【導(dǎo)語(yǔ)】隨著出口、煤炭影響尿素大漲大跌的因素逐漸削弱，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格陸續(xù)回歸供需面。當(dāng)前正值農(nóng)業(yè)的冬臘肥及外圍區(qū)域的冬儲(chǔ)采購(gòu)期，下游廠貿(mào)采購(gòu)節(jié)奏與速度多有放緩；供應(yīng)方面隨著前期氣頭企業(yè)檢修結(jié)束陸續(xù)恢復(fù)，使得當(dāng)前行情波動(dòng)空間逐漸縮窄。

一、供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，日產(chǎn)逐步提升

進(jìn)入1月份，前期氣頭檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)日產(chǎn)走勢(shì)出現(xiàn)觸底反彈。四季度最低日產(chǎn)在15.5萬(wàn)噸附近，但由于保供穩(wěn)價(jià)的主基調(diào)下，山西環(huán)保限產(chǎn)以及氣頭企業(yè)限產(chǎn)、停車時(shí)間多有錯(cuò)峰，使得當(dāng)前供應(yīng)方面仍處于偏寬裕態(tài)勢(shì)。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)跟蹤，本周期尿素產(chǎn)能利用率73.09%，環(huán)比漲2.14%，比同期上漲4.17%。?

圖一 國(guó)內(nèi)尿素行業(yè)周均日產(chǎn)量與開工率走勢(shì)圖

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下周來看，前期檢修企業(yè)仍繼續(xù)恢復(fù)中，但由于今日個(gè)別企業(yè)突發(fā)故障，影響日產(chǎn)量0.6萬(wàn)噸，因而下周日產(chǎn)雖增加但增速受限，或在15.4-15.6萬(wàn)噸附近。

二、需求采購(gòu)節(jié)奏放緩，行情支撐有限

當(dāng)前農(nóng)業(yè)方面主要拿貨區(qū)域多集中在安徽、江蘇等地，終端農(nóng)戶為規(guī)避化肥采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，其操作模式多少量多次，基于采購(gòu)節(jié)奏的放緩，傳導(dǎo)至中間經(jīng)銷商采購(gòu)緩慢，場(chǎng)內(nèi)交投氣氛也多偏弱，使得工廠方面出貨受阻，報(bào)價(jià)持續(xù)走低。

圖二 國(guó)內(nèi)復(fù)合肥開工率走勢(shì)圖

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近兩日主流區(qū)域工廠低價(jià)出貨，吸引部分下游廠貿(mào)逢低跟進(jìn)，提振場(chǎng)內(nèi)交投信心，帶動(dòng)市場(chǎng)商談重心上移。工廠收單后報(bào)價(jià)止跌反彈，多有20元/噸左右的上調(diào)，下游農(nóng)需方面多為儲(chǔ)備性需求，由于當(dāng)前主力農(nóng)需多為儲(chǔ)備性需求，持續(xù)性一般，今日工廠報(bào)價(jià)上調(diào)后，成交情況有所轉(zhuǎn)弱。工業(yè)方面部分復(fù)合肥工廠基于成品肥庫(kù)存積壓，對(duì)于原料的采購(gòu)所有放緩，同時(shí)部分出貨承壓工廠多有調(diào)低開工負(fù)荷預(yù)期。

國(guó)際需求來看，今日印度NFL新一輪尿素進(jìn)口招標(biāo)，1月4日結(jié)束，據(jù)悉國(guó)內(nèi)參與度較低，對(duì)于行情支撐乏力。

三、后市價(jià)格整理運(yùn)行，波動(dòng)空間縮窄

當(dāng)前工廠方面仍有部分待發(fā)訂單支撐，且出貨暫無明顯壓力，因而短線來看，價(jià)格多數(shù)維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。需求缺口猶存，但多考慮低價(jià)采購(gòu)，因而當(dāng)前價(jià)格持續(xù)上行，下游跟進(jìn)力度或有所放緩，企業(yè)出貨受阻后仍有下調(diào)報(bào)價(jià)預(yù)期。整體而言，下游需求的采購(gòu)節(jié)奏不一，行情多整理運(yùn)行為主，階段性小行情不斷，波動(dòng)空間有限。

圖三 行業(yè)內(nèi)心態(tài)調(diào)研對(duì)比圖

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