自上周合成氨市場跌破成本，局部供應(yīng)減量，下游入市抄底，工廠待發(fā)充裕，重心順市反彈上行，整體漲幅圍繞50-200元/噸，但利好當(dāng)前仍相對有限，漲后多企穩(wěn)，畢竟短時局部增量時有，需求提升不足，供需尚顯脆弱，適當(dāng)反彈后多企穩(wěn)觀市盤整出貨為主。目前山東地區(qū)主流成交至2270-2470元/噸。

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供應(yīng)增減頻繁，市場心態(tài)多空。據(jù)統(tǒng)計當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)商品氨量至2.29萬噸水平，供應(yīng)呈現(xiàn)短時升高后再度收緊趨勢。不過自7月底至8月初供應(yīng)水平呈現(xiàn)明顯收緊態(tài)勢，日度商品氨量減少約1050噸，供應(yīng)的收緊以及合成氨價格普遍跌破工廠成本后，下游入市積極性提高。但意外增量時有，尤其上周末至本周以來安徽、山東、河南等地區(qū)短時聯(lián)產(chǎn)氨企下游波動或檢修，氨量再度呈現(xiàn)增加態(tài)勢，市場上漲后也多企穩(wěn)觀市。短時增量時有，需求提升有限，供需氛圍上限脆弱，工廠多求穩(wěn)出貨為主。

本周中以來山東地區(qū)預(yù)期增量兌現(xiàn)，但好在氨企尚且團(tuán)結(jié)，部分其他預(yù)期增量企業(yè)有所推遲，而且江蘇地區(qū)計劃內(nèi)減量以及安徽意外增量恢復(fù)后，市場氛圍尚可，河南地區(qū)存預(yù)期減量行為，湖北市場供需好轉(zhuǎn)趨勢。但多關(guān)注廣東新增產(chǎn)能試車投產(chǎn)情況。

未來山東、江蘇、廣東、福建等地階段性、局部持續(xù)增量行為常有，而安徽地區(qū)以、河南以及湖北等地區(qū)供應(yīng)或有所收緊，供應(yīng)區(qū)域化增減，但氨供應(yīng)總體呈現(xiàn)充裕態(tài)勢。

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復(fù)合肥需求后市存提升，當(dāng)前尚且一般。工業(yè)需求尚穩(wěn)健，不過電廠、水泥廠等需求持續(xù)縮減，對于本年度整體需求量形成利空，但其他行業(yè)工業(yè)需求開工尚可，硝酸行業(yè)受虧損等減產(chǎn)開工下行預(yù)期。但丙烯腈以及己內(nèi)酰胺行業(yè)開工均高于去年同期。占比較大的農(nóng)業(yè)需求端，復(fù)合肥行業(yè)開工一直不溫不火，雖較前期有提升，但提升速度較緩慢，受尿素及磷肥價格持續(xù)相對高位，場內(nèi)操作多持謹(jǐn)慎態(tài)度，小麥底肥（俗稱秋季肥）備貨已由往年的三個月壓縮至兩個月左右，復(fù)合肥市場走貨放量迫在眉睫。

據(jù)悉當(dāng)前復(fù)合肥行業(yè)預(yù)收進(jìn)度尚可，僅是尿素價格的走低，也打壓了代理商提貨的積極性，但伴隨備貨及鋪貨時間縮短，用肥需求臨近，復(fù)合肥市場走貨或集中于中旬，對于其開工進(jìn)一步提升形成有利支撐。按照往年開工統(tǒng)計，8月中下旬開工提升至53%，當(dāng)前復(fù)合肥行業(yè)開工僅在38%。因此復(fù)合肥行業(yè)提升對于后期氨市仍將有明顯帶動作用。

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整體來看，合成氨市場短時供需氛圍謹(jǐn)慎，局部短時增量導(dǎo)致市場尚顯脆弱，但需求端尚有提升空間，雖然考慮合成氨行業(yè)新增產(chǎn)能釋放集中期供應(yīng)充裕常態(tài)化（當(dāng)然如若新增產(chǎn)能釋放局部增量可觀區(qū)域市場流向或發(fā)生明顯變化），但從工業(yè)需求端目前尚顯穩(wěn)健以及農(nóng)需空間尚待提升，而且伴隨出口套利空間的顯現(xiàn)，出口后期或有一定支撐，更何況后期部分固定床行業(yè)或存淘汰預(yù)期，長線來看市場或多持挺市向上心態(tài)，但短線現(xiàn)實情況下或繼續(xù)博弈出貨為主，短時增量出貨承壓區(qū)域重心下行，但難以再度下滑至前期價低水平。