2022年第一季度，河南尿素市場價(jià)格起點(diǎn)處于2490元/噸的高點(diǎn)，呈現(xiàn)穩(wěn)中上行趨勢，截止到發(fā)稿日期，今年第一季度商丘尿素市場均價(jià)在2708元/噸，價(jià)格波動(dòng)幅度在530元/噸。2021年同期均價(jià)在2057元/噸，價(jià)格波動(dòng)幅度在340元/噸。2020年同期均價(jià)在1744元/噸，價(jià)格波動(dòng)幅度在170元/噸。整體來看，第一季度尿素近三年價(jià)格水平和波動(dòng)幅度均呈現(xiàn)逐年增長趨勢，除經(jīng)濟(jì)增速、政策導(dǎo)向以及匯率變化的原因，成本面的增加、供需結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、存儲(chǔ)模式的變革、發(fā)運(yùn)問題等等，均不同程度影響著省內(nèi)尿素市場。

圖一 近三年河南商丘尿素市場第一季度價(jià)格走勢對(duì)比圖

省內(nèi)供需情況

參考圖二，2022年河南省內(nèi)尿素企業(yè)總?cè)债a(chǎn)在14500噸左右波動(dòng)，截止到發(fā)稿日期，季度日均產(chǎn)量在14593噸， 2021年省內(nèi)第一季度日均產(chǎn)量在12659噸，2020年省內(nèi)第一季度日均產(chǎn)量在15396噸。省內(nèi)供應(yīng)面變化的主要原因?yàn)椋?020年底省內(nèi)淘汰落后產(chǎn)能，涉及到尿素30萬噸以下固定床產(chǎn)能，2021年少部分企業(yè)產(chǎn)能淘汰，多數(shù)尿素企業(yè)升級(jí)改造中，對(duì)第一季度省內(nèi)尿素日產(chǎn)影響較大。2022年除去部分企業(yè)正常檢修以及故障短停，還有個(gè)別企業(yè)還在升級(jí)改造中，所以較2020年第一季度日均產(chǎn)量降低，第二季度省內(nèi)日均產(chǎn)量將有提升預(yù)期。

圖二 近三年河南生產(chǎn)企業(yè)尿素總?cè)债a(chǎn)對(duì)比圖

農(nóng)業(yè)需求方面，以圖三省內(nèi)需求流向較大的復(fù)合肥企業(yè)開工來看，一般春節(jié)期間，省內(nèi)復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)開工均有明顯下降，春節(jié)過后多伴隨著復(fù)合肥開工的提升。今年第一季度，下游多受冬奧會(huì)等影響，前期開工低于往年同期水平，冬奧會(huì)結(jié)束后，復(fù)合肥企業(yè)對(duì)尿素需求集中，也成為推動(dòng)尿素行情的上漲的主要原因之一。農(nóng)業(yè)直接施用方面，春節(jié)過后，農(nóng)業(yè)返青肥拿貨積極，時(shí)間多持續(xù)至3月中旬。工業(yè)需求方面，下游三聚氰胺在高利潤刺激下，開工一直保持在較高水平，對(duì)尿素需求持續(xù)進(jìn)行。下游膠板廠在冬奧會(huì)期間也多有限產(chǎn)影響，冬奧會(huì)結(jié)束后同樣伴隨開工提升。整體而言，需求的拉動(dòng)也是第一季度尿素行情上漲的主要原因之一。

圖三 近三年河南復(fù)合肥樣本企業(yè)整體開工對(duì)比圖

庫存與發(fā)運(yùn)

從2021年開始，省內(nèi)企業(yè)庫存多在低位運(yùn)行，所以上游企業(yè)近期多無需擔(dān)心庫存方面壓力，存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)也轉(zhuǎn)變?yōu)樯賻齑?、快周轉(zhuǎn)的模式，春節(jié)期間省內(nèi)尿素企業(yè)多有累庫，其中2020年受社會(huì)公共衛(wèi)生事件影響，累庫嚴(yán)重，目前國內(nèi)對(duì)化肥流通環(huán)節(jié)的政策，雖然還存在一定制約，但基本保證了上游向下游的流通。近期因社會(huì)公共衛(wèi)生事件影響以及油價(jià)上漲的因素影響，運(yùn)價(jià)多有不同程度上漲，晉開至商丘運(yùn)費(fèi)由65元/噸漲至80元/噸左右，山西向省內(nèi)流向運(yùn)費(fèi)也有10-50元/噸不等的漲幅。

圖四 近三年河南企業(yè)庫存總量對(duì)比圖

政策方面

淡儲(chǔ)方面，往年第一季度，2月底3月初多伴隨第一批淡儲(chǔ)的釋放，去年第一批淡儲(chǔ)釋放前期，市場淡儲(chǔ)貨源多有低價(jià)拋售，但是今年由于存儲(chǔ)期間價(jià)格成本較高，淡儲(chǔ)承儲(chǔ)企業(yè)主動(dòng)降價(jià)意愿較低，多隨行就市發(fā)貨，對(duì)市場并未形成明顯沖擊。

夏管肥方面，今年新增夏管肥政策，承儲(chǔ)期從3月1日至5月31日，儲(chǔ)備到期時(shí)間為6月1日，所以在此期間，尿素部分流通性受限。

出口方面，2021年10月中旬開始，尿素出口受限，僅有國家援助性貨源和少量法檢貨源出口，對(duì)國內(nèi)市場影響較小，國內(nèi)第一季度出口流向有減。

整體而言

第一季度省內(nèi)煤炭進(jìn)廠多穩(wěn)定在1100-1600元/噸，成本面變動(dòng)不大。省內(nèi)日產(chǎn)穩(wěn)定在14500噸左右波動(dòng)，而需求方面正處于高氮肥用肥旺季，在冬奧會(huì)期間，下游復(fù)合肥和膠板廠開工雖有限制，但是冬奧會(huì)結(jié)束后，需求拉動(dòng)明顯。受社會(huì)公共衛(wèi)生事件影響，發(fā)運(yùn)問題對(duì)省內(nèi)行情影響也較明顯，階段性影響省內(nèi)供需，局部供需失衡。雖然煤炭5月1日有下調(diào)預(yù)期，日產(chǎn)有提升預(yù)期，出口受限導(dǎo)致需求流向減少，但是第一季度還是在各渠道庫存低位、需求拉動(dòng)、供需分配不均影響下呈現(xiàn)出穩(wěn)中上行態(tài)勢。