圖1 尿素期貨主力合約價(jià)格走勢(shì)圖

3月，國(guó)內(nèi)尿素期貨市場(chǎng)行情上揚(yáng)明顯。1日盤(pán)面收于2476元/噸，31日收于2801元/噸，上漲325元/噸、漲幅13.13%；21日盤(pán)面最高價(jià)2976元/噸，達(dá)到年內(nèi)最高值。月初，受地緣軍事沖突影響，國(guó)際原油價(jià)格大漲，帶動(dòng)甲醇、尿素、動(dòng)力煤等大宗商品價(jià)格上漲；且由于上月末尿素期貨因國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知而被低估，因此本月初有所反彈。月中，國(guó)際軍事沖突、煤炭、淡儲(chǔ)等消息交替轉(zhuǎn)換，加之部分區(qū)域公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致物流運(yùn)輸受阻，現(xiàn)貨面的上漲給期貨帶來(lái)利好支撐，盤(pán)面因?yàn)楦呶徽鹗?；月中末期，隨著晉城因環(huán)保限產(chǎn)的消息發(fā)布，期貨商看漲心態(tài)再次強(qiáng)烈。月末，首日期貨盤(pán)面因晉城限產(chǎn)的消息高開(kāi)明顯，盤(pán)面大幅上揚(yáng)、創(chuàng)年內(nèi)的高值；俄烏沖突中西方對(duì)俄制裁的同時(shí)，俄方也開(kāi)始采取反制裁手段，其中限制化肥出口、天然氣等措施導(dǎo)致國(guó)際化肥價(jià)格再臨高點(diǎn)。月末中后期，盤(pán)面因現(xiàn)貨行情的窄幅震蕩有一定調(diào)整，但變動(dòng)區(qū)間有限。目前期貨價(jià)格仍低于現(xiàn)貨價(jià)格，下月主力合約即將進(jìn)入換月階段，期現(xiàn)基差也將陸續(xù)修正。

圖2 河南地區(qū)尿素期現(xiàn)基差走勢(shì)圖

圖2主要展示了河南地區(qū)樣本廠庫(kù)的期現(xiàn)價(jià)格及基差情況。以河南樣本廠庫(kù)為例，3月1日基差為114元/噸，3月31日基差為59元/噸。本月尿素期現(xiàn)基差區(qū)間震蕩為主，月初期貨上揚(yáng)幅度大于現(xiàn)貨，期現(xiàn)基差因此下降；月中期貨漲跌反復(fù)、現(xiàn)貨波動(dòng)有限，因此基差漲跌反復(fù)。月末初期，期貨上揚(yáng)明顯后走低，現(xiàn)貨走高后松動(dòng)有限，因此基差有所上漲；月末后期，期現(xiàn)先跌后漲，現(xiàn)貨跌后趨穩(wěn)，期現(xiàn)基差再次震蕩下降。

圖3 尿素主力合約交易及持倉(cāng)量走勢(shì)圖

交易量方面來(lái)看，3月盤(pán)面整體活躍度不高，日均交易量在7.3萬(wàn)手；其中上中旬交投活躍度尚可，下旬交投活躍度不佳。持倉(cāng)量方面，月度上中旬持倉(cāng)量整體呈現(xiàn)小幅增加的趨勢(shì)，月度下旬隨著主力合約05即將進(jìn)入換月階段，期貨商陸續(xù)開(kāi)始減持，尤其是月末幾日減持較為明顯。