對于三季度的市場需求，主要體現(xiàn)在小麥肥、晚稻肥和部分經(jīng)作用肥上，尤其小麥肥占比較大；因各種因素關(guān)系，雖進入7月中旬，各方操作積極性不高，秋季備肥“拉鋸”特點顯現(xiàn)。

秋季啟動推遲，預(yù)收推進緩慢。雖然6月下旬，有個別企業(yè)試探出臺階段性秋季預(yù)收政策，但價格行情不明朗；7月中上旬，也陸續(xù)企業(yè)召開訂貨會，出臺具體價格政策；但市場觀望情緒仍然偏重，預(yù)收推進相對偏慢，且雖現(xiàn)已進入7月中旬，仍然還有部分主要企業(yè)尚未公布新季預(yù)收政策價格，這較往年同期偏慢10余天。因此，整體來看，今年秋季啟動有所推遲，且預(yù)收推進也相對緩慢；至于提貨方面，分批、多批運作概率增加，當然可能主要看下半月的原料運行情況及后期走勢，目前部分企業(yè)出臺的7月提貨運補、倉補優(yōu)惠，幅度大概在30-50元/噸。

原料預(yù)期存一定分歧，秋季肥生產(chǎn)積極性不高。原料價格對復(fù)合肥有致命的影響，把控好原料采備節(jié)奏至關(guān)重要。但行情不走常規(guī)路，今年季節(jié)還沒開始，原料已上漲，導致工廠備料措手不及。且從供需面來看，部分原料后期有回落可能，雖幅度尚不確定，但會在一定程度影響工廠的采購進度。目前企業(yè)秋季原料采備進度偏慢，部分仍然還在觀望中。同時因當前需求有限，企業(yè)裝置減負荷、停車明顯。其中大企業(yè)減負荷為多，部分開始轉(zhuǎn)產(chǎn)秋季小麥肥；但多數(shù)中小型企業(yè)裝置還在停車或低負荷狀態(tài)，秋季肥生產(chǎn)部分尚未安排。

小麥現(xiàn)貨價格反彈有限，制約下游操作積極性。雖然小麥現(xiàn)貨價格在6月出現(xiàn)了低位反彈，但由下圖可見，當前價格仍然低于去年及前年同期。而農(nóng)產(chǎn)品價格行情欠佳，必將影響農(nóng)戶的收入，間接影響對下季農(nóng)資的投入積極性。冬儲及夏玉米就是例子，“不用不買”“不到時候不入市”，因此將在一定程度上制約貨源的下沉速度，影響代理商的備貨積極性和進度；另外考慮播種時間的集中性，可能還會引發(fā)后期需求的集中釋放。

圖.2022-2024年小麥現(xiàn)貨價格走勢對比圖

各地冬小麥播種時間相近，需求可能出現(xiàn)集中釋放。我國的冬麥區(qū)按區(qū)域劃分，主要分為黃淮及北部冬麥區(qū)、長江中下游冬麥區(qū)、西南冬麥區(qū)和西北冬麥區(qū)。從播種時間來看，一般從9月底持續(xù)至11月上旬，尤其10月播種用肥較為集中。在夏季玉米肥階段，因需求后延，4月、5月就曾出現(xiàn)了大量集中走貨現(xiàn)象，導致供需緊平衡。若7月，秋季肥備貨、發(fā)貨仍然不及時，那8月、9月，集中走貨恐怕難以避免。

表.各地冬小麥播種時間匯總

不過，單從目前了解的情況來看，原料波動有所收窄，且通過6-7月觀察調(diào)整，大家已開始逐步接受和適應(yīng)這個狀態(tài)；另外對部分已出臺的新價格來看，市場接受度在增加。因此秋季備肥過程雖然表現(xiàn)“拉鋸”；但心態(tài)方面來看，較夏季甚至去年冬儲有一定好轉(zhuǎn)。近期重點關(guān)注原料走勢、主要復(fù)合肥企業(yè)新政策價格及預(yù)收進度。