數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從近5年復(fù)合肥冬儲(chǔ)行情中，我們看到2019-2021年復(fù)合肥冬儲(chǔ)市場(chǎng)價(jià)格幅度是較小的，僅在50-150元/噸，2021-2023年間復(fù)合肥冬儲(chǔ)行情波動(dòng)幅度相對(duì)增大，但也僅在200-300元/噸，另外我們可以看到11月到12月期間波動(dòng)頻率相對(duì)頻繁，而1月行情相對(duì)穩(wěn)定，另外有2年在2月份行情出現(xiàn)上漲。但綜合看冬儲(chǔ)價(jià)格波動(dòng)是有限的。

2023-2024年行情呈現(xiàn)是先小幅上漲后平穩(wěn)的情況，當(dāng)前以45% s(3*15)為例，由2893元/噸上漲至3038元/噸，在保供穩(wěn)價(jià)的引導(dǎo)下，原料走勢(shì)趨穩(wěn)，復(fù)合肥市場(chǎng)也無較大調(diào)整。

而實(shí)際市場(chǎng)推進(jìn)中，下游對(duì)于春耕用肥期間原料走勢(shì)持觀望態(tài)度，進(jìn)而導(dǎo)致發(fā)運(yùn)并不順暢，近期新單成交也并不樂觀。

原料預(yù)期暫穩(wěn)

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表1 復(fù)合肥主要原料運(yùn)行趨勢(shì)分析

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從利好利空來看，上游產(chǎn)品仍在博弈調(diào)整中，當(dāng)然政策的方向也會(huì)影響行情走勢(shì)，前期供需偏緊的情況也需時(shí)間緩解，行情會(huì)逐步回歸理性，但冬儲(chǔ)期間以保證供應(yīng)為主，價(jià)格不會(huì)掉落太多。

一年之計(jì)在于春

春耕春播主要農(nóng)作物以小麥、大豆、水稻、春玉米為主，用肥集中且施用量較大，而當(dāng)前市場(chǎng)貨源仍集中在一級(jí)商以及二級(jí)商手中，基層到貨較少，這與市場(chǎng)信心不足掛鉤，當(dāng)然基層庫存的低位也可利于復(fù)合肥企業(yè)挺價(jià)。

整體來看，當(dāng)前企業(yè)仍以兌現(xiàn)或消化前期訂單為主，等待原料走穩(wěn)持續(xù)一段時(shí)間，市場(chǎng)信心恢復(fù)，冬儲(chǔ)進(jìn)展或進(jìn)一步加快，當(dāng)然也需關(guān)注政策、環(huán)保、物流等變化。