1.本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)的155家生產(chǎn)企業(yè)，本月國(guó)內(nèi)合成氨外銷量在108.25萬(wàn)噸，環(huán)比漲7.71%，日度外銷量平均在3.49萬(wàn)噸，環(huán)比漲4.18%。

2）國(guó)內(nèi)?合成氨市場(chǎng)主產(chǎn)區(qū)月均成交3583元/噸，環(huán)比漲1.17%。

2.合成氨市場(chǎng)回顧

10月國(guó)內(nèi)主要合成氨市場(chǎng)成交價(jià)格一覽表

單位：元/噸

10月份合成氨主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)先跌后漲，除山東均價(jià)有小幅回落以外，其他地區(qū)均價(jià)推漲86-268元/噸不等。月初正值國(guó)慶中秋假期，受期間道路運(yùn)輸受限影響，各地區(qū)多根據(jù)當(dāng)?shù)毓┬桕P(guān)系及出貨庫(kù)存情況調(diào)整價(jià)格，市場(chǎng)存在不合理價(jià)差，其中兩湖地區(qū)主流維持高位。節(jié)后，運(yùn)輸方面放緩，但前期以外發(fā)為主的地區(qū)像山西、陜西市場(chǎng)，廠家因節(jié)中運(yùn)輸限制存在脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，因此低價(jià)貨源頻出，市場(chǎng)成交氣氛轉(zhuǎn)悲，北邊山東地區(qū)氨裝置恢復(fù)及尿素故障的疊加下，北邊主流價(jià)格多數(shù)低位盤(pán)整，且出口窗口顯現(xiàn)，華東地區(qū)大豐港及南京港均有集港需求。而偏南地區(qū)像河南、兩湖地區(qū)雖然價(jià)位偏高，但廠家有合同訂單支撐下，主流仍相對(duì)維持高位。直至中旬，北方市場(chǎng)氨企在低價(jià)排庫(kù)后液位得到緩解，福建地區(qū)需求存在缺口，導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)性的聯(lián)動(dòng)走高。但截止月底收盤(pán)，主流價(jià)位攀高后，下游抵觸情緒漸增，主流出現(xiàn)回落跡象，觀望氣氛濃厚。

10月，西南地區(qū)合成氨現(xiàn)貨均價(jià)為3967元/噸，環(huán)比漲2.08%，同比跌3.05%。本月西南地區(qū)市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，中上旬市場(chǎng)維持供需平衡狀態(tài)，企業(yè)報(bào)價(jià)波動(dòng)有限，多積極出貨為主。中下隨著外圍市場(chǎng)不斷走高，下游受買漲不買跌心態(tài)影響積極跟進(jìn)，加之局部需求好轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨順暢，價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲。行至目前，市場(chǎng)仍高位運(yùn)行，但隨著價(jià)格不斷走高，下游恐高心態(tài)加重，加之對(duì)后期供應(yīng)增量預(yù)期，市場(chǎng)出貨形勢(shì)放緩。目前川渝主流出廠4200-4400元/噸。而云貴地區(qū)下游需求平平，市場(chǎng)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，市場(chǎng)接貨4600-4650元/噸上下。后期市場(chǎng)來(lái)看，短時(shí)行情堅(jiān)挺為主，而11月隨著重慶卡貝樂(lè)裝置陸續(xù)放量及瀘天化裝置開(kāi)車導(dǎo)致供應(yīng)增量及外圍價(jià)格陰跌情況下，高價(jià)難以為繼。

10月份西北地區(qū)合成氨市場(chǎng)整體呈震蕩下行后調(diào)漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍一般。上旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)穩(wěn)中走跌呈現(xiàn)，國(guó)慶節(jié)中廠家多維穩(wěn)出貨，至節(jié)后受下游需求跟進(jìn)有限及山西等地區(qū)市場(chǎng)去庫(kù)行為影響廠家走貨承壓下市場(chǎng)交投重心穩(wěn)中走低；寧夏地區(qū)市場(chǎng)亦因區(qū)內(nèi)及外圍甘肅等地區(qū)需求短時(shí)顯弱、內(nèi)蒙地區(qū)低價(jià)貨源頻出影響順市下調(diào)；中旬，伴隨區(qū)內(nèi)價(jià)格已至低位成交氣氛好轉(zhuǎn)廠家?guī)齑婕白哓洘o(wú)壓、外圍市場(chǎng)成交重心穩(wěn)中拉漲、下游收貨價(jià)格明朗化等利好支撐陜西地區(qū)市場(chǎng)止跌上探；寧夏地區(qū)因內(nèi)蒙貨源流入等供應(yīng)持續(xù)充裕市場(chǎng)供需博弈氣氛不減，部分終端存壓價(jià)心態(tài)下廠家為保出貨多謹(jǐn)慎調(diào)整，市場(chǎng)顯穩(wěn)中盤(pán)整運(yùn)行。下旬，陜西地區(qū)市場(chǎng)震蕩向上運(yùn)行，主受區(qū)內(nèi)龍門(mén)裝置預(yù)期停車、興化外銷減量及周邊山西市場(chǎng)供應(yīng)縮減、湖北等市場(chǎng)上行等利好消化支撐；寧夏地區(qū)因外圍高價(jià)不斷、區(qū)內(nèi)及甘肅地區(qū)下游需求顯好、廠家走貨及庫(kù)存無(wú)壓等帶動(dòng)下市場(chǎng)穩(wěn)中走高。截止月底，當(dāng)前關(guān)中地區(qū)主流出廠價(jià)格在3600-3750元/噸現(xiàn)金；寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格參考3250-3480元/噸承兌。

3.需求面分析

尿素：10月份國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)先跌后漲。上旬，正值國(guó)慶小長(zhǎng)假，因節(jié)前尿素工廠預(yù)收充足，節(jié)中價(jià)格基本穩(wěn)定為主。節(jié)后歸來(lái)，市場(chǎng)表現(xiàn)不溫不火，一方面工廠前期訂單待發(fā)減少，另一方面隨著秋季肥生產(chǎn)收尾，復(fù)合肥開(kāi)工率下降，農(nóng)業(yè)需求同步減弱，加之考慮到尿素高日產(chǎn)水平，暫無(wú)利好消息面出現(xiàn)下，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步下行。上中旬山西小顆粒尿素出廠價(jià)格跌至2200元/噸附近，價(jià)格下滑至下游補(bǔ)倉(cāng)心理預(yù)期，其次尿素工廠利潤(rùn)下滑幅度較大，其中固定床工藝以接近成本線。受其影響，下游補(bǔ)倉(cāng)積極性提高，尿素工廠預(yù)收好轉(zhuǎn)。10月20日印度招標(biāo)開(kāi)標(biāo)價(jià)格公布后，價(jià)格高于國(guó)內(nèi)價(jià)格，理論利潤(rùn)空間尚可，刺激尿素工廠試探性上漲。其中大顆粒價(jià)格受檢修、供應(yīng)減量推動(dòng)，價(jià)格漲幅高于中小顆粒。不過(guò)時(shí)間不長(zhǎng)，市場(chǎng)傳聞出口政策或有變動(dòng)，原本放松的出口政策傳聞，再次翻轉(zhuǎn)為收緊，期貨價(jià)格走跌?，現(xiàn)貨成交放緩，貿(mào)易商提前拋售，落袋為安。臨近月底，尿素行情再次強(qiáng)勢(shì)反彈，局部?jī)r(jià)格達(dá)到本月最高水平。截至10月30日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格在2490.0元/噸，月均價(jià)2422.7元/噸，環(huán)比-7.20%。

4.合成氨成本利潤(rùn)測(cè)算

10月，煤頭理論月均利潤(rùn)在1106元/噸，環(huán)比跌17.71%，同比漲63.13%；氣頭理論月均利潤(rùn)在1150元/噸，環(huán)比漲8.08%，同比跌0.52%。

5.后市分析及展望

原料方面，煤炭?jī)r(jià)格或變化不大，但進(jìn)入11月份，特別是中旬后，天然氣價(jià)格有推漲的可能；供應(yīng)面上，11月份新裝置投入及檢修恢復(fù)的較多，日度外銷量有提升空間。但需求面上，農(nóng)業(yè)受冬儲(chǔ)影響，尿素及磷復(fù)肥開(kāi)工有提升的空間，但工業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)欠佳，下游采購(gòu)積極性一般，因此國(guó)內(nèi)需求或區(qū)域化調(diào)整。預(yù)計(jì)11月份合成氨市場(chǎng)弱勢(shì)下調(diào)，建議關(guān)注國(guó)際外盤(pán)價(jià)格，目前國(guó)際行情已有放緩跡象，11月份國(guó)內(nèi)下調(diào)一定程度后，或有出口的機(jī)會(huì)。