1.本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的155家生產(chǎn)企業(yè)，本月國(guó)內(nèi)合成氨外銷(xiāo)量在111.44萬(wàn)噸，環(huán)比漲6.42%，日度外銷(xiāo)量平均在3.59萬(wàn)噸，環(huán)比漲2.98%。

2）國(guó)內(nèi) 合成氨市場(chǎng)主產(chǎn)區(qū)月均成交3618元/噸，環(huán)比跌6.99%。

2.合成氨市場(chǎng)回顧

12月國(guó)內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

單位：元/噸

12月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)漲跌轉(zhuǎn)向頻繁。月初，因裝置波動(dòng)調(diào)整，各地區(qū)市場(chǎng)供需關(guān)系不一，氨廠多根據(jù)自身出貨及庫(kù)存情況調(diào)整價(jià)格，其中北方市場(chǎng)因山東環(huán)保結(jié)束、河北部分尿素裝置恢復(fù)減量，以及山西陜西部分氨裝置臨時(shí)故障等行為，供應(yīng)面縮減后，下游采購(gòu)積極性有升，市場(chǎng)主流價(jià)格趁機(jī)推漲；但皖浙及華中地區(qū)考慮到河南神馬60萬(wàn)噸新裝置投產(chǎn)，后續(xù)需求減少的背景下，雖然多數(shù)庫(kù)存無(wú)壓，但保持平穩(wěn)出貨為主。中旬，降雨雪天氣影響下，市場(chǎng)運(yùn)輸速度放緩，其中山西、陜西、河南等地相對(duì)嚴(yán)重，部分需外發(fā)省外消耗的地區(qū)對(duì)此降價(jià)吸單操作，市場(chǎng)低價(jià)貨源頻出影響市場(chǎng)氣氛。下旬，伴隨著運(yùn)輸緩解，浙江、江蘇、河南地區(qū)受裝置波動(dòng)影響，需求集中釋放，且南京港短期收貨，導(dǎo)致皖浙前期報(bào)穩(wěn)地區(qū)，推漲意向漸濃，工廠在庫(kù)存無(wú)壓下出廠價(jià)格推漲迅速。直至臨近月底，高價(jià)位導(dǎo)致下游抵觸情緒漸增，考慮到元旦假期，氨廠多積極出貨為主，山東、河北、湖北等地受環(huán)保預(yù)警影響，需求減弱，且商品氨量提升，市場(chǎng)供需關(guān)系轉(zhuǎn)弱后，跌幅明顯。

12月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價(jià)為3925元/噸，環(huán)比跌5.69%，同比跌19.24%。本月西南地區(qū)合成氨市場(chǎng)整體下行呈現(xiàn)，上旬區(qū)內(nèi)僅個(gè)別氣頭裝置停車(chē)檢修供應(yīng)縮減有限，同時(shí)外圍湖北等地低價(jià)貨源流入，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，然下游受原料及重污染天氣影響開(kāi)工受限需求顯弱明顯，供需持續(xù)博弈下廠家多下調(diào)刺激出貨。中下旬雖氣頭檢修計(jì)劃陸續(xù)展開(kāi)區(qū)內(nèi)供應(yīng)大幅減少，然區(qū)域需求面持續(xù)弱勢(shì)及外圍湖北、陜西市場(chǎng)調(diào)整一定程度影響區(qū)內(nèi)心態(tài)，且伴隨元旦假期臨近市場(chǎng)多根據(jù)區(qū)域供需缺口靈活調(diào)整漲跌互現(xiàn)。行至目前，西南市場(chǎng)延續(xù)區(qū)域化盤(pán)整，需持續(xù)關(guān)注外圍市場(chǎng)及區(qū)內(nèi)下游需求面變動(dòng)情況。

12月份西北地區(qū)合成氨市場(chǎng)整體震蕩走低，成交氛圍平平。上旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)穩(wěn)中波動(dòng)，期初因區(qū)內(nèi)龍門(mén)及山西個(gè)廠短線故障、河南地區(qū)需求仍存等利好支撐市場(chǎng)短時(shí)上探，調(diào)漲行為后廠家多根據(jù)自身情況穩(wěn)中調(diào)整；寧夏地區(qū)市場(chǎng)因蒙西地區(qū)供應(yīng)端集中故障停車(chē)供需暫穩(wěn)下多維持觀望心態(tài)。中旬，陜西地區(qū)受雨雪天氣影響短時(shí)發(fā)運(yùn)受限明顯，區(qū)內(nèi)廠家走貨及庫(kù)存承壓明顯下多降價(jià)吸單，后伴隨運(yùn)輸形勢(shì)緩解、外圍河南等地需求向好支撐市場(chǎng)止跌上探；寧夏地區(qū)因渝豐恢復(fù)滿量生產(chǎn)供應(yīng)充裕，外圍甘肅及區(qū)內(nèi)伊品需求縮減市場(chǎng)供需博弈氣氛增濃，同時(shí)外圍陜西低位不斷疊加區(qū)內(nèi)部分廠家存排庫(kù)心態(tài)影響市場(chǎng)顯穩(wěn)中下調(diào)。下旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)靈活走跌，主因假期臨近及外圍河南、山西供應(yīng)顯增影響；寧夏地區(qū)窄幅上行后下滑呈現(xiàn)，區(qū)內(nèi)供應(yīng)、需求變動(dòng)時(shí)有使得供需持續(xù)博弈，且元旦臨近區(qū)內(nèi)廠家多謹(jǐn)慎調(diào)整出貨為主。截止月底，當(dāng)前關(guān)中地區(qū)主流出廠價(jià)格在3150-3500元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流出廠價(jià)格在3550元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格參考3350-3500元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：12月份國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)行情先漲后降。上旬，隨著氣頭企業(yè)的逐漸停車(chē)，日產(chǎn)下降疊加蘇皖局部農(nóng)業(yè)的適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，尿素價(jià)格小幅探漲。但隨即限價(jià)政策的制約，多數(shù)尿素企業(yè)報(bào)價(jià)趨穩(wěn)，貿(mào)易商及下游補(bǔ)倉(cāng)情緒有所下降。中旬，行情震蕩僵持下，下游擔(dān)憂情緒漸顯，市場(chǎng)開(kāi)始表現(xiàn)出不溫不火行情。中下旬，尿素價(jià)格穩(wěn)中下行，一方面，北方多地大雪導(dǎo)致局部運(yùn)輸受限，尿素企業(yè)不同程度出現(xiàn)累庫(kù)。另一方面，市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，下游跟單有限。下旬，在尿素企業(yè)繼續(xù)累庫(kù)下，加之局部環(huán)保預(yù)警，工業(yè)剛需減弱，農(nóng)業(yè)儲(chǔ)備需求積極性較低，多重利空因素的疊加下，市場(chǎng)心態(tài)崩塌，價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。臨近月底，局部中小顆粒出廠跌破2200元/噸，下游建倉(cāng)依舊較為謹(jǐn)慎。截至12月28日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格在2270.0元/噸，月均價(jià)2424.3元/噸，環(huán)比-2.25%。

4.合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

12月，煤頭理論月均利潤(rùn)在1446元/噸，環(huán)比跌12.15%，同比漲21.92%；氣頭理論月均利潤(rùn)在915元/噸，環(huán)比跌24.07%，同比跌52.96%。

5.后市分析及展望

2024年1月份原料煤炭、天然氣價(jià)格波動(dòng)不大，對(duì)氨市影響較??；供應(yīng)面上，雖然西南地區(qū)檢修相對(duì)集中，但部分裝置預(yù)計(jì)中旬有恢復(fù)跡象，且河南神馬、金大地、湖北金鷹裝置有恢復(fù)預(yù)期；河北滄州旭陽(yáng)裝置預(yù)計(jì)中旬恢復(fù)；湖北宜化55萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)1月份投產(chǎn)，整體看，供應(yīng)面有增加預(yù)期。需求面上，受環(huán)保影響，山東、河北、河南、湖北等地受此影響需求有減弱趨勢(shì)，從下游產(chǎn)品來(lái)看，國(guó)內(nèi)工業(yè)需求相對(duì)穩(wěn)定，但農(nóng)業(yè)磷復(fù)肥開(kāi)工有下調(diào)預(yù)期，且尿素行情走弱，對(duì)氨市支撐薄弱，甚至有裝置減尿素增液氨的情況；而外盤(pán)價(jià)格持續(xù)下調(diào)的情況下，或有進(jìn)口貨源流入沖擊市場(chǎng)的可能。因此對(duì)于1月份走勢(shì)，市場(chǎng)心態(tài)悲觀占主導(dǎo)地位。預(yù)計(jì)1月份合成氨市場(chǎng)弱勢(shì)下調(diào)，主流價(jià)格或在3000-3500元/噸附近。