1.本月市場關(guān)注點

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測的136家生產(chǎn)企業(yè)，本月國內(nèi)合成氨外銷量在107.29萬噸，環(huán)比漲18.67%，日度外銷量平均在3.46噸，環(huán)比漲7.12%。

2）國內(nèi)合成氨市場主產(chǎn)區(qū)月均成交4096元/噸，環(huán)比漲1.64%。

2.合成氨市場回顧

3月國內(nèi)主要合成氨市場成交價格一覽表

單位：元/噸

3月份合成氨市場趨勢高位下探，但從月均價來看，相較于2月均價略漲。月初，因山東、河南等地氨裝置檢修恢復后，市場供應能力增強。且在前期訂單發(fā)送完畢，需求出現(xiàn)空檔期，面對主流的高價位，貿(mào)易及終端工廠拿貨心態(tài)消極。而中旬市場主流出現(xiàn)大幅下滑趨勢，主因有四點：一、檢修裝置恢復，供應能力增強，且廠家均有庫存壓力；二、農(nóng)業(yè)尿素行情不溫不火，磷復肥及工業(yè)產(chǎn)品開工穩(wěn)中下調(diào)，整體需求疲軟；三、拿貨抵觸情緒漸增，存“買漲不買跌”的心態(tài)；四、進口貨源的沖擊。直至月底收盤，合成氨市場仍維持弱勢運行，雖月底山東、河北、山西等地因部分裝置短停及環(huán)保限產(chǎn)有小幅探漲跡象，但成交氣氛欠佳，庫存壓力漸增。

3月，西南地區(qū)合成氨市場現(xiàn)貨均價為4307元/噸，環(huán)比漲4.54%，同比跌5.15%。本月西南地區(qū)合成氨市場先揚后抑，月初受市場供需緊張影響，川渝地區(qū)價格上漲，但隨著價格升至高位，周邊湖北、陜西地區(qū)價格下滑，中旬川渝地區(qū)價格隨之回落，此行情延續(xù)至下旬，下游肥料需求縮減，而合成氨供應量充足，市場價格重心繼續(xù)下移。云貴地區(qū)整體商品氨量不多，市場隨川渝行情而變動。

3月份西北地區(qū)合成氨市場整體震蕩下滑呈現(xiàn)，市場交投氣氛偏淡。上旬，陜西地區(qū)市場因區(qū)內(nèi)黑貓裝置重啟后故障短停及外圍市場供應減量等利好支撐稍顯探漲，后伴隨外圍市場高位回落及招標明朗化指引穩(wěn)中走跌；寧夏地區(qū)市場亦顯穩(wěn)中下滑，雖區(qū)內(nèi)潤豐裝置停車檢修然下游需求亦顯弱勢下廠家走貨存壓多靈活走低保出貨。中旬，陜西地區(qū)個廠供應短時稍減然外圍成交重心下滑影響市場持續(xù)向下運行；寧夏地區(qū)市場因內(nèi)蒙供應增量及陜西市場低價貨源沖擊持續(xù)松動下探。下旬，陜西地區(qū)市場震蕩整理運行，區(qū)內(nèi)部分廠家受周邊供應顯緊及局部推漲行為帶動試探性調(diào)漲后承壓下調(diào)；寧夏地區(qū)市場顯松動后趨穩(wěn)觀望走勢，供需博弈濃重，內(nèi)蒙部分供應端裝置停車檢修及寧煤裝置預期檢修下市場觀望情緒不減。截止月底，陜西關(guān)中地區(qū)主流出廠價格在3400-3550元/噸現(xiàn)金，陜北地區(qū)主流現(xiàn)金出廠在4000元/噸左右；寧夏地區(qū)主流出廠價格參考3450-3800元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：3月，國內(nèi)尿素市場行情窄幅震蕩，整體表現(xiàn)較為堅挺。上旬，備受關(guān)注的淡儲貨源開始逐步釋放，但隨著貨源的消化，并未對市場造成明顯沖擊。此時，北方小麥返青肥的需求推進以及工業(yè)剛需支撐，價格較為堅挺。但因國際尿素價格繼續(xù)倒掛，業(yè)者多對國內(nèi)尿素市場信心不足，擔憂情緒的影響，使得下游儲備量偏低，農(nóng)業(yè)及工業(yè)多剛需采購，國內(nèi)尿素行情漲跌周期縮至一周左右。中旬后，南北方農(nóng)業(yè)備肥、用肥放緩，復合肥以及板材受成品走貨不佳影響，開工率出現(xiàn)穩(wěn)中小幅下降波動，市場交投不溫不火。不過在部分尿素企業(yè)檢修增加后，局部行情受到提振拉漲，但漲價幅度有限。上游尿素工廠多根據(jù)自家訂單及庫存靈活調(diào)整報價，其中山西以及內(nèi)蒙等大顆粒受需求減弱影響，價格逐漸下滑至于小顆粒價格持平。下旬月底，尿素行情延續(xù)不溫不火態(tài)勢，盡管其他原料價格下跌明顯，但尿素在低庫存及期貨情緒的帶動下，價格延續(xù)窄幅震蕩。臨近月底，尿素行情出現(xiàn)明顯跌幅，月底國內(nèi)主流區(qū)域以下跌收尾。短期基于農(nóng)業(yè)備肥的空檔期以及市場情緒的壓制，價格仍有進一步回調(diào)空間。截至3月31日，山東臨沂市場價格在2680元/噸，月均價在2742.3元/噸，環(huán)比-0.56%。

4.合成氨成本利潤測算

3月，煤頭理論月均利潤在1276元/噸，環(huán)比漲1.59%，同比跌16.66%；氣頭理論月均利潤在1406元/噸，環(huán)比漲21.00%，同比跌26.16%。

5.后市分析及展望

成本面上，天然氣價格相對持穩(wěn)，近期煤炭價格松動；供應方面，4月外銷量預計在106.76萬噸，日度外銷3.56萬噸/天，環(huán)比漲2.89%，雖4月份存部分廠家裝置檢修計劃，但考慮新增裝置投入影響下，市場供應仍充裕發(fā)展；而下游需求，尿素行情疲軟，磷復肥現(xiàn)階段多數(shù)工廠庫存高位，而工業(yè)產(chǎn)品利潤仍有虧損狀態(tài)，整體下游需求疲軟，拿貨積極性欠佳。進出口方面，目前進口貨源持續(xù)沖擊國內(nèi)市場，且到港折算價低于國內(nèi)主流。市場心態(tài)方面，市場利空消息占主導地位，悲觀心態(tài)占主導地位。預計4月份合成氨市場持續(xù)下探。預計2023年4月份國內(nèi)市場主流范圍在3200-3500元/噸，受國際貨源沖擊下，局部或有接近3000元/噸的可能。