原料成本再次攀漲

當前以頭部梯隊企業(yè)開始釋放出上調價格信號，暫停報價企業(yè)增多，近期市場觀望情緒較濃，截止4月26日，國內45%S(3*15)主流出廠均價在3600-3700元/噸，環(huán)比3月上漲1.41%，較去年同期高出49.38%。40%CL高氮肥主流出廠均價在3100-3200元/噸，環(huán)比3月上漲1.61%，較去年同期高出50%。按照季節(jié)規(guī)律3-5月份屬于春耕肥掃尾，夏季肥推進階段，生產企業(yè)會根據(jù)訂單適當調整生產配比，逐步轉向高氮肥生產，省內用肥常規(guī)配比以40%CL(30:5:5)(28:6:6)為主，氮源用量較大，又以尿素以及氯化銨為主。上調的主要動力依舊是原料成本。單近一個月時間，45平衡肥成本增加150元/噸多，可以說4月底掀起的新一輪價格上調是被動的。

表1 復合肥主要原料及成本價格對比

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

負荷降低 供應收緊

圖1 2021-2022年國內復合肥開工率走勢圖

4月份省內企業(yè)開工率在4成左右，整體負荷水平偏低。主要有以下幾點因素：第一、公共衛(wèi)生事件影響下運輸存在阻力，貨源流通速度較慢；第二、部分企業(yè)原料（氯化銨、氯化鉀）緊俏，且價位偏高，復合肥生產成本壓力增加；第三、經銷商鋪貨情況一般，庫存占據(jù)資金，進而消化庫存為主，且運輸費用較高，故而向工廠補貨新單有限。多重因素抑制了企業(yè)的生產積極性。

而據(jù)統(tǒng)計企業(yè)的成本庫存量也多消耗至低位，甚至部分往年常規(guī)配比較為緊缺，多數(shù)企業(yè)表示寧緊勿濫， 不愿承擔高價成品及高價原料壓力，整體供應端有收緊態(tài)勢。

新一輪調價開始

成本壓力下企業(yè)被迫開始新一輪調價，對比近三年來45%S(3*15)價格走勢，發(fā)現(xiàn)有以下幾個特點，第一、45%S(3*15)2022年當前價格較2021年高點高出360元/噸；第二、2021-2022年第一季度價格均出現(xiàn)上漲行情，但2022年漲幅更大；第三、漲價時機并非考慮需求，主要促動因素為原料成本。

圖2 2020-2022年復合肥45%S(3*15)主流均價對比圖

截止目前夏季玉米肥已打款鎖定貨源占比已至70-80%不等，隨著物流政策的放寬，近階段走貨量有明顯提升， 5月下旬及6月份，夏季玉米終端用肥陸續(xù)啟動，將基本滿足市場用肥需求。

至于本次調價幅度能有多大，實際落實情況又會如何，國家是否有相關政策出臺，業(yè)內多持觀望心態(tài)。當前主要原料產品價格還在探漲中，此次復合肥價格上調已成為計劃內事件。