截止目前，拖延到9月份，秋季復(fù)合肥市場(chǎng)走貨氛圍也無(wú)太大改觀，市場(chǎng)內(nèi)價(jià)格混亂，未有原料磷、鉀的企業(yè)調(diào)價(jià)相對(duì)靈活，但受制于前期高價(jià)成本的企業(yè)目前挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈。因各企業(yè)間出貨壓力較大，為刺激走貨操盤(pán)一單一議居多，交投重心向下整理中。

與競(jìng)品價(jià)差縮減

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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

在秋季，復(fù)合肥與相關(guān)產(chǎn)品磷酸二銨的競(jìng)價(jià)關(guān)系密切，尤其在小麥主產(chǎn)區(qū)例如山東、河南、河北、蘇皖等區(qū)域，性價(jià)比決定了終端的消費(fèi)變化。按照往年規(guī)律來(lái)看，一般復(fù)合肥與64%含量二銨的價(jià)差在300-400元/噸，一旦超出這個(gè)區(qū)間，產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)快速體現(xiàn)出來(lái)。

隆眾資訊統(tǒng)計(jì)在2021年，磷酸二銨在成本增加、出口增多、國(guó)際價(jià)格等因素提振下價(jià)格大幅增加，而復(fù)合肥調(diào)價(jià)幅度有限，進(jìn)而兩者比較下復(fù)合肥性價(jià)比增加。但2022年6月中下旬開(kāi)始磷酸二銨迎來(lái)成本面急速下降為主導(dǎo)的下滑行情，且疊加出口減量等利空，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充斥低價(jià)貨源，當(dāng)前山東64%二銨出庫(kù)報(bào)價(jià)3650-3750元/噸，且存在商談空間，與復(fù)合肥的價(jià)差降至150-200元/噸，跌破常規(guī)價(jià)差，也就是說(shuō)低價(jià)的二銨已經(jīng)對(duì)復(fù)合肥形成價(jià)格沖擊。

氮肥震蕩 磷鉀偏弱

表1 復(fù)合肥主要原料價(jià)格對(duì)比表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

近期原料方面，氮肥震蕩，尿素因原料煤炭?jī)r(jià)格上行，且印標(biāo)消息及淡儲(chǔ)等利好影響，市場(chǎng)活躍度提升，企業(yè)無(wú)出貨壓力，價(jià)格順勢(shì)抬高；而同樣受煤炭?jī)r(jià)格推漲，局部貨緊利好的是合成氨，近期漲幅也較為明顯；硫酸銨存在出口支撐，實(shí)盤(pán)成交價(jià)格上行。氮肥的小幅上行意味著低價(jià)風(fēng)險(xiǎn)已然釋放，下游對(duì)于價(jià)格的接受能力提高。

?至于磷肥方面，雖近期復(fù)合肥行業(yè)開(kāi)工有所提升，但企業(yè)原料繼續(xù)消化現(xiàn)有庫(kù)存為主，少量剛需補(bǔ)貨，磷酸一銨新單難以放量，市場(chǎng)維持疲弱；磷酸二銨也面臨季節(jié)需求時(shí)間縮減的現(xiàn)狀，持貨商庫(kù)存壓力較大，成交重心仍在下探。

當(dāng)前鉀肥下滑幅度明顯，氯化鉀市場(chǎng)貨源供應(yīng)量充足，供需失衡矛盾尤為突出，銷(xiāo)售競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，低價(jià)頻頻爆出，長(zhǎng)線看，鉀肥的跌幅還將繼續(xù)影響復(fù)合肥冬儲(chǔ)定價(jià)的情況。

利空雖占主導(dǎo) 但存剛需利好

以上兩點(diǎn)是基于當(dāng)前復(fù)合肥現(xiàn)狀分析的利空因素，盡管悲觀情緒占據(jù)主導(dǎo)，但我們也能看到備肥緊迫的利好。一般而言不誤農(nóng)時(shí)，小麥最佳種植時(shí)間是9月底至10月初，這意味著大量走貨的集中時(shí)間段僅僅是9月后半程，前期到貨量明顯低于往年同期水平，故而后期會(huì)迎來(lái)集中走貨的時(shí)間段。剛需的利好或能對(duì)于當(dāng)前疲憊的復(fù)合肥市場(chǎng)一點(diǎn)希望。

綜合來(lái)看，復(fù)合肥企業(yè)在承擔(dān)上下游夾擊的壓力下還要與一眾同行“競(jìng)技”，需要自己摸索平衡點(diǎn)，在成本、銷(xiāo)量、市場(chǎng)份額等等中尋得一線生機(jī)，而對(duì)于市場(chǎng)而言，秋季旺季或難實(shí)現(xiàn)。