導語：從時間上來說，本輪上漲行情從上周六開始，至本周二、三就已經(jīng)推漲乏力，也就是“上漲不過三兩日”；而且從推漲動力來看，行情漲的也“沒有底氣”。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

由于7月尿素行情的大幅跳水，尿素生產(chǎn)企業(yè)利潤受到壓縮，部分固定床裝置臨近虧損的邊緣，所以給尿素行情提供一定的底部支撐。但隨著市場底部的筑牢，加之近日山東、河南、山西等部分主流區(qū)域工廠臨時性檢修頻傳，市場基于供應短時收緊的預期，貿(mào)易商出現(xiàn)一定的采貨行為。工廠新單成交轉好的同時，開始陸續(xù)小幅推漲，促使了本輪行情上揚的出現(xiàn)。不過本輪上揚上揚的較為短暫，僅有兩三日的光景，分析其“短暫”的原因主要有以下幾點：

1、需求是主因。

8月上旬來看，農(nóng)業(yè)需求整體相對平淡，哪怕是近期部分區(qū)域有農(nóng)需走貨，但多數(shù)是備肥而非直接施用，是對未來需求的提前消耗；復合肥廠開工低位，部分工廠轉配方、停車等行為頻繁，對于尿素需求低迷；人造板等行業(yè)處于淡季，高溫多雨的天氣影響生產(chǎn)和原料運輸，房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣也制約板材的需求。所以農(nóng)業(yè)、工業(yè)兩弱的需求現(xiàn)狀，并不能支撐尿素上漲行情持續(xù)下去，反而起到了抑制作用。

2、供應預期增量。

由于臨時或計劃檢修的集中，8月初尿素日產(chǎn)降至13+萬噸的水平，該日產(chǎn)水平是相對低位的，側面支撐了行情的上揚。但截至本周四，尿素日產(chǎn)就再次回升至14萬噸以上的水平。且8月中旬開始，尿素復產(chǎn)企業(yè)較多，日產(chǎn)預期回升至15萬噸以上的水平。以目前情況而言，這樣的日產(chǎn)水平就完全可以滿足市場的需求。所以供應端的增量預期給市場帶來利空。

3、成本僅為短時底部，并不牢固。

前面提到僅有部分固定床企業(yè)臨近成本線，但煤炭產(chǎn)區(qū)的固定床企業(yè)仍有一定利潤；近幾年隨著產(chǎn)能結構的調整，航天爐、水煤漿等新型煤氣化工藝的尿素裝置占比要大于固定床工藝，所以行業(yè)成本、利潤的邊際并不是有固定床工藝來決定的，航天爐工藝利潤仍有400-600元/噸的空間。其次，國家對于煤炭的宏觀調控，煤炭價格或逐漸調整至理性區(qū)間，也對成本有明顯影響。

4、年內行情波動過大，下游心態(tài)疲憊不堪。

今年尿素市場整體行情波動范圍較大，且反轉頻率過快，多數(shù)貿(mào)易商苦不堪言。這樣就導致，貿(mào)易商普遍的采購思路多以保守、謹慎為主，寧出小錯、不犯大過，導致市場整體氣氛較為低迷。

5、山陜領跌釋放信號，主流區(qū)域再難僵持。

本周中旬，山東、河南等主流區(qū)域工廠心態(tài)仍試探維穩(wěn)，但山西、陜西等外圍工廠價格下滑較為明顯，且與部分主流區(qū)域工廠有一定的銷區(qū)市場重合，給主流區(qū)域工廠走貨帶來一定壓力，所以工廠成交價格多有暗降，僵持的局面轉為向下松動。

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