【導(dǎo)語(yǔ)】本周受上周后期內(nèi)蒙低價(jià)貨源沖擊，部分主流區(qū)域價(jià)格商談重心直線下移，加之臨近五一假期，北方外圍工廠提前讓利收單，因而本周價(jià)格持續(xù)下調(diào)，年內(nèi)低點(diǎn)顯現(xiàn)，那么在國(guó)內(nèi)需求旺季下，尿素價(jià)格是否持續(xù)走低，轉(zhuǎn)折點(diǎn)又在何時(shí)呢？本文將簡(jiǎn)要分析一下。

供應(yīng)壓力猶存 短線有所緩解

進(jìn)入23年后，隨著新增產(chǎn)能的釋放，日產(chǎn)多進(jìn)入17萬(wàn)噸以上，就在業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為17萬(wàn)噸的高日產(chǎn)或?qū)⒊蔀闀一ㄒ滑F(xiàn)時(shí)，4月份由于裝置正常開(kāi)工、裝置檢修以及突發(fā)故障較少情況下，日產(chǎn)持續(xù)在17萬(wàn)噸以上，且4月中下旬日產(chǎn)突破17.5萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力猶存。

接下來(lái)4月底至5月初，約有8家企業(yè)處于檢修停車狀態(tài)中，日產(chǎn)影響量約在1.8萬(wàn)噸左右，按照高點(diǎn)日產(chǎn)17.5萬(wàn)噸時(shí)進(jìn)行計(jì)算，在尚未有恢復(fù)企業(yè)時(shí)，日產(chǎn)或逐漸降至15.7萬(wàn)噸附近，日產(chǎn)水平雖處于高位，但對(duì)于局部區(qū)域來(lái)看，供應(yīng)壓力或有所緩解。

圖一 國(guó)內(nèi)尿素周均日產(chǎn)與開(kāi)工率變化圖

來(lái)源：隆眾資訊

部分工藝接近成本線 利潤(rùn)空間縮窄

對(duì)于價(jià)格的持續(xù)下滑，以及場(chǎng)內(nèi)不定時(shí)有低價(jià)貨源沖擊，一次次的工廠低價(jià)報(bào)盤(pán)刷新業(yè)內(nèi)人士對(duì)于低端價(jià)格的預(yù)期，這就使得更多人士選擇測(cè)算工廠成本來(lái)進(jìn)行價(jià)格下滑幅度，進(jìn)而選擇何時(shí)采買貨源。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)跟蹤，本周尿素煤頭企業(yè)理論成本值暫時(shí)穩(wěn)定運(yùn)行，但基于價(jià)格的持續(xù)下行，利潤(rùn)空間逐漸縮窄。

其中分工藝來(lái)看，新型煤氣化工藝由于其工藝先進(jìn)，所用煤種也有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因而完全成本1900-2000元/噸之間，當(dāng)然像新疆、內(nèi)蒙古煤礦資源豐富區(qū)域，其成本仍有下調(diào)空間；固定床工藝由于本身其工藝成本較高，加之其所用煤炭多以塊煤為主，其成本遠(yuǎn)高于新型煤氣化工藝，粗略估算其完全成本大約2100-2300元/噸上下，像山西等以固定床工藝的工廠，目前報(bào)價(jià)多在2260-2410元/噸，已接近成本線。

圖二 尿素新型煤氣化工藝成本盈利圖

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供需壓力緩解 價(jià)格或迎來(lái)轉(zhuǎn)折

由下表可以看出，周內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)幅度多在60-120元/噸之間，但經(jīng)過(guò)近一周的持續(xù)大幅下滑后，場(chǎng)內(nèi)人士多盼拐點(diǎn)出現(xiàn)。

表 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格變化表

單位：元/噸

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基于目前供應(yīng)壓力或有緩解預(yù)期，加之下游工農(nóng)需或在五一假期后進(jìn)行集中跟進(jìn)，供應(yīng)面壓力暫緩，加之當(dāng)前部分廠家價(jià)格多接近成本線，或與下游進(jìn)行一定政策協(xié)商來(lái)緩解廠家部分壓力，隨著河南市場(chǎng)價(jià)格的窄幅上調(diào)、以及合成氨價(jià)的反彈，場(chǎng)內(nèi)偏樂(lè)觀氛圍有所增加，綜上來(lái)看，拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在五一假期結(jié)束后，或止跌緩沖有窄幅反彈預(yù)期。

（注：本文數(shù)據(jù)資料來(lái)源于隆眾資訊，僅供參考，不作為交易依據(jù)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明）