導語：回想本輪行情上漲的始因，翻閱前臺的日評、周評一查，每篇都透露著兩個詞“檢修”、“煤炭”。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

時維九月，序屬三秋。尿素行情走勢猶如大江東去，走過了崇山險灘，進入了平川淺涂。不過雖然行情整體的波幅放緩，但不間斷的利好利空斗轉，導致尿素市場行情變動頻繁。周內初期，由于市場整體氛圍欠佳，主流區(qū)域農(nóng)需偏弱、工業(yè)觀望，尿素行情繼續(xù)向下松動。但周二、周三期間利好消息不斷傳出，其中檢修、煤炭方面的消息成為本輪行情止跌轉漲的重要誘因。

一、臨時檢修頻傳、計劃檢修增加

本周雖然有像江蘇靈谷、河南心連心這樣預期內的檢修，但像山西潤錦、山東潤銀、河南晉開等臨時性的故障也較為頻繁。據(jù)隆眾統(tǒng)計，本周中國尿素裝置檢修（損失）量為38.51萬噸，較上周增加5.38萬噸，其中煤制尿素裝置損失量為22.05萬噸，較上周增加16.73%；氣制尿素裝置損失量為6.47萬噸，較上周增加52.59%；長停裝置損失量9.99萬噸，持平。

中國尿素樣本計劃檢修企業(yè)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

說完臨時性的檢修，計劃檢修也會影響市場的心態(tài)。9月末及10月期間，有檢修計劃的企業(yè)目前有6家，涉及近380萬噸/年的產(chǎn)能。此外，臨時性的檢修、政策性的減產(chǎn)等消息仍不明確。短時來看，日產(chǎn)上16萬噸的期望仍是道阻且長，不過日產(chǎn)雖然是本輪行情的一個誘因，但并非第一誘因。

二、煤炭漲價吹號角 尿素行情方轉漲

沒有什么是無根之萍，成本始終是產(chǎn)品繞不開的話題。無論是書本上寫的“成本是商品價值的組成部分”，還是企業(yè)日常的生產(chǎn)安排，都是圍繞著成本利潤展開。就尿素產(chǎn)品而言，尤其是煤制尿素工藝，煤炭價格的變化是影響尿素工廠、貿(mào)易商心態(tài)的關鍵因素。

本周三煤炭價格上漲明顯，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，晉城無煙末煤（Q>5500.0，A≤26，V6.0-8.0，S≤0.5，MT<10.0）價格上漲151元/噸至1436元/噸，無煙洗小塊（A<14.0，V6.0-8.0，S<0.5，MT<6.0，20.0-40.0mm）價格上漲212元/噸至1948元/噸。原料煤炭價格上漲了150-200元/噸，導致尿素生產(chǎn)企業(yè)成本增加明顯，山東、河北等尿素固定床、航天爐工藝企業(yè)理論生產(chǎn)成本增加了120-140元/噸。

中國尿素樣本分工藝理論利潤周數(shù)據(jù)對比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

煤炭價格的上漲導致部分固定床裝置利潤再次淪為負值。固定床裝置的盈利情況一般是尿素行業(yè)默認的底線，下游廠貿(mào)對其關注度較高。所以當本輪固定床利潤轉為負值后，工廠開始試探性的推漲，下游廠貿(mào)也有了進場采貨的意愿，行情在買漲不買跌中開始走高。

綜上所述，從目前的供需情況來看，隨著國慶假期臨近，雖然部分工廠收單好轉，但距離收滿（收夠到國慶期間的單子）仍有一定差距。且煤炭價格周三上漲后陷入穩(wěn)定狀態(tài)，再次推漲的動力消失。企業(yè)檢修、減產(chǎn)的具體影響仍需時間來驗證，目前15萬噸偏上的供應尚足夠滿足市場需求。整體來看，短時市場行情仍小幅探漲的空間，但“天花板”也逐漸明顯。