1. 本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：本月裝置產(chǎn)能利用率先降后升。月底，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率較上月末增0.91個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期高4.06個(gè)百分點(diǎn)；

b)庫(kù)存：樣本企業(yè)庫(kù)存增加為主，月底樣本企業(yè)庫(kù)存水平環(huán)比高27.90%，同比高51.71%；

c)其他：月內(nèi)，上游主要原料產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，磷與氮成本增減形成一定對(duì)沖。

2. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格月度漲跌表

單位：元/噸

?數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

7月，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，波動(dòng)相對(duì)趨緩。一方面尿素持續(xù)回落，但磷銨堅(jiān)挺，對(duì)復(fù)合肥市場(chǎng)缺乏明顯有效引導(dǎo)；另一方面企業(yè)秋季肥預(yù)收政策性?xún)?yōu)惠為主，部分階段性買(mǎi)斷，價(jià)格面調(diào)整相對(duì)有限；第三經(jīng)銷(xiāo)商多數(shù)心態(tài)尚可，部分下旬表現(xiàn)低迷。截止到月底參考內(nèi)地部分出廠45%S(14:16:15/3*15)在2750-2950元/噸，45%CL(3*15)在2350-2550元/噸，45含量小麥肥在2600-2900元/噸。

其中上旬，隨著鉀肥大合同的簽訂，市場(chǎng)心態(tài)有所企穩(wěn)；加之磷酸一銨堅(jiān)挺，主要復(fù)合肥企業(yè)召開(kāi)訂貨會(huì)、出臺(tái)新預(yù)收政策價(jià)格，經(jīng)銷(xiāo)商操作表現(xiàn)積極。其中42含量高磷小麥肥有出廠2400-2550元/噸，45含量小麥肥2650-2850元/噸。中旬，受尿素及氯化鉀走軟拖累，市場(chǎng)交投氛圍有所放緩，不過(guò)價(jià)格波動(dòng)有限。其中山東等地45%S(3*15)出廠多在2850-2900元/噸；兩河地區(qū)，部分高氮類(lèi)產(chǎn)品有限量限期低出現(xiàn)象。下旬市場(chǎng)走貨不多，部分新單跟進(jìn)僵持。一方面尿素下跌節(jié)奏加快，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)沖擊較明顯；另一方面磷銨堅(jiān)挺上行，成本對(duì)復(fù)合肥尤其小麥肥支撐又比較強(qiáng)勁，市場(chǎng)陷入短時(shí)兩難境地；第三多地受強(qiáng)降雨影響，發(fā)運(yùn)走貨受限。不過(guò)隨著硫磺、硫酸價(jià)格的上漲，硫基類(lèi)產(chǎn)品挺價(jià)意向增加，局部中低端貨源流通有所加快。月底市場(chǎng)觀望為主，價(jià)格暫無(wú)明顯調(diào)整，其中蘇皖地區(qū)，經(jīng)銷(xiāo)商多轉(zhuǎn)向消化庫(kù)存；湖南、江西等地，水稻肥收尾，少量補(bǔ)倉(cāng)一單一議；而華北大部小麥區(qū)，經(jīng)銷(xiāo)商提貨積極性不高，市場(chǎng)到貨進(jìn)度相對(duì)偏慢。另東北地區(qū)，月內(nèi)，部分企業(yè)召開(kāi)訂貨會(huì)，不過(guò)冬儲(chǔ)預(yù)收以計(jì)息為主，價(jià)格暫不明朗。

裝置方面：月內(nèi)，企業(yè)裝置開(kāi)工先降后升，受原料端產(chǎn)品行情變化影響，以及經(jīng)銷(xiāo)商季節(jié)性產(chǎn)品普遍提貨積極性不高拖累，開(kāi)工率回升相對(duì)緩慢。

整體來(lái)看，7月，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，局部氣氛觀望，走貨放量有限。預(yù)計(jì)8月，市場(chǎng)或穩(wěn)中窄幅調(diào)整，多地秋季肥中旬開(kāi)始集中走貨明顯。

3. 市場(chǎng)影響因素分析

a）本月，我國(guó)復(fù)合肥產(chǎn)量為378.55萬(wàn)噸，較上月減少90.07萬(wàn)噸，環(huán)比下滑19.22%。本月產(chǎn)能平均利用率31.33%，環(huán)比下滑7.46個(gè)百分點(diǎn)，同比提升2.75個(gè)百分點(diǎn)。

b）截止2024年7月底，復(fù)合肥樣本企業(yè)庫(kù)存量64.40萬(wàn)噸，較上月末增27.90%，本月平均庫(kù)存水平在58.37萬(wàn)噸，較上月增20.30%。本月企業(yè)庫(kù)存上升的原因：為保障后期供應(yīng)以及隨著預(yù)收的推進(jìn)，企業(yè)秋季肥陸續(xù)開(kāi)始建倉(cāng)。

c）本月利潤(rùn)小幅調(diào)整。其中月末，氨化45%S(3*15)實(shí)時(shí)理論毛利在219元/噸，環(huán)比增9元/噸，同比低30元/噸；滾筒45%CL(3*15)毛利在63元/噸，環(huán)比增18元/噸，同比低12元/噸。

4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

8月，復(fù)合肥仍以推進(jìn)秋季肥發(fā)運(yùn)為主，預(yù)計(jì)價(jià)格偏穩(wěn)。第一、氮、鉀價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)釋放至偏弱水平，磷銨繼續(xù)堅(jiān)挺，復(fù)合肥成本暫穩(wěn)；第二、備肥時(shí)間縮短，發(fā)運(yùn)逐步改觀；第三、企業(yè)預(yù)收過(guò)后，挺價(jià)為主。但仍需關(guān)注上游變化以及市場(chǎng)心態(tài)提振情況。

更多月度市場(chǎng)分析，請(qǐng)查看隆眾資訊 復(fù)合肥月報(bào)。