對(duì)于三季度的市場(chǎng)需求，主要體現(xiàn)在小麥肥、晚稻肥和部分經(jīng)作用肥上，尤其小麥肥占比較大；因各種因素關(guān)系，雖進(jìn)入7月中旬，各方操作積極性不高，秋季備肥“拉鋸”特點(diǎn)顯現(xiàn)。

秋季啟動(dòng)推遲，預(yù)收推進(jìn)緩慢。雖然6月下旬，有個(gè)別企業(yè)試探出臺(tái)階段性秋季預(yù)收政策，但價(jià)格行情不明朗；7月中上旬，也陸續(xù)企業(yè)召開訂貨會(huì)，出臺(tái)具體價(jià)格政策；但市場(chǎng)觀望情緒仍然偏重，預(yù)收推進(jìn)相對(duì)偏慢，且雖現(xiàn)已進(jìn)入7月中旬，仍然還有部分主要企業(yè)尚未公布新季預(yù)收政策價(jià)格，這較往年同期偏慢10余天。因此，整體來看，今年秋季啟動(dòng)有所推遲，且預(yù)收推進(jìn)也相對(duì)緩慢；至于提貨方面，分批、多批運(yùn)作概率增加，當(dāng)然可能主要看下半月的原料運(yùn)行情況及后期走勢(shì)，目前部分企業(yè)出臺(tái)的7月提貨運(yùn)補(bǔ)、倉補(bǔ)優(yōu)惠，幅度大概在30-50元/噸。

原料預(yù)期存一定分歧，秋季肥生產(chǎn)積極性不高。原料價(jià)格對(duì)復(fù)合肥有致命的影響，把控好原料采備節(jié)奏至關(guān)重要。但行情不走常規(guī)路，今年季節(jié)還沒開始，原料已上漲，導(dǎo)致工廠備料措手不及。且從供需面來看，部分原料后期有回落可能，雖幅度尚不確定，但會(huì)在一定程度影響工廠的采購(gòu)進(jìn)度。目前企業(yè)秋季原料采備進(jìn)度偏慢，部分仍然還在觀望中。同時(shí)因當(dāng)前需求有限，企業(yè)裝置減負(fù)荷、停車明顯。其中大企業(yè)減負(fù)荷為多，部分開始轉(zhuǎn)產(chǎn)秋季小麥肥；但多數(shù)中小型企業(yè)裝置還在停車或低負(fù)荷狀態(tài)，秋季肥生產(chǎn)部分尚未安排。

小麥現(xiàn)貨價(jià)格反彈有限，制約下游操作積極性。雖然小麥現(xiàn)貨價(jià)格在6月出現(xiàn)了低位反彈，但由下圖可見，當(dāng)前價(jià)格仍然低于去年及前年同期。而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格行情欠佳，必將影響農(nóng)戶的收入，間接影響對(duì)下季農(nóng)資的投入積極性。冬儲(chǔ)及夏玉米就是例子，“不用不買”“不到時(shí)候不入市”，因此將在一定程度上制約貨源的下沉速度，影響代理商的備貨積極性和進(jìn)度；另外考慮播種時(shí)間的集中性，可能還會(huì)引發(fā)后期需求的集中釋放。

圖.2022-2024年小麥現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖

各地冬小麥播種時(shí)間相近，需求可能出現(xiàn)集中釋放。我國(guó)的冬麥區(qū)按區(qū)域劃分，主要分為黃淮及北部冬麥區(qū)、長(zhǎng)江中下游冬麥區(qū)、西南冬麥區(qū)和西北冬麥區(qū)。從播種時(shí)間來看，一般從9月底持續(xù)至11月上旬，尤其10月播種用肥較為集中。在夏季玉米肥階段，因需求后延，4月、5月就曾出現(xiàn)了大量集中走貨現(xiàn)象，導(dǎo)致供需緊平衡。若7月，秋季肥備貨、發(fā)貨仍然不及時(shí)，那8月、9月，集中走貨恐怕難以避免。

表.各地冬小麥播種時(shí)間匯總

不過，單從目前了解的情況來看，原料波動(dòng)有所收窄，且通過6-7月觀察調(diào)整，大家已開始逐步接受和適應(yīng)這個(gè)狀態(tài)；另外對(duì)部分已出臺(tái)的新價(jià)格來看，市場(chǎng)接受度在增加。因此秋季備肥過程雖然表現(xiàn)“拉鋸”；但心態(tài)方面來看，較夏季甚至去年冬儲(chǔ)有一定好轉(zhuǎn)。近期重點(diǎn)關(guān)注原料走勢(shì)、主要復(fù)合肥企業(yè)新政策價(jià)格及預(yù)收進(jìn)度。