進口需求量價提升，中國貨源供應(yīng)增量，磷酸一銨出口量至歷史最高水平。2022年受出口法檢、下半年出口配額影響，中國磷酸一銨出口大幅萎縮，1-11月中國磷酸一銨（包含工銨）出口量累計約188萬噸，預(yù)計全年同比降幅在50%附近。

綜合來看，我國磷銨產(chǎn)業(yè)起步以來，在政策的大力扶持下，得到快速發(fā)展，但隨之而來的產(chǎn)能嚴重過剩問題，在供給側(cè)改革，環(huán)保要求持續(xù)加碼，行業(yè)準入門檻不斷提升以及下游需求波動的作用下，行業(yè)落后產(chǎn)能不斷被淘汰，2022 年 4 月，工信部、發(fā)改委等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于“十 四五”推動石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，嚴控磷銨行業(yè)新增產(chǎn)能，加快低效落后產(chǎn)能退出，可見未來幾年磷肥行業(yè)將再無新增產(chǎn)能，而且在新能源的快速發(fā)展下、供應(yīng)面將逐步出現(xiàn)縮減；需求面來看，確保糧食安全下，種植面積將不會有太大變化，但種植結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，在相應(yīng)國家“減肥增效”號召下，傳統(tǒng)肥施用量或?qū)⒙杂锌s減；而隨著疫情的好轉(zhuǎn)，摩洛哥、沙特等新增產(chǎn)能的釋放，必將繼續(xù)沖擊中國磷銨出口量。