春節(jié)至今的國內(nèi)尿素市場，基本如預(yù)期般，先因農(nóng)業(yè)市場的備肥以及工業(yè)需求的恢復(fù)預(yù)期，出現(xiàn)了一小輪上漲行情。但上漲趨勢未持續(xù)太久，就在各方面的利空消息的打壓下，漲聲逐漸銷聲匿跡。各種利空的消息直接體現(xiàn)在了期貨的走勢上，節(jié)后第一天的開盤尚能在2600元/噸，半月過后最低價(jià)格已經(jīng)降至2450元/噸水平，這種利空的預(yù)期也直接打壓了現(xiàn)貨行情。但即便如此，山東尿素的價(jià)格也仍是昂頭挺胸、穩(wěn)步向前，主要的支撐原因：市場剛需和現(xiàn)貨供應(yīng)。

圖1 山東尿素價(jià)格與主力合約結(jié)算價(jià)走勢圖

來自農(nóng)業(yè)和工業(yè)的剛需支撐

農(nóng)業(yè)需求是季節(jié)性的剛需，2-3月主流地區(qū)有階段性的返青肥用肥需求。因尿素價(jià)格在12-1月持續(xù)處于相對較高水平，農(nóng)業(yè)商家儲(chǔ)備量依舊比較有限，所以按照慣例春節(jié)后會(huì)陸續(xù)有階段性的儲(chǔ)備采購行為出現(xiàn)，直至進(jìn)入用肥周期，基層陸續(xù)開始用肥，這個(gè)量會(huì)逐漸下降。工業(yè)方面則是春節(jié)后，正月初七初八、初十、十五等不定時(shí)間，下游復(fù)合肥、板材工廠會(huì)相繼開工。以隆眾統(tǒng)計(jì)的臨沂樣本復(fù)合肥尿素用量的走勢圖來看，今年當(dāng)?shù)貜?fù)合肥的需求量相對比較強(qiáng)勢，年后開工提升快，用量也遠(yuǎn)高同期水平，可能會(huì)有復(fù)合肥的后期需求提前，但對當(dāng)前而言工業(yè)的需求穩(wěn)步提升，支撐了省內(nèi)不少企業(yè)的貨源流向，從而穩(wěn)定了省內(nèi)行情的一直延續(xù)。

圖2 臨沂樣本復(fù)合肥企業(yè)尿素用量走勢圖

區(qū)域價(jià)差給了省內(nèi)貨源優(yōu)勢

市場存在剛需和預(yù)期的需求，價(jià)格會(huì)受供應(yīng)和情緒面的變化而產(chǎn)生波動(dòng)，而情緒是較弱預(yù)期，那么行情一直懸而未落，可能的點(diǎn)就是供應(yīng)面的支撐。從臨沂可對標(biāo)的貨源價(jià)格分析來看，春節(jié)前臨沂市場的價(jià)格水平，僅有省內(nèi)貨源可以對接；而春節(jié)過后至今，就價(jià)差而言，暫時(shí)還是省內(nèi)貨源最具優(yōu)勢。但是我們要看到的是，近兩日河南、河北、山西價(jià)格的陸續(xù)松動(dòng)，其貨源的對接可能正在接近，那么市場的壓力可能是近在眼前了。

臨沂市場對標(biāo)貨源價(jià)格估算一覽表

來源：隆眾資訊

從本周初至今，就省內(nèi)企業(yè)的溝通了解來看，因偏空面的情緒影響，下游需求不能集中且采購量會(huì)有所收緊，在周邊潛在貨源價(jià)格下探的壓力影響下，省內(nèi)這輪堅(jiān)挺的行情可能要維持不了幾日了。但基于本月省內(nèi)需求的情況而言，依舊有概率再次出現(xiàn)行情，但這個(gè)行情可能要至少需要兩方的支撐，才會(huì)更明顯一些。

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