進(jìn)入8月份，復(fù)合肥秋季推進(jìn)依舊無明顯起色，市場價格經(jīng)過一段時間的調(diào)整，震蕩下行，截止目前參考出廠45%S(14:16:15/3*15)在3650-3900元/噸，45%CL(3*15)在3550-3700元/噸，40含量高磷在3200-3300元/噸，45含量小麥肥在3500-3650元/噸。多數(shù)企業(yè)為刺激發(fā)運(yùn)給予保底以及提前發(fā)貨優(yōu)惠等政策，然而經(jīng)銷商積極性提振有限，市場改善不大，后期走勢將如何？

宏觀經(jīng)濟(jì)存衰退預(yù)期 大宗商品價格下滑 國內(nèi)原料價格低位震蕩

美國通脹水平連月來居高不下，連續(xù)大幅加息，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，原油和大宗商品價格回落，國內(nèi)肥料市場也進(jìn)入下滑通道。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從今年的原料價格走勢來看，自六月第二周開始氮磷鉀均呈現(xiàn)下調(diào)，尿素方面因出口管控疊加供應(yīng)增量，利空因素齊發(fā)，價格一路走低，7月中旬曾因農(nóng)需啟動回調(diào)一波行情，隨后需求支撐轉(zhuǎn)淡后，市場繼續(xù)低位震蕩，截止目前山東臨沂主流價格2420元/噸。磷酸一銨受制于原料硫磺、硫酸、合成氨價格的不斷下滑，市場心態(tài)顛覆，新單交易微量，低價不斷出現(xiàn)，截止目前，湖北55粉出廠3300-3500元/噸附近，較最高價跌幅27.66%，且目前仍未筑底。氯化鉀市場價格弱勢下滑，貿(mào)易商存拋貨現(xiàn)象，價格略顯混亂，買方掌握市場主動權(quán)，成交有限。

對于復(fù)合肥而言，實(shí)時成本下滑幅度較大較快，導(dǎo)致部分前期預(yù)收款后儲備高價原料的企業(yè)苦不堪言，而發(fā)貨較為僵持也造成企業(yè)庫存壓力增加，市場進(jìn)度自7月后有所停滯。

市場推進(jìn)緩慢 產(chǎn)能利用率下滑明顯

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按照往年規(guī)律，市場開工率會在7月份因秋季需求帶動有提升過程，然而今年由于第一、上游產(chǎn)品價格跌幅較大較急，工廠小麥肥生產(chǎn)積極性受挫；第二、行情急剎車后，經(jīng)銷商提貨積極性難以提振，企業(yè)存發(fā)運(yùn)壓力；第三、由于庫存增量以及對后市信心缺乏，故而中小型企業(yè)低負(fù)荷、停車現(xiàn)象增多，規(guī)模企業(yè)也存在降負(fù)荷情況。截止當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)能利用率壓低到21.63%，處于年內(nèi)最低水平，供應(yīng)層面減量明顯。

工廠庫存前期適當(dāng)增量，但由于產(chǎn)能利用率較低，抑制了后期增幅，社會庫存方面由于代理商高位恐高心理，接貨多分步推進(jìn)，囤貨現(xiàn)象較少，整體到貨有限，這不排除后期需求臨近會出現(xiàn)短暫的缺貨行情，基于各生產(chǎn)工廠對于市場的掌握度，預(yù)計(jì)8月10號至15號，行情會出現(xiàn)提振。

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綜合來看，原料后期還存在部分不確定因素，但尿素、鉀肥方面價格預(yù)期下跌幅度有限，最大的變數(shù)在磷酸一銨方面，看跌情緒濃厚，后期跌幅明顯，勢必影響高磷小麥肥的走勢。但復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)也會綜合衡量前期成本以及訂單等因素，盡量中和價格，預(yù)計(jì)復(fù)合肥市場沉淀10天左右，疊加需求臨近，業(yè)者會陸續(xù)重拾信心，關(guān)注近期企業(yè)出價情況。